Tài liệu đề tài tìm hiểu việc bảo lãnh phát hành chứng khoán tại công ty cổ phần thăng long tls

Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH 1.1. HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Khái niệm bảo lãnh phát hành chứng khoán 1.1.2 Các hình thức bảo lãnh 1.1.3 Quy trình Bảo lãnh phát hành 1.1.4 Vai trò của hoạt động bảo lãnh phát hành 1.2. HIỆU QUẢ CỦA HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH ĐỐI VỚI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.2.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành 1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành 1.2.3 Các yếu tố tác động đến hiệu quả bảo lãnh phát hành CHƯƠNG II: THựC TRẠNG HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CỐ PHAN CHỨNG KHỎÁN THĂNG LONG. 2.1. KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG (TLS) 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 2.1.2 Cơ cấu tổ chức của Công ty cổ phần Chứng khoán Thăng Long 2.2. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG (TLS) 2.2.1 Quy trình bảo lãnh phát hành tại THĂNG LONG 2.2.2 Các dịch vụ hỗ trợ nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 2.3. ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG (TLS) CHƯƠNG III. GIẢI PHÁP VÀ KIÉN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LỎNG (TLS) 3.1 PHƯƠNG HƯỚNG VÀ NHIỆM VỤ CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI. 3.2 CÁC GIẢI PHÁP 3.2.1. Phát triển mạng luới chi nhánh của THĂNG LONG 3.2.2. Nâng cao hơn nữa các dịch vụ mà Công ty đang cung cấp và phát triển thêm các dịch vụ mới 3.2.3. Nâng cao chất luợng đội ngũ cán bộ công nhân viên 3.3 KIẾN NGHỊ 3.3.1. Kiến nghị với ủy ban Chứng khoán 3.3.2. Đối với các trung tâm giao dịch KÉT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 1 Tìm hiElu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 LỜI MỞ ĐẦU Mục tiêu lớn nhất và cuối cùng của việc hình thành và phát triển thị truờng chứng khoán tại các quốc gia là phục vụ cho chiến luợc phát triển kinh tế một cách hữu hiệu nhất. Thông qua thị truờng chứng khoán, các nguồn vốn trong và ngoài nuớc đuợc tập trung sử dụng cho các dự án đầu tu phát triển kinh tế xã hội. Việc hình thành và phát triển thị truờng chứng khoán là buớc phát triển tất yếu của nền kinh tế thị truờng. Việt Nam với nền kinh tế vận hành theo cơ chế thị truờng, với rất nhiều nỗ lực đế rút ngắn khoảng cách trên con đuờng hội nhập với nền kinh tế thế giới, cũng đòi hỏi phải có thị truờng chứng khoán, đó là một yêu cầu bắt buộc nếu chúng ta muốn đạt mục tiêu trở thành một nuớc công nghiệp hóa - hiện đại hóa đến năm 2020 theo đuờng lối của Đảng. Các công ty chứng khoán muốn phát triển phải cải tạo đuợc mạng luới khách hàng rộng, chất luợng dịch vụ ngày càng cao, cán bộ nhân viên có chuyên môn sâu, xây dựng hình ảnh đẹp trong lòng nhà đầu tu và các doanh nghiệp. Vì vậy, các công ty đều muốn tận dụng cơ hội của mình, đẩy mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành - đây là hoạt động tiền đề cho các hoạt động khác phát triển, xây dựng nền tảng với khách hàng. xuất phát từ vấn đề trên, nghiên cứu tống quát về bảo lãnh phát hành chứng khoán là vấn đề cấp thiết. Nhóm chúng em xin chọn đề tài: “Tìm hiếu việc bảo lãnh phát hành chứng khoán tại công ty cổ phần Thăng Long (TLS)” làm đề tài thảo luận. Bài thảo luận truớc tiên sẽ phân tích về thực trạng bảo lãnh phát hành chứng khoán ở Thăng Long trong vài năm gần đây, sau đó sẽ tìm hiếu về nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán của công ty cố phần Thăng Long, trên cơ sở đó, nhóm sẽ đua ra các kiến nghị nhằm nâng cao sự phát triển của hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán tại Việt Nam nói chung và của công ty cố phần Thăng Long nói riêng. LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 2 Tim hifflu vEI hoist đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1. HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Khái niệm bảo lãnh phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc tố chức bảo lãnh cam kết với tố chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tố chức phát hành đế bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc phân phối chứng khoán ra công chúng. 1.1.2 Các hình thức bảo lãnh Các định chế tài chính trung gian (công ty chứng khoán, ngân hàng đầu tư) thường ký các hợp đồng bảo đảm phát hành các hình thức sau: Loại 1: Bảo lãnh theo phương thức cam kết chắc chắn Là hình thức bảo lãnh mà theo đó tố chức bảo lãnh cam kết sẽ mua toàn bộ số chứng khoán phát hành theo một mức giá xác định trong một ngày định trước. Bảo lãnh cam kết chắc chắn được chia làm 2 dạng chính: Bảo lãnh thưomg lượng và bảo lãnh đấu thầu cạnh tranh. Loai 2: Bảo lãnh theo phương thức cố gắng tối đa( best efforts) Là hình thức bảo lãnh mà theo đó các tố chức bảo lãnh thoả thuận làm đại lý cho tố chức phát hành.Theo phưcmg thức bảo lãnh này thì rủi ro của đợt phát hành được san sẻ cho các tố chức phát hành và tố chức bảo lãnh Loại 3: Bảo lãnh theo phương thức tất cả hoặc huy bỏ ( AU or None) Tố chức phát hành yêu cầu các tố chức bảo lãnh phát hành bán hết số chứng khoán dự định phát hành, nếu không phân phối hết sẽ hủy bỏ đợt phát hành., theo đó tố chức bảo lãnh phải bán được toàn bộ số chứng khoán của đợt phát hành và công ty LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 3 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 phát hành thu đủ toàn bộ giá trị của đợt phát hành. Neu không, chứng khoán trả về đơn vị phát hành và tiền trả lại cho nhà đầu tư. Loai 4: Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu - tối đa (Mini-Max) Là phương thức mà tố chức phát hành yêu cầu tố chức bảo lãnh phát hành phải bán tối thiếu một tỷ lệ chứng khoán nhất định. Đe khuyến khích cho việc chào bán đạt hiệu quả, công ty có thế yêu cầu một số lượng thu lại nào đó. Loại chào bán này gọi là bảo lãnh phát hành tối thiếu hoặc tối đa. Loai 5 : Bảo lãnh theo phương thức dư phòng (Standbv Underwriting! Bảo lãnh theo phương thức dự phòng là việc tố chức bảo lãnh cam kết sẽ mua nốt số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tố chức phát hành và bán ra công chúng bên ngoài. Hình thức bảo lãnh dự phòng được chia làm 2 laoij họp đồng thông dụng: thoả thuận chắc chắn và bình ốn giá thị trường. Stf đồ phương thức phát hành chứng khoán LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 4 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 Thực tế ở Việt Nam : ở Việt Nam, bảo lãnh phát hành được thực hiện theo một trong hai phương thức sau: - Mua một phần hay toàn bộ số lượng cố phiếu hoặc trái phiếu được phép phát hành để bán lại. - Mua số cố phiếu hoặc trái phiếu còn lại của đợt phát hành chưa được phân phối hết. Đây thực chất là một dạng của phương thức cam kết chắc chắn, nhưng tố chức bảo lãnh phát hành cam kết mua phần chứng khoán còn lại của đợt phát hành chưa được phân phối hết. Điều kiện đế được bảo lãnh phát hành CTCK chỉ được phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán (CK) khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh CK; vốn pháp định để thực hiện nghiệp vụ tự doanh CK là 100 tỷ đồng, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành là 165 tỷ đồng. - Không vi phạm pháp luật CK trong 6 tháng liên tục liền trước thời điếm bảo lãnh. - Tống giá trị bảo lãnh phát hành