ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
--------o0o---------
BÙI HOÀNG GIANG
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
KẾT CẤU KIM LOẠI VÀ LẮP MÁY DẦU KHÍ
LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
Hà Nội - 2015
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
--------o0o---------
BÙI HOÀNG GIANG
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
KẾT CẤU KIM LOẠI VÀ LẮP MÁY DẦU KHÍ
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60 34 02 01
LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. LƢU THỊ HƢƠNG
XÁC NHẬN CỦA
CÁN BỘ HƢỚNG DẪN
XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ
CHẤM LUẬN VĂN
Hà Nội - 2015
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận văn thạc sỹ này là do tôi nghiên cứu và thực hiện,
chƣa từng đƣợc công bố trên các công trình nghiên cứu nào khác. Các số liệu đƣợc
sử dụng trong luận văn có nguồn gốc đáng tin cậy. Luận văn đƣợc nghiên cứu dựa
trên nền tảng cơ sở lý luận khoa học và trên cơ sở tác nghiệp thực tiễn tại Công ty
Cổ phần Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu khí.
LỜI CẢM ƠN
Để hoàn thành chƣơng trình cao học và viết luận văn này
, tôi đã nhận
đƣợc sự hƣớng dẫn , giúp đỡ và góp ý nhiệt tình của quý thầy cô Trƣờng Đại
học Kinh tế - Đa ̣i ho ̣c Quố c gia Hà Nô ̣i.
Trƣớc hết, tôi xin chân thành cảm ơn đến quý thầy cô trƣờng Đại học
Kinh tế, đã tận tình hƣớng dẫn, giúp đỡ cho tôi trong quá trình học tập.
Tôi xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến PGS.TS. Lƣu Thị Hƣơng đã dành rất
nhiều thời gian và tâm huyết hƣớng dẫn nghiên cứu và giúp tôi hoàn thành
luận văn tốt nghiệp.
Mặc dù tôi đã có nhiều cố gắng nỗ lực , tìm tòi, nghiên cứu để hoàn thiện
luận văn, tuy nhiên không thể tránh khỏi những thiếu sót, rất mong nhận đƣợc
những đóng góp tận tình của quý thầy cô và các bạn.
TÓM TẮT LUẬN VĂN
Tên luận văn: Phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại
và lắp máy Dầu khí.
Tác giả: Bùi Hoàng Giang
Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng
Bảo vệ năm: 2015
Giáo viên hƣớng dẫn: PGS.TS. Lƣu Thị Hƣơng
Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu:
Mục đích:
- Nghiên cứu cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp.
- Nghiên cứu và khảo sát thực trạng phân tích tài chính tại Công ty cổ phần
Kết cấu Kim loại và lắp máy Dầu khí.
- Nhìn nhận, đánh giá và đƣa ra một số giải pháp hợp lý để hoạt động phân
tích tài chính tại Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại và lắp máy Dầu khí
(PVC - MS) ngày càng đƣợc hoàn thiện
Nhiệm vụ:
- Trình bày các phƣơng pháp đƣợc vận dụng để hệ thống hóa cơ sở lý luận
về phân tích tài chính tại Công ty PVC - MS.
- Trình bày phƣơng pháp, nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp; Nêu
đƣợc những chỉ tiêu đánh giá mức độ hoàn thiện phân tích tài chính cùng
những nhân tố ảnh hƣởng tới phân tích tài chính tại doanh nghiệp.
- Trình bày các nội dung phân tích tài chính tại Công ty PVC - MS; Nêu ra
những hạn chế và nguyên nhân khiến phân tích tài chính tại Công ty PVC MS chƣa hoàn thiện để làm cơ sở đƣa ra những giải pháp, kiến nghị.
- Hoàn thiện phƣơng pháp và nội dung phân tích tài chính tại Công ty PVC MS, Hoàn thiện Quy chế quy định phân tích tài chính, Hoàn thiện quy trình
phân tích tài chính….
Những đóng góp mới của luận văn:
- Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp.
- Đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty PVC – MS.
