Tài liệu Phân tích tài chính công ty cổ phần kinh đô

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI trung Cv TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ------------------ VŨ TRÍ ANH PHÂN TÍ CH TÀ I CHÍ NH CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ------------------ VŨ TRÍ ANH PHÂN TÍ CH TÀ I CHÍ NH CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THỊ KIM NHÃ Hà Nội - 2015 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC BẢNG BIỂU ......................................... Error! Bookmark not defined. DANH MỤC SƠ ĐỒ ................................................... Error! Bookmark not defined. DANH MỤC ĐỒ THỊ ................................................. Error! Bookmark not defined. MỞ ĐẦU ....................................................................................................................1 1. Tính cấp thiết của đề tài .......................................................................................1 2. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu.......................................................................1 3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu .......................................................................2 4. Phƣơng pháp nghiên cứu .....................................................................................3 5. Kết cấu của luận văn.............................................................................................3 CHƢƠNG 1. TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .......................................4 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu .......................................................................4 1.2 Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệpError! Bookmark not defined. 1.2.1 Khái quát về phân tích tài chính doanh nghiệpError! Bookmark not defined. 1.2.2 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệpError! Bookmark not defined. 1.2.3 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệpError! Bookmark not defined. 1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệpError! Bookmark 1.2.5 Dự báo các chỉ tiêu trên báo cáo kết quả kinh doanhError! Bookmark not defi CHƢƠNG 2. PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨUError! Bookmark not 2.1 Cách thức tiếp cận giải quyết vấn đề ................... Error! Bookmark not defined. 2.1.1 Quy trình tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệpError! Bookmark not de 2.1.2 Các dữ liệu cần thu thập .................. Error! Bookmark not defined. 2.2 Phƣơng pháp và thiết kế nghiên cứu .................. Error! Bookmark not defined. 2.2.1 Các phương pháp thu thập thông tin Error! Bookmark not defined. 2.2.2 Phương pháp tổng hợp thông tin ..... Error! Bookmark not defined. 2.3 Thiết kế nghiên cứu ............................................... Error! Bookmark not defined. 2.3.1 Công cụ phân tích ............................ Error! Bookmark not defined. 2.3.2 Các phương pháp thực hiện trong thiết kế nghiên cứuError! Bookmark not de CHƢƠNG 3. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ............................................................ Error! Bookmark not defined. 3.1 Khái quát về Công ty Cổ phần Kinh Đô ............ Error! Bookmark not defined. 3.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển Công ty Cổ phần Kinh ĐôError! Bookmark n 3.1.2 Lĩnh vực kinh doanh và đặc điểm hoạt động của Kinh ĐôError! Bookmark no 3.1.3 Cơ cấu bộ máy tổ chức Công ty Cổ phần Kinh ĐôError! Bookmark not defin 3.2 Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Kinh ĐôError! Bookmark not defined 3.2.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính 2012-2014Error! Bookmark not defin 3.2.2 Phân tích các hệ số tài chính chủ yếuError! Bookmark not defined. 3.2.3 Phân tích tài chính Dupont .............. Error! Bookmark not defined. 