Tài liệu Kinh tế học quốc tế ý thuyết và chính sách. tập 2, những vấn đề về tiền tệ quốc tế

•PAUL H.KỈILIGMAN - MALIỈllCE OBSTPELD m n HỌC TÊ . Q lío c T Ê lý thuyết và chíiiỉi sáeli V"'- TẬP II - ị . ^ NHŨNG v â n đ ề v ê T ĩÊN t ệ q ư ố c t ê ) II 11--^ r iễ '' ỉ ' 'ĩ ã N H À X U Ấ T B Ả N C H ÍN H TR ị Q U Ố C G IA H à Nội - 1 996 VAUL [l.KflUGMAN - MALIPviCE OBSTPELD K D IH T Ế H Õ C Q % ^ T Ế lý thuyết và ehính sách TẬP II (.NHỮNG VẤN ĐỀ VÊ TIÊN TỆ QUỐC TẾ ) ị, N H À X U Ấ T B Ả N CHÍNH TRỊ Q U Ố C G!A Hà N ô i-1 9 9 6 Nhửng người dịch: BÙI THANH SƠK (MA) NGƯYỂN THÁI \'Ẻ K HƯƠNG (MA) NGUYỀN VŨ TÙNG BẠCH XUÂN DƯƠNG N ỉtJ ớì hiệu đinh; Phó tiến s; PH Í MẠNH HỒNG SÁCH TRỢ GIÁ LÒÌ N H À XUẤT B Ả N Để giúp bạn đọc có thèm tài liệu nghiên cứu tham khảo về kinh tế thị trường, nhất là kinh t.ế thị trường quòc tế, Nhà xuất bản Chính trị quòc gia xuất bản cuò'ìi sách "KINH TẾ HỌC QUỐC TỂ - Lý thuyết và chính sách". Cuốn sách này được dịch từ cuò^n "International Economics - Theory and Policy" của haí nhà kinh tế học nổi tiếng của Mỹ: Paul R.Krugnian - Học viện Kỷ thuật Massachusetts và Maurice Obstíềld - Trường đại học California Berkley do Nhà xuất bản Haper Collins (Mỹ) xuất bán nãm 1991. Đây là cuôn sách được đánh giá cao và được dùng làm sách giáo khoa cơ bản cho các trường đại học ờ Mỷ. Cuò'n sách tập trung trình bày bảy chủ đê chính: những cái lợi thu được từ thương mại; mò thức thương mại; chủ nghĩa bào hộ; cán cán thanh toán; xác định tỷ giá hối đoái; sự phòì hỢp chính sách trèn phạm vi quốc tế và thị trường vốn quôc tế. Thỏng qua đó. cuốn sách đá lý giai những nội dung chu yếu của kinh tế quò*c tế hiện nay, nhửng vấn đ'ê nảy sinh từ những khó khán dặc biệt trong quan hệ kinh tế quôc tế giứa các quỏc gia có chủ quỳèn. . Để giúp bạn đọc thuận tiện trong học tập và nghièn cứu, chúng tôi chia cuốn áách thành hai tập: Tẩp I ụử chương 2 đến chương 11): Nhứng vấn đề về thương mại quôc tế. Tập II (tìf chương 12 dến chương 21): Những vấn đề ve tiền tệ quốc tế. Chúng tòi hy vọng rằng việc xuất bản cuốn sách sẻ giúp ích cho các nha nghièn cứu và những bạn đọc quan tàm tới vấn đ'ẽ này. Xin giới thiệu cuốn sách cùng bạn đọc. Tliáng 10-1995 NHÀ XUẤT BAN CHINH TRỊ QUỐC GIA MỤC LỤC Lời Nhà xuất bàn Phìàn ba TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ KINH TẾ v ĩ MÒ CỦA MỘT n 'ÈN k i n h t ế m ở Chương '^12: HẠCH TOÁN THU NHẬP QUỐC DÂN VÀ CÁN CÂN THANH TOÁN Thu nhập quốc dân 25 27 30 - Sản phẩm quốc dân và thu nhập quôc dân 32 - Khấu hao vốn, các chuyển khoản quốc tế và các khoản chênh lệch do thuế 34 Hạch toán thu nhập quốc dân tron g riền kinh tế đóng cửa 35 - Tiêu dùng 36 - Đàu tư 36 - Chi tiêu của chính phủ 37 Xác định thu nhập quốc dân cho m ột n ền kinh