Lêi më ®Çu
ThÞ trêng chøng kho¸n (TTCK) lµ mét trong c¸c kªnh
huy ®éng vèn chung vµ dµi h¹n quan träng cho doanh
nghiÖp vµ cho nÒn kinh tÕ. Sù h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn
TTCK cã ý nghÜa rÊt quan träng trong tiÕn tr×nh ph¸t triÓn
kinh tÕ cña nhiÒu quèc gia nhÊt lµ trong thêi kú c«ng nghiÖp
hãa, hiÖn ®¹i ho¸ ®Êt níc . ViÖt Nam còng ®ang rÊt cÇn cã
mét TTCK ®Ó cã thÓ huy ®éng néi lùc tµi chÝnh, nhanh
chãng tiÕn hµnh c«ng nghiÖp hãa, hiÖn ®¹i hãa c¸c doanh
nghiÖp ®Ó héi nhËp víi sù ph¸t triÓn cña nÒn kinh tÕ toµn
cÇu hiÖn nay. Tuy nã ®· ®îc h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn rÊt
l©u ®êi ë c¸c níc t b¶n, nhng do ®Æc thï cña nÒn kinh tÕ
ViÖt Nam, nªn ®Õn nay nhµ níc ta míi b¾t ®Çu lµm quen víi
kªnh huy ®éng vèn quan träng cßn míi mÎ nµy. Lµ mét
ngµnh nghÒ míi h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn cha l©u nªn cßn
cã nhiÒu mÆt h¹n chÕ, khã kh¨n, ®¶ng vµ nhµ níc ta vÉn
®ang
nghiªn cøu ®Ò ra ph¬ng híng gi¶i quyÕt, ®Ó ®a
TTCK ph¸t triÓn cao h¬n.
Do sù ham mª cña em vÒ vÊn ®Ò nµy nªn em ®·
quyÕt ®Þnh chän TTCK lµm ®Ò tµi ®Ó viÕt tiÓu luËn. V× sè
trang cã giíi h¹n nªn em chØ ®i vµo ph©n tÝch thuËn lîi, khã
kh¨n vµ c¸c biÖn ph¸p ®Ò ra ®Ó gióp cho TTCK ViÖt Nam
tiÕp tôc ph¸t triÓn. Sau ®©y em xin ®i vµo ph©n tÝch phÇn
chÝnh cña tiÓu luËn.
§µo §øc Minh: 6A07
PhÇn néi dung
1.Chøc n¨ng vµ vai trß cña TTCK ®èi víi ViÖt Nam.
a. LÞch sö ph¸t triÓn
Lịch sử TTCK bắt nguồn xa xa từ những năm 1453 trở đi. Lúc bấy giờ
một th¬ng gia nguời Bỉ Van De Buerzo đã có sáng kiến tổ chức một cái chợ
tại t dinh của mình ở Bruges làm n¬i trao đổi mua bán các th¬ng phiếu
cho các th¬ng nhân cần vàng và tiền mặt cho các chuyến đi buôn của họ.
Sau đó "cái chợ "này dời về Antwerpas năm 1531 và phát triển sôi động.
Nhiều th¬ng nhân từ nhiều nuớc đã đến trao đổi các loại giấy tờ có giá. Tiếp
theo thị truờng Antwerpas, là Lyon (nuớc Pháp ) năm 1545, Luân đôn (nuớc
Anh ) năm 1566 và Amsterdam ( Hà Lan ) năm 1608. Mô hình TTCK nh
chúng ta có hiện nay ®îc thành lập vào ngày 17/05/1792 tại New York, tiền
thân của TTCK NYSE, Hoa Kỳ. Một thị trờng thứ hai là Hiệp hội Curbstone
Association hình thành năm 1870, tiền thân của TTCK AMEX, Hoa Kỳ. Một
mô hình t¬ng tự đã phát triển từ thị trờng Luân Đôn nói trên (1566). Vào
cuối thế kỷ 17 đã có kho¶ng 140 công ty cổ phần đợc niêm yết, nhng công
việc giao dịch lại đợc thực hiện ở các quán Cà phê. Mãi đến năm 1801, một
"Phòng đăng ký mua chứng khoán" đợc thành lập và qua quá trình lịch sử đợc
§µo §øc Minh: 6A07
thay thế bằng toà nhà 26 tầng ở Capel Court là Trung tâm của Thị trờng
Chứng khoán Luân đôn hiện nay.
* Sù ra ®êi cña thÞ trêng chøng kho¸n ViÖt Nam : sau
nhiều năm chuẩn bị và chờ đợi , ngày 11/7/1998 Chính phủ đã ký Nghị định
số 48/CP ban hành về chứng khoán và TTCK chính thức khai sinh cho Thị
truờng chứng khoán Việt nam ra đời. Cùng ngày, Chính phủ ký quyết định
thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán đặt tại TPHCM và Hà Nội. Việc
chuẩn bị cho TTCK ViÖt Nam, thực ra đã do Uỷ Ban Chứng khoán Việt
Nam ra đời bằng Nghị định 75/CP ngày 28/11/1996.Vµ ®Õn ngµy28
th¸ng 7 n¨m 2000 TTCK ViÖt Nam chÝnh thøc ®i vµo ho¹t
®éng t¹i trung t©m giao dÞch chøng kho¸n thµnh phè HCM.
b. Kh¸i niÖm TTCK.
