Phân tích dòng ti n
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
1. Ý NGHĨ A VÀ M C TIÊU PHÂN TÍCH DÒNG TI N
1.1 Ý nghĩa c a vi c phân tích dòng ti n
Dòng ti n là s lưu chuy n c a ti n (dòng ti n vào và dòng ti n ra) trong m t th i kỳ nh t nh.
Ti n m t là tài s n có tính thanh kho n cao nh t, t o cho công ty có kh năng thanh toán và s linh
ho t cao
.
Ti n m t g n k t ch t ch t khi b t
u cho
n khi k t thúc chu kỳ ho t
ng c a m t công ty.
Chính là ti n m t ch không ph i thu nh p r t cu c ph i thanh toán các kho n vay, thay th thi t b ,
m r ng s n xu t và chi tr c t c. Dòng ti n ch không ph i doanh thu hay l i nhu n là thư c o cu i
cùng c a kh năng sinh l i.
Do ó, phân tích dòng ti n c a doanh nghi p (DN) s tr l i ư c các câu h i:
-
Ti n c a DN ư c chi vào âu?
-
Ti n c a DN
-
Trong kỳ, ti n m t c a DN thay
-
Có bao nhiêu ti n m t ư c t o ra ho c ư c s d ng cho ho t ng kinh doanh?
-
Chi phí ho t
-
C t c ư c chi tr như th nào khi công ty ang ương u v i tình tr ng l lã trong kinh
nt
âu?
i như th nào?
ng kinh doanh nào ư c chi b ng ti n m t?
doanh?
ư c tr t ngu n ti n m t nào?
-
N
-
Bao nhiêu ti n ư c chi cho
-
T i sao ti n m t gi m i trong khi thu nh p gia tăng?
-
Ti n m t t tài tr m i ư c s d ng như th nào?
u tư?
Như v y, có th th y, phân tích dòng ti n có ý nghĩa khá quan tr ng trong phân tích công ty, t
phân tích dòng ti n, nh ng
công ty,
i sâu hơn thông qua vi c phân tích tri n v ng
nh giá công ty qua các phương pháp phù h p. V i m i
tích dòng ti n em
i tư ng quan tâm có th
i tư ng, vi c quan tâm
n các k t qu khác nhau. Phân tích dòng ti n cho nhi u
n phân
i tư ng như sau:
i v i nhà u tư
Phân tích dòng ti n giúp nhà
u tư ánh giá ươc ch t lư ng thu nh p c a doanh nghi p, thu nh p
ó có th t s do doanh nghi p t o ra t các ho t
ng kinh doanh hay không? T
ó giúp nhà
u tư
lo i b nh ng hoài nghi v vi c doanh nghi p s d ng phương pháp h ch toán k toán t o ra thu nh p
ó.
Phân tích dòng ti n giúp nhà
u tư ánh giá ư c ch t lư ng thu nh p trong tương lai c a doanh
nghi p giúp nhà
u tư l y căn c làm n n t ng xác nh ư c giá tr th c c a công ty. Thêm vào ó,
nó còn giúp nhà
u tư tìm th y ư c nhi u n s dư i nhi u hình th c l i nhu n mà công ty công b
nhà
u tư không rơi vào l i nhu n c m b y c a công ty.
i v i nhà qu n lý
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
Trang 1
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
Các nhà qu n lý l i quan tâm
ti n
tr cho các kho n n
qu n lý cũng có th
n phân tích dòng ti n v i m c ích xem li u doanh nghi p có
n h n mà không ph i i vay c a ngư i khác
tr hay không? Các nhà
ánh giá ư c vi c qu n lý các kho n ph i thu, ph i tr c a doanh nghi p có hi u
qu không? Có c n i u ch nh cho phù h p hơn hay không?
Phân tích dòng ti n c a doanh nghi p còn cho nhà qu n lý th y doanh nghi p có kh năng t t o ra
ti n
tài tr cho các cơ h i
u tư m i khi doanh nghi p n m b t ư c mà không ph thu c bên
ngoài không?
1.2 M c tiêu c a vi c phân tích dòng ti n
Phân tích dòng ti n r t c n thi t trong ánh giá tính thanh kho n, kh năng thanh toán và tính linh
ho t tài chính. M c tiêu c a phân tích dòng ti n bao g m nh ng n i dung như sau:
(1) Thông qua phân tích dòng ti n ánh giá ư c lư ng ti n m t t n qu cu i kỳ, t ó ánh giá
khà năng thanh kho n, tính thanh kho n, linh ho t v m t tài chính c a doanh nghi p là như
th nào? V i m t s doanh nghi p g p v n
thu nh p cao nhưng thi u ti n m t, phân tích
dòng ti n s tr l i câu h i này.
(2) Ph i ánh giá ư c kh năng t o ra ti n c a doanh nghi p như th nào? Ti n DN t o ra có n
nh, b n v ng không? Phân tích dòng ti n ph i ánh giá ư c kh năng doanh nghi p có làm
ra ti n không? Bi t s d ng ti n không? Phân tích dòng ti n ph i ánh giá ư c ti n c a
doanh nghi p t o ra t
âu, có ph i là ho t
ng kinh doanh chính c a doanh nghi p không?
Cu i cùng, phân tích dòng ti n ph i ánh giá ư c vi c n m gi ti n m t hay không n m gi
ti n m t cái nào t t hơn, hi u qu hơn?
(3)
ánh giá ư c vi c DN có bi t s d ng ti n không? S lưu chuy n c a ti n trong kỳ như th
nào? Dòng ti n vào, dòng ti n ra như th nào? Có s cân
i gi a dòng ti n vào và ra không?
Có áp ng ư c nhu c u s d ng ti n không?
(4) Phân tích dòng ti n giúp doanh nghi p k p th i phát hi n nh ng căn b nh có liên quan
nh hư ng
n ti n
n tình hình tài chính c a doanh nghi p. Ch ng h n như: Doanh nghi p có ang
rơi vào tình tr ng khó khăn v tài chính, có ki t qu tài chính, có ưa doanh nghi p n nguy
cơ phá s n không? Qua phân tích dòng ti n giúp doanh nghi p nh n di n ư c doanh nghi p
ang có nh ng kho n n x u, n ph i thu khó òi nào
n quan h tín d ng c a doanh nghi p
t
ó xem có nh hư ng không t t
i v i nhà cung c p tín d ng không? M t khác, phân
tích dòng ti n s nh n di n ư c doanh nghi p có kh năng thanh toán. M t trong nh ng m c
tiêu quan tr ng khác c a phân tích dòng ti n là
xác
nh âu là ngu n ti n
tr n các
kho n n ng n h n cũng như dài h n ã n h n c n tr , chi phí nào c a doanh nghi p liên
quan
n ti n và chi phí nào không liên quan
n ti n.
