Tài liệu Phân tích và đề xuất một số giải pháp nhằm đẩy mạnh hoạt động quản lý tài chính ở công ty vận tải

NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 Môc lôc Môc lôc............................................................................................... 1 PhÇn më ®Çu.................................................................................................6 1. Lý do lùa chän ®Ò tµi............................................................................6 2. Muc tiªu nghiªn cøu.............................................................................7 3. Ph¹m vi nghiªn cøu..............................................................................7 4. Ph¬ng ph¸p nghiªn cøu......................................................................7 5. KÕt cÊu cña ®å ¸n................................................................................7 Ch¬ng 1:............................................................................................. 8 Lý LUËN CHUNG VÒ PH¢N TÝCH TµI CHÝNH...................................................8 1.1. Kh¸i niÖm vµ ý nghÜa cña ph©n tÝch tµi chÝnh.............................8 1.1.1. Kh¸i niÖm vÒ ph©n tÝch tµi chÝnh................................................................8 1.1.2. Y nghÜa cña ph©n tÝch tµi chÝnh.................................................................8 1.1.3. Yªu cÇu cña viÖc ph©n tÝch ho¹t ®éng tµi chÝnh DN...............................9 1.2. HÖ thèng b¸o c¸o tµi chÝnh...........................................................10 1.2.1. TÇm quan träng cña b¸o c¸o tµi chÝnh..................................................10 1.2.2. B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n................................................................................10 1.2.3. B¸o c¸o kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh................................................11 1.2.5. ThuyÕt minh b¸o c¸o tµi chÝnh.................................................................12 1.2.4. B¸o c¸o lu chuyÓn tiÒn tÖ.........................................................................12 1.2.5. ThuyÕt minh b¸o c¸o tµi chÝnh.................................................................12 1.3. C¸c bíc tiÕn hµnh ph©n tÝch b¸o c¸o tµi chÝnh.........................13 1.4. Ph¬ng ph¸p ph©n tÝch b¸o c¸o tµi chÝnh....................................13 1.4.1. Ph¬ng ph¸p so s¸nh. ................................................................................13 1.4.2. Ph¬ng ph¸p ph©n tÝch tû lÖ.......................................................................15 1.5. Néi dung ph©n tÝch b¸o c¸o tµi chÝnh..........................................16 1.5.1. §¸nh gi¸ kh¸i qu¸t t×nh h×nh tµi chÝnh.....................................................16 1.5.1.1. Ph©n tÝch kh¸i qu¸t sù biÕn ®éng cña tµi s¶n vµ nguån vèn.. 17 1.5.1.1.1 Ph©n tÝch c¬ cÊu tµi s¶n...................................................17 Tæng céng.............................................................................................17 1.5.1.1.2 Ph©n tÝch c¬ cÊu vèn, chi phÝ vèn....................................17 1.5.1.2. Ph©n tÝch mèi quan hÖ c©n ®èi gi÷a tµi s¶n vµ nguån vèn.....18 1.5.2. Ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiÖp. ...........................................19 1.5.2.1. Môc tiªu ph©n tÝch...................................................................19 1.5.2.2. Nh÷ng nh©n tè t¸c ®éng ®Õn ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh.....20 1.5.2.3. Ph©n tÝch cÊu tróc tµi s¶n........................................................20 1.5.2.3.1. Tû trong tµi s¶n ng¾n h¹n trong tæng tµi s¶n...................20 §å ¸n tèt nghiÖp Trang 1 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 1.5.2.3.2. Vßng quay cña tµi s¶n ng¾n h¹n.....................................20 1.5.2.3.3. Søc sinh lîi cña tµi s¶n ng¾n h¹n....................................21 1.5.2.3.4. Tû suÊt ®Çu t...................................................................21 1.5.2.3.5. Vßng quay cña tµi s¶n cè ®Þnh.......................................21 1.5.2.3.6. Tû suÊt lîi nhuËn cña tµi s¶n cè ®Þnh. ...........................21 1.5.2.3.7. T×nh h×nh sö dông tæng tµi s¶n. .....................................21 1.5.2.4. Ph©n tÝch cÊu tróc nguån vèn.................................................21 1.5.2.4.1. Tû suÊt nî.......................................................................22 1.5.2.4.2. Tû suÊt tù tµi trî.............................................................22 1.5.3. C¸c tû sè thanh to¸n.................................................................................23 1.5.3.1. Tû lÖ c¸c kho¶n ph¶i thu so víi ph¶i tr¶.................................23 1.5.3.2. Tû lÖ kho¶n ph¶i thu trªn tµi s¶n ng¾n h¹n............................23 1.5.3.3. Tû lÖ kho¶n ph¶i tr¶ trªn tµi s¶n ng¾n h¹n.............................23 1.5.3.6. HÖ sè thanh to¸n hiÖn hµnh (HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nî ng¾n h¹n)..............................................................................................23 1.5.3.7. HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh..........................................24 Thùc tÕ cho thÊy, hÖ sè thanh to¸n nhanh nÕu lín h¬n 0,5 th× t×nh h×nh thanh to¸n t¬ng ®èi kh¶ quan; cßn nÕu nhá h¬n 0,5 th× DN cã thÓ gÆp khã kh¨n trong viÖc thanh to¸n c«ng nî vµ do ®ã cã thÓ ph¶i b¸n gÊp hµng ho¸, s¶n phÈm ®Ó tr¶ nî v× kh«ng ®ñ tiÒn thanh to¸n..24 1.5.3.8. HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi........................................24 NÕu hÖ sè nµy lín h¬n 0,5 th× lîng tiÒn vµ c¸c kho¶n t¬ng ®¬ng tiÒn cña DN lµ qu¸ nhiÒu, ®¶m b¶o thõa kh¶ n¨ng thanh to¸n; cßn nÕu nhá h¬n 0,1 th× DN l¹i kh«ng ®ñ tiÒn ®Ó ®¸p øng nhu cÇu thanh to¸n nî ng¾n h¹n. Nh vËy, thõa tiÒn hay thiÕu tiÒn ®Òu ph¶n ¸nh mét t×nh tr¹ng tµi chÝnh kh«ng b×nh thêng. NÕu tiÒn thõa sÏ g©y ø ®äng vèn, lµm gi¶m hiÖu qu¶ sö dông vèn; ngùoc l¹i, nÕu thiÕu sÏ kh«ng ®¶m b¶o kh¶ n¨ng thanh to¸n nî ng¾n h¹n. ............................................................................................................................... 