- Đƣa ra các giải pháp, kiến nghị nhằm hoàn thiện phân tích tài chính tại
Công ty PVC – MS giúp kế t quả phân tić h có tác du ̣ng hƣ̃u hiê ̣u đố i với
hoạt động quản lý nói riêng và hoạt động kinh doanh nói chung , tạo điều
kiê ̣n cho hoa ̣t đô ̣ng sản xuấ t kinh doanh của Cô ng ty ngày càng có hiê ̣u
quả hơn nữa.
MỤC LỤC
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT.................................................................................... i
DANH MỤC BẢNG BIỂU ........................................................................................ ii
DANH MỤC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ ............................................................................... iii
LỜI MỞ ĐẦU ............................................................................................................. 1
CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN
VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ..................................................... 4
1.1. Tổng quan tình hình nghiên cứu .................................................................... 4
1.2. Sự cần thiết phân tích tài chính doanh nghiê ̣p ............................................... 5
1.2.1. Khái quát hoạt động tài chính doanh nghiệp ......................................... 5
1.2.2. Sự cần thiết phân tích tài chính doanh nghiê ̣p ....................................... 6
1.3. Phân tích tài chính doanh nghiệp................................................................... 9
1.3.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp ......................................... 9
1.3.2. Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp ........................................ 10
1.3.3. Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp ................. 11
1.3.4. Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp .................................. 15
1.3.5. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp ......................................... 21
1.3.6. Hoàn thiện phân tích tài chính doanh nghiệp ...................................... 32
1.4. Nhân tố ảnh hƣởng tới phân tích tài chính doanh nghiệp ........................... 34
1.4.1. Nhân tố chủ quan ................................................................................. 34
1.4.2. Nhân tố khách quan ............................................................................. 36
KẾT LUẬN CHƢƠNG 1.......................................................................................... 37
CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU ............................ 38
2.1. Phƣơng pháp nghiên cứu định tính .............................................................. 38
2.1.1. Lý do lựa chọn phương pháp nghiên cứu định tính ............................. 38
2.1.2. Thiết kế nghiên cứu định tính ............................................................... 39
2.2. Phƣơng pháp nghiên cứu định lƣợng .......................................................... 42
2.2.1. Lý do lựa chọn phương pháp nghiên cứu định lượng .......................... 42
2.2.2. Thiết kế nghiên cứu định lượng ............................................................ 43
KẾT LUẬN CHƢƠNG 2.......................................................................................... 44
CHƢƠNG 3: THƢ̣C TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ
PHẦN KẾT CẤU KIM LOẠI VÀ LẮP MÁY DẦU KHÍ ....................................... 45
3.1. Tổ ng quan về Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu khí PVC
- MS .................................................................................................................... 45
3.1.1. Quá trình hình thành và phát triển ...................................................... 45
3.1.2. Cơ cấu tổ chức, bộ máy quản lý ........................................................... 46
3.1.3. Hoạt động chủ yếu của Công ty ........................................................... 51
3.2. Thƣ̣c tra ̣ng phân tić h tài c hính tại Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại và
Lắp máy Dầu khí - PVC - MS ............................................................................ 52
3.2.1. Thực trạng phương pháp phân tích tài chính ...................................... 52
3.2.2. Nội dung phân tích tài chính ................................................................ 52
3.3. Đánh giá thƣ̣c tra ̣ng phân tích tài chính ta ̣i Công ty Cổ phần Kết cấu Kim
loại và Lắp máy Dầu khí PVC - MS................................................................... 64
3.3.1. Kế t quả đạt được .................................................................................. 64