Thêm vào ó, phân tích dòng ti n cho th y vi c chi tr c t c b ng ti n m t c a doanh nghi p
có th th c hi n ư c không? Doanh nghi p có ang rơi vào tình tr ng khó khăn v tài chính
không?
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
Trang 2
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
2. GI I THI U B NG BÁO CÁO LƯU CHUY N TI N T
2.1 B n ch t c a báo cáo lưu chuy n ti n t
Báo cáo lưu chuy n ti n t là m t báo cáo tài chính cung c p thông tin v nh ng nghi p v kinh t
có nh hư ng
cân
n tình hình ti n t c a doanh nghi p. Báo cáo lưu chuy n ti n t
ư c l p trên cơ s
i thu chi ti n m t, ph n ánh vi c hình thành và s d ng lư ng ti n phát sinh trong kỳ báo cáo
c a doanh nghi p. Th c ch t, báo cáo lưu chuy n ti n t là m t b ng cân
ti n phát sinh trong kỳ bao g m v n b ng ti n và các kho n
i v thu chi ti n t , lư ng
u tư ng n h n ư c xem là tương ương
ti n. i u ó ư c th hi n qua phương trình cân i c a quá trình lưu chuy n ti n t như sau:
Ti n t n u kỳ + Ti n thu trong kỳ = Ti n chi trong kỳ + Ti n t n cu i kỳ
Quá trình lưu chuy n ti n t s
không ph n ánh tr c ti p ti n,
ư c k toán theo dõi và ph n ánh vào tài kho n ti n ho c tài kho n
cu i kỳ k toán, k toán viên s t ng h p quá trình lưu chuy n ó và
ph n ánh lư ng ti n có lúc cu i kỳ. Chênh l ch các tài kho n ti n t lúc cu i kỳ so v i u kỳ phát
sinh chính là do quá trình lưu chuy n ti n t thong qua các ho t
ng c a doanh nghi p trong kỳ.
Do ó BCLCTT cung c p thông tin h u ích cho ngư i s d ng. Báo cáo lưu chuy n ti n t có vai
trò quan tr ng trong vi c cung c p nh ng thông tin liên quan
ánh giá kh năng kinh doanh t o ra
ti n c a DN, ch ra ư c m i liên quan gi a l i nhu n ròng và dòng ti n ròng, phân tích kh năng
oán ư c k ho ch thu chi ti n cho kỳ ti p theo.
thanh toán c a DN và d
2.2 Tác d ng c a báo cáo lưu chuy n ti n t
BCLCTT th hi n thu, chi c a DN trong kỳ quá kh , là b c tranh giúp cho ngư i s d ng có th
ánh giá ư c nh ng v n
sau:
ánh giá kh năng t o ra ti n: v i lư ng ti n th c thu trong kỳ s bi t c th lư ng thu ó
nhi u hay ít, t ho t
ng nào mang l i ngu n thu ó, t
ó ánh giá kh năng t o ra ti n trong tương
lai.
ánh giá kh năng thanh toán: trong ho t
sinh v thanh toán, t
ng kinh doanh v i nhi u nghi p v kinh t phát
ó th hi n ư c kh năng thanh toán c a DN như là: thanh toán úng h n, kh
năng thanh toán ư c gia tăng hay gi m i, h s thanh toán cao hay th p, ánh giá kh năng thanh
toán n g c và lãi, kh năng tr c t c b ng ti n.
ánh giá kh năng
u tư b ng ti n nhàn r i thông qua vi c DN mua c phi u, trái phi u, cho
vay, … trong kỳ k toán.
BCLCTT còn là công c
l p d toán ti n, xây d ng k ho ch ngân sách: vi c thu chi ti n
trong quá kh ch ra ư c xu t x c a các ngu n ti n và vi c s d ng các ngu n vào nh ng ho t
nào, v i m c ích gì. T
ó giúp nhà qu n lý có cơ s v ng ch c, áng tin c y
ng
gi i áp nhi u v n
như: Vi c mua s m tài s n hi n có c a DN l y t ngu n nào: vay n , thu nh p, v n t có,… ; Các
ho t
ng kinh doanh có mang l i thu nh p
doanh nghi p thanh toán c t c, tr li n lãi vay … . X
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
lý m i sai sót mà doanh nghi p m c ph i
Trang 3
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
t
ó xây d ng d toán vi c thu chi ti n tương
h p lý, giúp xây d ng nh ng ch tiêu trong tương lai c a DN.
i ư c
2.3 N i dung c a báo cáo lưu chuy n ti n t
Theo Chu n m c k toán Vi t Nam (VAS) s 24 – Báo cáo lưu chuy n ti n t ban hành theo Quy t
nh s 165/2002/Q -BTC ngày 31/12/2002, Doanh nghi p ph i trình bày các lu ng ti n trong kỳ trên
Báo cáo lưu chuy n ti n t theo 03 lo i ho t
ng: Ho t
ng kinh doanh, ho t
ng
u tư, ho t
ng
tài chính.