25 1.5.4. Ph©n tÝch hiÖu qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh..............................................25 1.5.4.1. Ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n ng¾n h¹n........................25 1.5.4.1.1. Søc s¶n suÊt cña tµi s¶n ng¾n h¹n...................................25 1.5.4.1.2. Søc sinh lîi cña tµi s¶n ng¾n h¹n....................................25 1.5.4.1.3. Sè vßng quay cña vèn lu ®éng........................................25 1.5.4.1.4. Thêi gian mét vßng quay vèn lu ®éng............................26 1.5.4.1.5. HÖ sè ®¶m nhiÖm vèn lu ®éng........................................26 1.6.4.2. Ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cè ®Þnh............................26 1.6.4.2.1. Søc s¶n suÊt cña tµi s¶n cè ®Þnh......................................26 1.6.4.2.2. Søc sinh lîi cña tµi s¶n cè ®Þnh......................................26 1.6.5. Ph©n tÝch kh¶ n¨ng sinh lîi.......................................................................27 1.6.5.1. Tû suÊt lîi nhuËn sau thuÕ trªn doanh thu.............................27 §å ¸n tèt nghiÖp Trang 2 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 1.6.5.2. Tû suÊt sinh lîi cña tµi s¶n (ROA)..........................................27 1.6.5.3. Tû suÊt sinh lîi cña vèn chñ së h÷u (ROE)............................27 1.6.5.4. Tû suÊt sinh lîi cña doanh thu (ROS).....................................28 Ch¬ng 2:........................................................................................... 28 Ph©n tÝch thùc tr¹ng tµi chÝnh t¹i c«ng ty VËn t¶I BiÓn §«ng VINASHIN........................................................................................................28 2.1. Giíi thiÖu kh¸I qu¸t chung vÒ doanh nghiÖp..............................28 2.1.1. Qu¸ tr×nh h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp...........................28 2.1.1.1. Tªn, ®Þa chØ vµ quy m« hiÖn t¹i cña doanh nghiÖp.................28 2.1.1.2. C¸c mèc quan träng trong qu¸ tr×nh ph¸t triÓn......................29 2.1.1.3. Quy m« ho¹t ®éng cña c«ng ty................................................30 2.1.1.3.1. Sè lîng c¸n bé, c«ng nh©n viªn: ....................................30 2.1.1.3.2. Vèn ®¨ng ký: .................................................................30 2.1.2. Chøc n¨ng, nhiÖm vô cña doanh nghiÖp...............................................30 2.1.2.1. Chøc n¨ng, nhiÖm vô theo giÊy phÐp kinh doanh cña doanh nghiÖp...................................................................................................30 2.1.2.2. C¸c hµng hãa vµ dÞch vô hiÖn t¹i............................................31 2.1.2.2.1. DÞch vô vËn chuyÓn container........................................31 2.1.2.2.2. Khai th¸c tµu dÇu.........................................................31 2.1.2.2.3. VËn chuyÓn vµ bèc xÕp hµng ho¸ siªu truêng siªu träng. .......................................................................................................31 2.1.2.2.4. Qu¶n lý tµu - Ship Management.....................................31 2.1.2.2.5. C¸c dÞch vô kh¸c............................................................32 2.2. Ph©n tÝch thùc tr¹ng tµi chÝnh t¹i c«ng ty VËn t¶I BiÓn §«ng – VINASHIN..................................................................................................32 2.2.1. Ph©n tÝch kh¸i qu¸t t×nh h×nh tµi chÝnh.....................................................32 2.2.1.1. Ph©n tÝch kh¸i qu¸t sù biÕn ®éng cña tµi s¶n vµ nguån vèn.. 32 2.2.1.1.1. Tµi s¶n ng¾n h¹n............................................................32 2.2.1.1.2. Tµi s¶n dµi h¹n...............................................................33 2.2.1.1.3. Nî ph¶i tr¶.....................................................................34 2.2.1.1.4. Vèn chñ së h÷u..............................................................34 2.2.1.2. Ph©n tÝch mèi quan hÖ c©n ®èi gi÷a tµi s¶n vµ nguån vèn.....40 2.2.1.2.1. Ph©n tÝch tÝnh c©n ®èi gi÷a tµi s¶n ng¾n h¹n víi nî ng¾n h¹n, gi÷a tµi s¶n dµi h¹n víi nî dµi h¹n.........................................40 2.2.1.2.2. HÖ sè nî so víi tµi s¶n....................................................41 2.2.2. Ph©n tÝch t×nh h×nh bè trÝ c¬ cÊu tµi s¶n vµ nguån vèn..........................42 2.2.2.1. T×nh h×nh sö dông tµi s¶n ng¾n h¹n.......................................42 2.2.2.1.1. Tû träng tµi s¶n ng¾n h¹n trong tæng tµi s¶n...................42 2.2.2.1.2. Vßng quay cña tµi s¶n ng¾n h¹n.....................................43 §å ¸n tèt nghiÖp Trang 3 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 2.2.2.1.3. Søc sinh lîi cña tµi s¶n ng¾n h¹n....................................44 2.2.2.2. T×nh h×nh sö dông tµi s¶n dµi h¹n..........................................45 2.2.2.2.1. Tû suÊt ®Çu t...................................................................45 2.2.2.2.2. Vßng quay cña tµi s¶n cè ®Þnh.......................................46 2.2.2.2.3. Tû suÊt lîi nhuËn cña tµi s¶n cè ®Þnh.............................47 2.2.2.3. T×nh h×nh sö dông tæng tµi s¶n...............................................48 2.2.2.4. T×nh h×nh bè trÝ c¬ cÊu nguån vèn..........................................49 2.2.2.4.1. Tû suÊt nî.......................................................................49 2.2.2.4.2. Tû suÊt tù tµi trî.............................................................50 2.2.3. Ph©n tÝch t×nh h×nh vµ kh¶ n¨ng thanh to¸n............................................51 2.2.3.1. Ph©n tÝch t×nh h×nh thanh to¸n...............................................51 2.2.3.1.1. Tû lÖ c¸c kho¶n ph¶i thu trªn tµi s¶n ng¾n h¹n...............53 2.2.3.1.2. Tû lÖ c¸c kho¶n ph¶i thu trªn c¸c kho¶n ph¶i tr¶............53 2.2.3.1.3. Tû lÖ c¸c kho¶n ph¶i tr¶ trªn tµi s¶n ng¾n h¹n................54 2.2.3.2. Ph©n tÝch kh¶ n¨ng thanh to¸n...............................................54 2.2.3.2.1. Vèn lu©n chuyÓn............................................................55 2.2.3.2.2. HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh.............................56 2.2.3.2.3. HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh...................................57 2.2.3.2.4. HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi. ..............................58 2.2.4. Ph©n tÝch hiÖu qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh..............................................59 2.2.4.1. Ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n ng¾n h¹n........................59 2.2.4.1.1. Søc s¶n suÊt cña tµi s¶n ng¾n h¹n...................................59 2.2.4.1.2. Søc sinh lîi cña tµi s¶n ng¾n h¹n....................................60 2.2.4.1.3. Thêi gian mét vßng quay vèn lu ®éng............................61 2.2.4.2. Ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n dµi h¹n. .........................61 1.6.4.2.1. Søc s¶n suÊt cña tµi s¶n cè ®Þnh......................................61 2.2.4.2.2. Søc sinh lîi cña tµi s¶n cè ®Þnh......................................62 2.2.5. Ph©n tÝch c¸c chØ tiªu vÒ søc sinh lêi.......................................................63 2.2.5.1. ChØ sè lîi nhuËn ho¹t ®éng.....................................................63 2.2.5.2. SuÊt sinh lêi cña tæng tµi s¶n (ROA).......................................64 2.2.5.3. SuÊt sinh lêi cña vèn chñ së h÷u (ROE).................................65 2.2.5.3. SuÊt sinh lêi cña doanh thu (ROS).........................................66 2.2.6. NhËn xÐt tæng qu¸t....................................................................................67 Ch¬ng 3: .......................................................................................... 70 Mét sè gi¶i ph¸p ®Èy m¹nh ho¹t ®éng qu¶n lý tµi chÝnh t¹i C«ng ty vËn t¶i BiÓn §«ng ....................................................................70 3.1. NhËn xÐt kh¸i qu¸t vÒ t×nh h×nh tµi chÝnh t¹i c«ng ty vËn t¶I BiÓn §«ng.........................................................................................................70 3.1.1. Nh÷ng kÕt qu¶ ®¹t ®îc.............................................................................70 §å ¸n tèt nghiÖp Trang 4 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 3.1.2. Nh÷ng tån t¹i..............................................................................................71 3.2. Mét sè biÖn ph¸p nh»m c¶i thiÖn t×nh h×nh tµi chÝnh t¹i c«ng ty vËn t¶I BiÓn §«ng...................................................................................72 3.2.1. Gi¶i ph¸p khai th¸c dÞch vô vËn t¶i kh«ng tµu NVOCC (non vessel operation common carrier)................................................................................72 3.2.1.1. C¨n cø ®Ò ra gi¶i ph¸p.............................................................72 3.2.1.2. Môc ®Ých cña gi¶i ph¸p dÞch vô vËn t¶i kh«ng tµu NVOCC.. 72 3.2.1.3. Néi dung cña gi¶i ph¸p NVOCC.............................................73 3.2.2. Gi¶i ph¸p cæ phÇn ho¸ ®Ó huy ®éng vèn..............................................75 3.2.2.1. C¨n cø cña gi¶i ph¸p cæ phÇn ho¸..........................................75 3.2.2.1. Môc ®Ých cña gi¶i ph¸p cæ phÇn ho¸......................................75 3.2.2.2. C¸c h×nh thøc cæ phÇn ho¸.....................................................75 3.2.2.2.1. H×nh thøc cæ phÇn ho¸ thø nhÊt. ....................................76 3.2.2.2.2. H×nh thøc cæ phÇn ho¸ thø 2. ........................................77 3.2.2.2.3. H×nh thøc cæ phÇn ho¸ thø 3. ........................................77 3.2.2.2.4. H×nh thøc cæ phÇn hoÊ thø 4. .........................................78 3.2.2.2.5. Lùa chän h×nh thøc cæ phÇn ho¸.....................................78 3.2.2.3. Néi dung s¬ bé c¸c c«ng viÖc cæ phÇn ho¸ doanh nghiÖp......79 3.2.3. Mét sè gi¶i ph¸p kh¸c..............................................................................79 3.2.3.1. Më thªm tuyÕn vËn t¶i míi......................................................79 3.2.3.2. N©ng cao n¨ng lùc cña ®éi tµu................................................80 3.2.3.3. Gi¶m chi phÝ dµnh cho nhiªn liÖu..........................................80 3.2.3.4. §Èy m¹nh h¬n n÷a chÝnh s¸ch thu håi c«ng nî vµ thanh to¸n nî..........................................................................................................81 3.2.3.4.1. Qu¶n trÞ kho¶n ph¶i thu..................................................81 3.2.3.4.2. Qu¶n trÞ kho¶n ph¶i tr¶...................................................82 KÕt luËn.........................................................................................................82 §å ¸n tèt nghiÖp Trang 5 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 PhÇn më ®Çu 1. Lý do lùa chän ®Ò tµi. Ngµy nay, hoµ m×nh vµo dßng ch¶y cña nÒn kinh tÕ thÕ giíi, nÒn kinh tÕ ViÖt Nam ®ang dÞch chuyÓn tõ c¬ cÊu kinh tÕ n«ng nghiÖp lµ chñ ®¹o sang c¬ cÊu kinh tÕ cã tû träng c«ng nghiÖp vµ dÞch vô cao. §iÓn h×nh cho sù héi nhËp vµ ph¸t triÓn ®ã lµ ViÖt Nam ngµy cµng cã tiÕng nãi trong c¸c tæ chøc hîp t¸c kinh tÕ quèc tÕ nh ASEAN, ASEM, vµ míi ®©y ®· gia nhËp tæ chøc th¬ng m¹i thÕ giíi WTO. Nh÷ng sù ®æi míi nµy t¹o c¬ héi cho c¸c ngµnh kinh tÕ ph¸t triÓn, song còng ®Æt ra nhiÒu th¸ch thøc cho c¸c doanh nghiÖp trong níc, ®ßi hái hä ph¶i tù vËn ®éng, tho¸t khái vßng xo¸y ®µo th¶i cña quy luËt c¹nh tranh kh¾c nghiÖt trong nÒn kinh tÕ thÞ trêng, v¬n m×nh ph¸t triÓn. Trong bèi c¶nh kinh tÕ nh thÕ, c¸c doanh nghiÖp muèn ®øng v÷ng trªn th¬ng trêng cÇn ph¶i nhanh chãng vµ liªn tôc ®æi míi, trong ®ã ®æi míi vÒ n¨ng lùc qu¶n lý tµi chÝnh lµ mét trong nh÷ng vÊn ®Ò ®îc quan t©m hµng ®Çu. ViÖc qu¶n lý tµi chÝnh hiÖu qu¶ sÏ gióp doanh ngiÖp tÇm so¸t ®îc søc khoÎ cña m×nh, nhËn ra ®©u lµ ®iÓm m¹nh, ®©u lµ ®iÓm yÕu ®Ó x¸c ®Þnh ®óng nhu cÇu vÒ vèn kinh doanh, tõ ®ã tèi u ho¸ kh¶ n¨ng huy ®éng, sö dông vµ ph©n phèi nguån vèn. Muèn vËy, c¸c doanh nghiÖp cÇn n¾m ®îc c¸c nh©n tè ¶nh hëng, møc ®é vµ xu híng t¸c ®éng cña c¸c nh©n tè ®ã tíi t×nh h×nh tµi chÝnh doanh nghiÖp. §iÒu nµy chØ cã thÓ thùc hiÖn ®îc trªn c¬ së ph©n tÝch tµi chÝnh. C«ng ty vËn t¶i BiÓn §«ng thuéc tËp ®oµn VINASHIN lµ mét ®¬n vÞ vËn t¶i biÓn. H×nh thøc vËn t¶i nµy chiÕm tíi 80% hµng ho¸ xuÊt nhËp khÈu cña ViÖt Nam. Tuy nhiªn, hiÖn nay ®éi tµu trong níc l¹i chØ chiÕm 20% thÞ phÇn, mét con sè qu¸ nhá. §Ó cã thÓ danh miÕng b¸nh lín h¬n trong ph©n khóc thÞ trêng nµy, BiÓn §«ng cÇn n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña m×nh, mµ cèt lâi lµ n©ng cao n¨ng lùc qu¶n lý tµi chÝnh. §å ¸n tèt nghiÖp Trang 6 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 ViÖc ph©n tÝch t×nh h×nh tµi chÝnh sÏ gióp doanh nghiÖp nhËn râ thùc tr¹ng tµi chÝnh, tõ ®ã nhËn ra mÆt m¹nh vµ mÆt yÕu nh»m lµm c¨n cø ®Ó ho¹ch ®Þnh ph¬ng ¸n phï hîp cho t¬ng lai, ®ång thêi ®Ò xuÊt nh÷ng gi¶i ph¸p h÷u hiÖu ®Ó n©ng cao n¨ng lùc tµi chÝnh, c¶i thiÖn vÞ thÕ cña doanh nghiÖp. NhËn thøc ®îc tÇm quan träng cña vÊn ®Ò trªn, em quyÕt ®Þnh ®i s©u nghiªn cøu ®Ò tµi “Ph©n tÝch vµ ®Ò xuÊt mét sè gi¶i ph¸p nh»m ®Èy m¹nh ho¹t ®éng qu¶n lý tµi chÝnh ë C«ng ty vËn t¶i BiÓn §«ng – VINASHIN”. 