3.2.4 Phân tích rủi ro tài chính của Công tyError! Bookmark not defined. Rủi ro hoạt động:........................................ Error! Bookmark not defined. 3.3 Đánh giá thực trạng tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Kinh ĐôError! Bookmark 3.3.1 Kết quả đạt được.............................. Error! Bookmark not defined. 3.3.2. Hạn chế và nguyên nhân ................. Error! Bookmark not defined. CHƢƠNG 4. GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌ NH HÌ NH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ ................................. Error! Bookmark not defined. 4.1 Định hƣớng và chiến lƣợc kinh doanh của Công ty Cổ phần Kinh Đô đến 2020 ......................................................................... Error! Bookmark not defined. 4.1.1 Định hướng và chiến lược kinh doanh của Công tyError! Bookmark not defin 4.1.2 Dự báo tình hình tài chính của Kinh Đô trong những năm tớiError! Bookmark 4.2 Giải pháp cải thiện tin ̀ h hin ̀ h tài chính ta ̣i Công ty Cổ phần Kinh ĐôError! Bookmark n 4.2.1 Nâng cao hiệu quả quản lý tài sản và sử dụng công cụ đòn bẩy tài chính ................................................... Error! Bookmark not defined. 4.2.2 Tăng cường công tác quản lý tài sản cố định và đầ u tư tài chiń h dài hạn...................................................... Error! Bookmark not defined. 4.2.3 Nâng cao khả năng sinh lời ............. Error! Bookmark not defined. 4.2.4 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lựcError! Bookmark not defined. 4.3 Kiến nghị với cơ quan quản lý nhà nƣớc ............ Error! Bookmark not defined. KẾT LUẬN .................................................................. Error! Bookmark not defined. DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .................................................................7 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Nền kinh tế thế giới đang trên đà hội nhập và phát triển mạnh mẽ, cùng với đó là sự phát triển ngày càng phong phú, đa dạng các loại hình sản xuất kinh doanh. Đây vừa là cơ hội, vừa là thách thức không nhỏ đối với bất kì doanh nghiệp nào ở cả trong và ngoài nước. Trong hoàn cảnh đó, việc phân tích tài chính doanh nghiệp trở nên quan trọng và cần thiết không chỉ đối với các nhà quản lý doanh nghiệp mà còn thu hút sự quan tâm của rất nhiều đối tượng khác. Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp nhà quản trị thấy rõ được thực trạng hoạt động, kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình, xác định được những thuận lợi và khó khăn để từ đó đánh giá được mức độ ảnh hưởng của các nhân tố, nắm bắt thông tin nhằm đánh giá tiềm năng của doanh nghiệp cũng như những rủi ro và triển vọng trong tương lai, giúp nhà lãnh đạo đưa ra những quyết định chính xác, những giải pháp hữu hiệu và kịp thời nhằm nâng cao chất lượng quản lý và hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế có nhiều biến động như hiện nay thì các thông tin từ hoạt động phân tích tài chính của doanh nghiệp càng trở nên hết sức quan trọng. Trong bối cảnh đó, việc hiểu rõ, sâu sắc tình hình tài chính doanh nghiệp là yêu cầu cấp thiết của các doanh nghiệp nói chung, của Công ty Cổ phần Kinh Đô nói riêng. Đi sâu vào mảng tài chính doanh nghiệp, vận dụng kiến thức đã được học tôi đã chọn đề tài “Phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần Kinh Đô” trong giai đoạn 2012 - 2014 để giúp Công ty có thể nắm bắt được thực trạng tài chính và đề ra được hướng đi đúng đắn nhằm cải thiện tình hình tài chính của mình. 2. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu  Mục đích nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu của luận văn sẽ nhằm mục đích giải quyết, trả lời các câu hỏi nghiên cứu sau đây: 1 - Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp là gì? Những chỉ tiêu, khoản mục nào được đưa ra để phân tích? Phương pháp phân tích ra làm sao? - Thực trạng tài chính tại Công ty Cổ phần Kinh Đô giai đoạn 2012 - 2014 ra sao? Ưu, nhược điểm như thế nào? Công ty đang gặp những khó khăn và thử thách nào? - Giải pháp nào có thể cải thiện tình hình tài chính cho Công ty Cổ phần Kinh Đô? Tác động vào những yếu tố nào sẽ làm cho tình hình tài chính của Công ty tốt hơn trong thời gian tới?  