Lu ng ti n phát sinh t ho t
lu ng ti n có liên quan
ng kinh doanh là
n các ho t
ng
t o ra doanh thu ch y u c a doanh nghi p, nó cung c p thông tin cơ b n
c a doanh nghi p t các ho t
t c và ti n hành các ho t
ti n ch y u t ho t
ng
ng kinh doanh
ánh giá kh năng t o ti n
trang tr i các kho n n , duy trì các ho t
u tư m i mà không c n
ng, tr c
n các ngu n tài chính bên ngoài. Các lu ng
ng kinh doanh, g m:
(a) Ti n thu ư c t vi c bán hàng, cung c p d ch v ;
(b) Ti n thu ư c t doanh thu khác (ti n thu b n quy n, phí, hoa h ng và các kho n khác tr các
kho n ti n thu ư c ư c xác nh là lu ng ti n t ho t
ng
u tư và ho t
ng tài chính);
(c) Ti n chi tr cho ngư i cung c p hàng hóa và d ch v ;
(d) Ti n chi tr cho ngư i lao
ng v ti n lương, ti n thư ng, tr h ngư i lao ng v b o hi m,
tr c p...;
( ) Ti n chi tr lãi vay;
(e) Ti n chi n p thu thu nh p doanh nghi p;
(g) Ti n thu do ư c hoàn thu ;
(h) Ti n thu do ư c b i thư ng, ư c ph t do khách hàng vi ph m h p ng kinh t ;
(i) Ti n chi tr công ty b o hi m v phí b o hi m, ti n b i thư ng và các kho n ti n khác theo h p
ng b o hi m;
(k) Ti n chi tr do b ph t, b b i thư ng do doanh nghi p vi ph m h p
Lu ng ti n phát sinh t ho t
liên quan
ng kinh t .
ng
u tư là lu ng ti n có
n vi c mua s m, xây
d ng, như ng bán, thanh lý tài s n dài h n và các kho n
u tư khác không thu c các kho n tương
ương ti n. Tương ương ti n: Là các kho n u tư ng n h n (không quá 3 tháng), có kh năng
chuy n
i d dàng thành m t lư ng ti n xác nh và không có nhi u r i ro trong chuy n
i thành
ti n.
Các lu ng ti n ch y u t ho t
(a) Ti n chi
ti n chi liên quan
ng
u tư, g m:
mua s m, xây d ng TSC
và các tài s n dài h n khác, bao g m c nh ng kho n
n chi phí tri n khai ã ư c v n hóa là TSC vô hình;
(b) Ti n thu t vi c thanh lý, như ng bán TSC và các tài s n dài h n khác;
(c) Ti n chi cho vay
i v i bên khác, tr ti n chi cho vay c a ngân hàng, t ch c tín d ng và các
t ch c tài chính; ti n chi mua các công c n c a các ơn v khác, tr trư ng h p ti n chi mua các
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
công c n
Trang 4
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
ư c coi là các kho n tương ương ti n và mua các công c n dùng cho m c ích thương
m i;
(d) Ti n thu h i cho vay
i v i bên khác, tr trư ng h p ti n thu h i cho vay c a ngân hàng, t
ch c tín d ng và các t ch c tài chính; ti n thu do bán l i các công c n c a ơn v khác, tr trư ng
h p thu ti n t bán các công c n
ư c coi là các kho n tương ương ti n và bán các công c n
dùng cho m c ích thương m i;
( ) Ti n chi
u tư góp v n vào ơn v khác, tr trư ng h p ti n chi mua c phi u vì m c ích
thương m i;
(e) Ti n thu h i
u tư góp v n vào ơn v khác, tr trư ng h p ti n thu t bán l i c phi u ã mua
vì m c ích thương m i;
(g) Ti n thu lãi cho vay, c t c và l i nhu n nh n ư c.
Lu ng ti n phát sinh t
g ti n có liên quan
ho t
ng tài chính là lu n
n vi c thay
iv
quy mô và k t c u c a v n ch s h u và v n vay c a doanh nghi p. Các lu ng ti n ch y u t
ho t
ng tài chính, g m:
(a) Ti n thu t phát hành c phi u, nh n v n góp c a ch s h u;
(b) Ti n chi tr v n góp cho các ch s h u, mua l i c phi u c a chính doanh nghi p ã phát
hành;
(c) Ti n thu t các kho n i vay ng n h n, dài h n;
(d) Ti n chi tr các kho n n g c ã vay;
( ) Ti n chi tr n thuê tài chính;
(e) C t c, l i nhu n ã tr cho ch s h u.
Vi c tách bi t lu ng ti n phát sinh t ho t
ng tài chính có ý nghĩa và n i dung r t quan tr ng b i
vì chúng r t h u d ng trong vi c d toán các kho n ti n t nh ng ngư i cung c p v n cho doanh
nghi p trong tương lai.
3. PHƯƠNG PHÁP L P BÁO CÁO LƯU CHUY N TI N T
Báo cáo lưu chuy n ti n t
pháp
ư c l p theo hai phương pháp: tr c ti p và gián ti p. Dù c hai phương
u cho ra k t qu như nhau, nhưng cách nh d ng có khác bi t.
V i phương pháp gián ti p thu nh p ròng s
chi phí) phi ti n m t và các kho n tích t
ư c i u ch nh cho các kho n m c thu nh p (ho c
t o ra dòng ti n t ho t
ng. M t i m thu n l i t
phương pháp này là trình bày rõ ràng s khác bi t gi a thu nh p và dòng ti n ho t
ng. Phương pháp
này có th giúp ngư i s d ng tính toán dòng ti n b ng cách trư c h t i u ch nh thu nh p ròng d
oán và sau ó i u ch nh thu nh p ròng cho nh ng kho n ng trư c và tr ch m gi a thu nh p và
dòng ti n có nghĩa là s d ng các kho n m c không b ng ti n ư c l p theo phương pháp k toán phát
sinh.
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
Trang 5
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
Phương pháp gián ti p là phương pháp ư c s d ng ph bi n nh t. Tính toán báo cáo dòng ti n s
d ng phương pháp tr c ti p nh m m c ích so sánh. Phương pháp này i u ch nh m i kho n thu nh p
i v i các th c t phát sinh có liên quan và phương pháp này cung c p khuôn kh t t hơn
dòng ti n ho t
ng vào và ra. Nguyên t c tính toán dòng ti n t ho t
cùng m t phương pháp như nhau. Tuy nhiên
ng
u tư và ho t
ánh giá
ng tài tr
i v i dòng ti n ròng thì có s khác bi t.
3.1 Phương pháp tr c ti p
3.1.1 Lưu chuy n ti n t ho t ng kinh doanh
Dòng ti n ho t
ng là dòng ti n vào và ra, có liên quan tr c ti p
n vi c s n xu t và tiêu th
hàng hóa ho c d ch v c a DN. M c dù vi c vay n thu c dòng ti n tài tr nhưng chi phí tr lãi vay l i
ng. S dĩ như th là do chi phí tr lãi vay ư c xem như là các chi phí
n m trong dòng ti n ho t
ng kinh doanh c a DN và ư c h ch toán vào chi phí trư c khi tính thu thu nh p
duy trì các ho t
doanh nghi p. Trong chu n m c k toán VN, các dòng ti n liên quan
n các ho t
ng mua bán
ch ng khoán vì m c ích thương m i ư c phân lo i là các dòng ti n t ho t ng kinh doanh.