2. Muc tiªu nghiªn cøu. Néi dung ®Ò tµi tËp trung nghiªn cøu t×nh h×nh tµi chÝnh t¹i doanh nghiÖp ®Ó thÊy râ xu híng, tèc ®é t¨ng trëng vµ thùc tr¹ng tµi chÝnh cña doanh nghiÖp, trªn c¬ së ®ã ®Ò xuÊt nh÷ng gi¶i ph¸p vµ kiÕn nghÞ gióp c¶i thiÖn t×nh h×nh tµi chÝnh ®Ó doanh nghiÖp ho¹t ®éng hiÖu qu¶ h¬n. 3. Ph¹m vi nghiªn cøu. C«ng ty VËn t¶i BIÓN §¤NG lµ mét doanh nghiÖp kinh doanh dÞch vô. Trong ®Ò tµi nµy, em tËp trung nghiªn cøu, ph©n tÝch chung vÒ t×nh h×nh tµi chÝnh cña toµn C«ng ty chø kh«ng ®i s©u ph©n tÝch t×nh h×nh tµi chÝnh trong tõng lÜnh vùc ho¹t ®éng. 4. Ph¬ng ph¸p nghiªn cøu. Ph¬ng ph¸p nghiªn cøu ®îc vËn dông trong ®Ò tµi chñ yÕu lµ ph¬ng ph¸p so s¸nh vµ tæng hîp sè liÖu thùc tÕ thu thËp trong qu¸ tr×nh thùc tËp t¹i doanh nghiÖp, c¸c sè liÖu trªn b¸o c¸o tµi chÝnh, kÕt hîp víi c¸c ph¬ng ph¸p nh ph©n tÝch c¸c tû sæ, ph¬ng ph¸p c©n ®èi, … ®Ó ph©n tÝch, x¸c ®Þnh møc ®é biÕn ®éng cña c¸c sè liÖu, tõ ®ã ® a ra nhËn xÐt vµ ®Ò xuÊt kiÕn nghÞ. 5. KÕt cÊu cña ®å ¸n. KÕt cÊu ®å ¸n gåm 3 phÇn chÝnh: Ch¬ng 1: Lý luËn chung vÒ ph©n tÝch tµi chÝnh. PhÇn nµy sÏ tr×nh bµy néi dung c¬ b¶n vÒ lý thuyÕt cña ho¹t ®éng ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp, vµ ®a ra nguån sè liÖu phôc vô cho c«ng t¸c ph©n tÝch. Ch¬ng 2: Ph©n tÝch thùc tr¹ng tµi chÝnh t¹i C«ng ty vËn t¶i BiÓn §«ng. PhÇn nµy sÏ tr×nh bµy 2 néi dung chÝnh:  Giíi thiÖu kh¸i qu¸t chung vÒ doanh nghiÖp. §å ¸n tèt nghiÖp Trang 7 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22  Ph©n tÝch thùc tr¹ng tµi chÝnh C«ng ty vËn t¶i BiÓn §«ng. Ch¬ng 3: Mét sè gi¶i ph¸p ®Èy m¹nh ho¹t ®éng qu¶n lý tµi chÝnh t¹i C«ng ty vËn t¶i BiÓn §«ng – VINASHIN. PhÇn nµy sÏ ®a ra mét sè gi¶i ph¸p nh»m tèi u ho¸ c«ng t¸c qu¶n lý tµi chÝnh cña C«ng ty vËn t¶i BiÓn §«ng trªn c¬ së kh¶o s¸t t×nh h×nh chung vµ nh÷ng biÕn ®éng cña c¸c tû sè tµi chÝnh ®· ®îc ph©n tÝch ë ch¬ng 2. Ch¬ng 1: Lý LUËN CHUNG VÒ PH¢N TÝCH TµI CHÝNH 1.1. Kh¸i niÖm vµ ý nghÜa cña ph©n tÝch tµi chÝnh. 1.1.1. Kh¸i niÖm vÒ ph©n tÝch tµi chÝnh. Ph©n tÝch ho¹t ®éng tµi chÝnh DN lµ qu¸ tr×nh thu thËp, xö lý c¸c th«ng tin kÕ to¸n, nh»m xem xÐt, kiÓm tra, ®èi chiÕu vµ so s¸nh t×nh h×nh tµi chÝnh hiÖn hµnh víi qu¸ khø, t×nh h×nh tµi chÝnh cña ®¬n vÞ víi nh÷ng chØ tiªu trung b×nh cña ngµnh, th«ng qua ®ã gióp ngêi sö dông th«ng tin cã thÓ ®¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh DN, ®¸nh gi¸ vÒ tiÒm n¨ng, hiÖu qu¶ kinh doanh còng nh rñi ro trong t¬ng lai. 1.1.2. Y nghÜa cña ph©n tÝch tµi chÝnh. Trong ®iÒu kiÖn kinh doanh theo c¬ chÕ thÞ trêng cã sù qu¶n lý vÜ m« cña Nhµ níc, c¸c DN thuéc c¸c lo¹i h×nh së h÷u kh¸c nhau ®Òu b×nh ®¼ng tríc ph¸p luËt trong kinh doanh. Do ®ã, cã nhiÒu ®èi tîng quan t©m ®Õn t×nh h×nh tµi chÝnh cña DN nh chñ DN, nhµ ®Çu t, nhµ cung cÊp, kh¸ch hµng, nhµ b¶o hiÓm...kÓ c¶ c¸c c¬ quan chÝnh phñ vµ nh÷ng ngêi lao ®éng. Mçi ®èi tîng quan t©m ®Õn t×nh h×nh tµi chÝnh cña DN víi mét gãc ®é kh¸c nhau. §èi víi chñ DN vµ c¸c nhµ qu¶n trÞ DN, mèi quan t©m hµng ®Çu cña hä lµ t×m kiÕm lîi nhuËn vµ kh¶ n¨ng tµi trî. §èi víi chñ ng©n hµng vµ c¸c nhµ cho vay tÝn dông, mèi quan t©m chñ yÕu cña hä lµ kh¶ n¨ng tr¶ nî hiÖn t¹i vµ s¾p tíi cña DN. §èi víi nhµ ®Çu t mèi quan t©m cña häu lµ c¸c yÕu tè rñi ro, thêi gian hoµn vèn, møc sinh l·i vµ kh¶ n¨ng thanh to¸n vèn...Nh×n chung hä ®Òu quan t©m ®Õn kh¶ n¨ng t¹o ra dßng tiÒn mÆt, kh¶ n¨ng sinh lêi, kh¶ n¨ng thanh to¸n vµ møc sinh lêi tèi ®a. §å ¸n tèt nghiÖp Trang 8 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 C¸c b¸o c¸o kÕ to¸n, b¸o c¸o tµi chÝnh ph¶n ¸nh mét c¸ch tæng hîp toµn diÖn t×nh h×nh tµi s¶n, nguån vèn c«ng nî, kÕt qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh cña DN trong mét niªn ®é kÕ to¸n, song nh÷ng th«ng tin riªng biÖt ®ã cha thÓ hiÖn ®îc nhiÒu ý nghÜa vµ cha thÓ hiÖn hÕt c¸c yªu cÇu, néi dung mµ ngêi sö dông th«ng tin quan t©m, do ®ã hä thêng dïng c¸c c«ng cô vµ kü thuËt c¬ b¶n ®Ó ph©n tÝch t×nh h×nh tµi chÝnh DN, ®Ó thuyÕt minh c¸c mèi quan hÖ chñ yÕu trong b¸o c¸o tµi chÝnh nh»m nghiªn cøu t×nh h×nh tµi chÝnh hiÖn t¹i tõ ®ã ®a ra nh÷ng quyÕt ®Þnh tµi chÝnh trong t¬ng lai. 1.1.3. Yªu cÇu cña viÖc ph©n tÝch ho¹t ®éng tµi chÝnh DN. ViÖc ph©n tÝch ho¹t ®éng tµi chÝnh DN cã ý nghÜa quan träng, nã quyÕt ®Þnh sù thµnh c«ng hay thÊt b¹i cña DN cho nªn nã ph¶i ®¹t ®îc c¸c môc tiªu sau: - Ph©n tÝch ho¹t ®éng tµi chÝnh DN ph¶i cung cÊp ®Çy ®ñ th«ng tin h÷u Ých cho c¸c nhµ ®Çu t, c¸c tÝn chñ vµ nh÷ng nghêi sö dông th«ng tin kh¸c nhau ®Ó gióp hä cã quyÕt ®Þnh ®óng ®¾n khi ra c¸c quyÕt ®Þnh ®Çu t, quyÕt ®Þnh cho vay, quyÕt ®Þnh s¶n xuÊt... - Ph©n tÝch ho¹t ®éng tµi chÝnh DN ph¶i cung cÊp th«ng tin cho c¸c DN, c¸c nhµ ®Çu t, c¸c nhµ cho vay vµ nh÷ng nhµ sö dông th«ng tin kh¸c nhau trong viÖc®¸nh gi¸ kh¶ n¨ng vµ tÝnh ch¾c ch¾n cña c¸c dßng tiÒn mÆt vµo, ra vµ hiÖu qu¶ sö dông vèn kinh doanh, t×nh h×nh, kh¶ n¨ng thanh to¸n cña DN. - Ph©n tÝch ho¹t ®éng tµi chÝnh DN ph¶i cung cÊp th«ng tin vÒ nguån vèn chñ së h÷u, c¸c kho¶n nî, kÕt qu¶ cña qu¸ tr×nh, sù kiÖn vµ c¸c t×nh huèng lµm biÕn ®æi nguån vèn vµ c¸c kho¶n nî cña DN. C¸c môc tiªu trªn ®©y liªn quan mËt thiÕt víi nhau vµ gãp phÇn cung cÊp th«ng tin nÒn t¶ng quan träng cho ngêi nghiªn cøu, t×m hiÓu, ph©n tÝch t×nh h×nh tµi chÝnh DN. Nh vËy, cã thÓ kh¼ng ®Þnh, ý nghÜa tèi cao vµ quan träng nhÊt cña ph©n tÝch tµi chÝnh DN lµ gióp cho nh÷ng ngêi ra quyÕt ®Þnh lùa chän ph¬ng ¸n kinh doanh tèi u vµ ®¸nh gi¸ chÝnh x¸c thùc tr¹ng, tiÒm n¨ng cña DN. 1.2. HÖ thèng b¸o c¸o tµi chÝnh. 