không được lớn hơn 50% vốn chủ sở hữu của tố chức bảo lãnh phát hành vào thời điếm cuối quý gần nhất tính đến ngày ký hợp đồng bảo lãnh phát hành, trừ trường họp bảo lãnh phát hành trái phiếu chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh. - Có tỷ lệ vốn khả dụng trên nợ điều chỉnh trên 6% trong 3 tháng liền trước thời điếm nhận bảo lãnh phát hành. Hạn chế bảo lãnh phát hành -Tố chức bảo lãnh phát hành không được bảo lãnh phát hành theo hình thức cam kết chắc chắn trong các trường họp sau đây: + Tố chức bảo lãnh phát hành độc lập hoặc cùng các công ty con của tố chức bảo lãnh phát hành có sở hữu từ 10% trở lên vốn điều lệ của tố chức phát hành; + Tối thiếu 30% vốn điều lệ của tố chức bảo lãnh phát hành và của tố chức phát hành là do cùng một tố chức nắm giữ. - Trường họp đợt phát hành có tống giá trị cam kết bảo lãnh lớn hơn hai lần vốn chủ sở hữu của tố chức bảo lãnh phát hành, phải lập tố họp bảo lãnh phát hành, trong đó có tố chức bảo lãnh phát hành chính và các tố chức bảo lãnh phát hành phụ. - Khi một CTCK bảo lãnh phát hành CK, công ty đó phải mở một tài khoản riêng biệt tại một ngân hàng đang hoạt động hợp pháp tại Việt Nam đế nhận tiền đặt mua CK của khách hàng.H Hạn chế bảo lãnh phát hành: LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 5 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 - Tổ chức bảo lãnh phát hành không được bảo lãnh phát hành theo hình thức cam kết chắc chắn trong các trường họp sau đây: + Tổ chức bảo lãnh phát hành độc lập hoặc cùng các công ty con của tổ chức bảo lãnh phát hành có sở hữu từ 10% trở lên vốn điều lệ của tố chức phát hành. + Tối thiếu 30% vốn điều lệ của tố chức bảo lãnh phát hành và của tố chức phát hành là do cùng 1 tố chức nắm giữ. Trường họp đợt phát hành có tống giá trị cam kết bảo lãnh lớn hon hai lần vốn chủ sở hữu của tố chức bảo lãnh phát hành, phải lập tố họp bảo lãnh phát hành, trong đó có tố chức bảo lãnh phát hành chính và các tố chức bảo lãnh phát hành phụ. Khi một công ty chứng khoán bảo lãnh phát hành chứng khoán, công ty đó phải mở một tài khoản riêng biệt tại một ngân hàng đang hoạt động họp pháp tại việt nam đế nhận tiền đặt mua chứng khoán của khách hàng 1.1.3 Quy trình Bảo lãnh phát hành: Bước 1: Phân tích và đánh giá khả năng phát hành. Sauk hi nhận được yêu cầu bảo lãnh phát hành từ tố chức phát hành, tố chức bảo lãnh sẽ thành lập nhóm nghiên cứu tiến khả thi đế chuẩn bị cho đợt phát hành. Nhóm chuẩn bị này sẽ thu thập các thông tin liên quan đến tố chức phát hành từ nhiều nguồn khác nhau như : trực tiếp từ khách hàng, internet,báo chí... đế tiến hành phân tích về khả năng phát hành của công chúng. Bước 2: Chuẩn bị hồ Stf xin phép phát hành Chuẩn bị hồ Stf xin phép phát hành Tố chức bảo lãnh sẽ cùng với tố chức phát hành tiến hành việc chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành. Việc chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành cần có sự tham gia của các chuyên gia, kế toán và pháp luật. Lựa chọn thành viên tổ họp Tố chức bảo lãnh chính thành lập tố hợp bảo lãnh và các đại lý phân phối trong khoảng thời gian ngay sau khi nộp hồ sơ đăng ký phát hành lên UBCKNN. Tố chức LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 6 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 bảo lãnh chính phải quyết định quy mô tổ họp và xác định các ngân hàng đầu tư tham gia. Đánh giá chứng khoán đợt chào bán Định giá chứng khoán đợt chào bán được tiến hành tại các cuộc họp giữa các tố chức phát hành và tố chức bảo lãnh chính. Nộp hồ Stf bảo lãnh Bước 3 : Phân phổi chứng khoán ra công chúng Sau khi hồ sơ xin phép phát hành được ủy ban Chứng khoán công bố có hiệu