TTCK lµ ho¹t ®éng giao dÞch mua b¸n c¸c lo¹i chøng
kho¸n dµi h¹n( cæ phiÕu, tr¸i phiÕu) cã tæ chøc, theo luËt
ph¸p ( luËt giao dÞch chøng kho¸n ). TTCK lµ n¬i ch¾p nèi
quan hÖ cung vµ cÇu vèn ®Çu t dµi h¹n cña nÒn kinh tÕ
quèc gia vµ quèc tÕ, lµ n¬i gÆp gì, giao dÞch gi÷a nh÷ng
ngêi cÇn huy ®éng vèn ®Çu t ( ngêi ph¸t hµnh chøng
kho¸n) víi nh÷ng ngêi cã vèn nhµn rçi muèn ®Çu t (ngêi
muèn mua chøng kho¸n) còng nh gi÷a c¸c nhµ kinh doanh
chøng kho¸n víi nhau.
TTCK(stock market, security market):danh tõ chung
chØ c¸c ho¹t ®éng giao dÞch chøng kho¸n, th«ng qua c¸c
thÞ trêng kh¸c nhau nh : thÞ trêng mua b¸n chøng kho¸n cã
tæ chøc, th«ng qua ®iÖn tho¹i, th«ng qua m¸y vi tÝnh.
TTCK là n¬i mua bán các loại giấy tờ có giá, còn gọi là chứng khoán,
một cách có tổ chức trong một hệ thống luật chặt chẽ. Thị truờng chứng
khoán là n¬i tập hợp những tổ chức chuyên nghiệp gọi là định chế tài chính
§µo §øc Minh: 6A07
(công ty chứng khoán, quỹ đầu t, ngân hàng giám sát...) để vận hành và tổ
chức các hoạt động đặc biệt tạo ra cách dẫn và kênh dẫn an toàn từ ngời có
vốn nhàn rỗi gọi là nhà đầu t đến n¬i cần các luợng vốn lớn và dài hạn trong
toàn xã hội.
c.Chøc n¨ng cña TTCK
*Ch¾p nèi tÝch lòy víi ®Çu t : TTCK lµ n¬i thu hót m¹nh mÏ
mäi nguån vèn nhµn rçi vµ t¹m thêi trong níc, ngoµi níc vµ
chuyÓn giao nh÷ng nguån nµy cho c¸c nhu cÇu ®Çu t ph¸t
triÓn.
*§iÒu hßa vèn ®Çu t : Do t¸c ®éng cña cung cÇu, TTCK tù
®éng ®iÒu hßa c¸c luång vèn tõ n¬i thõa ®Õn n¬i thiÕu, tù
®éng gi¶i quyÕt linh ho¹t, nhanh chãng m©u thuÉn cña
t×nh tr¹ng thõa vµ thiÕu vèn ®Çu t gi÷a c¸c ngµnh, c¸c
thµnh phÇn kinh tÕ, c¸c khu vùc trong níc vµ gi÷a c¸c níc.
*Cung cÊp th«ng tin kinh tÕ : TTCK lµ n¬i cung cÊp kÞp
thêi, v« t vµ t¬ng ®èi chÝnh x¸c mäi nguån th«ng tin cã liªn
quan ®Õn viÖc mua, b¸n, kinh doanh chøng kho¸n cña c¸c
thµnh viªn trªn thÞ trêng. C¸c chuyªn gia nghiªn cøu, ph©n
tÝch kinh tÕ, tµi chÝnh, thÞ trêng, tiÒn tÖ, gi¸ c¶ cung cÊp
c¸c th«ng tin nµy nh»m b¶o vÖ quyÒn lîi cho c¸c nhµ ®Çu t,
gióp hä kh«ng bÞ thiÖt h¹i bëi nh÷ng tin ®ån thÊt thiÖt cña
bän ®Çu c¬ chøng kho¸n.
*Cung cÊp dÞch vô cho viÖc mua b¸n chøng kho¸n : B»ng
nh÷ng dÞch vô vµ kü thuËt tÝnh to¸n, th«ng tin hiÖn ®¹i,
TTCK t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi cho c¸c thµnh viªn cña thÞ trêng giao dÞch víi nhau ®îc nhanh chãng, dÔ dµng gi¶m ®îc
l·ng phÝ vµ tæn thÊt vÒ thêi gian vµ tiÒn b¹c.
§µo §øc Minh: 6A07
d.vai trß cña TTCK ®èi víi nÒn kinh tÕ ViÖt Nam hiÖn
nay.
Th«ng qua TTCK ,chÝnh phñ, c¸c doanh nghiÖp,tæ chøc
kinh tÕ,cã thÓ ph¸t hµnh cæ phiÕu,tr¸i phiÕu,®Ó huy ®éng
vèn tÝch tô,tËp trung cña c¸c nguån vèn tiÕt kiÖm trong
c«ng chóng ,theo nguyªn lý "gãp giã thµnh b·o" cho s¶n xuÊt
-kinh doanh,cho ®Çu t-ph¸t triÓn,cho c¸c nhu cÇu kh¸c cña
ng©n s¸ch nhµ níc. §iÒu nµy ®· tõng diÔn ra trong thêi kú
c¸ch m¹ng c«ng nghiÖp bïng næ ë ch©u ¢u, vµo ®Çu thÕ kû
19 vµ hi väng nã còng sÏ t¸i diÔn ë ViÖt Nam vµo ®Çu thÕ
kû nµy.