tế đóng cửa 38 - Một lìên kinh tế đóng cửâ tưỏngi tượng 39 - Các hàm ý đối vđi tiết kiệĩD quốc gia 40 Hạch toán thu nhập quốc dân cho m ột nền kinh tế mở cửa 42 - Xác định thu nhập quô"c đân cho một lìên kinh tế mờ 42 - Tài khoản vãng lai và nỢ nước ngoài 44 - Tiết kiệm và tài khoản vãng lai 48 - Tiết kiệm tư nhản và tiết kiệm của chính phủ 49 TRƯỜNG HƠP Cự THỂ; Thám hụt ngàn sách của chính phủ có tác hại đối với tài khoân vân g lai hay k h ô n g ? Các tài khoản củ a cán cân th an h toán 55 - Bàn thêm ve tài khoản váng lai 58 - Tài khoản vốn 61 - Sai số trong thống kê ^2 HỘP. Sự bí ắ n của viêc k h ôn g có th ặ n g dư 65 Tóm tắt 70 ngứ th en chốt 72 Bài tập 72 GĨÁ HỐI ĐOÁI VÀ THỊ TRƯỜNG NGO.^I HÔÌ: MỘT CÁCH TIẾP CẬN THỊ TRƯỜNG TÀI SÀN ^ Tj’ giá hối đoái vàcác giao d ịch quốc tê' 7Êi 77 - T5' giá hốì doái và qiá tương đối 79 • - Các tác nhân ‘ ■ HỘP. Tj' giá hối đoáị và giá câ. kiểu Xô v iẽt 81 81 84 - Các đặc tính của thị trường ngoại hối 85 - Tỳ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn 88 - Hợp đông giao sau và các quỳên lựachọn 91 HỘP; Kfèm ch ế rủi ro ngoại hối: Sự nh ìn xa trón g rộn g \ 75. - Giá trong nước và nước ngoài Thị trưòng ngoại hối 8 \' 63 - Các hoạt động dự trử chính thức Các thuật \c h ư ơ n g { l3 ề -^ 51 9*2, N hu cầu vè tài sản ngoại tệ 94 - Tài sàn và .lợi tức tài sản 95 - Rủi ÍXÌ và khả năng chuyển đoi 98 - Các lãi suất 99 - Tỷ giá hòì đoái và lợi tức tài sản 101 - Một quy tác đơn giản 102 - Lợi tức, 5ự rủi ro và khả năng chuyển đối trèn thị trường ngoại hối Sự càn băng trên thị trường ngoại hối ngang băng tiên lãi: điêu kiện cân bÀng cơ bản — Chưcmg 14: 106 '"Í08ì lo a - Những thảy đổi tỷ giá |jối jioái hiện hành ảnh hưởng thế nào đến lợitức dự kiến 110 - Tỷ giá hối đoái cân bằng 113 ^ Lãi suất, dự tính và sự càn bàng 116 - Anh hưởng của việc thay đổi lãi suất đối với tỷ giá hối doái hiện tại _ 116 - Anh hường của 3ự thay đổi trong các dự tính đối với tỷ giá hôi đoái hiện hành 120' Tóm tát 120 PHỤ LỤC: Tỷ giá hối đoái kỳ hạn và lãi su ấ t càn bàng được bảo hiểm 126 TIÊN TỆ, LÃI SUẤT VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 131 Đ ịn h nghĩa tiền tệ: điểm lại m ột cách ngắn gọn 132 - Tfèn với tư cách là một phương tiện trao đối 132 - Tíèn với tư cách là một đơn vị tính toán 133 - Tíèn với tư cách là một phương tiện cất trữ giá trị 134 - Tiên tệ là 134 - Sự cung ứng tíẽn được xác định như thế nào 135 Nhu càu về tiền cùa các cá nhãn 135 - Lợi tưc dự tính 136 - Sư rủi ro 138 - Khả nàng chuyển đổi T ổng cáu về tiền 139 Lãi =:uát càn băng: sự tác đ ôn g qua lại cừí, cung và cầu vé tiền 142 - Trạng thái cár. bằng ở thị trường tíén tệ 143 - Lãi suất và cung ứng tiên 145 - Sản lượng vá lãi 147 suất Cung tíén và tỳ giá