Tài liệu Microsoft powerpoint 6 gia tri ngan luu

Chương Chi t kh u Dòng ngân lưu Môn Tài chính công ty TS. Nguy n Thu Hi n M c tiêu c a chương Dòng ngân lưu Các ngân lưu c bi t: Ngân lưu lưu u vĩnh c u nh hư ng c a t n s ghép lãi Các lo i hình vay và vay tr góp u, Ngân Giá tr FV c a ngân lưu VD1: B n tính toán s ti n s rút ra ư c t m t quĩ u tư v i cách u tư như sau: u tư hôm nay s ti n 900 tr , và 600 tr sau m t năm. N u quĩ u tư sinh lãi 21% năm thì sau hai năm u tư, b n s có bao nhiêu ti n trong tài kho n c a mình? Hôm nay (t=0): FV2 = 500(1.21)2 = 732 Năm 1: FV2 = 600(1.21) =726 T ng giá tr ngân lưu cu i năm 2 =732+726=1458 tr Giá tr FV c a ngân lưu VD1 (tt): N u không u tư thêm gì c thì tài kho n b n có bao nhiêu ti n vào cu i năm th 5? Cách 1: FV = 500(1.21)5 + 600(1.21)4 = 1296,87+1286,15=2853 tr Cách 2: FV = 1458 (1.21)3 = 2583 tr Giá tr FV c a ngân lưu VD2: B n ang tính toán k ho ch ti t ki m c a mình. N u b n dành d m và g i ti t ki m m i năm như sau: ngay hôm nay s ti n 7 tr , năm 1 s ti n 4 tr , năm 2 s ti n 4 tr , năm 3 s ti n 4 tr thì cu i năm 3 s ti n trong tài kho n ti t ki m c a b n là bnhiêu n u TK có lãi su t 18% năm? Hôm nay (t=0): FV3 = 7(1.18)3 = 11,5 Năm 1: FV3 = 4(1.18)2 =5,57 Năm 2: FV3 = 4(1.18) =4,72 Năm 3: FV3 = 4 T ng giá tr ngân lưu cu i năm 3 =11,5+5,57+4,72+4=25,79 tr Giá tr FV c a ngân lưu VD3: B n d nh u tư vào quĩ u tư sinh l i 8% năm s ti n 100$ sau 1 năm và 300$ sau 3 năm. Giá tr tài kho n c a b n s là bao nhiêu vào cu i năm th 5? FV = 100(1.08)4 + 300(1.08)2 = 136.05 + 349.92 = 485.97 Giá tr PV c a ngân lưu VD4: B n ang tính toán hi n giá c a k ho ch u tư sau: u tư 200$ sau 1 năm, 400$ sau 2 năm, 600$ sau 3 năm, 800$ sau 4 năm. Bi t cơ h i u tư này sinh l i 12% năm. Năm 1 : PV=200 / (1.12)1 = 178.57 Năm 2 : PV=400 / (1.12)2 = 318.88 Năm 3 : PV=600 / (1.12)3 = 427.07 Năm 4 : PV=800 / (1.12)4 = 508.41 T ng hi n giá = Total PV (TPV) = 178.57 + 318.88 + 427.07 + 508.41 = 1432.93 Ngân lưu 0 1 200 178.57 318.88 427.07 508.41 1432.93 2 3 4 400 600 800 PV và FV VD4(tt): Cũng v i k ho ch u tư trên, tài kho n u tư c a b n tr giá bao nhiêu vào cu i năm th 4? Cách 1: Tính FV4 riêng l Cách 2: Tính FV4 c a Total PV: FV = TPV(1.12)4 = 1432.93(1.12)4=2254.74 Dùng Excel Ki m tra ng n B n ang cân nh c m t cơ h i u tư em l i cho b n 1000$ sau 1 năm, 2000$ sau 2 năm và 3000$ sau 3 năm. N u b n yêu c u m t su t sinh l i trên v n u tư c a mình là 10% năm thì b n ng ý b ra t i a bao nhiêu ti n cho cơ h i u tư này? Th c ti n ÁNH GIÁ CƠ H I U TƯ TT1: Công ty i Nam ang thuy t ph c m t quĩ u tư châu Á v cơ h i u tư ng n h n t i th trư ng Vi t Nam m m t c a hàng cà phê thu c chu i cà phê Starcoffee trong 2 năm sau ó sang l i c a hàng này. Theo i Nam, kho n u tư 100,000$ m c a hàng cà phê s em l i ngân lưu 40,000$ sau 1 năm và 75,000$ sau 2 năm khi như ng l i c a hàng này. i v i lo i hình kinh doanh này thì quĩ u tư xác nh su t sinh l i yêu c u là 15% năm. Li u quĩ u tư trên có ch p nh n u tư vào d án này c a công ty i Nam? Lưu ý khái ni m NPV- Net Present Value (Hi n giá ròng - Bao g m v n u tư ban u) Th c ti n