KhuyÕn khÝch tiÕt kiÖm vµ ®Çu t ph¸t triÓn, th«ng
qua thu nhËp lîi tøc vµ gi¸ c¶ cæ phiÕu, tr¸i phiÕu.
TTCK g©y ra cho c¸c doanh nghiÖp mét ¸p lùc kiÓm
tra, gi¸m s¸t vµ ®¸nh gi¸ cña c«ng chóng ®îc biÓu hiÖn
b»ng gi¸ c¶ chøng kho¸n mµ c«ng chóng muèn mua b¸n t¹i
tõng thêi ®iÓm.
TTCK cßn khuyÕn khÝch c¹nh tranh, ph¸t triÓn th«ng
qua gi¸ c¶ cæ phiÕu, tr¸i phiÕu. Tù ®iÒu chØnh l·i xuÊt kinh
doanh vµ tæ chøc qu¶n lý. TTCK thóc ®Èy c¸c doanh nghÞªp
ph¶i nghÜ ®Õn viÖc x©y dùng mét chiÕn lîc tµi chÝnh cho
doanh nghiÖp cña m×nh, thay ®æi c¸ch t×m vèn vµ sö dông
vèn, t¹o thãi quen c«ng khai hãa c¸c th«ng tin, c«ng khai hãa
c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh. Tõ ®ã c¸c doanh nghiÖp sÏ ph¶i tù
lµnh m¹nh hãa t×nh h×nh tµi chÝnh cña m×nh.
Giê ®©y, khi mµ nguån vèn ®Çu t trùc tiÕp níc ngoµi
(FDI) kh«ng cßn t¨ng nhanh, ViÖt Nam cÇn ph¶i më thªm
nhiÒu h×nh thøc thu hót vèn níc ngoµi kh¸c, mµ quan träng
§µo §øc Minh: 6A07
nhÊt lµ h×nh thøc thu hót vèn níc ngoµi ®Çu t gi¸n tiÕp
th«ng
qua
TTCK:
H×nh
thøc
FPI
(Foreign
Portfolio
Investment). NÕu chËm më ra TTCK, luång vèn níc ngoµi
còng sÏ chËm ®æ vµo ViÖt Nam.
TTCK cã vai trß" chuyÓn" vèn ng¾n h¹n sang dµi h¹n
vµ th«ng qua chØ sè chøng kho¸n, sù t¨ng gi¶m gi¸ c¶ cæ
phiÕu, tr¸i phiÕu ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh vµ
t×nh tr¹ng cña nÒn kinh tÕ.
Ngoµi ra TTCK cßn lµ c«ng cô ®Ó tham gia héi nhËp
cã hiÖu qu¶ vµo nÒn kinh tÕ thÕ giíi.
2. ThuËn lîi vµ khã kh¨n cho viÖc h×nh thµnh vµ ph¸t
triÓn TTCK ë ViÖt Nam.
a. ThuËn lîi.
ë ViÖt Nam TTCK ra ®êi (7-2000) lµ mét sù kiÖn ®¸nh
dÊu bíc ph¸t triÓn míi trong qu¸ tr×nh ®æi míi kinh tÕ vµ
héi nhËp kinh tÕ quèc tÕ, ®ång thêi lµ mét s¸ng t¹o míi cña
®êng nèi x©y dùng vµ ph¸t triÓn nÒn kinh tÕ thÞ trêng theo
®Þnh híng x· héi chñ nghÜa cña ®Êt níc ta, x©y dùng vµ
ph¸t triÓn ngµy cµng hoµn chØnh c¸c lo¹i thÞ trêng vµ nhµ
níc cã ý thøc sö dông mét c¸ch ®óng ®¾n c¸c ph¬ng tiÖn,
c«ng cô vèn cña nã ®Ó ®¸p øng yªu cÇu ph¸t triÓn c«ng
nghiÖp ho¸ hiÖn ®¹i ho¸ ®Êt níc.Vµ khi x©y dùng TTCK ë
ViÖt Nam th× cã mét sè thuËn lîi nh sau.
Chóng ta cã hÖ thèng chÝnh trÞ æn ®Þnh, h¬n 10
n¨m ®æi míi tõ §¹i héi §¶ng kho¸ VI n¨m 1986, chóng ta ®·
thu ®îc nh÷ng thµnh qu¶ ®¸ng phÊn khëi, uy tÝn cña §¶ng
Céng s¶n ViÖt Nam ®îc cñng cè, nh©n d©n tin §¶ng chÊp
hµnh tèt chñ tr¬ng ®êng lèi ®æi míi cña §¶ng.
§µo §øc Minh: 6A07
Níc ta lµ níc míi ph¸t triÓn, tµi nguyªn thiªn nhiªn cha
®îc th¨m dß, khai th¸c nhiÒu, ®©y lµ yÕu tè quan träng thu
hót vèn ®Çu t
níc ngoµi. ChÝnh s¸ch më cöa kinh tÕ, héi
nhËp víi bªn ngoµi võa qua ®· thu ®îc kÕt qu¶ kh¶ quan t¹o
thÕ thuËn lîi cho TTCK níc ta.