Nhiệm vụ nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu nhằm giải quyết các vấn đề cơ bản: - Về lý luận: Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính của doanh nghiệp, các nhân tố ảnh hưởng đến tài chính của doanh nghiệp. - Về thực tiễn: Phân tích, đánh giá thực trạng tài chính tại Công ty Cổ phần Kinh Đô. - Trên cơ sở phân tích, đánh giá những vấn đề đặt ra, Luận văn đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Kinh Đô và điều kiện cần thiết để thực hiện các giải pháp đó. 3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu  Đối tƣợng nghiên cứu: Tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp  Phạm vi nghiên cứu: - Phạm vi không gian: Đề tài tập trung vào việc phân tích tài chính Công ty Cổ phần Kinh Đô mà không đi sâu phân tích vào từng đơn vị thành viên - Phạm vi thời gian: Phân tích thực trạng tình hình tài chính Công ty Cổ phần Kinh Đô giai đoạn 2012 – 2014; Giải pháp cải thiện tình hình tài chính Công ty Cổ phần Kinh Đô giai đoạn 2015 – 2020  Góc độ nghiên cứu: Tác giả nghiên cứu trên giác độ quản trị doanh nghiệp, đứng từ góc nhìn bên trong để thấy rõ thực trạng tài chính nhằm nâng cao tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Kinh Đô. 2 4. Phƣơng pháp nghiên cứu Cách thức tiếp cận giải quyết vấn đề: Luận văn áp dụng phương pháp thống kê tổng hợp, phân tích, so sánh, kết hợp… để phân tích, đánh giá tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Kinh Đô. Nguồn dữ liệu: Luận văn sử dụng nguồn dữ liệu từ các Báo cáo tài chính hàng năm đã kiểm toán của Công ty Cổ phần Kinh Đô từ 2012 - 2014. Bên cạnh đó, Luận văn cũng sử dụng các bài viết được đăng trên các tạp chí, các báo cáo, giáo trình, sách, luận án, luận văn, đề tài nghiên cứu và tài liệu liên quan. 5. Kết cấu của luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục bảng biểu, danh mục tài liệu tham khảo, Luận văn được trình bày theo kết cấu 4 chương: Chương 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu và cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp Chương 2: Phương pháp và thiết kế nghiên cứu Chương 3: Phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần Kinh Đô Chương 4: Giải pháp nhằm cải th iê ̣n tình hình tài chín h tại Công ty Cổ phần Kinh Đô. 3 CHƢƠNG 1. TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu Phân tích tài chính doanh nghiệp là một đề tài được rất nhiều người nghiên cứu ở các trình độ khác nhau (chuyên đề và khóa luận tốt nghiệp đại học, luận văn thạc sỹ, luận án tiến sỹ…), khía cạnh khác nhau (hoàn thiện công tác phân tích, nâng cao chất lượng phân tích, phân tích báo cáo tài chính...), có thể tóm tắt như sau: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp được trình bày trong các tài liệu xuất bản trong và ngoài nước như:  Nguyễn Minh Kiều: Tài chính doanh nghiệp căn bản, NXB Thống kê, 2010  Higgins: Phân tích quản trị tài chính (Nguyễn Tấn Bình dịch), NXB ĐHQG TP. Hồ Chí Minh, 2008 Phân tích báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Kinh Đô đã có một số công ty chứng khoán và tư vấn tài chính thực hiện phân tích và đưa ra các đánh giá. Các bản phân tích và đánh giá này đã đưa ra được những ưu điểm và hạn chế trong hoạt động tài chính của công ty và là những thông tin cần thiết cho các đối tượng bên trong và ngoài công ty. Tuy nhiên trong các phân tích này, một số vấn đề như dự báo tài chính, đánh giá khả năng phá sản, giá trị kinh tế gia tăng, giá trị thị trường gia tăng, các yếu tố tác động phi tài chính và tốc độ tăng trưởng bền vững chưa được nhắc đến. Chính vì vậy, nghiên cứu và phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Kinh