Tài liệu Microsoft powerpoint 3 hoach dinh tai chinh_2

Ho ch Chương nh tài chính Môn Tài chính công ty TS. Nguy n Thu Hi n M c tiêu c a Ho ch nh tài chính ưa ra ư ng hư ng nh m t ư c m c tiêu qu n tr tài chính c a công ty Ki m tra các tác ng c a các chính sách Khai thác các ch n l a Phòng ng a và chu n b cho các tình hu ng b t thư ng m b o tính kh thi và tính nh t quán c a k ho ch tài chính Các ph n c a l p k ho ch TC K ho ch tài chính dài h n: KH doanh thu D trù báo cáo thu chi D trù b ng t ng k t tài s n KH tr c t c và òn cân n KH huy ng v n bên ngoài K ho ch tài chính ng n h n: KH ti n m t K ho ch tài chính dài h n Sales EFN Time Balance Sheet Simsboro Computer Company Income Statement Simsboro Computer Company Sales Cost of Goods Sold Gross Profit Operating Expenses Depreciation Net Operating Income Interest Expense Net Income Before Taxes Taxes (40%) Net Income Dividends Paid Addition to Retained Earnings $1,450 875 $575 45 200 $330 60 $270 108 $162 100 $62 Assets Cash Accounts Receivable Inventories Current Assets Plant & Equipment Less:Acc. Depr. Net Fixed Assets Total Assets Liabilities $175 430 625 $1,230 $2,500 (1,200) $1,300 $2,530 Accounts Payable $115 S-T Notes Payable 115 Current Liabilities $230 Bonds $600 Owner’s Equity Common Stock $300 Paid-in Capital 600 Retained Earnings 800 Total Owners’ Equity $1,700 Total Liabilities and Owners Equity $2,530 D báo và công tác l p KH 1. 2. 3. 4. 5. 6. Các gi thi t vĩ mô D báo doanh thu KH các báo cáo tài chính KH nhu c u tài s n KH nhu c u v n Chính sách c t c, Chính sách ch n ngu n v n D báo Doanh thu và PP ph n trăm Doanh thu Dùng PP d báo d a vào tăng trư ng Dthu trong quá kh có i u ch nh v i các y u t tác ng n Dthu trong tương lai (vĩ mô, c nh tranh) Dthu quy t nh qui mô ho t ng c a công ty nh hư ng lên chi phí, u tư tài s n, huy ng v n… PP ph n trăm Dthu ư c s d ng l p KH tài chính PP Ph n trăm Doanh thu “PP%DT” (7 bư c) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Xác nh m c tăng trư ng Dthu (SG) Xác nh qui mô ho t ng (s n xu t, d ch v ) Xác nh qui mô các Tài s n tăng cùng Dthu (M c m i = M c cũ * (1+ SG) Xác nh các TSN tăng cùng Dthu Xác nh L i nhu n gi l i (RE) Gi nguyên m c vay n hi n t i Xác nh Nhu c u huy ng v n bên ngoài (EFN) PP%DT – Bư c 1,2 Dthu năm m i có th cao ho c th p hơn năm cũ Dthu năm m i cao hơn có th d n n 2 trư ng h p: Không òi h i tăng qui mô – Khi Dthu năm m i th p hơn công su t ko òi h i tăng qui mô òi h i tăng qui mô – Dthu năm m i vư t m c t i a công su t hi n t i c n tăng qui mô tăng TSC PP%DT – Bư c 1,2 (tt) Dthu có tác ng khác nhau lên: TS và TSN ng n h n: thay i liên t c theo Dthu. G m: Kho n Pthu, Kho n Ptr , T n kho, L i nhu n gi l i. TSC và TSN dài h n: thông thư ng không thay i liên t c khi Dthu thay i; ch thay i khi c n thay i qui mô. G m: TSC , N dài h n. Ví d minh h a Công ty C ph n s n xu t xe máy Thành Công v a thay i công ngh o t xăng b ng chip i n t , do v y d báo doanh thu năm t i s tăng lên 18 t ng t m c 15 t ng hi n t i. Hi n t i nhà máy công ty ang ch y h t công su t 24 gi /ngày. T l l i nhu n trên dthu (PM- Profit Margin) là 8%. T l tr c t c là 60% trên l i nhu n sau thu . Công ty c n huy ng v n bên ngoài bao nhiêu m b o kh năng t ư c m c dthu d báo? Bi t r ng B ng cân i k toán c a Công ty như sau. Gi nh Kh u hao cũng thay i t l theo doanh thu; B qua lãi vay. B ng cân i k toán Công ty C ph n Thành Công Năm tài chính k t thúc ngày 31/12/2007 Tài s n S ti n Ngu n v n S ti n TS lưu ng TS c nh 2.5 Kho n ph i tr 3.0 Chi phí n h n Tín phi u ph i tr NV ng n h n N dài h n C phi u ph thông L i nhu n gi l i V n c ông 0.8 0.5 0.2 1.5 2.0 0.5 1.5 2.0 T ng tài s n 5.5 T ng ngu n v n 5.5 Ví d minh h a Bư c 1: SG = (18-15)/15 = 20% Bư c 2: Qui mô: Vì hi n t i ang ho t ng h t công su t tăng Dthu d n n tăng TSC . M c TSC