lực, tố chức bảo lãnh sẽ cùng các đại lý phân phối tiến hành xử lý các phiếu đặt mua, nhận tiền đặc cọc và lập số phân phối chứng khoán. Trong quá trình lập số, tố chức bảo lãnh chính cố gắng cân bằng giữa các nhà đầu tư có tố chức và các nhà đầu tư riêng lẻ. Mối quan tâm của các tố chức lớn có thế hỗ trợ giá chứng khoán. Mối quan tâm của các tổ chức lớn có thể hỗ trợ giá chứng khoán trong và sau thời gian phân phối, song việc phân phối rộng rãi thường có lợi cho tố chức phát hành. Tố chức bảo lãnh chứng khoán có nghĩa vụ thanh toán chứng khoán vào thời điếm khóa số mặc dù việc chào bán chưa hoàn thành. Neu đợt phân phối không thành công, các tố chức bảo lãnh phải nắm giữ các chứng khoán đã cam kết không phân phối hết. Bước 4: hoàn tất các công việc chào bán chứng khoán • khóa sổ Vào thời điếm khóa số các tố chức bảo lãnh có nghĩa vụ thanh toán cho tố chức phát hành trị giá chứng khoán theo giá chào bán ra công chúng trừ đi hóa hồng bảo lãnh. Tố chức bảo lãnh có nghĩa vụ thanh toán cho tố chức bảo lãnh có nghĩa vụ thanh toán cho tố chức phát hành vào ngày khóa số ngay cả khi chưa hoàn thành việc phân phối. • Bình ổn và điều hòa thị trường Các tố chức bảo lãnh có thế gặp khó khan trong việc phân phối chứng khoán nếu giá chứng khoán đó trcn thị trường giảm xuống dưới giá chào bán ra công chúng trước khi hoàn thành việc phân phối, đế giảm thiếu khó khan này tố chức bảo lãnh chính có thế ốn định giá chào bán ra công chúng bằng cách mua chứng khoán vào tài khoản tống hợp. LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 7 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 • Tất toán tài sản cho các tổ chức bảo lãnh Tổ chức bảo lãnh có nghĩa vụ thanh toán chứng khoán vào thời điểm khóa sổ mặc dù việc chào bán chưa hoàn thành. Neu đợt phân phối không thành công, các tổ chức bảo lãnh phải lắm giữ các chứng khoán đã cam kết nhưng không phân phối hết. Việc ốn định có thế được thực hiện trên bất kỳ thị trường nào mà chứng khoán chào bán được giao dịch. Khi thực hiện mua đế ốn định, người mua phải thông báo cho nơi nhận lệnh rằng việc mua này nhằm mục đích ốn định, không phải là các giao dịch thị trường mở. Tố hợp bảo lãnh chỉ được đặt mua đế ốn định trên một thị trường với cùng mức giá. Quy trình hoạt động bảo lãnh phát hành được thể hiện như Sff đồ LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 8 Tim hiizluviS hoíStđíSng BLPHCK clzla Cty CP Thăng Long I 2011 1.1.4 Vai trò của hoạt động bảo lãnh phát hành a. Đối với tồ chức phát hành LỚP HP 1103BKSC0421 I Nhóm 12 9 Tim hifflu vEI hoist đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 • Hoàn thiện công tác quản trị tài chính trong doanh nghiệp: thông qua việc xem xét tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của tổ chức phát hành để tu vấn phát hành chứng khoán . • Nâng cao khả năng thành công của đợt phát hành.các nhà cố vấn sẽ giúp đuợc tổ chức phát hành có đuợc những quyết định hợp lý trong quá trình huy động vốn, đồng thời tố chức bảo lãnh phát hành là cầu nối quan trọng đế đảm bảo thành công việc chào bán và phân phối chứng khoán ra công chúng. • Hạn chế và chia sẻ rủi ro: nếu tố chức phát hành và chào bán chứng khoán thì rố chức phát hành sẽ gánh chịu mọi rủi ro nếu nhu đợt phát hành công. Còn nếu phát hành qua tố chức bảo lãnh sẽ có sự chia sẻ rủi ro giữa hai bên khi có rủi ro. b. Đối với tố chức bảo lãnh phát hành • Tăng thu nhập cho tố chức bảo lãnh: thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, các tố chức bảo lãnh sẽ nhận đuợc tiền hoa hồng, số tiền này có thế xác định là phần chênh lệch giữa giá mua từ tố chức phát hành và giá bán cho nhà đầu tu hoặc theo một tỉ lệ phần tram giữa