3.3.2. Hạn chế và nguyên nhân ...................................................................... 65
KẾT LUẬN CHƢƠNG 3.......................................................................................... 70
CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG
TY CỔ PHẦN KẾT CẤU KIM LOẠI VÀ LẮP MÁY DẦU KHÍ .......................... 71
4.1. Định hƣớng hoạt động kinh doanh và yêu cầu hoàn thiện phân tích tài chính
tại Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu khí .............................. 71
4.1.1. Định hướng hoạt động kinh doanh ...................................................... 71
4.1.2. Yêu cầu hoàn thiện phân tích tài chính ................................................ 73
4.2. Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần Kết cấu Kim
loại và Lắp máy Dầu khí (PVC – MS) ............................................................... 74
4.2.1. Hoàn thiện hệ thống thông tin dùng trong phân tích tài chính ............ 74
4.2.2. Hoàn thiện phương pháp phân tích...................................................... 75
4.2.3. Hoàn thiện nội dung phân tích ............................................................. 77
4.2.4. Hoàn thiện Quy chế, Quy định phân tích tài chính .............................. 97
4.2.5. Hoàn thiện quy trình phân tích tài chính ............................................. 97
4.2.6. Nâng cao trình độ đội ngũ cán bộ phân tích ........................................ 98
4.3. Kiến nghị ..................................................................................................... 99
4.3.1. Hoàn thiện chế độ kế toán, tăng cường vai trò kiểm toán ................... 99
4.3.2. Hoàn thiện việc xây dựng hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành .......... 100
KẾT LUẬN CHƢƠNG 4........................................................................................ 101
KẾT LUẬN ............................................................................................................. 102
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ................................................................ 104
PHỤ LỤC
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT
STT
Chữ viết tắt
Nguyên nghĩa
1
BCĐKT
Bảng cân đối kế toán
2
BCKQKD
Báo cáo kết quả kinh doanh
3
BCLCTT
Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ
4
PTSC
5
PVC - MS
6
TCKH
Tài chính - Kế hoa ̣ch
7
TCNH
Tài chính ngắn hạn
8
TSCĐ
Tài sản cố định
Tổng Công ty Cổ Phần Dịch vụ Kỹ
thuật Dầu khí
Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại và
lắp máy Dầu khí
i
DANH MỤC BẢNG BIỂU
STT
Bảng
Nội dung
Trang
1.
Bảng 3.1
Phân tích biến động tài sản
53
2.
Bảng 3.2
Phân tích biến động nguồn vốn
54
3.
Bảng 3.3
4.
Bảng 3.4
Bảng tính hệ số thanh toán
58
5.
Bảng 3.5
Các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động của PVC - MS
60
6.
Bảng 3.6
Các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động của PVC - MS
6
7.
Bảng 3.7
Chỉ tiêu khả năng sinh lời PVC - MS
62
8.
Bảng 4.1
Bảng tính ROE theo mô hình Dupont
76
9.
Bảng 4.2
Bảng cân đối công nợ
82
10.
Bảng 4.3
11.
Bảng 4.4
Tỷ lệ chi tiết giá vốn hàng bán/doanh thu
84
12.
Bảng 4.5
Bảng tài trợ năm 2013 của PVC - MS
86
13.
Bảng 4.6
14.
Bảng 4.7
15.
Bảng 4.8
16.
Bảng 4.9
Biến động các khoản mục trong Báo cáo Kết quả
kinh doanh
Hoàn thiện phân tích hiệu quả kinh doanh qua Báo
cáo Kết quả kinh doanh
Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động của PVC MS
Chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán của PVC MS
Phân phối lợi nhuận tại Công ty PVC - MS
Chỉ tiêu đánh giá khả năng cân đối vốn của PVC MS
ii
57
83
90
92
94
96
DANH MỤC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ
Sơ đồ:
STT
Sơ đồ
Nội dung
1
Sơ đồ 1.1
Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp
10
2
Sơ đồ 3.1
Cơ cấu bộ máy tổ chức của PVC – MS
47
Trang
Hình vẽ
STT
Hình vẽ
Nội dung
1
Hình 2.1
Mô hình nghiên cứu định tính
41
2
Hình 4.1
Cơ cấu bộ máy tổ chức của PVC – MS
85
iii
Trang
LỜI MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Trong xu thế hội nhập kinh tế quốc tế hiện nay, nền kinh tế Việt Nam đã và
đang có những bƣớc phát triển. Cùng với sự phát triển đó, môi trƣờng cạnh tranh
ngày càng gay gắt tạo ra những cơ hội, thách thức cho các doanh nghiệp. Trong bối
cảnh này, việc nhận diện, đánh giá điểm mạnh và điểm yếu về tình hình tài chính
của đơn vị so với các đối thủ là yếu tố quyết định thành công của nhà quản trị doanh
nghiệp. Nhận thức đƣợc tầm quan trọng đó, Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại và
lắp máy Dầu khí (PVC - MS) đã quan tâm thƣờng xuyên tới phân tích tài chính.