ròng m i = TSC ròng cũ *(1+SG) = TSC ròng cũ * (1,2) = 3*1,2 = 3,6 Bư c 3, 4 Bư c 3: Các TS tăng cùng Dthu TS lưu ng = 2,5 * (1+20%)= 3 Bư c 4: Các Ngu n v n ng n h n tăng cùng Dthu Kho n ph i tr = 0,8 * (1+20%)= 0,96 Chi phí n h n= 0,5 * (1+20%)= 0,6 Tín phi u = 0,2 * (1+20%)= 0,24 T ng NV ng n h n m i = 0,96 + 0,6 + 0,24 = 1,8 Bư c 5, 6, 7 Bư c 5: X nh L i nhu n gi l i PM = NI/Dthu = 8% NI = 8%*Dthu = 8%*18 = 1,44 Gia tăng LNGL = NI – C t c = 1,44 * (1- 60%) = 0,576 M c LNGL m i = LNGL cũ + Gtăng LNGL = 1,5 + 0,567 = 2,076 Bư c 6: T ng TS m i = TSC + TSL = 3 + 3,6 = 6,6 T ng Ngu n v n m i (trư c các quy t nh v n) = N ng n h n + N dài h n cũ + LNGL m i + CP ph thông cũ = 1,8 + 2 + 0,5 + 2,076 = 6,376 Bư c 7: X nh EFN EFN = TS m i – NV m i = 6,6 – 6,376 = 0,224 Bư c 7 – Quy t nh v n Nhu c u v n tăng thêm (gi m b t) có th ng thông qua: Tăng (gi m) ngu n v n ng n h n Tăng (gi m) n dài h n Tăng (gi m) v n CP ph thông áp Quy t nh ch n l a v n ph thu c các y u t : tính ch t kỳ h n c a nhu c u v n, chi phí v n, b n ch t r i ro c a t ng lo i v n Ví d minh h a (tt) Gi s công ty Thành Công quy t nh tăng N dài h n áp ng nhu c u v n B ng cân i k toán m i có: N DH m i = 2 + 0,224 = 2,224 B ng cân i k toán Công ty C ph n Thành Công D trù b ng cân i tài s n năm 2008 Tài s n (d trù) 2008 2007 Ngu n v n TS lưu ng TS c nh 3.0 3.6 2.5 Kho n ph i tr 3.0 Chi phí n h n Tín phi u ph i tr NV ng n h n N dài h n C phi u ph thông L i nhu n gi l i V n c ông T ng tài s n 6.6 5.5 T ng ngu n v n (d trù) 2008 2007 0.96 0.6 0.24 1.8 2.224 0.5 2.076 2.576 0.8 0.5 0.2 1.5 2.0 0.5 1.5 2.0 6.6 5.5 L p k ho ch ti n m t (Cash budgeting) Vai trò: K ho ch thu chi ti n m t trong ng n h n K ho ch huy ng ngu n v n ng n h n Ch ng trong thanh kho n Hi u qu trong s d ng ti n m t Các bư c l p NS ti n m t 1. 2. 3. 4. 5. D báo doanh thu (ng n h n) K ho ch ngân lưu nh p K ho ch ngân lưu xu t D tr ti n m t t i thi u c n thi t Nhu c u huy ng/s d ng v n ng n h n Ví d minh h a L p NSTM Bư c 1: D báo doanh thu Bư c 2: KH ngân lưu nh p: bao g m: Doanh thu ti n m t, Thu t kho n ph i thu, Thu khác Ví d trong Sách Gitman, trang 111-116 Couson Industries Co. ang l p k ho ch ti n m t cho các tháng 10,11,12. Doanh thu c a tháng 8 và 9 v a qua l n lư t là $100,000 và $200,000. Doanh thu d báo cho các tháng 10,11,12 l n lư t là $400,000, $300,000, $200,000. Trong quá kh ch có 20% doanh thu ư c thu trong tháng hi n t i, 50% doanh thu ư c thu trong tháng ti p theo, và 30% doanh thu ư c thu sau 2 tháng. Chi phí n khó òi có th b qua. Tháng 12 công ty s thu ư c kho n c t c t vi c u tư vào m t công ty con là $30,000. Xem b ng KH ngân lưu nh p (tr.112) Ví d trang 112 Ví d L p NS ti n m t (tt) Bư c 3: KH ngân lưu xu t: bao g m: Tr ti n mua hàng Thanh toán kho n ph i tr Tr ti n thuê Tr lương Tr thu Chi u tư tài s n c nh Tr lãi Tr c t c ti n m t Tr v n g c (ti n vay) Mua l i c phi u quĩ Ví d L p NS ti n m t (tt) Thông tin c a công ty Couson cho vi c l p KH ngân lưu xu t các tháng 10,11, 12 như sau: Kho n mua ngoài: Công ty có kho n chi phí hàng mua ngoài chi m 70% doanh thu. Trong ó 10% ph i tr khi mua hàng, 70% tr sau ó m t tháng, và 20% tr sau ó hai tháng. Chi phí thuê: hàng tháng chi phí thuê là $5,000 tr b ng ti n m t hàng tháng Chi phí lương: chi phí lương c nh c a năm là $96,000, t c là $8,000 hàng tháng. Ngoài ra chi phí lương bi n i (hoa h ng phí) là 10% doanh thu. Thu : chi phí thu tr m t l n vào tháng 12, s ti n thu năm nay ư c tính là $25,000 Chi phí u tư TSC : k ho ch mua m i TSC là vào tháng 11 và tr ti n ngay, s ti n $130,000 Chi phí lãi vay: t ng c ng $10,000 trong tháng 12. Chi phí c t c: tr $10,000 trong tháng 10. Chi tr v n g c ti n vay: tr $20,000 v n g c trong tháng 12. Mua l i c phi u quĩ: công ty không có k ho ch mua l i c phi u quĩ trong các tháng 10,11,12. Ví d trang 114