Ch tiêu này là ho t
ng có liên quan
ư c mô t trong báo cáo thu nh p, ho t
ho t
n thu nh p c a m t công ty. Ngoài doanh thu và chi phí
ng kinh doanh còn bao g m dòng ti n vào và ra ròng t các
ng kinh doanh như m r ng h n m c tín d ng cho khách hàng,
u tư vào hàng t n kho, và s
d ng tín d ng t các nhà cung c p.
Các ho t
ng kinh doanh liên quan
m c trong b ng cân
n các kho n m c c a b ng báo cáo thu nh p và các kho n
i k toán g n v i ho t
ng kinh doanh thư ng là các kho n v n luân chuy n
như các kho n ph i thu, hàng t n kho, các kho n ph i tr , kho n tr trư c và chi phí tích t . Trong
th c ti n, ho t
ho c ho t
ng kinh doanh còn bao g m các giao d ch và s ki n không x p vào ho t
ng
u tư
ng tài tr .
Nguyên t c l p
Các lu ng ti n vào và lu ng ti n ra phát sinh trong kỳ t ho t
ng s n xu t kinh doanh ư c xác
nh và trình bày trong BCLCTT b ng cách phân tích và t ng h p tr c ti p các kho n thu chi phát sinh
trong kỳ theo t ng n i dung, chi t các s k toán t ng h p và chi ti t c a doanh nghi p.
Cơ s l p
1. B ng cân
i k toán;
2. Thuy t minh báo cáo tài chính;
3. S k toán TK có liên quan khác;
4. Báo cáo lưu chuy n ti n t kỳ trư c.
Phương pháp l p
c i m c a phương pháp tr c ti p là các ch tiêu ư c xác l p theo các dòng ti n vào ho c ra
liên quan tr c ti p
n các nghi p v ch y u, thư ng xuyên phát sinh trong các lo i ho t
doanh nghi p. T n s phát sinh và
l n c a lo i nghi p v kinh t
nh hư ng tr c ti p
chuy n ti n trong kỳ k toán c a doanh nghi p.
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Trang 6
ng c a
n lưu
Phân tích dòng ti n
i v i ho t
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
ng kinh doanh thì dòng ti n phát sinh ch y u liên quan
cung c p d ch v và vi c thanh toán các kho n n ph i tr liên quan
Do v y các ch tiêu thu c lưu chuy n ti n t ho t
n ho t
n ho t
ng bán hàng,
ng s n xu t kinh doanh.
ng kinh doanh thư ng bao g m: ti n thu t bán
hàng, cung c p d ch v và doanh thu khác, ti n ã tr n cho ngư i cung c p hàng hóa, d ch v , ti n
tr cho ngư i lao
ng, ti n ã n p thu ….
Báo cáo dòng ti n th hi n s thu và chi b ng ti n m t t các ho t
tư và ho t
ng tài tr - là nh ng ho t
Ch tiêu
ng kinh doanh, ho t
ng
ng ch y u c a m t công ty.
Mã s
Gi i thích
I – Lưu chuy n ti
n
t t ho t
ng s n
xu t kinh doanh
Ch tiêu này căn c vào t ng s ti n th c t
ã thu
ư c do bán hàng hoá, cung c p d ch v và doanh thu
khác (phù h p v i n i dung doanh thu trong báo cáo k t
1. Ti n thu t bán
hàng, cung c p d ch v
01
và doanh thu khác
qu kinh doanh). Ti n thu ư c bao g m ti n thu phát
sinh t doanh thu trong kỳ và c a các kỳ trư c (thu n )
S li u l y t s theo dõi chi ti t thu ti n,
i chi u
v i s teo dõi doanh thu, ph i thu c a khách hàng.
Chi tiêu này ph n ánh s ti n ã tr cho các
cung c p hàng, hoá d ch v cho DN.
2. Ti n chi tr cho
ngư i cung c p hàng hóa
i tư ng
02
và d ch v
S li u ư c l y t s theo dõi chi ti n,
i chi u v i
s k toán theo dõi thanh toán v i ngư i bán.
S li u ư c ghi trong d u ngo c ơn (d u âm) trong
báo cáo.
Ch tiêu này ph n ánh t ng s ti n ã tr cho ngư i
lao
3. Ti n chi tr cho
ngư i lao
ng
03
ng v ti n lương, ti n thư ng, tr h v ti n BHXH,
tr c p....
S li u ư c l y t s theo dõi chi ti n có
i chi u
v i s k toán theo dõi thanh toán v i cán b công nhân
viên
Ch tiêu này ph n ánh t ng s ti n lãi vay ã tr trong
4. Ti n chi tr lãi vay
04
kỳ.
Ti n tr cho lãi vay c n ư c trình bày trong báo cáo
lưu chuy n ti n t .
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Trang 7
u
Phân tích dòng ti n
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
Ch tiêu này ph n ánh s ti n th c t
5. Ti n chi n p thu
thu nh p doanh nghi p
04
ã tr
n thu
thu nh p doanh nghi p.
S li u ư c l y t s theo dõi chi ti t chi ti n và s
theo dõi chi ti t thanh toán v i ngân sách nhà nư c.
Ph n ánh các kho n thu c a doanh nghi p không ph i
t ho t
ng tài chính, ho t
ng
u tư và ngoài các
kho n thu ph n ánh mã s 01.
Các lu ng ti n có th là: Ti n thu do ư c b i thư ng
6. Ti n thu khác t
ho t
ng kinh doanh
h p
05
ng kinh t , b o hi m, ti n thu h chi h v b o
hi m XH, BHYT, thu thu nh p cá nhân, ti n
H ,
t c c
u th u, Ti n thu do ư c hoàn thu (VAT, thu
nh p kh u...), thu ti n t m ng cho nhân viên....
S li u ư c l y t s theo dõi chi ti t thu ti n và s
theo dõi công n ph i thu, ph i tr khác, s theo dõi
thanh toán t m ng, k quĩ, ký cư c....
