Tài liệu Hoạt động quản trị dòng tiền tại công ty tnhh chè biên cương

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ --------o0o--------- NGUYỄN THỊ HOA HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ DÕNG TIỀN TẠI CÔNG TY TNHH CHÈ BIÊN CƢƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội - 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ --------o0o--------- NGUYỄN THỊ HOA HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ DÕNG TIỀN TẠI CÔNG TY TNHH CHÈ BIÊN CƢƠNG Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. TRẦN THỊ THÁI HÀ Hà Nội – 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xincam đoan: Luận văn với đề tài “Hoạt động quản trị dòng tiền tại Công ty TNHH Chè Biên Cương” là công trình nghiên cứu riêng của tôi. Các số liệu trong luận văn đƣợc sử dụng trung thực. Kết quả nghiên cứu đƣợc trình bày trong luận văn này chƣa từng đƣợc công bố tại bất kỳ công trình nào khác. Nếu sai tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm. Hà Nội, ngày tháng năm 2016 Tác giả Nguyễn Thị Hoa LỜI CẢM ƠN Trƣớc tiên, tôi xin chân thành gửi lời cảm ơn tới Ban giám hiệu tr ƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội, đến quý thầy cô trong Khoa Tài chính - Ngân hàng, Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội đã tạo điều kiện thuận lợi để tôi hoàn thành luận văn này. Đặc biệt bày tỏ lòng cảm ơn sâu sắc đến PGS.TS. Trần Thị Thái Hà đã hƣớng dẫn tận tình, giúp đỡ tôi trong quá trình nghiên cứu. Tôi xin gửi lời cảm ơn đến lãnh đạo Công ty, lãnh đạo các phòng ban, các anh chị cán bộ công nhân viên tại Công ty TNHH Chè Biên Cƣơng đã nhiệt tình giúp đỡ trong quá trình hoàn thành luận văn. Cuối cùng, tôi cũng xin cảm ơn chân thành tới gia đình, bạn bè và đồng nghiệp đã tận tình hỗ trợ, giúp đỡ tôi trong suốt thời gian học tập và nghiên cứu. Xin gửi lời cảm ơn chân thành đến tất cả mọi ngƣời! Hà Nội, ngày tháng Tác giả Nguyễn Thị Hoa năm 2016 MỤC LỤC ́ ́ DANH MUC̣ CAC CHƢ̃VIÊT TĂT.........................................................................................i ̉ DANH MỤC CAC BANG BIÊU................................................................................................ii DANH MỤC SƠ ĐỒ..........................................................................................................................iv ̀ LỜI MỞĐÂU....................................................................................................1 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ ̀ LUẬN VỀ HOAṬ ĐÔNG̣ QUAN TRI ̣DONG TIÊN CỦA DOANH NGHIÊ..PA ̣ 1.1. Tổng quan các công trình nghiên cứu........................................................A 1.2. Cơ sở lý luận về hoạt động quản trị dòng tiền của doanh nghiệp..............7 1.2.1. Tổng quan về dòng tiền của doanh nghiêp........................................... 7 ̣ 1.2.2. Quản trị dòng tiền của doanh nghiêp.................................................. 12 ̣ 1.2.3. Các nhân tố ảnh hhưng tới quản trị dòng tiền của doanh nghiêp........ 31 ̣ ́ KÊT LUÂṆ CHƢƠNG 1............................................................................... 