Chñ tr¬ng ph¸t triÓn nÒn kinh tÕ thÞ trêng nhiÒu thµnh
phÇn kinh tÕ cã sù qu¶n lý cña Nhµ níc theo ®Þnh híng x·
héi chñ nghÜa ®ang gi¶i phãng mäi n¨ng lùc s¶n xuÊt kinh
doanh, huy ®éng mäi nguån vèn cho ph¸t triÓn thÞ trêng tµi
chÝnh, theo ®ã lµ ph¸t triÓn TTCK, nhu cÇu vèn cho ®Çu t
ph¸t triÓn lµ rÊt lín.
Qu¸ tr×nh c¶i c¸ch hÖ thèng ng©n hµng ®ang ®îc tiÕn
hµnh nh»m b¶o ®¶m an toµn vµ hiÖu qu¶ trong ho¹t ®éng.
HÖ thèng gåm c¸c chi nh¸nh ng©n hµng níc ngoµi, ng©n
hµng liªn doanh, ng©n hµng quèc doanh, ng©n hµng cæ
phÇn, c«ng ty tµi chÝnh,quü tÝn dông...®· co sù c¹nh tranh
hîp t¸c m¹nh mÏ,lµm cho hiÖu qu¶ kinh doanh t¨ng lªn,l·i
suÊt huy ®éng vµ cho vay ngµy mét gi¶m,t¹o thuËn lîi cho
mua b¸n,giao dÞch chøng kho¸n ë níc ta.
b.Khã kh¨n.
TTCK lµ kªnh huy ®éng vèn trung h¹n vµ dµi h¹n quan
träng ,phôc vô cho nhu cÇu ®Çu t ph¸t triÓn nÒn kinh tÕ.Nã
lµ thÞ trêng phøc t¹p ho¹t ®éng theo mét thiÕt chÕ phøc t¹p
vµ riªng biÖt,víi nh÷ng quy luËt chi phèi kh¾c nghiÖt,s©u
s¾c vµ ¶nh hëng ®èi víi t×nh h×nh ph¸t triÓn kinh tÕ,chÝnh
trÞ,x· héi cña mçi quèc gia,vµ tuú thuéc tr×nh ®é ph¸t triÓn
nÒn kinh tÕ,thÞ trêng cña mçi níc sÏ cã t¸c ®éng ¶nh hëng
§µo §øc Minh: 6A07
®Õn m«i trêng vµ thÞ trêng quèc tÕ.Do ®ã còng cã nh÷ng
khã kh¨n ®èi víi TTCK ë ViÖt Nam.
TTCK lµ qu¸ tr×nh ph¸t triÓn cao nhÊt cña nÒn kinh tÕ
thÞ trêng,trong khi ®ã ViÖt Nam míi b¾t ®Çu bíc vµo nÒn
kinh tÕ thÞ trêng, c¬ së vËt chÊt, nguån vèn, chÝnh s¸ch cßn
cha râ rµng nªn qu¸ tr×nh ra ®êi TTCK lµ ¸p lùc cña nhµ níc
®a xuèng chø kh«ng ph¶i do d©n ph¶n ¸nh ®a lªn. Do ®ã
ho¹t ®éng sÏ rÊt khã kh¨n.
Thu nhËp cña ®¹i bé phËn ngêi d©n c cßn thÊp,
kho¶ng 330 - 350 USD trªn ®Çu ngêi mét n¨m; do vËy khi
doanh nghiÖp cæ phÇn ho¸ th× d©n kh«ng cã tiÒn mua, tËp
qu¸n chi tiªu b»ng tiÒn mÆt cßn lín, hiÖn tîng l·ng phÝ cña
c«ng, tham «, hèi lé cña mét sè c¸n bé, c«ng chøc nhµ níc
g©y mÊt lßng tin cña c«ng chóng ®èi víi ®Çu t. H¬n n÷a,
®a sè ngêi d©n ViÖt Nam vèn cã thãi quen "¨n ch¨c mÆc
bÒn" cha gi¸m ®Çu t vµo nh÷ng chç m¹o hiÓm nh TTCK,
nªn sè lîng ngêi ch¬i chøng kho¸n cha nhiÒu.
Quy m« giao dÞch cña thÞ trêng cßn nhá bÐ, thÞ trêng
ph¸t triÓn chËm. Hµng ho¸ cña TTCK ®ang cßn rÊt nghÌo
nµn vÒ sè lîng vµ chñng lo¹i, chñ yÕu lµ tr¸i phiÕu chÝnh
phñ, chøng kho¸n thêng ghi danh,tÝnh thanh kho¶n kÐm,
gi¸ trÞ chøng kho¸n giao dÞch kh«ng t¬ng xøng víi kh¶
n¨ng vµ ®iÒu kiÖn ph¸t triÓn cña nÒn kinh tÕ. TiÕn tr×nh
cæ phÇn ho¸ c¸c doanh nghiÖp nhµ níc diÔn ra chËm ch¹p,
phÇn lín c¸c doanh nghiÖp nhµ níc ho¹t ®éng kÐm hiÖu
qu¶, th«ng tin c«ng khai vÒ doanh nghiÖp cßn thÊp, trong
khi ®ã
nhiÒu doanh nghiÖp ®ñ tiªu chuÈn quy ®Þnh l¹i
kh«ng tham gia tham gia niªm yÕt chøng kho¸n trªn trung
§µo §øc Minh: 6A07
t©m giao dÞch chøng kho¸n. HiÖn nay cã kho¶ng trªn 6 v¹n
c«ng ty th× kho¶ng 1000 c«ng ty ®îc cæ phÇn ho¸ vµ chØ
cã 19 c«ng ty niªm yÕt cæ phiÕu trªn trung t©m giao dÞch
chøng
kho¸n.