1.2.1. TÇm quan träng cña b¸o c¸o tµi chÝnh. B¸o c¸o tµi chÝnh lµ c¸c chøng tõ cÇn thiÕt trong kinh doanh. C¸c nhµ qu¶n lý sö dông chóng ®Ó ®¸nh gi¸ n¨ng lùc thùc hiÖn vµ x¸c ®Þnh c¸c lÜnh vùc cÇn thiÕt ph¶i ®îc can thiÖp. C¸c cæ ®«ng sö dông chóng ®Ó theo dâi t×nh h×nh vèn ®Çu t cña m×nh ®ang ®§å ¸n tèt nghiÖp Trang 9 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 îc qu¶n lý nh thÕ nµo. C¸c nhµ ®Çu t bªn ngoµi dïng chóng ®Ó x¸c ®Þnh c¬ héi ®Çu t. Cßn ngêi cho vay vµ nhµ cung øng l¹i thêng xuyªn kiÓm tra b¸o c¸o tµi chÝnh ®Ó x¸c ®Þnh kh¶ n¨ng thanh to¸n cña nh÷ng c«ng ty mµ hä ®ang giao dÞch. B¸o c¸o tµi chÝnh - gåm b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n, b¸o c¸o thu nhËp vµ b¸o c¸o lu chuyÓn tiÒn tÖ - cña c¸c c«ng ty ®Òu theo mÉu chung thèng nhÊt. MÆc dï mét sè h¹ng môc cã thÓ kh¸c nhau tïy theo ®Æc ®iÓm kinh doanh cña mçi c«ng ty, nhng c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh lu«n gièng nhau vÒ c¬ b¶n, cho phÐp b¹n so s¸nh viÖc kinh doanh cña c«ng ty nµy víi c¸c c«ng ty kh¸c. 1.2.2. B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n. HÇu hÕt mäi ngêi mçi n¨m ®Òu ®Õn b¸c sÜ ®Ó kiÓm tra søc kháe tæng qu¸t - mét cuéc kiÓm tra t×nh tr¹ng thÓ chÊt t¹i mét thêi ®iÓm nhÊt ®Þnh. T¬ng tù nh vËy, BC§KT lµ b¸o c¸o tæng hîp cho biÕt t×nh h×nh tµi chÝnh cña ®¬n vÞ t¹i nh÷ng thêi ®iÓm nhÊt ®Þnh díi h×nh th¸i tiÒn tÖ. §©y lµ mét b¸o c¸o tµi chÝnh cã ý nghÜa rÊt quan träng ®èi víi mäi ®èi tîng cã quan hÖ së h÷u, quan hÖ kinh doanh víi DN. BC§KT ph¶n ¸nh 2 néi dung c¬ b¶n lµ tµi s¶n - nguån vèn. Tµi s¶n ph¶n ¸nh quy m« vµ c¬ cÊu c¸c läai tµi s¶n hiÖn cã ®Õn thêi ®iÓm lËp b¸o c¸o thuéc quyÒn qu¶n lý, sö dông cña DN, n¨ng lùc vµ tr×nh ®é sö dông tµi s¶n. VÒ mÆt ph¸p lý, phÇn tµi s¶n thÓ hiÖn tiÒm lùc mµ DN cã quyÒn qu¶n lý, sö dông l©u dµi, g¾n víi môc ®Ých thu ®îc c¸c kho¶n lîi nhuËn. Tµi s¶n ®îc chia thµnh:  Tµi s¶n ng¾n h¹n: lµ nh÷ng tµi s¶n ®îc dù kiÕn sÏ chuyÓn thµnh tiÒn hoÆc ®îc sö dông vµo c¸c ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh trong vßng 1 n¨m hoÆc 1 chu kú kÕ to¸n.  Tµi s¶n dµi h¹n: lµ nh÷ng tµi s¶n mµ DN dù kiÕn sÏ sö dông trong vßng nhiÒu n¨m hay nhiÒu chu kú kÕ to¸n. Nguån vèn lµ nguån h×nh thµnh nªn tµi s¶n. VÒ mÆt ph¸p lý, nguån vèn cho thÊy tr¸ch nhiÖm cña DN vÒ tæng sè vèn ®· ®¨ng ký kinh doanh víi Nhµ níc, sè tµi s¶n ®· h×nh thµnh b»ng nguån vèn vay ng©n hµng, vay ®èi tîng kh¸c, còng nh tr¸ch nhiÖm ph¶i thanh to¸n víi ngêi ngêi lao ®éng, cæ ®«ng, nhµ cung cÊp, tr¸i chñ, ng©n s¸ch ... Nguån vèn gåm:  Nguån vèn vay: lµ nguån vèn DN ®I vay díi nhiÒu h×nh thøc vµ theo nhiÒu ph¬ng thøc kh¸c nhau.  Nguån vèn chñ së h÷u: lµ nguån vèn do c¸c chñ së h÷u ®ãng gãp vµ tÝch lòy tõ qu¸ tr×nh ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña DN. §å ¸n tèt nghiÖp Trang 10 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 BC§KT lµ tµi liÖu quan träng bËc nhÊt gióp cho nhµ ph©n tÝch nghiªn cøu ®¸nh gi¸ mét c¸ch kh¸i qu¸t t×nh h×nh vµ kÕt qu¶ kinh doanh, kh¶ n¨ng c©n b»ng tµi chÝnh, tr×nh ®é sö dông vèn vµ nh÷ng triÓn väng kinh tÕ, tµi chÝnh cña DN. B¶ng 1.1. C©n ®èi tµi s¶n – nguån vèn. TµI S¶N NGUåN VèN - Vèn b»ng tiÒn - §Çu t tµi chÝnh ng¾n h¹n - Kho¶n ph¶i thu - Hµng tån kho - Tµi s¶n lu ®éng kh¸c - Tµi s¶n cè ®Þnh - §Çu t tµi chÝnh dµi h¹n - X©y dùng c¬ b¶n dë dang - Ký quü, ký cîc dµi h¹n Nî ng¾n h¹n + Vèn chñ së h÷u Nî dµi h¹n + Vèn chñ së h÷u 1.2.3. B¸o c¸o kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh. BCKQH§KD lµ b¸o c¸o tµi chÝnh tæng hîp cho biÕt t×nh h×nh tµi chÝnh cña DN trong tõng thêi kú nhÊt ®Þnh, ph¶n ¸nh tãm lîc c¸c kho¶n thu, chi phÝ, kÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña toµn DN, kÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh theo tõng ho¹t ®éng kinh doanh (s¶n xuÊt kinh doanh, ®Çu t tµi chÝnh, ho¹t ®éng bÊt thêng). Bªn c¹nh ®ã, BCKQH§KD cßn cho biÕt t×nh h×nh thùc hiÖn nghÜa vô víi Nhµ níc cña DN trong thêi kú ®ã. B¸o c¸o gåm 5 cét:  Cét sè 1: C¸c chØ tiªu b¸o c¸o.  Cét sè 2: M· sè cña c¸c chØ tiªu t¬ng øng.  Cét sè 3: Sè hiÖu t¬ng øng víi c¸c chØ tiªu cña b¸o c¸o nµy ®îc thÓ hiÖn chØ tiªu trªn B¶n thuyÕt minh b¸o c¸o tµi chÝnh.  Cét sè 4: Tæng sè ph¸t sinh trong kú b¸o c¸o n¨m.  Cét sè 5: Sè liÖu cña n¨m tríc (®Ó so s¸nh). Dùa vµo sè liÖu trªn BCKQH§KD, ngêi sö dông th«ng tin cã thÓ kiÓm tra, ph©n tÝch, ®¸nh gi¸ kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña DN trong kú, so s¸nh víi kú tríc vµ víi DN kh¸c ®Ó nhËn biÕt kh¸i qu¸t ho¹t ®äng trong kú vµ xu híng vËn ®éng. §å ¸n tèt nghiÖp Trang 11 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 1.2.5. ThuyÕt minh b¸o c¸o tµi chÝnh. Nh»m cung cÊp c¸c th«ng tin vÒ t×nh h×nh s¶n xuÊt kinh doanh cha cã trong hÖ thèng c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh, ®ång thêi gi¶i thÝch mét sè chØ tiªu mµ trong c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh cha ®îc tr×nh bµy, gi¶i thÝch thªm mét c¸ch cô thÓ, râ rµng. C¸c b¸o c¸o tµi chÝnh trong DN cã mèi quan hÖ mËt thiÕt víi nhau, mçi sù thay ®æi cña mét chØ tiªu trong b¸o c¸o nµy trùc tiÕp hay gi¸n tiÕp ¶nh hëng ®Õn c¸c b¸o c¸o kia, tr×nh tù ®äc hiÓu ®îc c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh, qua ®ã hä nhËn biÕt ®îc vµ tËp trung vµo c¸c chØ tiªu tµi chÝnh liªn quan trùc tiÕp tíi môc tiªu ph©n tÝch cña hä. 1.2.4. B¸o c¸o lu chuyÓn tiÒn tÖ. BCLCTT ®îc lËp ®Ó tr¶ lêi nh÷ng c©u hái liªn quan ®Õn luång tiÒn ra vµo trong DN, t×nh h×nh tr¶ nî, ®Çu t b»ng tiÒn cña DN trong tõng thêi kú. BCLCTT cung cÊp nh÷ng th«ng tin vÒ nh÷ng luång vµo, ra cña tiÒn vµ coi nh tiÒn, nh÷ng kho¶n ®Çu t ng¾n h¹n cã tÝnh lu ®éng cao, cã thÓ nhanh chãng vµ s½n sµng chuyÓn ®æi thµnh mét kho¶n tiÒn biÕt tríc Ýt chÞu rñi ro lç vÒ gi¸ trÞ do nh÷ng sù thay ®æi vÒ l·i suÊt. Nh÷ng luång vµo ra cña tiÒn vµ nh÷ng kho¶n coi nh tiÒn ®îc tæng hîp thµnh 3 nhãm:  Lu chuyÓn tiÒn tÖ tõ ho¹t ®éng kinh doanh.  Lu chuyÓn tiÒn tÖ tõ ho¹t ®éng ®Çu t.  