BAO Hi M NHÂN TH TT2: Hi n gi Nam 20 tu i. M t i lý b o hi m nhân th thuy t ph c Nam tham gia b o hi m hư ng l i ích khi v hưu sau 40 năm. i lý này cho bi t chương trình b o hi m này s em l i thu nh p 36 tr m i năm trong 5 năm liên ti p sau khi anh v hưu. Nam yêu c u v n u tư c a mình ph i sinh l i 15% m t năm. Li u Nam ch p nh n b ra m t l n m t s ti n t i a là bao nhiêu hôm nay tham gia chương trình b o hi m này? Luy n t p B n ang ng m nghía m t cơ h i u tư có: CF1=100$; CF2 và CF3=200$; CF4 và CF5=300$. Su t sinh l i yêu c u c a b n là 7%. Giá tr u tư là bao nhiêu vào năm th 5? Giá tr u tư là bao nhiêu ngày hôm nay? Giá tr u tư là bao nhiêu vào năm th 3? Lưu ý: N u không i m cu i năm c p thì gi nh là th i NL u có h n và vô h n Ngân lưu u có h n (Annuity) – g i v n t t “NL u” bao g m các kho n ti n b ng nhau x y ra vào các th i i m u n trong kho ng th i gian xác nh. Ordinarry Annuity 0 Annuity Due 1 2 3 4 0 1 2 3 4 Ngân lưu vô h n (Perpetuity) – các kho n ti n b ng nhau x y ra u n vô h n Perpetuity 0 1 2 3 4 ∞ NL Ngân lưu u có h n và vô h n u có h n (Ordinary Annuity): 1  1−  (1 + r ) t PV = C  r           (1 + r ) t − 1  FV = C   r   Ngân lưu u vô h n (Perpetuity): C PV = r Ngân lưu u VD1: B n th y mình có kh năng chi tr kho n ti n 632$ m i tháng mua m t chi c xe ôtô. B n n ngân hàng vay ti n và bi t r ng lãi su t vay tiêu dùng tr ch m là 1% m i tháng cho kỳ h n 48 tháng. V y kh năng b n có th mua chi c xe giá cao nh t là bao nhiêu? 1   1−  (1.01) 48  PV = 632  = 23,999.54 .01       Th c ti n TRÚNG S TT: B n v a trúng thư ng gi i 10 t ng. Tuy nhiên hình th c chi tr thư ng là tr b ng 5 kỳ u nhau trong 5 năm t i, m i kỳ là 2 t ng. V i m c lãi su t hi n th i 18% năm thì giá tr gi i thư ng c a b n là bao nhiêu lúc này? PV = 2[1 – 1/1.185] / .18 = 6,254 t ng Dùng Excel Lưu ý: Trong th c ti n khái ni m “Giá tr ” ư c hi u là hi n giá hay giá tr hi n t i c a tài s n Ki m tra ng n B n không nh mình ã vay bao nhiêu, nhưng bi t ư c kho n tr hàng kỳ c a mình. B n có th bi t ư c s ti n ã vay thông qua vi c tính giá tr tương lai hay giá tr hi n t i? B n mu n mình s có thu nh p 5 tr m i tháng sau khi v hưu trong su t 25 năm. B n có th u tư sinh l i trên v n c a mình m c 0,75% m i tháng. V y ngày b n v hưu thì s ti n trong tài kho n hưu trí c a b n là bao nhiêu? Tính ngân lưu u - PMT B n c n mua m t xe ôtô giá 20,000$. B n có th vay NH m c lãi su t 8% năm, ghép lãi hàng tháng (lãi su t m i tháng là 8/12 = .66667%). N u b n ký h p ng vay kỳ h n 4 năm thì kho n tr hàng tháng là bao nhiêu? 20,000 = C[1 – 1 / 1.006666748] / .0066667 C = 488.26 Tính s kỳ - t Sau chuy n du l ch hè c a b n, th tín d ng c a b n có s dư (vay n ) 1000$. Kh năng c a b n ch có th thanh toán cho th 20$ hàng tháng. Lãi su t trên th tín d ng này là 1.5% m i tháng. V y trong bao lâu b n m i có th thanh toán h t s dư trên th tín d ng c a b n? Gi nh r ng b n không dùng th chi tiêu (ko vay thêm) trong su t th i gian thanh toán s dư trên. 1000 = 20(1 – 1/1.015t) / .015 .75 = 1 – 1 / 1.015t 1 / 1.015t = .25 1 / .25 = 1.015t t = ln(1/.25) / ln(1.015) = 93.111 months = 7.76 năm