Tài liệu Chuong vii ly thuyet portfolio va quan tri rui ro

Qu n tr R i ro LÝ THUY T PORTFOLIO & QU N TR R I RO LÝ THUY T PORTFOLIO VÀ QU N TR R I RO 1. GI M THI U R I RO TRONG M T DANH M C B O HI M CÁC R I RO ð C L P VÀ ð NG NH T GI M THI U R I RO TRONG M T DANH M C B O HI M CÁC R I RO ð C L P VÀ KHÔNG ð NG NH T ðO LƯ NG M C ð TƯƠNG QUAN GI A CÁC R I RO GI M THI U R I RO TRONG M T DANH M C B O HI M CÁC R I RO PH THU C L N NHAU 2. 3. 4. 1 GI M THI U R I RO TRONG M T DANH M C B O HI M CÁC R I RO ð C L P VÀ ð NG NH T GI M THI U R I RO TRONG M T DANH M C B O HI M CÁC R I RO ð C L P VÀ KHÔNG ð NG NH T 1. ð nh lý gi i h n trung tâm 2. Các ñ c trưng c a t n th t trung bình      1. Các ñ c trưng c a t n th t trung bình  L + L 2 + ... + L n  M (L1 ) + M (L 2 ) + ... + M (L n ) M L = M 1 = µp = n n   ()   L + L + ... + L  M  L  + M  L  + ... + M  L     2  n   n =  1  M  L = M  1 2 =µ     n n    L + L 2 + ... + L n  D(L1 ) + D(L 2 ) + ... + D(L n ) D L = D 1 = σ2 = P n n2   ()  L + L 2 + ... + L n  D(L1 ) + D(L 2 ) + ... + D(L n ) σ 2 D L = D 1 = = n n n2   () 2. Xác su t phá s n 3. Xác su t phá s n  L*  − µp  L*    P L >  = P z > n  n  σp    2  L*  − µp  L*  P L >  = P z > n   σp n         L*   −µ   = P z > n   σ     n          3 4 GI M THI U R I RO TRONG M T DANH M C B O HI M CÁC R I RO PH THU C L N NHAU ðO LƯ NG M C ð TƯƠNG QUAN GI A CÁC R I RO 1. Hi p phương sai (Covariance) Các ñ c trưng c a t n th t trung bình  L + L + ... + L  M(L ) + M (L ) + ... + M(L ) M (L ) = M =µ = n n 1 Cov (X 1 , X 2 ) = σ 1, 2 = M [(X 1 − µ 1 )(X 2 − µ 2 )] = M (X 1 X 2 ) − µ 1µ 2 2  n 1  L + L 2 + ... + L n  D L = D 1 = n   () 2. H s tương quan (Correlation) r1, 2 = n p ∑ σ + ∑∑ 2 i i≠ j σi, j n2 ∑ σ + ∑∑ = 2 i n2 r σiσ j i ≠ j i, j = σ2 p B t ñ ng th c Chebyshev  1  X − µx P > k ≤ 2  k  σ x   σ1, 2 Xác su t phá s n σ1σ 2 5 Th.s Tr n Quang Trung 2    L* L−µ − µp   L*  1 p ≤   P L >  = P > n  σp n  σ p   L*       n − µp   σp         2 = 1 z2 6 1