39 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHAP NGHIÊN CỨU........................................... A0 2.1. Cách tiếp cận............................................................................................40 2.2. Phƣơng pháp nghiên cứu......................................................................... A0 2.2.1. Phhơng pháp thu thập dữ liêu............................................................... 40 ̣ 2.2.2. Phhơng pháp tổng hợp dữ liêu.............................................................. 41 ̣ 2.2.3. Phhơng pháp phân tích dữ liêu............................................................. 41 ̣ 2.3.Quy trình nghiên cứu.................................................................................43 ́ KÊT LUÂṆ CHƢƠNG 2............................................................................... AA ̀ CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG HOAṬ ĐÔNG̣ QUAN TRI ̣DONG TIÊN TAI CÔNG TY TNHH CHEBIÊN CƢƠNG.........................................................A5 3.1. Khái quát về hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH ChèBiên C ƣơng.A5 3.1.1. Lịch sử hình thành và phát trinn........................................................... 45 3.1.2. Sơ đồbô ̣máy tổchức.............................................................................. 46 3.1.3. Tình hình hoạt động kinh doanh của của công ty tư năm 2013 – 2015 49 3.2. Thực trạng hoatđông ̣ ̣ quản tri dọ̀ng tiền taịCông ty TNHH ChèBiên Cƣơng............................................................................................................. 59 3.2.1. Phân tích báo cáo lhu chuynn tiền tê ̣ của Công ty giai đoạn201332015 .........................................................................................................................59 3.2.2. Quản trị dòng tiền vào của Công ty TNHH Che Biên Chơng...............64 3.2.3. Quản trị dòng tiền ra của Công ty........................................................ 68 3.2.4. Thhc ̣ trang ̣ xây dhng ̣ ngân quytối hu.................................................... 69 3.3. Đánh giá thƣc ̣ trang ̣ hoatđông ̣ ̣ quản tri dọ̀ng tiền taịCông ty TNHH Chè Biên Cƣơng.....................................................................................................71 3.3.1. Thành tích đạt đhợc...............................................................................72 3.3.2. Những tồn taị.........................................................................................73 3.3.3. Nguyên nhân..........................................................................................74 ́ KÊT LUÂṆ CHƢƠNG 3............................................................................... 77 CHƢƠNG A. GIAI PHAP HOÀN THIÊṆ HOAṬ ĐÔNG̣ QUAN TRI DONG ̀ TIÊN TAI CÔNG TY TNHH CHEBIÊN CƢƠNG.......................................................78 A.1. Phƣơng hƣớng phát triển của Công ty trong nhƣ̃ng năm tới..................78 A.2. Giải pháp hoàn thiên ̣ hoạt động quản trị dòng tiền taịCông ty TNHH Chè Biên Cƣơng.....................................................................................................79 4.2.1. Một số nguyên tắc khi thực hiêṇ hoàn thiê ̣n hoạt động quản trị dòng tiền 79 4.2.2. Một số giải pháp hoàn thiêṇ công tác hoạt động quản trị dòng tiền....80 A.3. Môtsốkiến nghi. .̣......................................................................................88 ̣ KẾT LUẬN CHƢƠNG A............................................................................... 89 KẾT LUẬN.....................................................................................................90 TÀI LIỆU THAM KHAO...............................................................................................................92 STT 1 2 3 A 5 6 7 8 9 10 i STT 1 2 3 A 5 6 7 8 9 10 11 Bảng 3.10 12 Bảng 3.11 13 Bảng 3.12 1A Bảng 3.13 15 Bảng 3.1A 16 Bảng 3.15 iii DANH MỤC SƠ ĐỒ STT 1 2 3 iv ̀ LỜI MỞĐÂU 1. Tính cấp thiết của đề tài Dòng tiền trong doanh nghiệp đƣợc ví nhƣ mạch máu trong một cơ thể con ngƣời. Nhưng nguy