hối đoái tron g ngấn hạn 148 - Liên hệ giữa tiên tệ, lãi suấL, và tỷ giá hối đoái 149 - Cung tíèn của Mỹ và tỷ giá hối đoái đòla/DM 152 - Cung tíẽn cùa Đức và tỷ giá hối đoái đòla,0M 154 Tien tệ, mức giá và tỷ giá hổi đoái dài hạn - Tiên tệ và-giá cả đo bàng tíén .......... - . - 157 2 5”^ - Tác động dài hạn của những thay đổi ve cung ifên l5 s - Bãnp chứng thực tế ve cung tíẽn và các mức gìá 161 - Tíèn tệ và tỷ giáhối doái trong dài hạn 163 Lạm phát và tính n ăn g đ ộn g của tỷ giá hối đoái - Sự cứng nhắc của giá cã trong ngắn hạn ngưỢc lại với sự linh hoạt của giá cả trong dài hạn 10 lv38 164 164 Chương 15: HỘP: Sự tàn g trường cung tiền và siêu lạm phát ở Bôlivia 166 - Sự thay đổi cung tiên một cách ổn định và tỷ giá hối đoái 169 - Hiện tượng tỷ giá hối đoái tăng ígiảm) quá mức 173 Tóm tá t 175 CÁC MỨC GIÁ VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI DÀI HẠN 179 Quy luật m ột giá N gang bàng sức mua - Mối quan hệ gi ứa ppp và quyluật một giá 180 182 184, - ppp tuyệt đối và ppp tương đối 184 Một mô hình tỷ giá hối đoái dài hạn dựa trèn p p p 186 - Phương trình căn bản của cách tiếp cận vè mặt tiên tệ 187 - Lạm phát kéo dài, ngang băng tiên lâi vàp p p 190 - Hiệu ứng Pisher 193 - Một biểu đồ hửu ích 196 Bằng chúmg thực nghiêm vê p p p và quy luật môt giá 199 Lý giải các vấn đè của p p p 203 HỘP: Một bàng chứng điển hình vè quy luật m ột giá 203 - Các hàng rào cản trỏ thương mại và các sản phẩm phi mậu dịch 205 - Nhđng chệch hướng khỏi tự do cạnhtranh 208 - Nhứng khác biệt quốc tế trong tinh toán mức giá 209 - ppp trong ngắn hạn và dài hạn 210 11 TRƯƠNG HỢP CỤ THÉ Tại sao các mức giá b các nước n gh èo hơn lại th áp hơn 211 Đ ang sau của sự ngang bàng sứ c mua; một mó hình ch u n g cùa tỵ giá hối đoái dài hạn 215 - Ty giá hối đoái thirc tế 215 • Càu. cung va tỷ giá hối đoái thvíc tế dái han 220 HỘP Sự tà n g năn g suát và tỷ giá hối đoái đôla/vèn th ự c tê' 221 - Các tv giá hối doái danh nghĩa và thực tê trong cári bkng dài hạn 223 - N hững tha}- đổi dài hạp. troiip các tỷ giá hối đoái danh nghĩa: một cái nhin tổiig quát Các ch ên h lệch lải suát quổc té' và ty giá hổi đoái thư c tê' 12 \ 230 - Xem lại điêu kiện ngyng bàng tíèii lãi va lạm phát 231 - Hoàn tất mô hình tổng quát 232 Tóm tắ t mô hinh tỳ giá hối đoái dài hạn 234 - Cách tiếp cận tíèn lệ 235 - Mò hình tỹ giá hối đoái dài hạn tổng quát 237 HÒP: Lạm p h ai phi mã vi. cá c mức lãi suất: Á ch en tin a 239 N g a n g h h n g tiê n lải th ự c tế 241 Tóm í ắ t Chìc-cmg 16: 226 . SAN LƯỢNG VÀ TỶ GIÁ H ố l ĐOÁI NGẮN h ạ n 244 251 Các nhân tố q u \e t định tổ n g câu tron g một nên kinh tế mờ 252 - Các nhân tố quyết định cau tiêu dùng 253 - Các nhản tố quyết định tài khoản vãng lai 254 - Các thay