Mặc dù vậy, phân tích tài chính vẫn chƣa đáp ứng đƣợc yêu cầu của Công ty: Phân
tích tài chính chƣa giúp nhà quản trị đánh giá đƣợc toàn diện, sát thực tình hình tài
chính Công ty, chƣa trợ giúp hữu hiệu cho việc ra quyết định tài chính. Tình trạng
này sẽ khó đƣợc khắc phục nếu phân tích tài chính tại Công ty không đƣợc cải thiện
theo hƣớng hoàn thiện hơn. Góp phần đáp ứng đòi hỏi đó của thực tiễn, đề tài
“Phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại và lắp máy Dầu khí”
đƣợc lựa chọn nghiên cứu. Với mục đích nhìn nhận, đánh giá và đƣa ra một số giải
pháp hợp lý để hoạt động phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại
và lắp máy Dầu khí (PVC - MS) ngày càng đƣợc hoàn thiện.
2. Mục tiêu của đề tài
- Nghiên cứu cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp.
- Nghiên cứu và khảo sát thực trạng phân tích tài chính tại Công ty cổ phần
Kết cấu Kim loại và lắp máy Dầu khí.
- Đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty cổ phần
Kết cấu Kim loại và lắp máy Dầu khí.
3. Câu hỏi nghiên cứu
- Cơ sở lý luận phân tích tài chính doanh nghiệp là gì?
- Thực trạng phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại và
Lắp máy Dầu khí (PVC-MS) nhƣ thế nào?
- Các giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Kết cấu
1
Kim loại và Lắp máy Dầu khí là gì?
4. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu
4.1. Đối tƣợng nghiên cứu
Đối tƣợng nghiên cứu của luận văn: Phân tích tài chính doanh nghiệp.
Thông qua những đánh giá về tình hình biến động tài sản, nguồn vốn, dòng
tiền của Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu khí (PVC - MS), phân
tích các chỉ số tài chính, đo lƣờng các yếu tố rủi ro và dự đoán về tốc độ tăng trƣởng
của Công ty.
4.2. Phạm vi nghiên cứu
Phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu
khí (PVC – MS) dựa trên Báo cáo tài chính các năm của Công ty.
Thời gian nghiên cứu: Từ năm 2011-2013.
Đề tài đƣợc nghiên cứu trên giác độ nhà quản trị doanh nghiệp.
5. Phƣơng pháp nghiên cứu
Để đạt đƣợc mục đích nghiên cứu đã đặt ra, luận văn chủ yếu sử dụng các
phƣơng pháp nghiên cứu sau: phƣơng pháp phân tích và tổng hợp, phƣơng pháp
thống kê, phƣơng pháp tiếp cận, hệ thống, so sánh, chi tiết chỉ tiêu phân tích và một
số phƣơng pháp nghiên cứu khác. Thông qua các phƣơng pháp này, luận văn trình
bày cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp, từ đó vận dụng làm rõ thực
trạng phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu khí
(PVC - MS) và đƣa ra các giải pháp giúp Công ty hoàn thiện phân tích tài chính.
6. Kết cấu của luận văn
Ngoài phần mở đầu, kết luận và tài liệu tham khảo, luận văn đƣợc kết cấu
thành 4 chƣơng nhƣ sau:
Chƣơng 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu và cơ sở lý luận về Phân tích tài chính
doanh nghiệp
Chƣơng 2: Phƣơng pháp và thiết kế nghiên cứu
Chƣơng 3: Thực trạng Phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại và
Lắp máy Dầu khí
2
Chƣơng 4: Giải pháp hoàn thiện Phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần Kết cấu
Kim loại và Lắp máy Dầu khí
3
CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN
VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.1. Tổng quan tình hình nghiên cứu
Để triển khai đề tài “Phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Kết cấu Kim
loại và lắp máy Dầu khí” với đầy đủ luận cứ khoa học, việc tìm hiểu tình hình
nghiên cứu trong và ngoài nƣớc là cần thiết. Qua đó, tác giả luận văn tổng kết đƣợc
một số vấn đề cụ thể nhƣ sau:
Hiện nay ở trong nƣớc có nhiều công trình cùng đề tài “Phân tích tài chính tại
doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng”, nghiên cứu tại các đơn vị khác.