Lu chuyÓn tiÒn tÖ tõ ho¹t ®éng tµi chÝnh. vµ lËp theo ph¬ng ph¸p trùc tiÕp, gi¸n tiÕp. 1.2.5. ThuyÕt minh b¸o c¸o tµi chÝnh. Nh»m cung cÊp c¸c th«ng tin vÒ t×nh h×nh s¶n xuÊt kinh doanh cha cã trong hÖ thèng c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh, ®ång thêi gi¶i thÝch mét sè chØ tiªu mµ trong c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh cha ®îc tr×nh bµy, gi¶i thÝch thªm mét c¸ch cô thÓ, râ rµng. C¸c b¸o c¸o tµi chÝnh trong DN cã mèi quan hÖ mËt thiÕt víi nhau, mçi sù thay ®æi cña mét chØ tiªu trong b¸o c¸o nµy trùc tiÕp hay gi¸n tiÕp ¶nh hëng ®Õn c¸c b¸o c¸o kia, tr×nh tù ®äc hiÓu ®îc c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh, qua ®ã hä nhËn biÕt ®îc vµ tËp trung vµo c¸c chØ tiªu tµi chÝnh liªn quan trùc tiÕp tíi môc tiªu ph©n tÝch cña hä. 1.3. C¸c bíc tiÕn hµnh ph©n tÝch b¸o c¸o tµi chÝnh. Ph©n tÝch tµi chÝnh cã thÓ ®îc øng dông theo nh÷ng híng kh¸c nhau víi nh÷ng môc ®Ých t¸c nghiÖp kh¸c nhau: môc ®Ých nghiªn cøu th«ng tin hoÆc theo vÞ trÝ cña nhµ §å ¸n tèt nghiÖp Trang 12 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 ph©n tÝch (trong hay ngoµi DN). Tuy nhiªn, tr×nh tù ph©n tÝch vµ dù ®o¸n tµi chÝnh ®Òu tu©n theo c¸c nghiÖp vô ph©n tÝch thÝch øng víi tõng giai ®o¹n dù ®o¸n. - Giai ®o¹n dù ®o¸n lµ giai ®o¹n chuÈn bÞ vµ xö lý c¸c nguån th«ng tin. C¸c nghiÖp vô ph©n tÝch trong giai ®o¹n nµy lµ xö lý th«ng tin kÕ to¸n, tÝnh to¸n c¸c chØ sè, tËp hîp c¸c b¶ng biÓu. - Giai ®o¹n x¸c ®Þnh biÓu hiÖn ®Æc trng lµ giai ®o¹n x¸c ®Þnh ®iÓm m¹nh, yÕu cña DN. C¸c nhiÖm vô ph©n tÝch trong giai ®o¹n nµy lµ gi¶i thÝch, ®¸nh gi¸ c¸c chØ sè, b¶ng biÓu c¸c kÕt qu¶ vÒ sù c©n b»ng tµi chÝnh, n¨ng lùc ho¹t ®éng tµi chÝnh, c¬ cÊu vèn vµ chi phÝ vèn, c¬ cÊu ®Çu t vµ doanh lîi. - Giai ®o¹n ph©n tÝch thuyÕt minh lµ giai ®o¹n ph©n tÝch nguyªn nh©n, thuËn lîi, khã kh¨n, ph¬ng tiÖn vµ thµnh c«ng. C¸c nhiÖm vô ph©n tÝch trong giai ®o¹n nµy lµ tæng hîp, ®¸nh gi¸ vµ quan s¸t. - Giai ®o¹n tiªn lîng vµ chØ dÉn: nghiÖp vô ph©n tÝch lµ x¸c ®Þnh híng ph¸t triÓn, c¸c gi¶i ph¸p tµi chÝnh. 1.4. Ph¬ng ph¸p ph©n tÝch b¸o c¸o tµi chÝnh. §Ó tiÕn hµnh ph©n tÝch ho¹t ®éng kinh doanh còng nh ph©n tÝch ho¹t ®éng tµi chÝnh ngêi ta kh«ng dïng riªng lÎ mét ph¬ng ph¸p ph©n tÝch nµo mµ sö dông kÕt hîp c¸c ph¬ng ph¸p ph©n tÝch víi nhau ®Ó ®¸nh gi¸ t×nh h×nh DN mét c¸ch x¸c thùc nhÊt, nhanh nhÊt. Ph¬ng ph¸p ph©n tÝch ho¹t ®éng tµi chÝnh doanh nghiÖp lµ hÖ thèng c¸c ph¬ng ph¸p nh»m tiÕp cËn, nghiªn cøu c¸c sù kiÖn, hiÖn tîng, quan hÖ, c¸c luång dÞch chuyÓn vµ biÕn ®æi tµi chÝnh trong ho¹t ®éng cña DN, song ph¬ng ph¸p chñ yÕu lµ ph¬ng ph¸p so s¸nh vµ ph©n tÝch tû lÖ. 1.4.1. Ph¬ng ph¸p so s¸nh. Ph¬ng ph¸p so s¸nh lµ ph¬ng ph¸p sö dông phæ biÕn nhÊt trong ph©n tÝch tµi chÝnh. §Ó vËn dông phÐp so s¸nh trong ph©n tÝch tµi chÝnh cÇn quan t©m ®Õn tiªu chuÈn so s¸nh, ®iÒu kiÖn so s¸nh cña chØ tiªu ph©n tÝch còng nh kü thuËt so s¸nh. • Tiªu chuÈn so s¸nh lµ chØ tiªu gèc ®îc chän lµm c¨n cø so s¸nh. Khi ph©n tÝch tµi chÝnh, nhµ ph©n tÝch thêng sö dông c¸c gèc nh sau: - Sö dông sè liÖu tµi chÝnh ë nhiÒu kú tríc ®Ó ®¸nh gi¸ vµ dù b¸o xu híng cña c¸c chØ tiªu tµi chÝnh. Th«ng thêng, sè liÖu ph©n tÝch ®îc tæ chøc tõ 3 ®Õn 5 n¨m liÒn kÒ. §å ¸n tèt nghiÖp Trang 13 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 - Sö dông sè liÖu trung b×nh ngµnh ®Ó ®¸nh gi¸ sù tiÕn bé vÒ ho¹t ®éng tµi chÝnh cña doanh nghiÖp so víi møc trung b×nh tiªn tiÕn cña ngµnh. Sè liÖu trung b×nh ngµnh thêng ®îc c¸c tæ chøc dÞch vô tµi chÝnh, c¸c ng©n hµng, c¬ quan thèng kª cung cÊp theo nhãm c¸c doanh nghiÖp lín, doanh nghiÖp võa vµ nhá. Trong trêng hîp kh«ng cã sè liÖu trung b×nh ngµnh, nhµ ph©n tÝch cã thÓ sö dông sè liÖu cña mét doanh nghiÖp ®iÓn h×nh trong cïng ngµnh ®Ó lµm c¨n cø ph©n tÝch. - Sö dông c¸c sè kÕ ho¹ch, sè dù to¸n ®Ó ®¸nh gi¸ doanh nghiÖp cã ®¹t ®îc môc tiªu tµi chÝnh trong n¨m. Th«ng thêng, c¸c nhµ qu¶n trÞ doanh nghiÖp chän gèc so s¸nh nµy ®Ó x©y dùng chiÕn lîc ho¹t ®éng cho tæ chøc cña m×nh. • §iÒu kiÖn so s¸nh yªu cÇu c¸c chØ tiªu ph©n tÝch ph¶i ph¶n ¸nh cïng néi dung kinh tÕ, cã cïng ph¬ng ph¸p tÝnh to¸n vµ cã ®¬n vÞ ®o lêng nh nhau. B¶n chÊt vÊn ®Ò nµy liªn quan ®Õn tÝnh so s¸nh cña chØ tiªu ph©n tÝch. Nh÷ng thay ®æi vÒ chÕ ®é tµi chÝnh kÕ to¸n lµ mét trong nh÷ng lý do ¶nh hëng ®Õn tÝnh kh«ng so s¸nh ®îc cña chØ tiªu ph©n tÝch. • Kü thuËt so s¸nh trong ph©n tÝch tµi chÝnh thÓ hiÖn qua c¸c trêng hîp sau: - Tr×nh bµy b¸o c¸o tµi chÝnh d¹ng so s¸nh nh»m x¸c ®Þnh møc biÕn ®éng tuyÖt ®èi vµ t¬ng ®èi cña tõng chØ tiªu trong b¸o c¸o tµi chÝnh qua hai hoÆc nhiÒu kú, qua ®ã ph¸t hiÖn xu híng cña c¸c chØ tiªu. Trong b¸o c¸o l·i lç d¹ng so s¸nh, cét sè liÖu ± % thÓ hiÖn tèc ®é t¨ng gi¶m cña tõng kho¶n môc so víi kú gèc. Nh vËy, mét b¸o c¸o d¹ng so s¸nh thÓ hiÖn râ biÕn ®éng cña chØ tiªu tæng hîp vµ c¸c yÕu tè cÊu thµnh nªn biÕn ®éng tæng hîp ®ã. Khi ph©n tÝch b¸o c¸o tµi chÝnh d¹ng so s¸nh, cÇn chó ý mèi liªn hÖ gi÷a c¸c chØ tiªu kinh tÕ ®Ó phÇn thuyÕt minh sè liÖu ®îc chÆt chÏ h¬n. - Tr×nh bµy b¸o c¸o tµi chÝnh theo quy m« chung. Víi c¸ch so s¸nh nµy, mét chØ tiªu trªn b¸o c¸o tµi chÝnh ®îc chän lµm quy m« chung vµ c¸c chØ tiªu cã liªn quan sÏ tÝnh theo tû lÖ phÇn tr¨m trªn chØ tiªu quy m« chung ®ã. B¸o c¸o tµi chÝnh theo quy m« chung gióp ®¸nh gi¸ cÊu tróc cña c¸c chØ tiªu tµi chÝnh ë doanh nghiÖp. Ch¼ng h¹n, ®èi víi b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n, ®Ó ®¸nh gi¸ c¬ cÊu tµi s¶n cña doanh nghiÖp, ph¶i chän chØ tiªu tæng tµi s¶n lµm quy m« chung. Mét b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n ®îc thiÕt kÕ theo quy m« chung thÓ hiÖn cÊu tróc tµi s¶n vµ nguån vèn cña doanh nghiÖp, qua ®ã thÓ hiÖn nh÷ng ®Æc trng trong ph©n bè tµi s¶n vµ huy ®éng vèn. - ThiÕt kÕ c¸c chØ tiªu cã d¹ng tû sè. Mét tû sè ®îc x©y dùng khi c¸c yÕu tè cÊu thµnh tû sè ph¶i cã mèi liªn hÖ vµ mang ý nghi· kinh tÕ. Ch¼ng h¹n, ®Ó ph©n tÝch kh¶ §å ¸n tèt nghiÖp Trang 14 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 n¨ng thanh to¸n nî ng¾n h¹n cña doanh nghiÖp cÇn sö dông nh÷ng yÕu tè cã kh¶ n¨ng chuyÓn ho¸ thµnh tiÒn trong ng¾n h¹n. Do vËy, cã thÓ x©y dùng c¸c tû sè ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng thanh to¸n ng¾n h¹n nh sau: Thanh