đổi của tỵ gir. hối đoái thực tế tác động như thế nào tói tái khoán vảng lai 255 - Những thay đối cùa thu nhập khả dụng tác động như thế nào đến tàikhoản vảng lai 257 Phương trình của tổng cầu 258 - Tỷ giá hối đoái thực tế và tổng càu 259 - Thu nhập thực tế và tổng câu 259 S ản Iượng được quyết định thế nào vê ngán hạn 261 Cân bằng thị trường sản phẩm ngấn hạn: đường DD 263 - Sản lượng, tỷ giá hối đoái và cân bàng thị trường sản phẩm 264 - Xây dựng đường DD 266 - Các nhân tố làm dịch chuyển đường DD 266 Cân bằng thị trường tài sản vê n gán hạn: đường AA 271 - San lượng, tý giá hối đoái và càn bàng trên thị trường toi san 272 - Xàv dựng đường AA 275 - Các nhàn tố làm chuyến dịch đường AA 276 Cân bằng ngắn hạn đối với m ột n ên kinh tế mở:, kết hợp các đường DD và AA 277 N hửng thay đổi nhất thòi tron g chính sá ch tièn tệ và tài khóa 280 - Chính sách tíèn tệ 282 - Chinh sách tài khóa 283 - Các chính sách duy trìviệc làm đày đủ 285 - Một sô' vấn đê của hoạchđịnhchính sách • 288 N hứ ng thay đổi ổn định trong ch m h sách tiên tệ và tài khóa 289 - Một gia tAng ÕII dịnh trong cung tiên 290 - Điêu chinh thich ứng vdỉ~một sự gia tủng ốn định trong cung tíèn 292 13 - Một sự mò rộng tài chính ổn định 294 Các ch ín h sách k in h tế vĩ mô và tài khoản v ả n g lai 298 TRƯỜNG HỢP CỤ THỂ; C hính sách tfên tè và tài khóa của Mv tr o n g thực tế, 1979 1983 30e Sự điều chỉnh từ từ của c á c lu ồn g thư ơn g m ại và các động lực củ a tài khoản v ả n g lai - Đường cong J 304 - Tác động "vị trí đâu cảu" 307 - Sự chuyển qua cíia t5' giá hối đoái và lạm phát 309 TRỬÒNG HỢP CU THỂ. C ác giá nhập khẩu và tài khoản v ã n g lai của Mỹ tro n g n h ữ n g nàm 1980 311 HỘP: Du lịch nước n goài và th ăn g dư tài khoản v ã n g lai củ a N h ậ t bản 313 Tóm tắ t PHỤ LỤC 1; Mô h ìn h IS-LM và mô h ìn h DD-AA V Chương 1 7: 14 304 314 319 PHỤ LUC II: Đ íeu k iện M arsh all-L ern er và n h ử n g ước lượng, kin h n gh iệm v ề c á c độ co giản thương mại _ 326 CÁC TỶ G lÁ H ố l ĐOÁI c ố ĐỊNH VÀ s ự THIẸP VÀO THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 331 T ại sao cần n gh iên CIÍU các tỷ giá h ố i đoái cô' đ ịn h ? 332 Sự can th iệp của ngân h à n g trưng ương và sự cu n g tiên 334 - Bâng kết toán của ngân hàng trung ương 335 - Bàng kết toán của ngân hàng trung ương và cung tiên - 338 - Can thiệp vào thị trường ngoại hối và cung tiên 339 - Vô hiệu hóa 341 - Cán cân thanh toán và cung tiên N gân h àn g trung ương cố đ ịn h tỷ giá hối đoái như thế nào 344 - Cân bàng của thị trường ngoại hối dưới chế độ tỷ giá hôì đoái cố định 345 - Cân băng của thị trường tiên tệtrong điêu kiện một tỷ giá hối đoái cố định 346 - Một sự phân tích băng biểu đô 347 Các chính sách ổn định hóa vứi m ột tỷ giá hối đoái cố định 350 - Chính sách tiên tệ 350 - Chính sách tài khóa 354 - Nhứng thay đổi trong tỷ giá hối đoár 355 - Điêu chỉnh theo chính sách tài khóa và những thay đổi của tỷ giá hối đoái 358 K hủng hoảng cán càn thanh toán và th ấ t thoát vốn 360 Thả nổi có đfèu tiế t và can th iêp vò h iệa 363 - Khả năng thay thế tài sản hoàn hảo và tính không hiệu quả của 3ự can thiệp vò hiệu 365 - Cân bằng thị trường ngoại hối với khả năng thay thế tài sản không hoàn hảo 367 - Các tác động của sự can thiệp vô hiệu với khả nàng thay thê' tài sản không hoàn hảo 369 - Băng chứng ve các tác động cùa sự can thiệp vò hiệu 371 - Tác động báo hiệu của việc can « thiệp 372 15 Các đỏn g tiên dự trử tro n g hệ th ốn g tièn tệ thế giới 374 HÒP 375 Các cuộc chơi của các chính phủ - Cơ chế của chế độ bản vị đồng tiên dự trữ 376 - Địa vị không cản xứng_ của T rang tám dự rrử 378 Bản vị và n g aso - Cơ chế của chế độ bân vị vàng 380 - Đíẻu chỉnh tíèn tệ cán xứng trong chế độ bản vỊ vàng 381 HÓP Các thỏa thuận can th iệp tron g hệ thòn g tíén tệ cháu Áu 383 - Ich lợi và hạn chế của chế-độ bản vị vàng 385 - Bân 387 Vi hối đoái vàng Tóm tát 38fc PHỤ LỤC I Cản bàn g thị trư ờ n g ngoại h6i với kh ả n ă n g thay th ế tài sản k h ôn g hoàn hâo 394 Câu 394 Cung 396 Cân bằng 396 PHỤ LUC II: Cách tiẽp cán tièn tê đói với cán cán th m h U);'tn 398 PHỤ LỤC III; Xác đ ịn h thời điểin k ỉìủ n ': hoân g cán cân than h toár. 401 '' ■ Pììán bốn CHÍNH SÁCH KINH TẾ v ĩ MÒ QUỐC TẾ 407 » Chưcmg 18: ỈĨỆ THỐNG TIÊN TẺ QUỐC TỂ, 1S70 - i973 ; N hửng m úc tiêu của chính sách kinh tê' vĩ ' mô tro n g m ôt nén kinh tế mở ; - Cán dối bên trong: việc làm đáv đù và ốn i định mức giá 16 409 410 411 - Càn đối bèn ngoài: mức tối ưu của tài khoản vãng lai Chính sách kinh tế vỉ mò quốc tẽ dưới ch ế độ bản vị vàng, 1870 - 1914 - Nguồn gốc của chế độ bản vị vàng - Càn dối bèn agoài dưới chế độ bản 414 419 419 vịvàng 420 - Cơ chế chu chuyển kim loại quý và giá cả 422 'Luật chơi" của chế đô bản vị vàng: bí ẩn và thực tiến 424 HỘP: Hume chống lại nhửng người theo chủ nghĩa trọng thương 425 - Cân đối bên trong dưới chế độ bản vị vàng 427 N hửng năm giửa hai cuộc ch iến tran h th ế giới, 1918 - 1939 428 - Siêu lạm phát ơ Đức 429 - Sự quay lại nhanh chóng vdi vàng 430 - Sự phân rã kinh tế quốc tế 431 Hệ thống B retton Woods và Quv T ièn tệ quốc tế 433 - Các mục tièu và cơ cấu cùa Quỹ Tiền tệ quốc tế 434 - Tính chuyển đổi 437 Càn đôi bên trong và càn đối bèn ngọải dưới Hệ thốn g B retton Woods 439 - Sự thay đổi ý nghĩa của càn đối bèn ngoài 439 - Sự lưu chuyên vốn niang tính đầu cơ và các cuộc khủng hoảng 441 Phàn tích các lựa chọn chính sách dưới Hệ thống B retton Woods 443 - Duy trì cân đối bèn trong 444 - Duy tri càn