tống giá trị đợt phát hành. • Tăng cuờng uy tín, tên tuối cho tố chức bảo lãnh : thông qua hoạt động bảo lãnh thì các tố chức bảo lãnh sẽ khuyech truomg hình ảnh và tên tuối của mình trên thị truờng tài chính trong và ngoài nuớc. 1.1.5. Các nghiệp vụ thực hiện * Thực hiện khảo sát, đánh giá, xác định lại giá trị doanh nghiệp; * Xác định mức giá nhận bảo lãnh phát hành; * Tu vấn hồ sơ xin phép phát hành lên cơ quan có thẩm quyền (nếu có); * Quảng bá, tố chức các chuơng trình Roadshow giới thiệu về đợt phát hành; * Tìm kiếm và đàm phán với các nhà đầu tu, đối tác chiến luợc; * Tổ chức đấu giá trên toàn quốc (nếu cần thiết); . Các lọi ích đổi vói khách hàng: LỚP HP 1103 BKSC0421 Nhóm 12 10 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 * Được một tổ chức chuyên nghiệp thực hiện nghiệp vụ xác định giá trị doanh nghiệp và xác định mức giá phát hành * Được hướng dẫn chu đáo, nhiệt tình lập hồ sơ xin phép phát hành theo qui định của UBCKNN. * Được tư vấn miễn phí khi chuẩn bị thực hiện phát hành chứng khoán ra công chúng. * Điều chỉnh lại bán dự kiến. . Các bước thực hiện * Bước I: Tố chức phát hành và APEC Securities thoả thuận các điều khoản bảo lãnh phát hành. * Bước II: Ký kết họp đồng bảo lãnh phát hành. * Bước III: Lập hồ sơ phát hành chứng khoán. * Bước IV: Thực hiện phân phối chứng khoán . * Bước V: Tổng kết và quyết toán đợt phát hành, cơ cấu, sắp xếp và sử dụng các nguồn vốn hiện thời. * Tư vấn về phương án phát hành và sử dụng nguồn vốn huy động. * Xác định qui mô cần thiết huy động vốn bố sung * Tư vấn xây dựng mức giá chào 1.1.6. Các chủ thể tham gia bảo lãnh phát hành 1. Tố chức bảo lãnh phát hành chứng khoán là đơn vị nhận chào bán chứng khoán cho tố chức phát hành, hoặc mua chứng khoán của tố chức phát hành, hoặc mua chứng khoán của tố chức phát hành nhằm bán số chứng khoán đó ra công chúng 2. Tố họp bảo lãnh phát hành: do các tố chức bảo lãnh thường lập ra tố họp bảo lãnh bao gồm nhiều tố chức bảo lãnh phát hành đế việc phân phối chứng khoán được nhanh chóng, hiệu quả và phân tán rủi ro. 3. Nhóm đại lý phân phối: bao gồm các công ty chứng khoán , là những công ty mà tố chức bảo lãnh chính phân chứng khoán cho họ đế phân phối. LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 11 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 1.2 HIỆU QUẢ CỦA HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH ĐÓI VỚI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.2.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành a. Hiệu quả kinh doanh Hiệu quả sản xuất kinh doanh là 1 phạm trù kinh tế biếu hiện sự phát triển kinh tế theo chiều sâu, nó phản ánh trình độ khai thác nguồn lực trong quá trình tái sản xuất nhằm thực hiện mục tiêu kinh doanh. Nó là chỉ tiêu tuomg đối đuợc thế hiện bằng kết quả sản xuất kinh doanh so với chi phí sản xuất (chỉ tiêu hiệu quả thuận) hoặc nguợc lại (chỉ tiêu hiệu quả nghịch). Các chỉ tiêu hiệu quả còn đuợc gọi là chỉ tiêu năng suất. b. Hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành Hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành là chỉ tiêu tuomg đối, đuợc thế hiện bằng kết quả hoạt động bảo lãnh phát hành so với chi phí của hoạt động bảo lãnh phát hành. 1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động bảo lãnh phát hành a. Các chỉ tiêu định lượng - Doanh thu: Đối với ngành kinh doanh dịch vụ, doanh thu đuợc định nghĩa là toàn bộ tiền bán dịch vụ. Bảo lãnh phát hành chứng khoán cũng là 1 dịch vụ. Vì vậy có thế đua ra khái niệm sau: Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán là toàn bộ khoản tiền công ty chứng khoán có đuợc từ việc cung cấp dịch vụ bảo lãnh phát hành của mình cho khách hàng. Nó là 1 bộ phận trong doanh thu từ hoạt động kinh doanh của công ty, góp phần hình thành nguồn đế trang trải các chi phí của công ty chứng khoán và trực tiếp chi trả các chi phí trong hoạt động bảo lãnh phát hành.Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành có ý nghĩa vô cùng quan trọng đối với toàn bộ hoạt động của công ty Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành sẽ cho ta biết con số tuyệt đối đế đánh giá về hoạt động này, từ đó có thế so sánh nó với các hoạt động khác trong công LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 12 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 ty cũng như so sánh với hoạt động bảo lãnh phát hành ở các công ty chứng khoán khác. - Chi phí thông thường: Đối với hoạt bảo lãnh vấn phát hành chi phí được đề cập đến ở đây bao gồm: tiền lương cho nhân viên, chi phí trang thiết bị, chi phí giao dịch... - Cơ sở khách hàng Nói đến cơ sở khách hàng là nói đến số lượng khách hàng, giá trị các họp đồng khách hàng mang lại... b. Các chi tiêu định tính - Quy trình: sự gọn nhẹ, chất lượng tư vấn trong các khâu của quy trình - Uy tín: uy tín của công ty có được trong lĩnh vực tư bảo lãnh phát hành cũng như trên thị trường chứng khoán nói chung. Đây là một chỉ tiêu quan trọng nhất đế đánh giá hiệu quả của hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán. - Cơ hội mua chứng khoán tận gốc: đây là cơ hội mua chứng khoán trên thị trường OTC - Kinh nghiệm: kinh nghiệm của đội ngũ cán bộ thự hiện hoạt động này - Rủi ro: + Rủi ro loại 1: là loại rủi ro riêng rẽ của chính bản thân họp đồng bảo lãnh đó: rủi ro trong thanh toán hợp đồng, rủi ro khi chi phí phát sinh cao hơn dự tính ban đầu + Rủi ro loại 2: Đây là rủi ro của họp đồng bảo lãnh liên quan đến các tác động của thị trường. Đây là phần rủi ro không thế loại bỏ được. Nó có thế làm thất bại đợt chào bán lần đầu của chứng khoán được phát hành và như vậy CTCK bảo lãnh sẽ chịu những rủi ro về uy tín, thu nhập... - Chi phí cơ hội: là cơ hội tốt nhất mất đi khi quyết định chấp nhận 1 họp đồng bảo lãnh phát hành chứng khoán. 1.2.3 Các yếu tổ tác động đến hiệu quả bảo lãnh phát hành LỚP HP 1103 BKSC0421 I Nhóm 12 13 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 a. Các yểu tổ khách quan - Các yếu tố vĩ mô: + Quy định pháp luật: hệ thống pháp luật chính là cơ sở đế phát triển nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán. Khi hệ thống pháp luật về chứng khoán và thị truờng chứng khoán nói chung, về phát hành chứng khoán và tu vấn phát hành chứng khoán nói riêng có những quy định cụ thế hợp lý thì hoạt động này sẽ phát triển, hiệu quả sẽ tăng lên. + Tình hình phát triển kinh tế. Một nền kinh tế phát triển, nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trong nền kinh tế quốc dân tạo ra nhu cầu lớn về tu vấn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, từ đó mở rộng đuợc thị phần của công ty chứng khoán trong lĩnh vục này. + Sự phát triển của các công ty cố phần...Các công ty cố phần phát triển sẽ là khách hàng trục tiếp cho tu vấn phát hành chứng khoán ra công chúng. - Đối thủ cạnh tranh: + Sự phát triển của các công ty chứng khoán: các công ty chứng khoán cũng thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán sẽ là đối thủ cạnh tranh trtục tiếp của nhau về thị phần, công nghệ, thông tin... + Các tố chức tài chính.. .cùng tham gia vào hoạt động bảo lãnh phát hành, đặc biệt là các công ty tu vấn tài chính của nuớc ngoài b. Các yếu to chủ quan - Vốn: đối với hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán, vốn không phải là yếu tố quyết định, vốn chỉ là 1 yếu tố đảm bảo cho uy tín của CTCK trên thị