Đô có bổ sung thêm các các tiêu chí nói trên và các thông tin về báo cáo tài chính mới nhất của công ty trong thời gian cuối sẽ cho đánh giá tổng quát hơn về hoạt động tài chính của công ty và là một việc làm cần thiết. Các công trình tham khảo trong quá trình hoàn thành luận văn: i) Lý Hùng Sơn, 2012. Phân tích tài chính Tổng công ty Bảo hiểm Bảo Việt. Luận văn Thạc sỹ, trường Đại học Kinh Tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội. Thông qua việc nghiên cứu tình hình tài chính của Tổng công ty Bảo hiểm Bảo Việt, tác giả đã tìm 4 hiểu những đặc trưng về ngành nghề kinh doanh Bảo hiểm qua các số liệu, các chỉ tiêu nghiên cứu, đánh giá và so sánh, những mặt mạnh cần phát huy và duy trì, những điểm yếu cần hạn chế khắc phục với mục đích góp phần cải thiện tình hình tài chính hiện tại và tạo động lực cho phát triển sản xuất kinh doanh lâu dài và bền vững. Thành tựu đạt được của luận văn là không những đi vào việc phân tích tài chính tại Tổng công ty Bảo Việt mà còn khái quát hóa những vấn đề về bảo hiểm, thực trạng nghành nghề bảo hiểm giai đoạn 2010 - 2012. Kinh doanh bảo hiểm là lĩnh vực chính và quyết định sự sống còn của Doanh nghiệp nên phân tích đồng thời hai vấn đề như vậy càng thể hiện được rõ nét nhất năng lực tài chính thực tại của Tổng công ty lúc bấy giờ. Dựa vào việc phân tích, đánh giá một cách khái quát thực trạng công tác quản trị tài chính, rút ra những vấn đề tài chính cần hoàn thiện. Từ đó đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hoạt động tài chính, nâng cao năng suất lao động, hiệu quả kinh doanh và đầu tư, tăng cường tính chủ động, sáng tạo của toàn tổng công ty phù hợp với môi trường kinh doanh chung của cả nước và của cả nghành Bảo hiểm. Luận văn còn đề xuất ra những giải pháp nâng cao hiệu quả quản trị chế tài chính tại Tổng công ty trên cơ sở định hướng phát triển nghành Bảo hiểm Việt Nam đến năm 2015 và có xét triển vọng đến năm 2025. ii) Châu Tấn Huê, 2013. Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần đường Ninh Hòa. Luận văn Thạc sĩ, Trường Đại học Kinh Tế Quốc Dân. Luận văn dựa trên phương pháp luận của chủ nghĩa duy vật biện chứng, luận văn sử dụng các phương pháp cụ thể như: phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết, phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng và một số phương pháp phân tích kinh tế, tài chính khác. Luận văn đã góp phần hệ thống hóa cơ sở lý luận cơ bản về phân tích tình hình tài chính trong các công ty cổ phần, nêu nên được những đặc trưng cơ bản của công ty cổ phần có ảnh hưởng đến phân tích tình hình tài chính, đánh giá được thực trạng phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần đường Ninh Hòa. Bên cạnh đó luận văn còn đề xuất các giải pháp chủ yếu góp phần hoàn thiện công tác phân tích tình hình tài chính phục vụ nhu cầu quản lý tài chính, sản xuất kinh doanh và đáp ứng các yêu cầu ngày càng cao của thị trường. Kết quả của luận văn có thể áp dụng 5 thực tế để cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần đường Ninh Hòa, phù hợp với đặc trưng của các công ty trong lĩnh vực thực phẩm nói riêng, cũng như là các công ty cổ phần nói chung. iii) Lê Thị Hải Yến, 2012. Phân tích và hoàn thiện tình hình tài chính tại Công ty TNHH Thương mại quốc tế và dịch vụ Siêu thị Big C Thăng Long. Luận văn Thạc sỹ Kinh tế, trường Đại học Kinh Tế Quốc Dân. Trong luận văn tác giả có chỉ ra rằng phân tích tài chính doanh nghiệp là một công cụ quản lý quan trọng giúp các nhà quản trị nhận thức được thực trạng, chất lượng hoạt động tài chính của doanh nghiệp, trên cơ sở đó cung cấp những căn cứ khoa học và thực tiễn cho các quyết định tài chính trong tương lai. Mặc dù vậy công tác phân tích tài chính vẫn còn vướng mắc về nội dung hệ thống các chỉ tiêu và phương pháp làm hạn chế tác động tích cực. Nhận thức được tầm quan trọng của phân tích tài chính, Công ty TNHH Thương mại quốc tế và dịch vụ Siêu