Cụ thể:
Tác giả Nguyễn Ngọc Quang (2002) trong luận án tiến sỹ “Hoàn thiện hệ
thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong các doanh nghiệp xây dựng của Việt Nam”
đã đi sâu nghiên cứu thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
xây dựng và đánh giá tình hình phân tích các chỉ tiêu tài chính của các doanh
nghiệp xây dựng Việt Nam, luận án đã hệ thống hóa những lý luận cơ bản của phân
tích tài chính trong doanh nghiệp xây dựng, góp phần nâng cao lý luận phân tích tài
chính thêm một bƣớc.
Tác giả Nguyễn Viết Lợi (2003) trong luận án tiến sỹ “Hoàn thiện hệ thống
báo cáo tài chính nhằm cung cấp thông tin phục vụ cho phân tích tài chính doanh
nghiệp ở Việt Nam” đã nghiên cứu thực trạng hệ thống báo cáo tài chính doanh
nghiệp ở Việt Nam và đƣa ra một số giải pháp khắc phục hệ thống báo cáo tài chính
giúp cho việc phân tích tài chính các doanh nghiệp ở Việt Nam đƣợc minh bạch,
chính xác hơn.
Tác giả Lê Thị Ánh Tuyết (2012) trong luận văn thạc sỹ Kinh doanh và quản lý:
“Công tác phân tích báo cáo tài chính tại các công ty xây lắp - trƣờng hợp tại Công ty cổ
phần Đầu tƣ và Thƣơng mại 319” đã hệ thống hóa và làm sáng tỏ cơ sở lý luận về công
tác phân tích báo cáo tài chính cũng nhƣ sự cần thiết phải tổ chức công tác phân tích báo
cáo tài chính trong các công ty xây lắp Việt Nam hiện nay. Khái quát công tác phân tích
4
các báo cáo tài chính tại các công ty xây lắp, trong đó tập trung vào phân tích số liệu của
Công ty cổ phần Đầu tƣ và Thƣơng mại 319 trong những năm qua. Đề xuất một số giải
pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích báo cáo tài chính, góp phần nâng cao hiệu quả
sản xuất kinh doanh của công ty xây lắp.
Tác giả Phạm Ngọc Quế (2012) trong nghiên cứu “Phân tích báo cáo tài chính
của Công ty Cổ phần Lilama 10” đã Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích báo
cáo tài chính doanh nghiệp. Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần Lilama
10 nhằm cung cấp những thông tin cần thiết, giúp cho nhà quản trị doanh nghiệp
cũng nhƣ các đối tƣợng sử dụng thông tin khác có cái nhìn khách quan về sức mạnh
tài chính của Lilama 10 thông qua các chỉ số về khả năng thanh toán, hiệu quả sử
dụng tài sản, hiệu quả quản lý nợ, khả năng sinh lời. Bên cạnh đó, luận văn phân
tích các nhân tố bên trong và bên ngoài đã ảnh hƣởng tới tình hình tài chính của
Lilama 10. Đề xuất một số giải pháp nhằm ổn định và tăng cƣờng tình hình tài
chính của công ty cổ phần Lilama 10.
Đề tài “phân tích tài chính” đã đƣợc nhiều tác giả khác đề cập theo nhiều quan
điểm, trên các khía cạnh và phạm vi khác nhau, đƣa ra các chỉ tiêu phân tích tài chính
để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp tuy nhiên, vẫn tồn tại một số khoảng
trống cần tiếp tục bổ sung nghiên cứu đặc biệt là phân tích tài chính các doanh nghiệp
hoạt động trong lĩnh vực xây dựng. “Phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Kết cấu
Kim loại và lắp máy Dầu khí” là công trình khoa học chƣa đƣợc nghiên cứu.
1.2. Sự cần thiết phân tích tài chính doanh nghiêp̣
1.2.1. Khái quát hoạt động tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp đƣợc hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh
nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế.
Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm:
- Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nƣớc
Đây là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối
với Nhà nƣớc, khi Nhà nƣớc góp vốn vào doanh nghiệp.
- Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trƣờng tài chính
5
Quan hệ này đƣợc thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn
tài trợ. Trên thị trƣờng tài chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu
cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn
dài hạn. Ngƣợc lại, doanh nghiệp phải trả lãi vay và vốn vay, trả lãi cổ phần cho các
nhà tài trợ. Doanh nghiệp cũng có thể gửi tiền vào ngân hàng, đầu tƣ chứng khoán
bằng số tiền tạm thời chƣa sử dụng.
- Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trƣờng khác
Trong nền kinh tế, doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác
trên thị trƣờng hàng hóa, dịch vụ, thị trƣờng sức lao động. Đây là những thi ̣trƣờng mà
tại đó doanh nghiệp tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xƣởng, tìm kiếm lao
động,… Điều quan trọng là thông qua thị trƣờng, doanh nghiệp có thể xác định nhu cầu
hàng hóa và dịch vụ cần thiết cung ứng. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoạch định ngân
sách đầu tƣ, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thỏa mãn nhu cầu thị trƣờng.
- Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp
Đây là quan hệ giữa các bộ phận sản xuất - kinh doanh, giữa cổ đông và nhà
quản lý, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn. Các mối quan hệ này đƣợc
thể hiện thông qua các chính sách của doanh nghiệp nhƣ : chính sách cổ tức, chính
sách đầu tƣ, chính sách về cơ cấu vốn, chi phí, …
Để hoa ̣t đô ̣ng tài chiń h của doanh nghiê ̣p thƣ̣c sƣ̣ thúc đẩ y hoa ̣t đô ̣ng sản
xuấ t kinh doanh của doanh nghiê ̣p đa ̣t kế t quả cao thì doanh nghiê ̣p cầ n tuân theo
nhƣ̃ng nguyên tắ c cơ bản nhƣ sƣ̉ du ̣ng vố n có mu ̣c đić h , tiế t kiê ̣m và tuân thủ theo
các quy định của Nhà nƣớc.
1.2.2. Sự cần thiết phân tích tài chính doanh nghiê ̣p
Phân tích tài chính là mối quan tâm của nhiều nhóm ngƣời khác nhau nhƣ
nhà quản lý doanh nghiệp, các nhà đầu tƣ, các cổ đông, các chủ nợ, các khách hàng,
các nhà cho vay tín dụng, các cơ quan chính phủ, ngƣời lao động nhằm mục đích
đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng nhƣ những rủi ro trong tƣơng lai …
Phân tích tài chính có vai trò đặc biệt quan trọng trong công tác tài chính
doanh nghiệp. Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thì trƣờng có sự quản lý của
6
Nhà nƣớc, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đề bình đẳng
trƣớc pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh. Do vậy sẽ có
nhiều đối tƣợng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp nhƣ: chủ doanh
nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng… kể cả các cơ quan Nhà nƣớc và
ngƣời làm công , mỗi đối tƣợng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp
trên các góc độ khác nhau, cụ thể nhƣ sau:
Phân tích tài chính đố i với các nhà quản trị doanh nghiêp̣
Nhà quản trị doanh nghiệp là ngƣời trực tiếp quản lý do anh nghiê ̣p, do đó có
thông tin đầ y đủ và hiể u rõ hơn về doanh nghiê ̣p so với các đố i tƣơ ̣ng bên ngoài
doanh nghiê ̣p, do đó ho ̣ có nhiề u thông tin tƣ̀ viê ̣c phân tích tài chính . Nhà quản trị
phải chịu trách nhiệm điều hành hoạt đô ̣ng tài chin
́ h và dƣ̣a trên cơ sở các nghiê ̣p vu ̣
tài chính hàng ngày để đƣa ra các quyết định nhằm đạt các mục tiêu về quản lý điều
hành hoạt động sản xuất kinh doanh . Các quyết định của nhà quản trị đều hƣớng
đến sự t ồn tại và phát triển của doanh nghiệp
, có khả năng cạnh tranh trên thị
trƣờng, tố i đa hóa lơ ̣i nhuâ ̣n , tăng trƣởng mô ̣t cách bề n vƣ̃ng . Với các nhà quản trị ,
yế u tố cầ n dƣ̣ đoán là đầ u tƣ dài ha ̣n , lâ ̣p kế hoa ̣ch cho tƣơng lai , chiế n lƣơ ̣c ca ̣nh
tranh. Doanh nghiê ̣p chỉ có thể hoa ̣t đô ̣ng tố t và mang la ̣i lơ ̣i ić h cho chủ sở hƣ̃u khi
các quyết định của nhà quản trị đƣợc đƣa ra là đúng đắn . Để thƣ̣c hiê ̣n tố t điề u đó ,
họ cần dựa vào các thông tin đƣa r a tƣ̀ công tác phân tić h tài chin
́ h . Trên cơ sở kế t
quả phân tích , nhà quản trị doanh nghiệp sẽ quyết định cách thức huy động vốn và
sƣ̉ du ̣ng vố n đầ u tƣ.
