Tài liệu Bài giảng tài chính quốc tế chương 5

Chương 5 MÔ HÌNH CUNG C U NGO I T VÀ CƠ CH XÁC ð NH T GIÁ M C TIÊU Hi u b n ch t khoa h c c a ñư ng cung và ñư ng c u ngo i t S d ng mô hình cung c u ngo i t ñ gi i thích s bi n ñ ng c a t giá N I DUNG 5.1 Hình thành mô hình cung c u ngo i t 5.2 Các y u t nh hư ng ñ n t giá 1 5.1 Hình thành mô hình cung c u ngo i t 5.1. Hình thành mô hình cung c u ngo i t 1. 2. 3. 4. Cung c u ngo i t phát sinh Hình thành ñư ng c u ngo i t Hình thành ñư ng cung ngo i t Mô hình cung c u ngo i t và cơ ch xác ñ nh t giá 1. Cung c u ngo i t phát sinh C u m t ñ ng ti n phát sinh t c u hàng hóa, tài s n và d ch v thanh toán b ng ñ ng ti n ñó; C u ngo i t phát sinh t nhu c u ngư i trong nư c mua hàng hóa, tài s n và d ch v t nư c ngoài; Cung ngo i t phát sinh t nhu c u ngư i nư c ngoài mua hàng hóa, tài s n và d ch v trong nư c Cung c u ngo i t là phái sinh, có ngu n g c t lưu chuy n hàng hóa, v n ñ u tư, lao ñ ng và d ch v trong ph m vi qu c t 2 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t Coi c u hàng hóa NK là ngu n phát sinh c u ngo i t ch y u Phân tích m i liên h gi a t giá và c u hàng hóa nh p kh u ñ ch ra m i liên h gi a t giá và c u ngo i t 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t 1. 2. 3. Các bư c ti n hành: Xác ñ nh các ñư ng cung c u hàng hóa NK Xác ñ nh hàm c u hàng hóa NK Xác ñ nh m i quan h gi a c u hàng hóa NK và t giá xác ñ nh s thay ñ i c a chi tiêu nh p kh u, t c c u ngo i t 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t Các ký hi u: - P*m: Giá hàng hóa NK tính b ng ngo i t - Pm: Giá hàng hóa NK tính b ng n i t - Qm: S lư ng hàng hóa NK - Sm: ðư ng cung hàng hóa NK - Dm: ðư ng c u hàng hóa NK - Dt: ðư ng c u ngo i t - Qt: S lư ng ngo i t trên th trư ng ngo i h i - S: T giá y t tr c ti p 3 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t Các ñư ng cung c u hàng hóa nh p kh u: P*m Sm D C Di n tích hình ch nh t ABCD là gì? Dm A Qm B 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t Hàng hóa NK là hàng hóa s n xu t nư c ngoài và ñư c tiêu th trong nư c Ngư i tiêu dùng trong nư c quy t ñ nh mua bao nhiêu hàng hóa NK trên cơ s giá NK tính b ng n i t Hàm c u hàng hóa NK ñư c xem như là hàm s c a giá NK tính b ng n i t , có giá như sau: Qm = α 0 − α1 Pm Trong ñó: α 0 ,α1 là các thông s dương không ñ i 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t V i Pm=SP*m Hàm c u hàng hóa NK có th vi t thành: Qm = α 0 − α1 SP * m Nh n xét: N u P*m không ñ i, S tăng giá hàng hóa NK b ng n i t tăng lư ng c u hàng hóa NK Qm gi m 4 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t ng v i 4 m c t giá tăng d n: S1Q2>Q3>Q4 ðư ng c u hàng hóa NK s d ch chuy n sang trái khi t giá tăng 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t ðư ng c u hàng hóa NK d ch chuy n sang trái: Di n tích nh t (c u thay ñ i th C u ngo i t P*m S0 (Dm)4 (Dm)1 (Dm)2 (Dm)3 hình ch ngo i t ) nào? gi m d n Qm 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t ðư ng c u ngo i t là t p h p các ñi m có t a ñ là các m c t