Ph n ánh các kho n chi c a DN không ph i cho ho t
ng
u tư, ho t
chi các mã s 02
ng tài chính và ngoài các n i dung
n 05
Các lu ng ti n có th là: Chi b i thư ng vi ph m
7. Ti n chi khác cho
ho t
ng kinh doanh
06
H KT, mua b o hi m TS, lao
ng, ph t (thu , khác....)
N p thu không ph i là thu thu nh p DN , Ti n thư ng
cho khách hàng,
i lý, ti n hoa h ng môi gi i, ti n tr
phí s d ng nhãn hi u, b n quy n ...
S li u ư c l y t s theo dõi chi ti t chi ti n và s
theo dõi công n ph i tr , s chi phí, .....
Ch tiêu này ph n ánh chênh l ch gi a t ng s ti n
Lưu chuy n thu
t ho t
ng s n xu
thu ư c và ti n chi ra t ho t
20
trong kỳ báo cáo
S li u ch tiêu này ư c tính b ng s t ng c ng c a
khinh doanh
các ch tiêu t 01
3.1.2 Lưu chuy n ti n t ho t
Ch tiêu này là ho t
ng s n xu t kinh doanh
n 05.
ng u tư
ng mua và bán các tài s n phi ti n m t. Các ho t
các tài s n s t o thu nh p cho công ty. Ho t
ng này liên quan
ng này bao g m cho vay và thu v n g c t các kho n
cho vay.
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
n
Trang 8
Phân tích dòng ti n
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
Nguyên t c l p
Lu ng ti n t ho t
ng
u tư ư c l p và trình bày trên BCLCTT m t cách riêng bi t ư c xác
nh b ng cách phân tích và t ng h p tr c ti p các kho n thu chi theo t ng n i dung, chi t các s k
toán t ng h p và chi ti t c a doanh nghi p.
Cơ s l p
1. B ng cân
i k toán;
2. Thuy t minh báo cáo tài chính;
3. S k toán TK có liên quan khác;
4. Báo cáo lưu chuy n ti n t kỳ trư c.
Phương pháp l p
i v i ho t
ng
u tư thì dòng ti n phát sinh ch y u liên quan
n vi c mua s m, thanh lý,
ng cho vay, mua bán các công c n c a ơn v khác,
như ng bán TSC ; xây d ng cơ b n, ho t
u tư vào các ơn v khác. Do v y, các ch tiêu thu c lưu chuy n ti n t ho t ng
u tư
thư ng bao g m: thu v thanh lý, như ng bán TSC , thu n cho vay, thu h i các kho n v n
u tư
ho t
ng
vào ơn v khác, chi mua s m TSC , xây d ng cơ b n, chi cho vay, chi
Ch tiêu
Mã s
u tư vào các ơn v khác.
Gi i thích
II – Lưu chuy n ti n
t
t ho t
ng
1. Ti n chi
xây d ng TSC
u tư
Ch tiêu này ph n ánh các kho n ti n ã chi ra
mua s m,
và các tài 21
s n dài h n khác
mua s m, xây d ng TSC , tài s n dài h n khác.
S li u ư c l y t s theo dõi chi ti t chi ti n và
ư c ghi b ng s âm.
Ch tiêu này ph n ánh s ti n ã thu do bán, thanh
2. Ti n thu t thanh lý,
như ng bán TSC và các tài 22
s n dài h n khác
lý TSC và các tài s n dài h n khác.
S li u
ghi ch tiêu này l y t s chi ti t thu
ti n.
Ch tiêu này ph n ánh s ti n cho các ơn v khác
vay ( i v i các DN không ph i là NH, t ch c tài
3. Ti n chi cho vay, mua
các công c n c a ơn v
23
khác
chính), mua các công c
n
(Trái phi u, thương
phi u, kỳ phi u..)
S li u
ghi ch tiêu này l y t s chi ti t chi
ti n.
4. Ti n thu h i cho vay,
bán l i các công c n c a
24
ơn v khác
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Ph n ánh s ti n thu v c a các nghi p v
ã ghi
ch tiêu mã s 23
Trang 9
Phân tích dòng ti n
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
Ch tiêu này ph n ánh s ti n chi ra góp v n liên
5. Ti n chi
u tư góp
doanh, liên k t (BCC) mua c phi u ..
25
v n vào ơn v khác
S li u
ghi ch tiêu này l y t s chi ti t chi
ti n
6. Ti n thu h i
u tư
Ch tiêu này ph n ánh s ti n thu v c a t các
26
góp v n vào ơn v khác
ho t
ng nêu mã s 25
Ch tiêu này ph n ánh s ti n lãi thu ư c t các
7. Ti n thu lãi cho vay,
c t c và l i nhu n ư c chia
27 ho t
ng
u tư vào các ơn v khác (cho vay, mua
công c n góp v n liên doanh, liên k t...)
Ch tiêu này ph n ánh chênh l ch s ti n thu vào
Lưu chuy n ti n thu n t
ho t
ng
u tư
30
và chi ra t ho t
ng
u tư trong kỳ báo cáo
Ch tiêu này ư c tính b ng t ng c ng sô li u t
mã s 21
n 27.
3.1.3 Lưu chuy n ti n t ho t ng tài chính
Nguyên t c l p
Các lu ng ti n vào và lu ng ti n ra t ho t
ng tài chính ư c l p và trình bày trên BCLCTT m t
cách riêng bi t các lu ng ti n vào và lu ng ti n ra phát sinh trong kỳ t ho t
ng tài chính ư c xác
nh b ng cách phân tích và t ng h p tr c ti p các kho n thu chi theo t ng n i dung, chi t các s k
toán t ng h p và chi ti t c a doanh nghi p. Lu ng ti n t ho t
các ho t
ng t o ra các thay
ng tài chính là lu ng ti n phát sinh t
i v quy mô và k t c u c a v n ch s h u và v n vay c a doanh
nghi p.