truờng. - Nhân sự: dây là yếu tố cực kì quan trọng có ý nghĩa quyết định đối với hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán. Nhân sự đuợc xem xét trên 2 giác độ: + về chất luợng: trình độ, kinh nghiệm + về số luợng: số nguời thực hiện 1 hợp đồng bảo lãnh, số nguời làm việc trong bộ phận về bảo lãnh phát hành chứng khoán của CTCK... LỚP HP 1103BKSC0421 Nhóm 12 14 Tên công ty Tên tiếng Anh Công ty Cổ phần Chứng khoán Thăng Long Thăng Long Securities Company LỚP HP 1103 BKSC0421 I Nhóm 12 15 Vốn điều lệ (hiện nay) 1200.000.000.000 đ Trụ sở chính Tầng 6, tòa nhà Toserco, số 273 Kim Mã, Ba Đình, Hà Nội. Chi nhánh Điện thoại Fax Chi nhánh Hồ Chí Minh: số 01 - 05 đường Lê Duẩn, Phường Ben Nghé, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh. 04.3726 2600,04.3726.2601 04.3726.2601 Email Website [email protected] www.thanglongsc.com.vn *Ngành nghề kinh doanh của công ty - môi giới chứng khoán; Tự doanh chứng khoán; Bảo lãnh phát hành; Tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính; - Lưu ký chứng khoán 2.1.1 Ctf cấu tổ chức của Công ty cổ phần Chứng khoán Thăng Long Công ty Cố phần Chứng khoán Thăng Long được tố chức và hoạt động theo Luật Doanh nghiệp đã được Quốc hội nước Cộng hòa Xã hội Chủ Nghĩa Việt Nam khóa X kỳ họp thứ V thông qua ngày 12/06/1999 và được thay thế bởi Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 đã được Quốc hội nước Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam khóa XI thông qua ngày 29/11/2005. Các hoạt động của Công ty tuân thủ Luật Doanh nghiệp, các luật khác có liên quan và Điều lệ Tố chức hoạt động của Công ty. Điều lệ Công ty bản sửa đối đã được Đại hội đồng cố đông thông qua theo hình thức lấy ý kiến bằng vãn bản ngày 17/08/2006 là cơ sở chi phối mọi hoạt động của Công ty. Sơ đồ cơ cấu tố chức bộ máy Công ty cố phần Chứng khoán Thăng Long: LỚP HP 1103 BKSC0421 Nhóm 12 16 Tim hiizluviS hoíStđíSng BLPHCK clzla Cty CP Thăng Long I 2011 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 Có thể nói, mỗi bước trong trình tự trên đã là một dịch vụ hoàn hảo của TLS. Ngoài ra, công ty còn cung cấp các dịch vụ khác như: tư vấn xây dựng cơ cấu doanh nghiệp, tư vấn HôÂcứeáií, sát nhập mua lại doanh nghiệp...Các dịch vụ này đang dần được hoàn thiện. BAN KlỂMSQẢr 1.2.1 Quy trình bảo lãnh phát hành tại THẢNG LONG: HWCÓN6CWANTìft| Quy trình bảo lãnh phát hành chứng khoán công ty được thực hiện qua các giai đoạn như sau: a. Giai đoạn tiền hợp đồng 8*NTtalí,MĐ ỖC -Nghiên cứu thị trường và tìm kiếm khách hàng CACHỘIỆỘMG +Nghiên cứu thị trường: thông qua các hoạt động nghiên cứu phân tích thị trường, các cán bộ tư vấn của TLS nắm được nhu cầu của khách hàng, từ đó triển khai các dịch vụ tư vấn để đáp ứng các nhu cầu đó. + Tìm kiếm khách hàng: trong khâu này, các nhân viên tư vấn phát hành chứng khoán phải tiến hành tìm địa chỉ, liên lạc, tìm kiếm thêm thông tin về khách hàng qua báo chí, web... hoặc cũng thông báo thông tin trên các phương tiện đại chúng đế khách hàng có thế trực tiếp tìm đến với công ty. - Marketing: là việc tiếp xúc khách hàng, giới thiệu cho khách hàng về tính ưu việt của các sản phẩm dịch vụ tư vấn phát hành chứng khoán của CTCK và các dịch vụ phụ trợ khác. Từ đó, thuyết phục khách hàng lựa chọn CTCK của mình làm đối tác thực hiện nghiệp vụ tư vấn phát hành chứng khoán. - Ký hợp đồng khung : hợp đồng khung chỉ là thỏa thuận ban đầu họp tác giữa 2 bên đế bắt đầu tiến hành những khảo sát sơ bộ. những điều khoản ban đầu luôn đơn giản dễ hiểu, phù họp với đôi bên. 1.2 THựC TRẠNG HOẠT ĐỘNG RẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CỎ - Khảo sát sơ bộ: nhân viên tư vấn phát hành chứng khoán của công ty sẽ khảo sát PHẦN CHỨNG KHOẢN THẪNG LONG (TLS) doanh nghiệp thông qua các báo cáo tài chính và khảo sát thực tế tình hình hoạt động của Phát hành chứng khoán là một công việc đòi hỏi sự tích hợp củã kiến thức tài chính, doanh nghiệp. luật pháp, marketỉng. Cả 3 yếu tố đó khách hàng cố thể tìm thấy ở dịch vụ bảo lãnh phát hành - Dự kiến về lộ trình thực hiện: số người, chi phí, phí tư vấn, thời gian thực của TLS. TLS cố đội ngũ chuyên gia tư vấn kinh nghiệm vầ tài năng có thể tham gia vào sự hiện... kiện trọng đại nầy của các tổ chức kinh tế, cấc doanh nghiệp từ giai đoạn chuẩn bị thủ tục, hồ sơ phảp lý cho tới khỉ xảc định được giả chứng khoán, khối lượng chứng khoán phát hành. LỚP HP 1103BKSC0421 I Nhóm 12 LỚP HP 1103 BKSC0421 I Nhóm 12 17 18 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 Trên cơ sở khảo sát sơ bộ về doanh nghiệp, nhân viên tư vấn sẽ dự tính được số người cần thiết để thực hiện hợp đồng, chi phí bỏ ra để thực hiện họp đồng cũng như thời gian cần thiết để thực hiện. Từ đó xác định được mức phí tu vấn hợp lí. - Kí kết họp đồng: Sau khi đã thông nhất về các điều khoản trong họp đồng, 2 bên sẽ tiến hành kì kết họp đồng. Hai bên đều có những ràng buộc về quyền và nghĩa vụ với bên kia. b. Giai đoạn thực thi hợp đồng GIAI ĐOẠN I Tiếp xúc khách hàng & thỏa thuận xúc tiến BLPH 1. Khách hàng đặt yêu cầu bảo lãnh phát hành. 2. tiếp xúc tìm hiếu khách hàng. Tiến hành đánh giá sơ bộ về khách hàng, sau khi xác định đuợc đây là một công ty có tiềm năng phát triển, TC.BLPH tiến hành buớc kế tiếp. 3. Ký kết họp đồng tu vấn phân tích tài chính và xúc tiến BLPH. 4. Yêu cầu TCPH cung cấp thông tin và hồ sơ tài liệu cần thiết nhằm đáp ứng yêu cầu phân tích, đánh giá doanh nghiệp. GIAI ĐOẠN II Xem xét, phân tích và đánh giá doanh nghiệp A: Mục đích Thông qua việc tố chức phân tích đánh giá doanh nghiệp, giúp cho việc ra quyết định BLPH đuợc an toàn, chính xác và thành công. B: Yêu cầu Việc phân tích, đánh giá doanh nghiệp phải đáp ứng các yêu cầu cơ bản sau: □ Thời kỳ phân tích đủ dài (nên từ 2 tới 5 năm). □ Ket họp phân tích với so sánh, đánh giá trong môi trường tống thế kinh tế ngành và nền kinh tế vĩ mô. C: Quy trình cu thể Tiến hành theo chuẩn mực đánh giá doanh nghiệp và đầu tu dự án. LỚP HP 1103 BKSC0421 Nhóm 12 19 Tìm hifflu vEI hoElt đElng BLPHCK cEla Cty CP Thăng Long 2011 Kết thúc hợp đồng tư vấn 1. Tư vấn cho đom vị phát hành trong việc điều chỉnh lại cơ cấu sắp xếp và sử dụng các nguồn vốn hiện thời. 2. 2. Xác định quy mô huy động vốn bố xung và thời điếm gọi vốn thích hợp 3. Tư vấn về phương án xây dựng mức giá chào bán dự kiến. 4. Chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành chứng khoán. 5. Quyết toán và thanh lý hợp đồng tư vấn. GIAI ĐỌ AN III Hoàn tất hồ sơ và làm thủ tục xin phép phát hành 1. Kiểm tra các điều kiện thực hiện đợt BLPH 1.1 Các điều kiện với TCPH 1.2 Các điều kiện với TC.BLPH Các điều kiện để TCPH và TC.BLPH có thể tiến hành bảo lãnh phát hành được quy định trong điểm 1,2,3 mục VII Thông tư 01/1998/TT-UBCK. 2. Ký kết hợp đồng kiếm toán các báo cáo tài chính và hợp đồng tư vấn pháp lý (nếu cần). □ Ký kết họp đồng kiếm toán với một trong những tố chức kiếm toán được UB.CKNN chấp thuận. □ Những nội dung cơ bản yêu cầu kiếm toán thực hiện việc kiếm tra và xác nhận gồm: □ Tăng giảm tài sản và nguồn von. □ Doanh thu, chi phí, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh. □ Các yêu cầu cụ thể khác tuỳ đặc thù của mỗi đom vị. □ Trách nhiệm pháp lý của các bên liên quan. 3. Thành lập tố hợp BLPH (nếu cần), xác định khả năng, quy mô bảo lãnh của từng thành viên trong tố hợp bảo lãnh. LỚP HP 1103 BKSC0421 Nhóm 12 20