giá và lư ng c u ngo i t tương ng P*m S0 S(d/f) S 4 S3 (Dm)1 S1 ðư ng c u ngo i t S2 (Dm)2 (Dm)3 Qm (Qf)4(Qf)3 (Qf)2(Qf)1 Qf 5 2. Hình thành ñư ng c u ngo i t ðư ng c u ngo i t là ñư ng d c xu ng t trái qua ph i T giá tăng c u ngo i t gi m 3. Hình thành ñư ng cung ngo i t Coi c u hàng hóa XK là ngu n phát sinh cung ngo i t ch y u Phân tích m i liên h gi a t giá và c u hàng hóa XK ñ ch ra m i liên h gi a t giá và cung ngo i t 3. Hình thành ñư ng cung ngo i t 1. 2. 3. Các bư c ti n hành: Xác ñ nh các ñư ng cung c u hàng hóa XK Xác ñ nh hàm c u hàng hóa XK Xác ñ nh m i quan h gi a c u hàng hóa XK và t giá xác ñ nh s thay ñ i c a doanh thu XK, t c cung ngo i t 6 3. Hình thành ñư ng cung ngo i t - Các ký hi u: P*x: Giá hàng hóa XK tính b ng ngo i t Px: Giá hàng hóa XK tính b ng n i t Qx: s lư ng hàng hóa XK Sx: ðư ng cung hàng hóa XK Dx: ðư ng c u hàng hóa XK St: ðư ng cung ngo i t Qt: S lư ng ngo i t trên th trư ng ngo i h i S: T giá y t tr c ti p 3. Hình thành ñư ng cung ngo i t Các ñư ng cung c u hàng hóa XK: P*x Sx D Di n tích hình ch nh t ABCD là gì? C Dx A Qx B 3. Hình thành ñư ng cung ngo i t Hàng hóa XK là hàng hóa s n xu t trong nư c và ñư c tiêu th nư c ngoài Ngư i nư c ngoài quy t ñ nh mua bao nhiêu hàng hóa XK trên cơ s giá XK tính b ng ngo i t Hàm c u hàng hóa XK ñư c xem như là m t hàm s c a giá XK tính b ng ngo i t , có d ng như sau: Qx = β0 − β1 P * x Trong ñó: β0 , β1 là các thông s dương không ñ i 7 3. Hình thành ñư ng cung ngo i t V i P*x=Px/S Hàm c u hàng hóa XK có th vi t thành: Qx = β0 − β1 ( Px / S ) - - Nh n xét: N u Pxkhông ñ i, S tăng giá hàng hóa XK b ng ngo i t P*xgi m lư ng c u hàng hóa XK Qx tăng Doanh thu XK = (P*x)x(Qx) tăng hay gi m? 3. Hình thành ñư ng cung ngo i t ng v i 4 m c t giá tăng d n: S1 (P*x)2> (P*x)3> (P*x)4 ng v i 4 m c giá hàng hóa XK tính b ng ngo i t là 4 m c c u hàng hóa XK ñư c xác ñ nh b i ñư ng c u hàng hóa XK 3. Hình thành ñư ng cung ngo i t T giá tăng ngo i t gi m P*x (P*x )1 (P*x)2 (P*x)3 (P*x)4 giá hàng hóa XK tính b ng c u hàng hóa XK tăng (Sx)1 (Sx)2 (Sx)3 (Sx)4 (Qx)1 (Qx)2 (Qx)3(Qx)4 Qx 8 3. Hình thành ñư ng cung ngo i t T giá tăng giá hàng hóa XK tính b ng ngo i t gi m c u hàng hóa XK tăng S(d/f) P*x (Sx)1 (Sx)2 (P*x )1 (P*x)2 Ph n này ñ i di n cho ñư ng cung S4 S3 (Sx)3 (Sx)4 (P*x)3 (P*x)4 S2 S1 (Qx)1 (Qx)2 (Qx)3(Qx)4 Qx (Qf)1 (Qf)2 Qf 4. Mô hình cung c u ngo i t Mô hình cung c u ngo i t ñư c hình thành d a trên s k t h p hai ñư ng cung c u ngo i t ñư c hình thành ph n trên S(d/f) Sf ði m cân b ng c a th trư ng S0 Df Qf (Qf)0 4. Mô hình cung c u ngo i t S(d/f) T giá ph n ánh s cân b ng trên th trư ng Cung c u trên th trư ng thay ñ i các ñư ng cung c u d ch chuy n t giá thay ñ i Nhi u y u t tác ñ ng làm d ch chuy n các ñư ng cung c u Sf S0 Df (Qf)0 Qf 9 4 Mô hình cung c u ngo i t S(d/f) B t c y u t nào làm tăng c u ngo i t c u d ch ñư ng chuy n sang ph i t giá tăng lên Các y u t nào làm d ch chuy n ñư ng c u sang ph i? Sf S0 Df Df Df Qf (Qf)0 4 Mô hình cung c u ngo i t S(d/f) B t c y u t nào làm gi m c u ngo i t ñư ng