thị Big C Thăng Long cũng đã tiến hành phân tích tài chính. Tuy nhiên thì do nhiều nguyên nhân nên phân tích tài chính tại công ty vẫn đang trong quá trình hoàn thiện, còn nhiều vấn đề tiếp tục nghiên cứu, bổ sung để ngày càng phát huy hiệu quả và trở thành công cụ quản lý hữu hiệu cho ban giám đốc, nhằm đánh giá chính xác hơn tình hình tài chính của Công ty để từ đó ra quyết định đúng đắn trong chiến lược phát triển công ty. Luận văn đã hệ thống hóa được các vấn đề lý luân về phân tích tài chính doanh nghiệp, đánh giá đúng thực trạng phân tích tài chính tại công ty. Bên cạnh đó còn đề xuất một số giải pháp kiến nghị nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty. Đặc biệt là xây dựng mô hình hàng tồn kho tối ưu áp dụng EOQ, Xác định tồn quỹ tối đa và tối thiểu kết hợp theo mô hình Baumol và mô hình Miller-or… iv) Trương Thanh Sơn, 2012. Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần rượu bia Đà Lạt. Luận văn Thạc sỹ, trường Đại học Kinh Tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội. Luận văn tập trung nghiên cứu thực tiễn tài chính trong phạm vi công ty rượu bia Đà Lạt và chủ yếu tập trung vào việc phân tích, đánh giá các chỉ tiêu tài chính doanh nghiệp năm 2010 - 2012 để phản ảnh chính xác hiệu quả tình hình tài chính của công ty. Vì trong nền kinh tế thị trường, tình hình tài chính của doanh 6 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I. 1. Tiếng Việt: Nguyễn Tấn Bình, 2008. Phân tích hoạt động doanh nghiệp – Phân tích kinh doanh – Phân tích báo cáo tài chính – Phân tích hiệu quả các dự án. Hà Nội: NXB Thống kê. 2. Nguyễn Văn Công, 2008. Chuyên khảo về Báo cáo tài chính và lập, đọc, kiểm tra, phân tích Báo cáo tài chính. Hà Nội: NXB Tài chính. 3. Công ty Cổ phần Kinh Đô, 2012 – 2014. Báo cáo thường niên các năm. 4. Đặng Kim Cương và Nguyễn Công Bình, 2009. Phân tích các báo cáo tài chính – Lý thuyết bài tập và bài giải. Hà Nội: NXB Giao thông Vận tải. 5. Vũ Thị Bích Hà, 2012. Phân tích tài chính Công ty cổ phần Kinh Đô. Luận văn Thạc sỹ. Trường Đại học Kinh Tế, Đại học Quốc Gia Hà Nội. 6. Châu Tấn Huê, 2013. Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần đường Ninh Hòa. Luận văn Thạc sỹ, Trường Đại học Kinh Tế Quốc Dân. 7. Nguyễn Minh Kiều, 2010. Tài chính doanh nghiệp căn bản. Hà Nội: NXB Thống kê. 8. Võ Văn Nhị, 2007. Báo cáo tài chính và báo cáo quản trị - Áp dụng cho doanh nghiệp Việt Nam. Hà Nội: NXB Giao thông Vận tải 9. Nguyễn Năng Phúc, 2013. Giáo trình Phân tích Báo cáo tài chính. Hà Nội: NXB Đại học Kinh Tế Quốc Dân. 10. Bùi Hữu Phước, 2008. Toán tài chính – Hệ thống lý thuyết, bài tập, bài giải. Hà Nội: NXB Thống kê. 11. Lý Hùng Sơn, 2012. Phân tích tài chính Tổng công ty Bảo hiểm Bảo Việt. Luận văn Thạc sỹ, trường Đại học Kinh Tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội. 12. Trương Thanh Sơn, 2012. Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần rượu bia Đà Lạt. Luận văn Thạc sỹ, trường Đại học Kinh Tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội. 7 13. Lê Thị Hải Yến, 2012. Phân tích và hoàn thiện tình hình tài chính tại Công ty TNHH Thương mại quốc tế và dịch vụ Siêu thị Big C Thăng Long. Luận văn Thạc sỹ. Trường Đại học Kinh Tế Quốc Dân. II. 14. Tiếng Anh: Brealey, et al., 2006: Principles of Corporate Finance, 11th ed, McGraw Hill Irwin Publisher. 15. Brigham and Houston, 2004: Fundamentals of Financial Management, 10th ed, Harcourt College Publisher. 16. Ross, et al., 2005: Corporate Finance, 7th ed, McGraw - Hill Irwin Publisher. III. Các trang web: 17. Phan Thị Thanh Lâm, 2012. Vận dụng mô hình Z-Score trong xếp hạng tín dụng khách hàng tại NHTMCP Ngoại Thương - Chi nhánh Quảng Nam. . [Ngày truy cập: 20 tháng 11 năm 2015]. 18. Hay Sinh, 2013. Ước tính xác suất phá sản trong thẩm định giá trị doanh nghiệp. . [Ngày truy cập: 25 tháng 11 năm 2015]. 19. Tăng trưởng tài chính theo nhóm ngành. . [Ngày truy cập: 20 tháng 10 năm 2015]. 8