Sè c«ng ty ®ñ c¸c ®iÒu kiÖn ph¸t hµnh chøng kho¸n cha
nhiÒu bëi vèn ®iÒu lÖ cßn nhá bÐ(<10 tØ ®ång), lµm ¨n
kÐm hiÖu qu¶, c«ng khai th«ng tin cã x¸c nhËn cña kiÓm
to¸n trªn c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh cha nhiÒu, Ýt cã nh÷ng dù
¸n cã kh¶ n¨ng ®em l¹i lîi nhuËn thùc tÕ..., do vËy cha
khuyÕn khÝch, thóc ®Èy viÖc ph¸t hµnh chøng kho¸n ra
c«ng chóng.
C«ng t¸c th«ng tin chøng kho¸n, th«ng tin thÞ trêng
cßn Ýt, cã khi chËm trÔ hoÆc cha chuÈn mùc, cã c«ng ty
niªm yÕt chøng kho¸n, khi c«ng bè th«ng tin kh«ng th«ng
qua trung t©m giao dÞch chøng kho¸n; do ®ã, thiÕu th«ng
tin cÇn thiÕt vµ ®óng ®¾n, ¶nh hëng ®Õn t©m lý nhµ ®Çu
t, g©y khã kh¨n trong viÖc xem xÐt, quyÕt ®Þnh ®Çu t hîp
lý.
TÝnh chÊt bÊt æn cña TTCK g©y ra nhiÒu khã kh¨n
cho c¸c nhµ ®Çu t. GÇn ®©y nhÊt khi c¸c nhµ ®Çu t ®ang
thë phµo nhÑ nhâm v× nçi lo Y2K, ®· kh«ng x¶y ra sau phiªn
giao dÞch ngµy 3-1-2000 nhng phiªn giao dÞch ngµy h«m
sau th×
hoµn toµn ngîc l¹i, nhiÒu ngêi cßn liªn tëng ®Õn
ngµy 19-10-1987 ngµy thø Hai ®en tèi( Black Monday) cña
Wall Street khi chØ sè Dow Jones gi¶m ®Õn 22,6% trong
mét ngµy. Hay gÇn ®©y lµ th¸ng 10 -1999 chØ sè Dow
Jones xuèng liªn tôc tõ 11342 ®iÓm cßn 10.000 ®iÓm. ChØ
§µo §øc Minh: 6A07
sè Dow Jones cña ngµy h«m ®ã(3-1-2000) gi¶m m¹nh
359,58 ®iÓm, t¬ng ®¬ng víi 3,2%.
HÖ thèng luËt cña ta cßn thiÕu, cha ®ång bé, ®ang
trong qu¸ tr×nh hoµn thiÖn, c¸c v¨n b¶n híng dÉn triÓn khai
cßn chËm. Sù yÕu kÐm, chËm trÔ kh«ng theo kÞp chuyÓn
biÕn cña x· héi sÏ lµ trë ng¹i lín cho viÖc ph¸t triÓn thÞ trêng. C«ng t¸c thùc thi ph¸p luËt cha nghiªm, viÖc sö lý vi
ph¹m cßn vËn dông tuú tiÖn cña mét sè c¸n bé c«ng chøc
nhµ níc.
C«ng t¸c gi¸m s¸t, thanh tra vµ chøc n¨ng qu¶n lý nhµ
níc vÒ chøng kho¸n vµ TTCK lµ vÊn ®Ò phøc t¹p, triÓn khai
tra ®ång bé, nhÊt lµ cha ngiªn cøu, kiÓm so¸t vµ xö lý TTCK
tù do, ®Ó cho nã tån t¹i kh¸ réng r·i, kh¸ tÊp nËp ë mét sè
n¬i cã kinh tÕ tËp trung.
Cuéc khñng ho¶ng tµi chÝnh tiÒn tÖ khu vùc §«ng Nam
¸
võa qua ¶nh hëng lín ®Õn níc ta vµ TTCK c¸c níc trong
khu vùc vµ quèc tÕ, phÇn nµo g©y khã kh¨n cho sù ph¸t
triÓn kinh tÕ ®Êt níc, h¹n chÕ vèn ®Çu t ph¸t triÓn thÞ trêng chóng ta.
3.C¸c biÖn ph¸p ®Ó tiÕp tôc ph¸t triÓn TTCK ViÖt
Nam.