Cơ s l p
1. B ng cân
i k toán;
Ch tiêu
Mã s
Gi i thích
III. Lưu chuy n ti n t ho
t
ng tài chính
y t minh báo cáo tài chính;
2. Thu
3. S k toán TK có liên quan khác;
á
u
t
ư
g
1. Ti n thu t
Ch tiêu này ph n ánh s ti n ã thu ư c do
phát hành c
phi u, nh n v n góp c a ch s
31
h u
doanh nghi p ã phát hành
nh n ư c
Ch tiêu này ph n ánh s ti n ã thu do i vay
33
4. Ti n chi tr n g c vay
34
5. Ti n chi tr n thuê tài chính 35
ò
p
6. C t c, l i nhu n ã tr cho
c
ch s h u
các NH, t ch c tài chính và t các
i tư ng
khác.
o
í
cho các ch s h u DN dư i hình th c b ng ti n
ho c mua l i c ph n.
3. Ti n vay ng n h n, dài h n
kỳ tr
Ch tiêu này ph n ánh s ti n ã chi hoàn v n
32
ch s h u, mua l i c phi u c a
o lưu ch
y n ti n
ho c mua c phi u.
2. Ti n chi tr v n góp cho các
l
các ch DN góp v n dư i hình th c chuy n ti n
4. Báo c
36
Phươn
pháp
p
iv ih
t
Ch tiêu này ph n ánh s ti n tr cho các
kho n vay
ng tài ch
Ch tiêu này ph n ánh s ti n tr n cho các nh thì d
h p ng thuê tài chính.
ng ti n
Ch tiêu này ph n ánh t ng s ti n ã chi tr hát sinh
lãi cho các bên góp v n, các c
ông, ch doanh h y u l
nghi p.
i
c.
ên quan
Ch tiêu này ph n ánh chênh l ch gi a t ng s
h
h
Lưu chuy n ti n t t ho t
g
ti n thu vào v i t ng s ti n chi ra t ho t
ng tài n các ng
40 chính trong kỳ.
i pv n
Ch tiêu này ư c tính b ng t ng c ng s li u
tài chính
t mã s 31
n mã s 36.
n v n,
rút v n
t
các c
h s h u và các nghi p v
ti n t ho t
i vay, tr n vay. Do v y các ch tiêu thu c lưu chuy n
ng tài chính thư ng bao g m: ti n thu do ch s h u góp v n, ti n chi tr v n góp cho
Ch tiêu này ph n ánh chênh l ch gi a t ng s
ti n thu vào và chi ra t t t c các ho t ng trong
_ Lưu chuy n ti n thu n trong
D
50 kỳ.
ỳ
ch s h u, ti n vay nh n ư c, ti n tr n vay… Ch tiêu này b ng t ng c ng c a các ch tiêu
K
(50 = 20+30+40)
mã s 20 + 30 + 40
0
Ti n và tương ương ti n
í
ỳ
g
u 60
S li u mã s 110 c t cu i kỳ c a B ng cân
i k toán kỳ trư c ,
i chi u v i ti n t n cu i
Nhóm 2
L p TC
N
êm 4 hóa 22
Trang 1
Phân t
ch dòn
ti n
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
kỳ mã s 70 c a báo cáo lưu chuy n ti n t kỳ
trư c ( c t kỳ này ) và s dư
u kỳ trên s k
toán thu chi ti n m t kỳ báo cáo ( TK 111,112 )
Ch tiêu này ph n ánh chênh l ch t giá chưa
nh hư ng c a thay
oái quy
i t giá h i
61
i ngo i t
th c hi n phát sinh do qui
ti n t k toán
i ngo i t ra ơn v
i v i các kho n ti n/tương ương
ti n.
Ti n và tương ương ti n
cu i kỳ (70 = 50+60+61)
70
Ch tiêu này ư c tính b ng t ng c ng c a các
ch tiêu mã s 50 + 60 + 61.
T ng h p các lu ng ti n trong kỳ:
T ng h p dòng ti n t ho t
ng kinh doanh, ho t
ng
u tư, ho t
ng tài chính ta có ư c lưu
chuy n ti n thu n trong kỳ c a công ty. Sau ó c ng v i kho n ti n và tương ương ti n u kỳ, và
i u ch nh c a nh hư ng c a thay
i t giá h i oái quy
i ngo i t ta s có kho n ti n và tương
ương ti n cu i kỳ.
Ch tiêu
Mã s
Gi i thích
I. Lưu chuy n ti n
ho t
ng kinh doanh
_ L p TCDN
êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
Trang 11
Nhóm 2
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
3.2 Phương pháp gián ti p
3.2.1 Lưu chuy n ti n t ho t ng kinh doanh
Nguyên t c l p
Theo phưong pháp gián ti p, các lu ng ti n vào và các lu ng ti n ra t ho t
tính và xác
ng kinh doanh ư c
nh trư c h t b ng cách i u ch nh l i nhu n trư c thu thu nh p doanh nghi p c a ho t
ng kinh doanh kh i nh hư ng c a các kho n m c không ph i b ng ti n (kh u hao TSC , d
phòng,…), các thay
i trong kỳ c a hàng t n kho, các kho n ph i thu, kho n ph i tr t ho t
kinh doanh và các kho n mà nh hư ng v ti n c a chúng là lu ng ti n t ho t
ng
ng
u tư.
Cơ s l p
1. B ng cân
i k toán;
2. Báo cáo k t qu ho t
ng kinh doanh;
3. Thuy t minh báo cáo tài chính;
4. S k toán các TK khác có liên quan;
5. B ng tính và phân b Kh u hao tài s n c
nh;
6. Báo cáo lưu chuy n ti n t kỳ trư c.
Phương pháp l p
Theo phương pháp gián ti p, ph n báo cáo ho t
ng
u tư và tài tr v cơ b n không khác so v i
phương pháp tr c ti p. Nhưng có s khác bi t căn b n trong ph n ho t ng kinh doanh. Trong khi
phương pháp tr c ti p không th hi n ư c m i liên h v i báo cáo thu nh p, b ng báo cáo theo
phương pháp gián ti p th hi n s g n bó ch t ch gi a ba b n báo cáo: b ng cân
i k toán, báo cáo
thu nh p, và báo cáo lưu chuy n ti n t (Báo cáo dòng ti n). ây là lý do hi n nay h u h t các công ty
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
1. L i nhu n trư c
thu
01
Trang 12
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
theoCh
phương
tiêu này
pháp
l y tr
t cbáo
ti cáo
p. k it vqui phương
kinh doanh
pháp
–
l i cnhu
tr
ti pn yêu
trư cc uthuph. (s
n ánh
li us ghiti âm
n lãi
n uvay
l )th c tr
trong kỳ. Theo phương pháp gián ti p ch tiêu này
2. i u ch nh cho cá
c
ph n ánh s lãi vay ã tính vào chi phí.
kho n
Ch tiêu này ph n ánh lu
n ư
t o ra t
toànngbti giá
tr cKHTSC
ho
SXKD
lo i tr trong
nh ngkỳ.nhChhưtiêu
ng này
c a
tínht vàongchi
phí H ã SXKD
3.
i nhu
Kh Lu hao
TSCn t
t
ho
02
các
n thu
nh tính
p vàkhchiu phí
tr cSti lip bu này
ng
căn kho
c vào
b ng
hao không
trong kỳ.