c u d ch chuy n sang trái t giá gi m Các y u t nào làm d ch chuy n ñư ng c u sang trái? Sf S0 Df Df Df Qf (Qf)0 4 Mô hình cung c u ngo i t Sf S(d/f) B t c y u t nào làm tăng cung ngo i t ñư ng cung d ch chuy n sang ph i t giá gi m Các y u t nào làm d ch chuy n ñư ng cung sang ph i? Sf Sf S0 Df (Qf)0 Qf 10 4 Mô hình cung c u ngo i t Sf S(d/f) B t c y u t nào làm gi m cung ngo i t ñư ng cung d ch chuy n sang trái t giá tăng Các y u t nào làm d ch chuy n ñư ng cung sang trái? Sf Sf S0 Df (Qf)0 5.2 CÁC Y U T T GIÁ Qf NH HƯ NG LÊN 1 M c l m phát tương ñ i 2 M c lãi su t tương ñ i 3 M c tăng trư ng thu nh p tương ñ i 4 Vai trò c a chính ph 5 Kỳ v ng c a gi i ñ u cơ 1 M c l m phát tương ñ i T giá thay ñ i th nào n u l m phát trong nư c cao hơn l m phát nư c ngoài? - M c giá c hàng hóa trong nư c thay ñ i như th nào so v i m c giá c hàng hóa nư c ngoài? - C u hàng hóa trong nư c và c u hàng hóa nư c ngoài thay ñ i th nào? - Cung c u ngo i t thay ñ i th nào? 11 1 M c l m phát tương ñ i M t qu c gia có m c l m phát cao hơn các ñ i tác thương m i thì ñ ng ti n c a qu c gia ñó s gi m giá S(d/f) (Sf)1 (Sf)0 S1 S0 (Df)1 (Df)0 (Qf)0 Qf 2 M c lãi su t tương ñ i T giá thay ñ i th nào n u lãi su t (th c) trong nư c tăng cao hơn so v i lãi su t (th c) nư c ngoài? - Các nhà ñ u tư ñi u ch nh danh m c ñ u tư c a mình th nào? - Cung c u ngo i t trên th trư ng ngo i h i ch u s tác ñ ng như th nào? 2 M c lãi su t tương ñ i T giá cân b ng có xu hư ng gi m khi n i t tăng giá so v i ngo i t S(d/f) (Sf)0 (Sf)1 S0 S1 (Df)0 (Df)1 (Qf)0 Qf 12 3 M c tăng trư ng thu nh p tương ñ i T giá thay ñ i th nào n u m c tăng trư ng thu nh p trong nư c cao hơn so v i m c tăng trư ng thu nh p nư c ngoài? - Xu t kh u và nh p kh u tăng trư ng như th nào? - Cung c u ngo i t trên th trư ng ngo i h i di n bi n th nào? 3 M c tăng trư ng thu nh p tương ñ i Cung ngo i t không ñ i S(d/f) (Sf)0 =(Sf)1 S1 S0 (Df)1 (Df)0 (Qf)0 Qf 4 Vai trò c a Chính Ph NHTW can thi p tr c ti p vào th trư ng ngo i h i tác ñ ng lên t giá Chính sách kinh t vĩ mô c a chính ph tác ñ ng làm thay ñ i các bi n s như l m phát, lãi su t và tăng trư ng thu nh p tác ñ ng lên t giá Chính Ph ban hành ho c h y b các hàng rào thương m i tác ñ ng lên t giá Các lo i thu tác ñ ng ñ n các dòng lưu chuy n hàng hóa và lưu chuy n v n tác ñ ng lên t giá 13 5 Kỳ v ng c a gi i ñ u cơ Gi i ñ u cơ tác ñ ng m nh lên cung c u các ñ ng ti n và do ñó tác ñ ng lên t giá Gi i ñ u cơ kỳ v ng m t ñ ng ti n tăng giá mua vào ñ ng ti n ñó và làm nó lên giá Gi i ñ u cơ kỳ v ng m t ñ ng ti n gi m giá bán ra ñ ng ti n ñó và làm cho nó gi m giá Ho t ñ ng c a gi i ñ u cơ v a có th làm cho th trư ng b t n v a có th làm th trư ng bình n ð U CƠ GÂY B T N TH TRƯ NG S(d/f) S(d/f) S Sf Sf S4 S3 S2 Sf Sf D4 Sf D3 S0 D2 D1 Df D0 Th trư ng giá lên Q Th trư ng giá xu ng Q ð U CƠ GÂY B T N TH TRƯ NG S(d/f) Th trư ng có Ho t ñ ng ñ u cơ Th trư ng không có Ho t ñ ng ñ u cơ Th i gian 14 ð U CƠ GIÚP BÌNH N TH TRƯ NG S(d/f) Th trư ng không có Ho t ñ ng ñ u cơ Th trư ng có Ho t ñ ng ñ u cơ Th i gian 15