TTCK lµ mét thÓ chÕ tµi chÝnh bËc cao, rÊt nh¹y c¶m,
nã võa lµ c¬ héi, võa lµ th¸ch thøc ®èi víi c¸c doanh nghiÖp,
c¸c nhµ ®Çu t vµ ®ßi hái hä tù m×nh ph¶i ®æi míi vµ ph¸t
triÓn trong mét hÖ thèng thÓ chÕ kinh tÕ vµ hÖ thèng ph¸p
luËt ngµy cµng hoµn chØnh, ®ång bé, ®¶m b¶o lîi Ých chÝnh
®¸ng cña nhµ ®Çu t vµ an toµn cho ph¸t triÓn kinh tÕ x·
§µo §øc Minh: 6A07
héi. ChÝnh v× lÏ ®ã mµ ®· cã mét sè biÖn ph¸p ®îc nªu ra
®Ó nh»m môc ®Ých n©ng cao tÇm ho¹t ®éng cña TTCK.
Cã lÏ trong rÊt nhiÒu khã kh¨n ®èi víi sù ra ®êi vµ ph¸t
triÓn æn ®Þnh cña TTCK, trë ng¹i kh«ng dÔ dµng vît qua
®ã lµ ph¶i lµm sao "x· héi ho¸" kh¸i niÖm TTCK, lµm cho
mäi ngêi hiÓu vµ nhËn thøc ®îc vai trß quan träng cña thÞ
trêng nµy ®èi víi sù nghiÖp ph¸t triÓn kinh tÕ. Bëi, cã nh
vËy míi ®¶m b¶o sù thµnh c«ng vµ s«i ®éng cho TTCK,
®¶m b¶o thùc hiÖn ®îc môc tiªu tèi cao cña TTCK lµ thu hót
c¸c nguån vèn nhá lÎ, biÕn chóng thµnh c¸c kho¶n ®Çu t dµi
h¹n. Nhng c¸i khã kh¨n h¬n lµ víi møc thu nhËp b×nh qu©n
cßn qu¸ thÊp nh hiÖn nay, ph¶i lµm thÕ nµo ®Ó ngêi d©n
tin tëng bá kho¶n tiÒn "cãp nhÆt" cña m×nh ra ®Ó mua
chøng kho¸n? qu¸ tr×nh triÓn khai cæ phÇn ho¸ ë mét sè
doanh nghiÖp nhµ níc thêi gian qua
cho thÊy, kh«ng Ýt ngêi lao ®éng kh«ng cã tiÒn ®Ó mua cæ
phÇn, nhµ níc ®· ph¶i b¸n h¹ gi¸, b¸n chÞu cæ phÇn... ®Ó
t¹o ®iÒu kiÖn cho hä ®îc së h÷u c«ng ty míi. Cßn trong cuéc
sèng thêng nhËt, ngay ë c¸c ®« thÞ lín, tõ "siªu thÞ" còng
cßn kh¸ xa l¹ víi phÇn lín ngêi d©n, th× nãi g× ®Õn" TTCK".
Ngêi ViÖt Nam vèn cã thãi quen" ¨n ch¾c, mÆc bÒn" , trong
khi ®ã l¹i míi chØ lµm quen víi kinh tÕ thÞ trêng trong mét
thêi gian ng¾n, nªn cÇn ph¶i gì bá t©m lý nµy, cho dï rÊt tèn
nhiÒu thêi gian. T©m lý nµy còng diÔn ra ë mét sè níc ch©u
¸, trong ®ã cã Trung Quèc, nªn còng dÔ hiÓu v× sao TTCK ë
c¸c níc nµy mÆc dï ®· h×nh thµnh tõ chôc n¨m nay nhng rÊt
kÐm ph¸t triÓn.
§µo §øc Minh: 6A07
Sö dông cã hiÖu qu¶ c¸c c«ng cô ®iÒu hµnh vÜ m« nÒn
kinh tÕ nh ng©n s¸ch, thuÕ, l·i xuÊt... t¹o ®iÒu kiÖn thuËn
lîi nhÊt cho nÒn kinh tÕ ph¸t triÓn æn ®Þnh, n©ng cao thu
nhËp mäi tÇng líp nh©n d©n, h¹n chÕ sù suy gi¶m kinh tÕ
do ¶nh hëng khñng ho¶ng tµi chÝnh-tiÒn tÖ, thiªn tai...
T¹o hµng ho¸ cã chÊt lîng cho TTCK lµ yªu cÇu bøc thiÕt
hiÖn nay, ph¶i ®Æt nªn tÇm quèc gia vµ ®îc sö dông víi
nh÷ng chÝnh s¸ch, nguyªn t¾c chÆt chÏ, v× lîi Ých toµn côc,
vµ ph©n ®Þnh râ ph¹m vi huy ®éng vèn trªn TTCK vµ ®Çu
t cña ng©n hµng.
ChuÈn bÞ ®ñ c¸c ®iÒu kiÖn, thùc hiÖn c¸c chÕ ®é u
®·i ®Ó khÈn tr¬ng cÊp phÐp vµ ®i vµo ho¹t ®éng cña c¸c
c«ng ty chøng kho¸n.