cơ về dòng tiền luôn co thể đem đến nhưng cơn “đột quỵ” bất cứ lúc nào kể cả đối với nhưng doanh nghiệp đang làm ăn phát đạt. Bản chất của dòng tiền là dòng chuyển động tiền tệ vào (inflow) và ra (outflow), tạo ra khả năng thanh toán hoặc tình trạng mất khả năng thanh toán của một doanh nghiệp. Không ít các doanh nghiệp dù kinh doanh co lời vẫn luôn phải xoay sở do thiếu hụt tiền mặt . Vì vậy, quản trị dòng tiền là các hoạt động cần đƣợc quan tâm ởtất cảcác doanh nghiêp ̣ dùlớn hay nhỏ. Xuất phát tƣ̀ thƣc ̣ tiên , đang công tác taịcông ty TNHH ChèBiên Cƣơng, môtdoanh nghiêp ̣ hoatđông ̣ ̣ ̣ trong linh̃ vƣc ̣ sản xuất vàkinh doanh chè, tôi nhân ̣ thấy viêc ̣ quản tri dọ̀ng tiền của công ty chƣa thƣc ̣ sƣ ̣đƣơc ̣ chú trọng. Trên bang bao cao lƣu chuyển tiền tê ̣, lƣu chuyển tiền thuần cua Công trạng này keo dài thì việc mất khả năng thanh toán là điều không tránh khỏi . Đặc biệt, vào thời điểm mùa vụ, nếu lƣơng ̣ tiền mătḍ ƣ ̣trƣ̃không đủđểchi trả cho các hộ nông dân thì se dẫn đến việc thiếu hụt nguồn nguyên liệu đầu vào để sản xuất và tất nhiên se dẫn đến rất nhiều nhưng hệ lụy sau đo . Nhân ̣ thấy tầm quan trong ̣ của vấn đề này, tôi quyết đinh ̣ chon ̣ đềtài : “Hoat đông ̣ ̣ quản trị dòng tiền tại Công ty TNHH Chè Biên Cương” làm luận văn nghiên cứu của mình. 2. Câu hoi nghiên cƣ́u Xuất phát tƣ̀ tinh́ cấp thiết của đềtài nghiên cƣ́ u, luân ̣ văn hƣớng tới viêc ̣ tập trung giải quyết các vấn đề sau: - Quản trị dòng tiền ảnh hƣởng thế nào đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp ? 1 - Thƣc ̣ trang ̣ quản tri dọ̀ng tiền vànhƣ̃ng nhân tốnào ảnh hƣởng tới hoat ̣ đông ̣ quản tri dọ̀ng tiền của công ty TNHH ChèBiên Cƣơng? - Cần n hƣ̃ng giải pháp giđ ̀ ể hoàn thiện hoạt động quản trị dòng tiền tại Công ty TNHH ChèBiên Cƣơng? 3. 3.1. Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cưu Mục tiêu Mục tiêu tổng quan của luận văn là nghiên cƣ́u thƣc ̣ trang ̣ hoạt động quản trị dòng tiền tại Công ty TNHH ChèBiên Cƣơng , từ đo đƣa ra nhưng giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện hoạt động quản tri dọ̀ng tiền của Công ty. 3.2. Nhiêṃ vu ̣nghiên cƣ́u Hệ thống hoa một số vấn đề lý luận cơ bản về hoạt động quản trị dòng tiền của doanh nghiêp.̣ - Phân tich,́ đánh giáthƣc ̣ trang ̣ quảntrị dòng tiền tại Công ty TNHH Chè Biên Cƣơng. - Đềxuất giải pháp cùng với kiến nghị cho các đơn vị liên quan nhằm hoàn - thiên ̣ hoatđông ̣ ̣ quản tri dọ̀ng tiền taịCông ty TNHH Chè Biên Cƣơng. 4. Đối tƣơng và pham vi nghiên cưu - Đối tƣợng nghiên cứu của luận văn là hoạt động quản trị dòng tiền tại Công ty TNHH ChèBiên Cƣơng - Phạm vi nghiên cứu : hoạt động quản trị dòng tiền của Công ty TNHH Chè Biên Cƣơng tƣ̀ năm 2013 đến năm 2015 5. Kết cấu luận văn Luận văn nghiên cứu gồm co A chƣơng: Chƣơng 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu và cơ sở lý luận về hoạt động quản trị dòng tiền của doanh nghiệp Chƣơng 2: Phƣơng pháp nghiên cứu 2 Chƣơng 3: Thực trạng hoạt đông ̣ quản tri dọ̀ng tiền taịCông ty TNHH ChèBiên Cƣơng Chƣơng A: Giải pháp hoàn thiện hoạt động quản trị dòng tiền tại Công ty TNHH ChèBiên Cƣơng 3 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ ̀ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ DÕNGTIÊN CỦA DOANH NGHIÊP ̣ 1.1. Tổng quan các công trình nghiên cưu Quản trị dòng tiền là yếu tố quan trọng tạo tính thanh khoản của doanh nghiệp. Tính thanh khoản là tính năng kinh tế đặc biệt của tiền. Tính thanh khoản giúp doanh nghiệp tránh đƣợc nhưng “cú sốc” về nhưng dòng tiền không mong đợi (Keynes,1936). Bằng chứng lịch sử với sự bê bối của công ty Enron ở Hoa Kỳ năm 2001, vụ việc còn nổi tiếng hơn khi keo theo sự phá sản của hãng kiểm toán lâu đời và lớn thứ năm thời bấy giờ là Arthur Andersen, đã chứng minh cho các nhà đầu tƣ và quản trị tài chính thấy rằng niềm tin của họ khi chỉ đặt vào các báo cáo về lợi nhuận dựa trên phạm trù kế toán không còn phù hợp. Điều đo cũng gợi ý cho họ nên quan tâm và đặt niềm tin nhiều hơn vào dòng tiền từ các hoạt động của doanh nghiệp. Bởi le, chính dòng tiền là một trong nhưng thƣớc đo quan trọng phản ánh “sức khỏe” tài chính của doanh nghiệp. Theo cách hiểu này, làm thế nào để co dòng tiền tốt cũng giống nhƣ việc làm thế nào để doanh nghiệp thu đ ƣợc lợi nhuận nhƣ mong đợi (Henry, 200A). Nghiên cứu của Roychowdhury (2006) cho thấy các nhà quản trị tài chính đã quan tâm tới quản trị dòng tiền và “kiếm” đƣợc lợi ích từ quản trị dòng tiền của doanh nghiệp họ. Trong khảo sát A01 giám đốc tài chính của Graham (200A), 21,A% các giám đốc tài chính coi dòng tiền và dòng tiền tự do là một trong nhưng yếu tố quan trọng nhất trong các kế hoạch thực hiện. Gần 51,6% trong số ngƣời đ ƣợc điều tra khảo sát lại cho rằng lợi nhuận là quan trọng nhất. Tuy nhiên, tới nghiên cứu của Melendrez (2005), tác giả đã chứng minh rằng nhưng doanh nghiệp kết hợp đƣợc giưa lợi nhuận kỳ vọng và dòng tiền kỳ vọng se tạo ra lợi nhuận cao hơn. Với các công trình nghiên cứu nhƣ trên, các tác giả đã đề cập tới vai trò A quan trọng của quản trị dòng tiền. Quản trị dòng tiền đƣợc nhà quản trị tài chính quan tâm tới nhiều hơn bên cạnh mục tiêu quản trị lợi nhuận. Leise San Jose’, Txomin Iturralde và Amaia Maseda (2005), nghiên cứu quản trị ngân quỹ dựa trên các nội dung nhƣ quản trị các khoản phải thu, phải trả và tạo ra mức tiền mặt tối ƣu. Bên cạnh đo, dự báo dòng tiền, tạo lập các quan hệ với các định chế tài chính nhằm xử lý sự thặng dƣ hoặc thiếu hụt ngân quỹ đã đƣợc các tác giả đề cập tới. Tuy nhiên, tác giả chƣa phân tích sâu nhưng nhân tố ảnh hƣởng và làm thế nào để tạo ra mô hình ngân quỹ tối ƣu trong quản trị dòng tiền của doanh nghiệp. Liên quan tới mô hình quản trị dòng tiền, trong tác phẩm “Mô hình và các ky thuật quản trị dòng tiền của công ty”, Bruce Golden, Matthew Liberatore và Charles Lieberman (1979) đã đề cập tới các kỹ thuật cũng nh ƣ xây dựng mô hình quản trị dòng tiền mặt hiệu quả nhằm cung cấp cho ng ƣời đọc cách nhìn rõ hơn về quản trị dòng tiền. Các tác giả tập trung đ ƣa ra nhưng h ƣớng dẫn và gợi ý sử dụng mô hình về quản trị dòng tiền của doanh nghiệp noi chung và các hỗ trợ sử dụng phần mềm trong quản trị dòng tiền. Thông qua nghiên cứu này, các tác giả đã đơn giản hoa việc sử dụng mô hình quản trị dòng tiền bằng các ví dụ và ứng dụng khác nhau. Tuy nhiên, nghiên cứu của họ không chỉ ra mô hình nào thì phù hợp với các doanh nghiệp ở mức độ và quy mô khác nhau. Đặc biệt đối với các doanh nghiệp quy mô vốn nhỏ. Luân ̣ án “Quản trị tiền mặt – Thực trạng và giải pháp ư công ty êiê ̣t Hà” của Trần Hòa Bình (2010) đã hệ thống hoa cơ sở lý luận về quản trị tiền mặt và nhận định vai trò của quản trị tiền mặt trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp . thuyết quan tri ̣tiền mătvao ̣ hoatđông ̣ ̣ cua ̉ luân ̣ an gop phần đinh ̣ hƣơng cho viêc ̣ phân tich thƣc ̣ trang ̣ va đƣa ra giai ́ ́ pháp hoàn thiện quản trị tiền mặt noi chung tại các công ty khác. 5 Trong luận án tiến sỹ của Phan Hồng Mai (2012) về “Quản lý tài sản tại các doanh nghiê ̣p ngành xây dựng ư êiê ̣t Nam”, nội dung quản trị dòng tiền đã đƣợc đề cập một phần dựa trên quản lý ngân quỹ tối ƣu và duy trì ngân quỹ tối ƣu đối với các doanh nghiệp ngành xây dựng ở Việt Nam. Trong luận