to¸n tøc thêi = TiÒn/ Nî ng¾n h¹n. Thanh to¸n nhanh = (TiÒn + §TNH + kho¶n ph¶i thu)/ Nî ng¾n h¹n Thanh to¸n hiÖn hµnh = TSL§ vµ §TNH/ Nî ng¾n h¹n Mét trêng hîp kh¸c cña tû sè lµ c¸c chØ tiªu ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶. ChØ tiªu tæng qu¸t ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ x©y dùng nh sau: KÕt qu¶ cuèi cïng YÕu tè ®Çu vµo Trong ®ã, yÕu tè ®Çu vµo cã thÓ lµ tµi s¶n, vèn ®Çu t, vèn chñ së h÷u... vµ kÕt qu¶ HiÖu qu¶ = cuèi cïng cã thÓ lµ doanh thu, lîi nhuËn... • Ph¬ng ph¸p so s¸nh sö dông trong ph©n tÝch tµi chÝnh DN lµ: - So s¸nh gi÷a sè thùc hiÖn kú nµy víi sè thùc hiÖn kú tríc ®Ó thÊy râ xu híng thay ®æi vÒ tµi chÝnh cña DN, thÊy ®îc sù c¶i thiÖn hay xÊu ®i nh thÕ nµo ®Ó cã biÖn ph¸p kh¾c phôc trong kú tíi. - So s¸nh gi÷a sè thùc hiÖn víi sè kÕ ho¹ch ®Ó thÊy møc ®é phÊn ®Êu cña Doanh nghiÖp. - So s¸nh gi÷a sè thùc hiÖn kú nµy víi møc trung b×nh cña ngµnh ®Ó thÊy ®îc t×nh h×nh tµi chÝnh cu¶ DN ®ang ë t×nh tr¹ng tèt hay xÊu, ®îc hay cha ®îc so víi c¸c DN cïng ngµnh. - So s¸nh theo chiÒu däc ®Ó thÊy ®îc tû träng cña tõng lo¹i trong tæng hîp ë mçi b¶n b¸o c¸o. So s¸nh theo chiÒu ngang ®Ó thÊy ®îc sù biÕn ®æi vÒ c¶ sè t¬ng ®èi vµ sè tuyÖt ®èi cña mét kho¶n môc nµo ®ã qua niªn ®é kÕ to¸n liªn tiÕp. 1.4.2. Ph¬ng ph¸p ph©n tÝch tû lÖ. Lµ ph¬ng ph¸p truyÒn thèng, ®îc sö dông phæ biÕn trong ph©n tÝch tµi chÝnh. §©y lµ ph¬ng ph¸p cã tÝnh hiÖn thùc cao víi c¸c ®iÒu kiÖn ¸p dông ngµy cµng ® îc bæ sung vµ hoµn thiÖn. Bëi lÏ: • Thø nhÊt, nguån th«ng tin kÕ to¸n vµ tµi chÝnh ®îc c¶i tiÕn vµ ®îc cung cÊp ®Çy ®ñ h¬n. §ã lµ c¬ së h×nh thµnh c¸c chØ tiªu tham chiÕu tin cËy cho viÖc ®¸nh gi¸ mét tû lÖ tµi chÝnh cña DN. §å ¸n tèt nghiÖp Trang 15 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 • Thø hai, viÖc ¸p dông c«ng nghÖ tin häc cho phÐp tÝch luü d÷ liÖu vµ thóc ®Èy nhanh qu¸ tr×nh tÝnh to¸n hµng lo¹t c¸c tû lÖ. • Thø ba, ph¬ng ph¸p ph©n tÝch nµy gióp cho nhµ ph©n tÝch khai th¸c cã hiÖu qu¶ c¸c sè liÖu vµ ph©n tÝch mét c¸ch cã hÖ thèng hµng lo¹t tû lÖ theo chuçi thêi gian liªn tôc hoÆc theo tõng giai ®o¹n. Ph¬ng ph¸p nµy dùa trªn ý nghÜa chuÈn mùc c¸c tû lÖ cña ®¹i lîng tµi chÝnh trong c¸c quan hÖ ta× chÝnh. VÒ nguyªn t¾c, ph¬ng ph¸p tû lÖ yªu cÇu ph¶i x¸c ®Þnh ®îc c¸c ngìng, c¸c ®Þnh møc ®Ó nhËn xÐt ®¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh DN, trªn c¬ së so s¸nh c¸c tû lÖ cña DN víi c¸c tû lÖ tham chiÕu. Trong ph©n tÝch tµi chÝnh DN, c¸c tû lÖ tµi chÝnh ®îc ph©n thµnh c¸c nhãm tû lÖ ®Æc trng, ph¶n ¸nh néi dung c¬ b¶n theo môc tiªu ho¹t ®éng cña DN. §ã lµ c¸c nhãm tû lÖ vÒ néi dung thanh to¸n, nhãm tû lÖ vÒ c¬ cÊu vèn vµ nguån vèn, nhãm c¸c tû lÖ vÒ n¨ng lùc ho¹t ®éng, nhãm c¸c tû lÖ vÒ kh¶ n¨ng sinh lêi. 1.5. Néi dung ph©n tÝch b¸o c¸o tµi chÝnh. Néi dung ph©n tÝch ®i tõ kh¸i qu¸t ®Õn chi tiÕt tõng khÝa c¹nh, lÜnh vùc ho¹t ®éng, bao gåm c¸c néi dung sau: 1.5.1. §¸nh gi¸ kh¸i qu¸t t×nh h×nh tµi chÝnh. §Ó ®¸nh gi¸ kh¸i qu¸t t×nh h×nh ho¹t ®éng tµi chÝnh cña doanh nghiÖp, ph¶i dùa vµo hÖ thèng b¸o c¸o tµi chÝnh, trong ®ã chñ yÕu dùa vµo b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n vµ b¸o c¸o kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh, ®îc so¹n th¶o vµo cuèi mçi kú thùc hiÖn. ViÖc ®¸nh gi¸ kh¸i qu¸t t×nh h×nh tµi chÝnh doanh nghiÖp sÏ cho thÊy nh÷ng mÆt m¹nh vµ mÆt yÕu hiÖn nay cña doanh nghiÖp vµ gióp nhËn biÕt nhanh chãng nh÷ng kh©u yÕu kÐm trong c«ng t¸c tµi chÝnh hoÆc c«ng viÖc ®Çu t cña doanh nghiÖp. Trªn c¬ së ®ã cã nh÷ng gi¶i ph¸p h÷u hiÖu thóc ®Èy doanh nghiÖp ph¸t triÓn, hoÆc cã c¸c quyÕt ®Þnh ®óng ®¾n vÒ ®Çu t, cho vay vÒ mua b¸n hµng ho¸.  Ph©n tÝch biÕn ®éng theo thêi gian cña c¸c chØ tiªu trªn c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh nh»m ®¸nh gi¸ møc ®é t¨ng trëng, tû lÖ t¨ng trëng vµ xu thÕ biÕn ®éng.  Ph©n tÝch kÕt cÊu vµ biÕn ®éng kÕt cÊu c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh nh»m ®¸nh gi¸ tû träng cña tõng chØ tiªu thµnh phÇn trªn c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh so víi chØ tiªu tæng hîp, vµ thay ®æi vÒ mÆt kÕt cÊu. §¸nh gi¸ kh¸i qu¸t nh»m rót ra nh÷ng nhËn xÐt chung, s¬ bé vÒ t×nh h×nh tµi chÝnh vµ kÕt qu¶ kinh doanh cña doanh nghiÖp trong 1 kú ph©n tÝch. §å ¸n tèt nghiÖp Trang 16 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 1.5.1.1. Ph©n tÝch kh¸i qu¸t sù biÕn ®éng cña tµi s¶n vµ nguån vèn. 1.5.1.1.1 Ph©n tÝch c¬ cÊu tµi s¶n. Xem xÐt tõng kho¶n môc tµi s¶n cña DN trong tæng sè ®Ó thÊy ®îc møc ®é ®¶m b¶o cho qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh cña DN. Tuú tõng lo¹i h×nh kinh doanh ®Ó xem xÐt tû träng cña tõng tµi s¶n chiÕm trong tæng sè lµ cao hay thÊp. B¶ng 1.2. B¶ng ph©n tÝch c¬ cÊu tµi s¶n. ChØ tiªu N¨m n Sè tiÒn Tû träng tr.® (%) N¨m n+1 Sè tiÒn Tû träng tr.® (%) So s¸nh Sè tiÒn Tû träng tr.® (%) I.TSL§ vµ §TNH 1. TiÒn 2. §Çu t TCNH 3. C¸c kho¶n ph¶i thu 4. Hµng tån kho 5. TSL§ kh¸c 6. Chi sù nghiÖp II. TSC§ vµ §TDH 1. Tµi s¶n cè ®Þnh 2. §Çu t tµi chÝnhDH 3.Chi phÝ XDCB DD 4.Ký cíc, ký quüDH Tæng céng §ång thêi víi viÖc ph©n tÝch c¬ cÊu tµi s¶n, cÇn xem xÐt t×nh h×nh biÕn ®éng cña c¸c kho¶n môc tµi s¶n cô thÓ. Qua ®ã, ®¸nh gi¸ sù hîp lý cña sù biÕn ®éng. 1.5.1.1.2 Ph©n tÝch c¬ cÊu vèn, chi phÝ vèn. C¬ cÊu vèn lµ thuËt ng÷ ph¶n ¸nh viÖc DN sö dông c¸c nguån vèn kh¸c nhau víi mét tû lÖ nµo ®ã cu¶ mçi nguån t×a trî cho tæng sè tµi s¶n. Chi phÝ vèn lµ chi phÝ tr¶ cho viÖc huy ®éng vµ sö dông vèn. Nãi c¸ch kh¸c, chi phÝ vèn lµ gi¸ cña viÖc sö dông vèn. ViÖc ph©n tÝch nh»m ®¸nh gi¸ kh¶ n¨ng tù tµi trî vÒ mÆt tµi chÝnh cña DN, còng nh møc ®é tù chñ, chñ ®éng trong kinh doanh hay nh÷ng khã kh¨n mµ DN ph¶i ®¬ng ®Çu. §èi víi nguån h×nh thµnh tµi s¶n, cÇn xem xÐt tû träng tõng lo¹i chiÕm trong tæng sè còng nh xu híng biÕn ®éng cña chóng. NÕu nguån vèn chñ së h÷u chiÕm tû träng cao trong tæng sè nguån vèn th× DN cã ®ñ kh¶ n¨ng tù b¶o ®¶m vÒ mÆt tµi chÝnh vµ møc ®é ®éc lËp cña DN ®èi víi chñ nî (ng©n hµng, nhµ cung cÊp...) cao. Ngîc l¹i, nÕu §å ¸n tèt nghiÖp Trang 17 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 c«ng nî ph¶i tr¶ chiÕm chñ yÕu trong tæng nguån vèn ( kÓ c¶ vÒ sè t¬ng ®èi vµ sè tuyÖt ®èi) th× kh¶ n¨ng ®¶m b¶o vÒ mÆt tµi chÝnh sÏ thÊp. B¶ng 1.3. B¶ng ph©n tÝch c¬ cÊu vèn. N¨m n ChØ tiªu Sè tiÒn tr.