ChÊn chØnh, cñng cè, n©ng cao chÊt l¬ng ho¹t ®éng
cña c¸c c«ng ty chøng kho¸n hiÖn cã lµ chñ yÕu, ph¸t triÓn
c«ng ty chøng kho¸n míi nÕu quy m« vµ ®ßi hái cña TTCK
ph¸t triÓn. Trong mét vµi n¨m tíi, qui m« cña TTCK còng chØ
®ßi hái vµ phï hîp víi nã kho¶ng chôc c«ng ty lµ ®ñ. VÊn ®Ò
quan träng lµ c«ng ty chøng kho¸n ph¶i v¬n lªn ph¸t
triÓn,thùc hiÖn ®Çy ®ñ c¸c chøc n¨ng, m«i giíi chøng
kho¸n, tù doanh, qu¶n lý doanh môc ®Çu t, b¶o l·nh ph¸t
hµnh vµ t vÊn ®Çu t chøng kho¸n.
§µo t¹o vµ n©ng cao tr×nh ®é nghiÖp vô ®ang h¹n
hÑp hiÖn nay cña ®éi ngò c¸n bé, ®¶m b¶o cho hä ®Çy ®ñ
c¸c kiÕn thøc vÒ thÞ trêng, vÒ chuyªn m«n nghiÖp vô vµ
quan träng lµ ®¹o ®øc nghÒ nghiÖp ( ®¹o ®øc trong kinh
doanh, qu¶n lý) chøng kho¸n.Uû ban chøng kho¸n nhµ níc,
c¸c c¬ së ®µo t¹o cÇn ph¶i n©ng cao chÊt lîng ®µo t¹o cña
§µo §øc Minh: 6A07
m×nh, khÈn tr¬ng xem xÐt nÕu thÊy ®ñ ®iÒu kiÖn tiÕn
hµnh th× cÊp chøng chØ hµnh nghÒ kinh doanh chøng
kho¸n.
Khi t¹o sù s«i ®éng cho TTCK, ®ång thêi phï hîp víi xu
híng giao dÞch chøng kho¸n toµn cÇu, nhÊt thiÕt ph¶i tiªu
chuÈn ho¸ hÖ thèng th«ng tin, ®Ó cã thÓ nèi ®îc víi c¸c sµn
giao dÞch chøng kho¸n ë níc ngoµi.
Mét yÕu tè kh«ng kÐm phÇn quan träng trong qu¸
tr×nh ph¸t triÓn TTCK ë ViÖt Nam lµ cÇn kªu gäi sù gióp ®ì
cña mét sè níc, mét sè tæ chøc quèc tÕ, c¸c c«ng ty chøng
kho¸n níc ngoµi ®· cã TTCK l©u n¨m quan t©m gióp ®ì
chóng ta vÒ nhiÒu mÆt.
N©ng cao n¨ng lùc, hiÖu lùc vµ hiÖu qu¶ qu¶n lý nhµ
níc vÒ chøng kho¸n vµ TTCK, b¶o ®¶m cho thÞ trêng ho¹t
®éng, lµnh m¹nh, cã trËt tù vµ cã hiÖu qu¶ trªn c¬ së t¨ng
cêng qu¶n lý nhµ níc vµ kÕt hîp ®óng ®¾n gi÷a tù qu¶n vµ
thanh tra, gi¸m s¸t cña c¸c c¬ quan chøc n¨ng nh»m ®a
TTCK ph¸t triÓn ®óng quü ®¹o, ®Þnh chÕ x· héi chñ nghÜa
cña ®Êt níc ta.
Cuèi cïng,®Ó thùc hiÖn c¸c biÖn ph¸p trªn ®ßi hái cã
sù thèng nhÊt tõ Bé chÝnh trÞ, Ban BÝ th Trung ¬ng, ChÝnh
phñ, c¸c c¬ quan nhµ níc vµ mäi ngêi d©n cã sù phèi hîp
hµnh ®éng hiÖu qu¶. Em hy väng r»ng, nhê vµo sù s¸ng
suèt cña ®¶ng cïng víi tÝnh kiªn tr×, chÞu khã, ham häc hái
cña ngêi d©n sÏ gióp cho TTCK ViÖt Nam ho¹t ®éng ngµy
mét tèt h¬n, thóc ®Èy nhanh chãng c«ng cuéc x©y dùng
c«ng nghiÖp ho¸- hiÖn ®¹i ho¸ ®Êt níc.
§µo §øc Minh: 6A07
§µo §øc Minh: 6A07
PhÇn kÕt luËn.