08
tiưn cnhung
ngnthay
các (ghi
y u ts
c ng chưa
vào chtính
tiêu nl nh
i nhu
trư c ithu
ng kinh doanh trư
vdương)
n lưu
c
Ch
ng t ngl ch
c ng
ch
Ch tiêu
tiêu này
này ư
ph cntính
ánhb chênh
gi các
a các
tiêu tn d01 phòng
n 06 cu i kỳ và u kỳ (d phòng hàng
kho
thay
i v n lưu
ng
Các kho n d phòng
03
ng.
ánhchchênh
l ch ng
gi na và
s dài
dư
t n Ch
kho, tiêu
ph inày
thu,ph un tư
ng khoán
cu
h n)i kỳ và
u kỳ c a các kho n ph i thu (Ph i thu
khách
Ph cu
i thu
i b ,hơn
ph i thu
m
N uhàng,
s dư
i kỳn lơn
u kỳkhác,
(s ttuy
Tăng, gi m các kho n
ph i thu
Lãi, l
chênh l ch t
m hàng
giá h Tăng,
i oái gi
chưa
th c thinn
kho
09
04
10
ng,
tr chênh
trư c lkhách
i)-->
ch ghihàng...)
s dương và ngư c l i.
Ch
tiêu này
này phư ncánh
ghi chênh
(+) n lu ch
t ng
Ch tiêu
s sdưdư ucukỳ
kỳ
nh i hơn
s chênh
dư ul kỳ
và cu
kỳ ct angTK
ch và
t ngư
giá phc ln i.ánh trên
Ghi
B ng
C chú:
KT. (các kho n ph i thu là s t ng, không
tính ni vs idDNphòng)
ang trong giai o n u tư và các
kho n chênh l ch t giá ư c hoãn l i và ph n ánh
B n ch t và cách tính gi ng như ch tiêu 09
trên B ng C KT thì chênh l ch gi a s
u kỳ và
cu iBkỳn cchatTK
chênh
t giá
gi ng
nhưlêchh
ch tiêu
09. ư c ph n ánh
Ch này.
tiêu này ư c ghi (+) n u t ng s dư cu
ch tiêu
Tăng, gi m các kho n
ph i tr (Không k lãi vay
ph i tr , thu thu nh p
Lãi, l t ho t ng
doanh nghi p ph i n p)
u tư
11
05
kỳ nh
ng skho
dưn lãi/l
u kỳ và
Ph nhơn
ánht các
t ngư
ho t c lngi. u tư
i các khoư nc ph
tínhchưa).
trong Ví
ch dtiêu
(khôngi kv thu/chi
/ra iti trn hay
l
này
c nthanh
lo i tr
ra các. lãi
kho
lãi vay,
do bán,
lý TSC
ti n gphi tii trt kivm/NH...
thu Chthutiêu
nh pư DN
i cácc chi
nàytict nTK-L
ư c
c l bp căn
vàotiêu
s chi
trình
riêngphân
bi t ph
choi.s Nthu clãi
t ghi
ã tr .ư c tr (ghi
nhu nbày
chưa
âm)Ch
vàotiêu
l i nhu
n trư
c thu
và ngư
i cu i kỳ
này ph
n ánh
chênh
l ch sc l dư
Tăng, gi m chi phí tr
trư c
u s d ng phương pháp này.
Chi phí lãi vay
Ti n lãi vay ã tr
12
06
13
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
và Ch
u kỳ
c này
a kho
tr btrưchic. phí lãi vay ã
tiêu
ph nnchi
ánhphí
toàn
tiêu
ư cs ghi
(+)t kinh
n u tdoang
ng s trong
dư cu
h chChtoán
vàonày
chi phí
n xu
kỳ
kỳ
t ngãs ưdưc v nu hoá).
kỳ và ngư c l i. Gi
(k nh
c s hơn
lãi vay
thíchChthêm
u có th
tiêu(n này
ư ci gian)
tr vào ch tiêu l i nhu n
trư Ch
c thutiêu(ghi
âm)
nàys ph
n ánh s ti n th c tr cho lãi
vay Chi
trong
kỳ.này khác v i ch tiêu trong báo cáo l p
tiêu
Trang 13
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
S li u ư c t ng h p t s chi ti t chi ti n
i
chi u v i TK ph i tr lãi vay.
Các ch tiêu này ghi s âm (-)
Các ch tiêu này ph n ánh s ti n n p thu thu
Thu thu nh p doanh
nghi p ã n p
nh p DN trong kỳ.
14
S li u ư c t ng h p t s chi ti t chi ti n
i
chi u v i TK thanh toán v i NS (thu TNDN).
Các ch tiêu này ghi s âm (-)
Ch tiêu này ph n ánh s ti n thu liên quan
Ti n thu khác t ho t
ng kinh doanh
15
ho t
ng KD nhưng chưa ph n ánh
n
các ch tiêu
trên.
Ch tiêu thu ghi s (+)
Ch tiêu này ph n ánh s ti n chi liên quan
Ti n chi khác cho ho t
ng kinh doanh
16
ho t
ng KD nhưng chưa ph n ánh
n
các ch tiêu
trên.
Ch tiêu chi ghi s (-)
Lưu
thu n t
chuy n
ho t
ti
ng kin 20
h
doanh
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
Ph n ánh chênh l ch t ng s ti n thu và t ng s
ti n chi ra t ho t
ng SXKD.
Ch tiêu này ư c tính b ng t ng s ti n t ch
ti u 08
n 16.