® Tû träng (%) N¨m n+1 Sè tiÒn Tû träng tr.® (%) So s¸nh Sè tiÒn tr.® Tû träng (%) I. Nî ph¶i tr¶ 1. Nî ng¾n h¹n 2. Nî dµi h¹n 3. Nî kh¸c II.Nguån vèn CSH 1. Nguån vèn quü 2. Nguån kinh phÝ Tæng céng nguån vèn 1.5.1.2. Ph©n tÝch mèi quan hÖ c©n ®èi gi÷a tµi s¶n vµ nguån vèn. ViÖc ph©n tÝch sù c©n ®èi gi÷a tµi s¶n vµ nguån vèn cho ngêi ph©n tÝch biÕt ®îc sù t¬ng quan vÒ c¬ cÊu vèn vµ gi¸ trÞ cña c¸c tµi s¶n cña doanh nghiÖp. §ång thêi nã còng thÓ hiÖn sù t¬ng quan vÒ chu kú lu©n chuyÓn tµi s¶n vµ chu kú thanh to¸n nguån vèn. ChÝnh v× vËy nã còng ph¶n ¸nh phÇn nµo kh¶ n¨ng thanh kho¶n cña doanh nghiÖp. Dùa vµo viÖc ph©n tÝch mèi quan hÖ c©n ®èi nµy ta cã thÓ ®¸nh gi¸ ®îc nguån vèn huy ®éng vµ viÖc sö dông c¸c nguån vèn nµy trong ®Çu t, mua s¾m, dù tr÷… cã hîp lý hay kh«ng. Nguyªn t¾c vÒ c©n ®èi tµi chÝnh cã ®îc thÓ hiÖn nh sau:  Nguån vèn dµi h¹n duy tr× thêng xuyªn ë doanh nghiÖp trong thêi h¹n trªn 1 n¨m ®îc ®ïng ®Ó tµi trî cho c¸c tµi s¶n cã tuæi thä trªn 5 n¨m tøc lµ c¸c tµi s¶n cè ®Þnh.  Tµi s¹n cã tuæi thä díi 5 n¨m, bao gåm c¸c tµi s¶n lu ®éng ®îc tµi trî bëi c¸c nguån vèn ng¾n h¹n chÝnh lµ nguån vèn cã thêi h¹n díi 1 n¨m. §Ó ®i s©u t×m hiÓu nguyªn nh©n vµ cã nh÷ng nhËn xÐt, kÕt luËn cô thÓ, DN thùc hiÖn ph©n tÝch c¸c tû sè tµi chÝnh. 1.5.2. Ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiÖp. CÊu tróc tµi chÝnh lµ mét kh¸i niÖm réng, ph¶n ¸nh cÊu tróc tµi s¶n, cÊu tróc nguån vèn vµ c¶ mèi quan hÖ gi÷a tµi s¶n vµ nguån vèn cña doanh nghiÖp. Ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh chÝnh lµ ph©n tÝch kh¸i qu¸t t×nh h×nh ®Çu t vµ huy ®éng vèn cña §å ¸n tèt nghiÖp Trang 18 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 doanh nghiÖp, chØ ra c¸c ph¬ng thøc tµi trî tµi s¶n ®Ó lµm râ nh÷ng dÊu hiÖu vÒ c©n b»ng tµi chÝnh. Mét cÊu tróc tµi chÝnh nµo ®ã sÏ t¸c ®éng ®Õn hiÖu qu¶ ho¹t ®éng vµ rñi ro cña doanh nghiÖp. 1.5.2.1. Môc tiªu ph©n tÝch. Ph©n tÝch c¬ cÊu tµi chÝnh gióp cho nhµ ph©n tÝch ®o lêng møc ®é ®ãng gãp cña chñ së h÷u DN so v¬Ý phÇn tµi trî cña c¸c chñ nî. Néi dung ph©n tÝch nµy cã ý nghÜa rÊt lín trong ph©n tÝch tµi chÝnh DN. Chñ nî sÏ nh×n vµo hÖ sè nî ®Ó quyÕt ®Þnh cã nªn cho vay hoÆc tiÕp tôc cho vay hay kh«ng? NÕu hÖ sè nµy cµng cao chøng tá møc rñi ro víi c¸c chñ nî cµng cao. §ång thêi, nh×n vµo sè vèn cña chñ DN ®Ó thÓ hiÖn møc ®é an toµn cña c¸c mãn nî. §èi víi DN, khi sö dông nhiÒu nî vay vµ tû suÊt lîi nhuËn cao h¬n tû lÖ l·i vay th× DN ®îc lîi vµ ngîc l¹i. Trong thêi kú kinh tÕ suy tho¸i, tû suÊt lîi nhuËn thÊp h¬n tû lÖ l·i vay, DN nµo sö dông nhiÒu nî vay th× sÏ nguy c¬ ph¸ s¶n cao h¬n nh÷ng DN sö dông Ýt nî vay. Nhng trong giai ®o¹n bïng næ kinh tÕ, tû suÊt lîi nhuËn cao h¬n tû lÖ l·i vay, nh÷ng DN sö dông nhiÒu nî vay sÏ cã c¬ héi ph¸t triÓn cao h¬n. §ång thêi, khi sö dông nî vay chñ së h÷u chØ ®ãng gãp mét tû lÖ nhá h¬n th× rñi ro trong s¶n xuÊt kinh doanh sÏ chñ yÕu do c¸c chñ nî g¸nh chÞu mµ c¸c chñ DN vÉn n¾m quyÒn kiÓm so¸t DN. Bªn c¹nh ®ã, ph©n tÝch c¬ cÊu tµi chÝnh cßn cho chóng ta biÕt hiÖu øng ®ßn bÈy tµi chÝnh trong DN lµ d¬ng hay ©m. §ßn bÈy tµi chÝnh dïng ®Ó chØ ®é møc ®é nî dµi h¹n mµ DN sö dông trong c¬ cÊu vèn. Cïng mét c¬ cÊu vèn kinh doanh, nÕu DN kh«ng sö dông nî th× rñi ro sÏ ®îc giµn ®Òu cho nh÷ng ngêi gãp vèn nhng khi sö dông nî , rñi ro sÏ ®îc chia cho c¸c chñ nî. ViÖc nghiªn cøu møc ®é t¸c ®éng gi÷a “®ßn bÈy tµi chÝnh” vµ “®ßn bÈy ho¹t ®éng” gióp nhµ ph©n tÝch thÊy ®îc t¸c ®éng cña “®ßn bÈy” cña c¬ cÊu tµi chÝnh tíi hiÖu qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña DN. Ph©n tÝch c¬ cÊu tµi chÝnh cung cÊp th«ng tin gióp nhµ qu¶n trÞ tµi chÝnh x¸c ®Þnh ®îc c¬ cÊu vèn, tµi s¶n tèi u. 1.5.2.2. Nh÷ng nh©n tè t¸c ®éng ®Õn ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh. Nh©n tè thø nhÊt lµ rñi ro kinh doanh - ®ã lµ rñi ro cè h÷u trong tµi s¶n cña DN nÕu DN kh«ng sö dông nî. Rñi ro kinh doanh cµng lín, tû lÖ tèi u cµng thÊp. Rñi ro §å ¸n tèt nghiÖp Trang 19 NguyÔn Xu©n Trêng QTDN - K22 kinh doanh ë ®©y ®îc hiÓu lµ c¸c rñi ro thÞ trêng (rñi ro thÞ trêng lµ rñi ro cßn l¹i sau khi ®· ®a d¹ng ho¸). Nh©n tè thø hai lµ vÊn ®Ò thuÕ cña DN. Lý do c¬ b¶n cña viÖc sö dông nî lµ l·i suÊt ®îc tÝnh trong chi phÝ hîp lý, hîp lý, hîp lÖ khi tÝnh thuÕ thu nhËp DN. Nh©n tè quan träng thø ba lµ kh¶ n¨ng linh ho¹t ta× chÝnh hay kh¶ n¨ng t¨ng vèn mét c¸ch hîp lý trong ®iÒu kiÖn cã t¸c ®éng xÊu. Nhng ngêi qu¶n lý tµi chÝnh biÕt r»ng mét sù cung cÊp vèn v÷ng ch¾c lµ cÇn thiÕt cho nh÷ng ho¹t ®éng æn ®Þnh - ®©y lµ sù sèng cßn cho sù thµnh c«ng dµi h¹n. Hä còng biÕt r»ng khi tiÒn tÖ ®îc th¾t chÆt trong nÒn kinh tÕ hoÆc mét DN ®ang tr¶i qua nh÷ng khã kh¨n trong ho¹t ®éng, nhµ cung cÊp vèn muèn t¨ng cêng tiÒn cho nh÷ng DN cã B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n v÷ng ch¾c. Nh vËy, nhu cÇu vèn t¬ng lai vµ nh÷ng hËu qu¶ thiÕu vèn cã ¶nh hëng quan träng ®Õn môc tiªu c¬ cÊu vèn mµ DN thùc tÕ thiÕt lËp. 1.5.2.3. Ph©n tÝch cÊu tróc tµi s¶n. Ph©n tÝch cÊu tróc tµi s¶n nh»m ®¸nh gi¸ nh÷ng ®Æc trng trong c¬ cÊu tµi s¶n cña doanh nghiÖp, tÝnh hîp lý khi ®Çu t vèn cho ho¹t ®éng. HiÖu qu¶ sö dông vèn cña doanh nghiÖp sÏ phô thuéc mét phÇn vµo c«ng t¸c ph©n bè vèn: §Çu t lo¹i tµi s¶n nµo, vµo thêi ®iÓm nµo lµ hîp lý, nªn gia t¨ng hay c¾t gi¶m c¸c kho¶n ph¶i thu kh¸ch hµng khi tÝn dông b¸n hµng cã liªn quan ®Õn ho¹t ®éng tiªu thô; dù tr÷ hµng tån kho ë møc nµo võa ®¶m b¶o ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh diÔn ra kÞp thêi, võa ®¸p øng ®îc nhu cÇu cña thÞ trêng nhng vÉn gi¶m thÊp chi phÝ tån kho, vèn nhµn rçi cã nªn ®Çu t ra bªn ngoµi kh«ng? Hµng lo¹t c¸c vÊn ®Ò liªn quan ®Õn c«ng t¸c sö dông vèn ë doanh nghiÖp. 1.5.2.3.1. Tû trong tµi s¶n ng¾n h¹n trong tæng tµi s¶n. Tû träng tµi s¶n ng¾n h¹n / Tæng tµi s¶n = Tµi s¶n ng¾n h¹n Tæng tµi s¶n 1.5.2.3.2. Vßng quay cña tµi s¶n ng¾n h¹n. Vßng quay cña tµi s¶n ng¾n h¹n = Tæng doanh thu thuÇn Vèn lu ®éng b×nh qu©n 1.5.2.3.3. Søc sinh lîi cña tµi s¶n ng¾n h¹n. Søc sinh lîi cña tµi s¶n ng¾n h¹n = 1.5.2.3.4. Tû suÊt ®Çu t. §å ¸n tèt nghiÖp Trang 20 Lîi nhuËn thuÇn Tµi s¶n ng¾n h¹n b×nh qu©n