đối bèn ngoài 446 - Các chinh ááeh thay đổi chi tiêu và chưvển hướn^ chi rièu 448 17 Vấn đè cân đối bên ngoài cùa nước Mỹ TRƯỜNG HƠP c r THẺ: Sự suy tàn và sụp đổ của Hệ th ò n g B retton Woods Chương 19: 451 454 - Sự vền tĩnh t 'J ớ c cơn bão: 1958 - 196Õ 455 - Sự tàng cường quản sự ở Việt Nam và Xã hội vĩ dai: 196': - 19G8 456 - Từ cuộc khủng hoang vàng đến sự SỤD đo: 1968 - 1973 458 Lạm phát toàn thế giới và việc chuyể) sang các tỵ giá thâ nổi 462 Tóm tát 468 CHÍNH SÁCK VÀ HƠP TÁC KINH TẾ v ĩ >;Ò DƯỚ] CHẾ Đ ộ TỶ GL4 h ố i đ o á i t h à n ồ : 473 Lập iuận ù n g hộ thâ nổi chế đệ) tỷ giá hổi đoái 474 - Tự chù vé chính sách tíèn tệ 475 - Sư cán xứng 477 - Tv ỊTÌá với tu' cíích là nhãn tố ổn định tự động Láp Inãn chốnị? lại hả nổi tỵ giá hối doái - Kv luạt 479 482 483 - Nạn dáu cơ gáy nìál ốn địvih và các rối loạn tí'i th ị tr ư ờ n g tíér; ú-> - Tor. thươnc đối với 4»u quốc tế 484 tư và thương 487 ■ Cát chinh sách kinh lốkhỏTiỉỊ phối hợr nhau - Ao tưỏns: vé một sư rự chu lớn hơn TRƯỜNG HƠP CỤ TKỂ: K inh n g h iệ in về tỵ giá hói đoái giửa các cứ sốc dâu lửa (1973 - 1980) - Cú sốc đâu lửa thứ nhất và tác động của nó. 1973 - 1975 18 488 488 490 490 - Rambouillet và Gianiaica: xét lại Hiến chương ÍMF, 1975 - 1976 496 - Đòng dôla ổuy yếu, 1976 - 1979 498 - Cú sốc cfâu lứa thứ hai, 1979 - 1980 500 Mô hình hai quốc gia vê tương tác kinh tế vĩ mô dưới chế đô tỷ giá thả nổi 502 TRƯỜNG HƠP CỤ THỂ; Cuôc đại suy thoái, đồng đôla và sự can th iệp phối hợp, 1980 1990 507 - Giải lạm phát và cuộc suy thoái, 1981 - 1983 507 - Các chính sách tài khóa, tài khoản vãng lai và sự trỗi dậy của chủ nghĩa bảo hộ 511 - Từ Plada đến Louvre và tiếp đó; cố gắng quản lý tv giá hối đoái 516 Điều gì đã được rút ra kể từ năm 1973 trở đi 521 - Tự chú về chính sách tíèn tệ 522 - Sự càn xứng 525 - Tỷ giá hò'i đoái với tư cách là nhản tố ổn định tự động 526 - Kỷ luật 528 - Nạn đâu cơ gày mất ổn định 529 - Thương mại và đầu tư quôc tế 530 - Sự phôi hỢp chính sách 533 N hửng phương hướng cải tổ 534 TRƯỜNG HƠP CỤ THE: Nhùmg bài học kinh nghiệm của hệ thốn g ti'èn tệ châu Àu, 1979 - 1990 ' 536 Tóm tắt 540 ' PHU LUC: N hững thất bại tron g v ĩèc phối hợp chính sách quốc tế 545 19 Chương 20: THỊ TRIĨỜNG VỐN TOAN CẦU: HOẠT ĐÒNG VÀ CÁC VẤN DÈ CHINH S ^ H Thị trư ờn g vốn quốc tế và các mổi lợi từ thương mại 550 551 - Ba dạng thu lợi từ thương mại 552 - Tính khòng ưa rui ro 554 - Đa d ạ n g dan h m ục tài sari VỚI tư cách \í mội đóng cơ của V;éc mua bán tài sản quốc tế ■55Õ - T n ư c đơn c ủ a caL ta; sar, c u ố c Lé: nỢ va cố phầr. Hệ th ố n g ngán hàng auóc té' và thị trường vổn q\JỐc tế 557 559 - Cơ cáu của t.hị trường vốn quốc lế 559 - Hoạt động ngăn hang va việc buốn bán tíén tệ ở hải ngoại 563 Đ òla ch àu Ảu và các đồng tỉên châu Àu khác 565 - Thị trường các đồng tiên châu Âu lớn đến đâu'? ■ 566 - Các đõng tiên châu Au đưọr tạo ra như thế nào? 566 - Mức. t ò n s t r ư ô n s CU3 buór, b á n cá-: d ỏ n e tiêri châu Ảu - Tàrr, quan trọng c-oa những bất cân xứng ve điêu tiè'í 576 - Các đòng tíèn châu Ảu và sự ổii định kinh tế vĩ mô 579 HỘP: Vê Sam urai và Sushi: sự mờ của thị trường tài chính của N h ật bản Ĩ83 Đ iêu tiế t kinh doanh ngân h àn g quốc tế 584 - Vấn đè phá sản của ngán hàng 20 573 5SÕ - Những khó khăn trong việc điêu tiết kinh doanh ngân hàng 589 HỘP: Sự sup đổ của Ngân hàng A m brosiano Chương 2 1 : 591 - Hợp tác vê điêu tiết quốc tè’ 592 Thị trường vốn quốc tế hoạt đông tốt như thế nào? 595 - Mức độ đa dạng hóa danh- mục tài sản quốc tế 596 - Mức độ thương mại liên thời gian 597 HỘP: 1992: Hướng tới mòt thị trường châu Ảu thống nhất 599 - Sự chênh lệch vê lái suất nội địa và hải ngoại 602 - Tính hiệu quả của thị trường ngoại hô'i 604 Tóm tắt 611 CÁC N ư ớ c ĐANG PHÁT TRIỂN v à v ấ n ĐỀ NỢ QUỐC TẾ 616 Thu nhàp và của cải tron g nên kinh tế thế. giới 617 N hửng đăc điểm kinh tế vĩ mò của các nước đang phát triển 620 - Thị trường tài chính chưa phát triển 621 - Vai trò bao trùm của chính phủ 622 - Lạm phát và ngân sách chính phủ 623 - Tỷ giá hôi đoái bị kiêm giữ, kiểm soát hối đoái và đồng tiên không có khả nâng chuyển -I đổi 625 ,HỘP; Thuế đúc tiền quan trọn g như th ế nào? 628 - Cơ cấu xuất khẩu của cácnước dang phát triển 630 i Vay và nỢ của các nước đang ph át triể n 631 - Kinh tế học vè sự đi vay của các nước đang phát triển ' 631 > 5-.. ' 91 - Cac Qạng khác nhau cua dòng vốn nhập vào 633 - Chính phủ và các khoản vay có đảm bảo 636 TRƯỜNG HƠP CU THỂ Các chương trình ổn định hóa ch ín h thốn g và phi ch ín h thõn g ỡ Mỹ L atinh 636 Sự vay nỢ của các nước đang p h át triển xét theo triển vọng ỈỊch sử 639 - Dòng vốn nhập vào các nước dang phát triển trước nàm 1914 640 - Gia; đoan giữa các cuộc chiến tranh va hã.. quả của nó: 191S - 1972 642 HỘP 646 Càu lạc bộ Pari - Roạt động vay nr sau nàm 1973; các cú sốc-dâu iửa và t}- giá hối đoái thâ nổi 647 Càn ngxiyén của cuộc khủng h oản g nỢ cùa các nước đ an g ph át triển 651 - Diễn biến tĩên khủng khoảng 651 - Các nước dang phái triển trong cdn suy thoái toàn cảu 655 - Mêhicỏ: sự mỏ đáu của cuộc khủng hoảng 6õ7 - Cuộc khủng hoảng nỢ c các nước khác 659 Kinh tế học của sự vỡ nỢ có chủ quyên 660 - N h ũ n g giá phải trả cua vỡ nỢ có chủ quvén 66 ỉ - Lợi ích của sự vỡ nỢ có chủ quvên 663 - Khi nào sư vỡ nợ xảy ra? 664 I í - Giai doạn một: hành động cho vay tập thể I 666 - Vai trò của IMF 668 Kiêm soát cu ộc khủng hoảng nỢ / - Giai đoạn hai; vật lộn qua cơn bĩ cực - Kế hoạch Brady 22 / 1 666 669 674