Trong tiÕn tr×nh ®æi míi nÒn kinh tÕ vµ kÕt qu¶ ®¹t
®îc sau 15 n¨m ®æi míi, §¶ng vµ nhµ níc ta lu«n quan t©m
®Õn viÖc x©y dùng, hoµn thiÖn vµ ph¸t triÓn thÓ chÕ kinh
tÕ thÞ trêng theo ®Þnh híng x· héi chñ nghÜa, trong ®ã cã
thÞ trêng tiÒn tÖ, thÞ trêng hèi ®o¸i vµ TTCK, thÓ hiÖn sù
quyÕt t©m, kiªn ®Þnh x©y dùng ngµy cµng ®ång bé, hoµn
chØnh h¬n c¸c lo¹i thÞ trêng trong nÒn kinh tÕ, t¹o ®iÒu
kiÖn thuËn lîi, th«ng tho¸ng, lµnh m¹nh cho doanh nghiÖp vµ
nhµ ®Çu t ph¸t triÓn s¶n xuÊt kinh doanh. Nhng còng nªn
nhí r»ng TTCK kh«ng ph¶i lµ ®¬n thuèc trêng sinh cã thÓ
ch÷a khái b¸ch bÖnh cho mét nÒn kinh tÕ. §Ó c¶i thiÖn kh¶
n¨ng t¨ng trëng, sù æn ®Þnh tµi chÝnh vµ søc bËt cña hÖ
thèng doang nghiÖp, c¶i c¸ch kinh tÕ cÇn ph¶i ®îc tiÕp tôc
®Èy m¹nh h¬n, trong khi sù ph©n biÖt ®èi sö cña hÖ thèng
ng©n hµng ®èi víi thµnh phÇn kinh tÕ t nh©n cÇn ph¶i ®îc
c¶i thiÖn vµ chÊm døt. Khã kh¨n ®îc nªu ra rÊt nhiÒu kh«ng
cã nghÜa lµ chóng ta phñ nhËn nh÷ng thµnh qu¶ ®¸ng
khÝch lÖ cña TTCK. Thùc tÕ th× nhê cã TTCK mµ thÕ giíi
kinh doanh ph¸t triÓn kh«ng ngõng, c¸c c«ng ty ®a quèc gia
víi nguån vèn dåi dµo ®· gÆt h¸i ®îc lîi nhuËn tõ kh¾p n¬i
trªn thÕ giíi, t¹o ra phóc lîi x· héi vµ l·i suÊt cho ngêi ch¬i
chøng kho¸n. TTCK ViÖt Nam ra ®êi chËm nhng l¹i cã lîi thÕ
cña "kÎ ®i sau" nªn chóng ta võa cã c¬ héi tiÕp thu nh÷ng
§µo §øc Minh: 6A07
thµnh c«ng ®· ®¹t ®îc vµ võa tr¸nh ®îc nh÷ng h¹n chÕ, rñi
ro mµ c¸c níc cã TTCK trªn thÕ giíi ®· tr¶i qua.
MÆc dï nguån tµi chÝnh h¹n hÑp, nªn em vÉn cha
gi¸m ®Çu t vµo TTCK, cho dï ®ã lµ vÊn ®Ò rÊt hÊp dÉn víi
em. Nhng em lu«n hy väng r»ng nay mai ®©y khi TTCK æn
®Þnh, lóc ®ã em ®· ®i lµm vµ cã thu nhËp. Em sÏ tù lùa
chän cho m×nh mét sè c«ng ty a thÝch ®Ó ®Çu t. Vµ tin
ch¾c lóc ®ã sè lîng ngêi ch¬i chøng kho¸n sÏ ®«ng h¬n
b©y giê rÊt nhiÒu, ngêi d©n ViÖt Nam sÏ kh«ng cßn bì ngì
khi nghe tíi 4 ch÷ " ThÞ Trêng Chøng Kho¸n " n÷a. V× cßn lµ
sinh viªn ngåi trªn ghÕ nhµ trêng, kiÕn thøc h¹n hÑp nªn
trong bµi viÕt cña m×nh, em cßn cã nhiÒu ®iÒu thiÕu sãt,
em rÊt mong sù th«ng c¶m vµ ®¸nh gi¸ cña c¸c thÇy c« ®Ó
gióp em lµm nh÷ng bµi tiÓu luËn sau tèt h¬n. Cuèi cïng em
xin nãi lêi c¶m ¬n tíi thÇy L¬ng Träng Yªm cïng c« gi¸o TrÇn
ThÞ Kim Oanh, nh÷ng ngêi trùc tiÕp gi¶ng d¹y ®· gióp em
hoµn thµnh bµi tiÓu luËn nµy.
§µo §øc Minh: 6A07
§µo §øc Minh: 6A07
Môc lôc
lêi
më
®Çu............................................................................tr
ang 1
phÇn
néi
dung...............................................................................
... 2
1.Chøc
n¨ng
vµ
vai
trß
Nam........................................ 2
cña
TTCK
ViÖt
a.LÞch
sö
ph¸t
triÓn.............................................................................
2
b.Kh¸i
niÖm
TTCK..............................................................................
3
c.Chøc
n¨ng
cña
TTCK...................................................................... 3
d.Vai trß cña TTCK ®èi víi nÒn kinh tÕ ViÖt Nam
hiÖn nay. ........... 4
2.ThuËn lîi vµ khã kh¨n cho viÖc h×nh thµnh vµ ph¸t
triÓn TTCK ë
ViÖt
Nam...............................................................................
.................... 5
a.ThuËn
lîi...................................................................................
...... 5
§µo §øc Minh: 6A07
b.Khã
kh¨n..............................................................................
........... 6
3.C¸c biÖn ph¸p ®Ò ra ®Ó tiÕp tôc ph¸t triÓn TTCK
ViÖt Nam.......... .8
phÇn
kÕt
luËn................................................................................
. 11
§µo §øc Minh: 6A07
tµi liÖu tham kh¶o
1.s¸ch tµi chÝnh - ch¬ng 5 : thÞ trêng chøng kho¸n
2.b¸o tµi chÝnh : sè 5 (415) - 1999
3.t¹p chÝ ng©n hµng : sè 4- 2000
4.b¸o ®Çu t chøng kho¸n : sè 2 ngµy 17- 12- 1999
5.b¸o ®Çu t chøng kho¸n : sè 3 ngµy 24- 12- 1999
- Xem thêm -