án của mình, tác giả đã tập trung làm rõ mối quan hệ giưa thu hồi công nợ và tìm kiếm nguồn tài trợ đối ứng với khoản phải thu. Tuy nhiên, quản trị dòng tiền mới chỉ dừng lại ở b ƣớc đầu, chƣa phản ánh toàn diện nội dung của quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp noi chung và doanh nghiệp ngành xây dựng noi riêng. Quản lý tiền trong luận án đ ƣợc tác giả đề cập với mục đích nhằm quản lý tài sản của doanh nghiệp ngành xây dựng, trong đo tiền là một khoản mục trong phần tài sản của bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp này. Luận án “Quản trị dòng tiền của các doanh nghiêp̣ chế biến thực phẩm êiê ̣t Nam” của Đỗ Hồng Nhung (201A) đƣa ra tiền đề cần thiết để xây dựng mô hình ngân quỹ tối ƣu phù hợp với các doanh nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam. Trên cơ sở thống kê, phỏng vấn, phân tích, kiểm định và đánh giá thực trạng quản trị dòng tiền của các doanh nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam, tác giả đã đề xuất 3 giải pháp trực tiếp (3 giải pháp về dự báo dòng tiền, xây dựng ngân quỹ tối ƣu và quản trị công nợ), nhom giải pháp bổ trợ và kiến nghị các điều kiện để thực hiện các nhom giải pháp này nhằm tăng cƣờng quản trị dòng tiền của các doanh nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam. Giới hạn của nghiên cứu này là tác giả chƣa lƣợng hoa đƣợc đầy đủ các nhân tố khách quan tác động tới nội dung quản trị dòng tiền của doanh nghiệp Co thể thấy nhưng nghiên cứu trên đây đa ̃đ ƣa ra các cách ti ếp cận khác nhau về quản trị dòng tiền cũng nhƣ đánh giá tác động của quản trị dòng tiền tới doanh nghiệp noi chung . Tuy nhiên, chƣa co nghiên cứu nào 6 đánh giá tác động của các nhom nhân tố tổng hợp tới quản trị dòng tiền của Công ty TNHH Chè Biên Cƣơng. Vì vậy cần phải tiến hành một nghiên cứu co tính chất cu ̣thể, đánh giá hoatđông ̣ ̣ quản tri dọ̀ng tiền của doanh nghiêp ̣ này; các yếu tố ảnh hƣởng đến hoatđông ̣ ̣ quản tri dọ̀ng tiền của doanh nghiêp,̣ tƣ̀ đođƣa ra nhƣ̃ng giải pháp thich́ hơp ̣ nhằm hoàn thiên ̣ hoatđông ̣ ̣ quản trị dòng tiền tại doanh nghiệp đo. 1.2. Cơ sở lý luận về hoat động quản trị dòng tiền của doanh nghiệp. 1.2.1. Tổng quan về dòng tiền n a doanh nghiêi ̣ 1.2.1.1. Khái niêm ̣ dòng tiền của doanh nghiêp ̣ Dòng tiền giư vai trò quan trọng, ảnh h ƣởng tới các quyết định kinh tế của doanh nghiệp. Chẳng hạn, doanh nghiệp cần tìm kiếm thông tin về dòng tiền trong tƣơng lai để ƣớc lƣợng giá trị của khoản đầu tƣ và đƣa ra quyết định đầu tƣ. Hơn nưa, dòng tiền còn đƣợc đề cập tới nh ƣ “liều thuốc hưu hiệu nhất” cho khả năng thanh toán (tính thanh khoản) của doanh nghiệp. Nhà kinh tế học Keynes (1936) đã chỉ ra rằng tính năng kinh tế đặc biệt của tiền đo chính là “tính thanh khoản” . Tính thanh khoản của doanh nghiêp ̣ đƣơc ̣ thể hiện thông qua tính thanh khoản của các loại tài sản và dễ dàng nhận thấy rằng tiền là tài sản co tính thanh khoản cao nhất. Nh ƣng trong nền kinh tế mang tính cạnh tranh thì chi phí cơ hội ngày càng gia tăng làm keo theo đo việc duy trì tính thanh khoản th ƣờng xuyên gây tốn kem. Nhƣng chính nhờ tính thanh khoản này, doanh nghiệp tránh đƣợc nhưng tác động tiêu cực và nhưng “cú sốc” về dòng tiền không mong đợi. Khi đề cập tới dòng tiền của doanh nghiệp, không co khái niệm dòng tiền noi chung, cần hiểu khái niệm về dòng tiền thông qua dòng tiền vào , dòng tiền ra và dòng tiền thuần . Dòng tiền vào làdòng tiền phát sinh đi vào doanh nghiêp ̣ trong quátrinh̀ hoatđông ̣ ̣ vàđƣơc ̣ hinh̀ thành tƣ̀ viêc ̣ huy đông ̣ vốn nhƣ vay vốn ngân hàng , phát hành cổ phiếu , trái phiếu, tiền thu đƣơc ̣ tƣ̀ 7