Phân tić h tài chiń h đố i với nhà quản trị doanh nghiê ̣p nhằ m đáp ƣ́ng nh
ững
mục tiêu sau:
- Kế t quả phân tić h tài chin
́ h giúp nhà quản tri ̣tài chin
́ h đánh giá đƣơ ̣c hoa ̣t
đô ̣ng kinh doanh của doanh nghiê ̣p trong quá khƣ́ , xác định điểm mạnh , điể m yế u
của doanh nghiệp , nguyên nhân , mƣ́c đô ̣ ảnh hƣởng c ủa từng nhân tố tới tình hình
tài chính doanh nghiệp , tƣ̀ đó đƣa ra các giải pháp cải thiê ̣n tin
̀ h hin
̀ h tài chin
́ h của
doanh nghiê ̣p.
7
- Đinh
̣ hƣớng các quyết định về đầ u tƣ
, phân phố i lơ ̣i nhuâ ̣n theo chiề u
hƣớng phù hơ ̣p với tình hình thực tế của doanh nghiệp.
- Phân tích tài chính là cơ sở cho các dự báo tài chính.
- Phân tích tài chính là công cụ để kiểm tra, kiể m soát các hoạt động quản lý.
Phân tích tài chính với các nhà đầu tƣ
Các nhà đầu tƣ có thể là các cá nhân hoặc các tổ chƣ́c là cổ đông của doanh
nghiệp hoặc là những ngƣời có vốn nhƣng chƣa đầu tƣ và đang có nhu cầu sử dụng
vốn mua cổ phiếu của doanh nghiệp. Thu nhập của các nhà đầu tƣ là tiền chia lợi
tức và giá trị tăng thêm của vốn đầu tƣ (thu nhập trên cổ phiếu) và phần giá trị tăng
thêm của vốn đầu tƣ do sự biến động của giá cổ phiếu trên thị trƣờng.
Mục đích của họ là tìm kiếm lợi nhuận thông qua việc mua cổ phiếu của
doanh nghiê ̣p vì vâ ̣y ho ̣ luôn tim
̀ kiế m cơ hô ̣i đầ u tƣ vào các doanh n
ghiê ̣p có khả
năng sinh lời cao . Tuy nhiên trong điề u kiê ̣n nề n kinh tế thi ̣trƣờng với sƣ̣ ca ̣nh
tranh có nhiề u rủi ro nhƣ hiê ̣n nay , các nhà đầu tƣ rất quan tâm đến tình hình tài
chính của doanh nghiệp để tránh rủi ro.
Phân tích tài chính với ngƣời cho vay
Ngƣời cho vay phân tích tài chính để thấ y đƣơ ̣c khả năng sinh lời và khả
năng thanh toán của doanh nghiê ̣p . Để quyết định cho vay , ngƣời cho vay trƣớc hế t
cần xem xét là doanh nghiệp có thực sự có nhu cầu vay hay không, khả năng trả nợ
của doanh nghiệp nhƣ thế nào . Vì vậy việc phân tích tài chính của doanh nghiê ̣p đi
vay là rất cần thiết nhằm mục tiêu xác định rõ tin
̀ h hin
̀ h tài chính của khách hàng
:
giá trị tài sản, tình hình công nợ, khả năng thanh toán, dự báo về tình hình tài chính
của khách hàng trong tƣơng lai, dự báo về các rủi ro có thể xảy ra ảnh hƣởng đến
khả năng trả nợ của khách hàng.
Việc phân tích tài chính đối với những khoản nợ dài hạn và ngắn hạn là khác
nhau. Nếu là những khoản cho vay ngắn hạn, ngƣời cho vay đặc biệt quan tâm đến khả
năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp. Nếu là những khoản vay dài hạn, ngƣời cho
vay quan tâm đế n khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp
.
8
- Xem thêm -