Trang 14
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
3.2.2 Khác:
Lưu chuy n ti n t ho t
ng
u tư tương t như phương pháp tr c ti p, lưu chuy n ti n t ho t
ng tài chính tương t như phương pháp tr c ti p.
3.3 So sánh hai phương pháp l p báo cáo lưu chuy n ti n t
3.3.1 S khác bi t gi a hai phương pháp
Gi a phương pháp gián ti p và phương pháp tr c ti p v nguyên t c hai phương pháp này không
khác nhau. Ch có s khác bi t duy nh t trong cách trình bày các thay
ng kinh doanh. Cách trình bày v lưu chuy n ti n t ho t
ng
i trong tài s n thu n t ho t
u tư và ho t
ng tài chính không
có s khác bi t gi a hai phương pháp.
3.3.2
c i m và ý nghĩa c a phương pháp tr c ti p và gián ti p
Ch phân bi t phương pháp tr c ti p và phương pháp gián ti p i v i vi c trình bày lu ng ti n t
ho t
ng kinh doanh.
i v i phương pháp tr c ti p: Trình bày c th các lu ng ti n thu và chi theo t ng n i dung
thu, chi phí, phù h p v i báo cáo k t qu kinh doanh.
c i m c a phương pháp này là cung c p
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
thông tin tr c ti p v lu ng ti n thu, chi t ho t
Trang 15
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
ng kinh doanh.
H n ch :
Th c ti n không yêu c u ph i công b r ch ròi các kho n m c b t thư ng ho c là các ho t
ng không còn ti p t c n a.
Ti n lãi và c t c nh n ư c và lãi vay ph i tr
ngư i s d ng xem lãi vay như là m t dòng ti n tài tr
ti n vào t ho t
ng
ư c x p vào lo i dòng ti n ho t
ng. Nhi u
i ra, và ti n lãi và c t c nh n ư c là dòng
u tư.
Thu thu nh p ư c x p vào lo i dòng ti n ho t
quá trình phân tích c a c ba ho t
ng. Cách phân lo i này có th làm bi n d ng
ng n u chi phí và l i ích v thu c a ba ho t
ng này là tương
i cân x ng nhau.
Vi c d ch chuy n các kho n lãi ho c l trư c thu do bán tài s n ho c
doanh s bóp méo phân tích c ho t
ng kinh doanh l n ho t
ng
u tư t ho t
ng kinh
u tư. i u này là do các kho n
thu liên quan không ư c chuy n d ch theo mà l i tính toàn b thu cho dòng ti n t ho t
ng kinh
doanh.
ho t
i v i phương pháp gián ti p: Phương pháp này cho phép tính toán, xác nh lu ng ti n t
ng kinh doanh trên cơ s l y t ng l i nhu n trư c thu và i u ch nh cho các kho n thu, chi
không ph i b ng ti n, các thay
ho t
i trong v n lưu
ng và các kho n ti n lưu chuy n không ph i t
ng kinh doanh.
Ưu i m:
o Kh c ph c ư c như c i m c a phương pháp tr c ti p, t c cho th y c th m i liên h gi a
k t qu ho t
ng kinh doanh v i k t qu lưu chuy n ti n t ho t
o Tính toán ơn gi n, d ki m tra,
ng này
i chi u v i các s li u trong các báo cáo tài chính khác.
4. CÁC THƯ C DO DÒNG TI N
4.1 Dòng ti n ho t ng (hay còn g i là Dòng ti n thô – Operating cash flow – OCF)
Khi m t nghi p v k toán phát sinh, k toán viên ư c phép l a ch n các phương th c k toán
khác nhau, và do ó có th có nh ng tác
ng khác nhau
n thu nh p c a doanh nghi p. Nh ng
ngư i s d ng ôi khi dùng m t thư c o thô v dòng ti n, thay th cho thu nh p ròng
hi u qu ho t
ánh giá v
ng c a doanh nghi p.
Khái ni m v dòng ti n ho t ng (dòng ti n thô):
Dòng ti n thô = Dòng ti n thu n sau thu c a H KD + Các chi phí không b ng ti n m
t
Các chi phí không b ng ti n m t i n hình là: kh u hao và chi phí trích trư c phân b .
Ưu i m: thư c o này là giúp tránh các chênh l ch phát sinh t các phương pháp k toán khác
nhau và s không nh t quán trong ánh giá v
i s ng h u ích (th i gian kh u hao).
H n ch : c a thư c o này là không cho th y ư c thành ph n c u t o nên dòng ti n cũng như
không thay th
ư c ch tiêu “Thu nh p ròng” khi tính toán t su t sinh l i trên tài s n.
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
Trang 16
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
Khi so sánh, n u s d ng thư c o này, c n tránh s khác bi t phát sinh t các phương pháp kh u
hao nhau và s không nh t quán trong các giá tr ư c tính ( i s ng h u d ng, giá tr thanh lý)
4.2.
Dòng ti n t do (FCF - Free Cash Flow)
4.2.1.
nh nghĩa dòng ti n t do
Dòng ti n t do c a công ty là dòng ti n có s n
ho t
ng bao g m c chi phí thu ,
u tư v n lưu ng (như hàng t n kho) và v n c
s m trang thi t b ). FCFF là dòng ti n t ho t
công ty g m c
cung c p v n cho công ty sau khi tr các chi phí
ng tr
i chi phí v n. Các nhà cung c p v n cho
ông, trái ch .
Dòng ti n t do dương ph n ánh s ti n s n có cho ho t
yêu c u
nh (như mua
u tư và tài tr
thu c vào vi c có
duy trì kh năng s n xu t hi n t i. Tăng trư ng và tính ho t tài chính ph
dòng ti n t do không.
4.2.2. Tính toán dòng ti n t
ch ư c s d ng
ng kinh doanh sau khi trang tr i cho các
do: Công th c phân tí
tính toán FCFF tùy
thu c vào thông tin k toán có s n. Có hai cách
o lư ng dòng ti n t do c a công ty.
Tính toán FCFF t Thu nh p ròng
Nhóm 2 _ L p TCDN êm 4 - Khóa 22
Phân tích dòng ti n
Trang 17
GV: PGS. TS Lê Th Lanh
Ư c lư ng dòng ti n trư c khi thanh toán cho b t c ngư i có quy n l i nào. Vì th , có th b t u
- Xem thêm -
.DOCX 
26 
78 
120 
