Tài liệu Nâng cao chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp tại công ty quản lý quỹ hapaco

MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU LỜI MỞ ĐẦU................................................................................................... CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN QUẢN LÝ QUỸ ĐẠI DƯƠNG HAPACO........................................ 1.1. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY:............................................................. 1.1.1. Nguyên tắc hoạt động:.......................................................................... 1.1.2. Mục tiêu và thế mạnh:........................................................................... 1.1.3. Cơ cấu tổ chức và nhân sự:................................................................... 1.3. SẢN PHẨM VÀ DỊCH VỤ:................................................................. 1.3.1. Đối tượng khách hàng:.......................................................................... 1.3.2. Các sản phẩm đầu tư:............................................................................ 1.4. ĐỐI TÁC :.......................................................................................... CHƯƠNG II : TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ HAPACO........................................... 2.1. NGUỒN LỰC CỦA CÔNG TY :....................................................... 2.2. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH :...................................... 2.3. VÀI NÉT CƠ BẢN VỀ QUÁ TRÌNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY:.................................................................................. 2.3.1. Nguồn thông tin phân tích................................................................... 2.3.2. Quy trình phân tích............................................................................. 2.3.3. Nội dung và phương pháp phân tích................................................... 2.4. ĐÁNH GIÁ CHUNG :........................................................................ CHƯƠNG III : MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ........................... 3.1. VỀ CƠ SỞ LÝ THUYẾT:.................................................................. 3.2. THỰC TẾ:........................................................................................... 3.3. MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI TIẾN CHO CÔNG TY:.......................... KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ....................................................................... 1. Kết luận:.............................................................................................. 2. Kiến nghị:............................................................................................ TÀI LIỆU THAM KHẢO............................................................................... DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2008.................................... Bảng 2.2 Báo cáo kết quả kinh doanh 2009............................................... Bảng 2.3 Tỷ suất sinh lợi 2008-2009.......................................................... Biểu 2.4 Cơ cấu tài sản 2009..................................................................... Biểu 2.5 Cơ cấu nguồn vốn 2009............................................................... Bảng 2.6. Báo cáo kết quả kinh doanh kết thúc ngày 31/12/2011............... Bảng 2.7. Tóm tắt bảng cân đối kế toán 31/12/2011................................... LỜI MỞ ĐẦU Trên thị trường chứng khoán, mọi quyết định đầu tư đều ẩn chứa nhiều rủi ro. Điều này đòi hỏi khả năng phân tích đánh giá doanh nghiệp của nhà đầu tư trước và sau khi ra quyết định. Đối với nhà đầu tư tổ chức thì việc phân tích doanh nghiệp lại càng quan trọng. Để đánh giá tình hình hoạt động và khả năng quản lý kinh doanh của một doanh nghiệp thì phân tích tài chính là không thể thiếu. Phân tích tài chính cho thấy được vị thế tài chính của doanh nghiệp, khả năng hoạt động trong quá khứ và đưa ra những dự báo trong tương lai. Chính vì ý nghĩa của nó mà phân tích tài chính là yếu tố cốt lõi trong phân tích cơ bản. Đối với Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Hapaco trên cương vị là một tổ chức đầu tư, phân tích doanh nghiệp là hoạt động trọng tâm. Chất lượng phân tích quyết định hiệu quả đầu tư của Công ty, do vậy việc nâng cao chất lượng phân tích nói chung và chất lượng phân tích tài chính nói riêng là nhu cầu cấp thiết để tăng hiệu quả đầu tư và nâng cao khả năng cạnh tranh, thu hút nguồn vốn uỷ thác. Là một sinh viên thực tập tại phòng phân tích của Công ty quản lý quỹ đầu tư Hapaco tôi mong rằng luận văn tốt nghiệp “Nâng cao chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp tại Công ty quản lý quỹ Hapaco sẽ góp phần vào việc nâng cao hiệu quả phân tích tài chính tại Công ty. Luận văn nghiên cứu vào hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp tại Công ty quản lý quỹ Hapaco trong giai đoạn 2011-2012, từ đó đề ra một số giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao chất lượng hoạt động trong thời gian tới. 1 Kết cấu báo cáo gồm 3 chương : Chương 1: Giới thiệu tổng quan về công ty cổ phần quản lý quỹ Đại Dương Hapaco Chương 2 : Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty quản lý quỹ Hapacp Chương 3: Một số giải pháp và kiến nghị 2 CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN QUẢN LÝ QUỸ ĐẠI DƯƠNG HAPACO 1.1.TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY: 1.1.1.Nguyên tắc hoạt động: Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ HAPACO (tên giao dịch HAPACO) được thành lập theo Giấy phép số 16/UBCK-GPHĐQLQ ngày 29/12/2006 do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp.Tuy thành lập và hoạt động mới chỉ trong vòng 6 năm trở lại đây nhưng Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ HAPACO đã và đang làm việc rất hiệu quả trong lĩnh vực về dịch vụ tài chính, gia tăng lợi nhuận cho khách hàng và tạo niềm tin căn bản trong giới nhà đầu tư.Công ty được thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ kinh doanh của một công ty quản lý quỹ gồm: Lập và quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, công ty đầu tư chứng khoán; Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán; Các nghiệp vụ tư vấn tài chính, tư vấn đầu tư HAPACO lấy nguyên tắc hoạt động minh bạch và chuyên nghiệp, quản trị rủi ro theo chuẩn mực làm nền tảng cho sự phát triển ổn định và lâu dài. HAPACO sẽ lựa chọn mô hình đầu tư tối ưu và phát triển danh mục hiệu quả với độ rủi ro phù hợp nhất cho mỗi đối tượng khách hàng. Trong điều kiện thị trường còn có nhiều biến động, HAPACO luôn đề ra một chiến lược đầu tư rõ ràng nhưng linh hoạt, kiên định triển khai những chiến lược này nhưng cũng sẽ chủ động phản ứng kịp thời với mọi tình huống của thị trường nhằm đảm bảo an toàn và hiệu quả của các khoản đầu tư. Bên cạnh đó, HAPACO luôn xem việc xây dựng mối quan hệ chặt chẽ với khách 3 hàng và các đối tác là phương thức giám sát hoạt động hiệu quả và gia tăng giá trị đầu tư. HAPACO xác định sứ mệnh là phải tối đa hóa lợi nhuận cho khách hàng và lợi ích cho các cổ đông, góp phần tạo nên sự thịnh vượng chung cho cộng đồng và xã hội. Tại HAPACO, tất cả các giá trị cá nhân đều sẽ được tôn trọng, công ty chú trọng đầu tư vào phát triển đội ngũ nhân sự và đảm bảo các điều kiện tốt nhất cho các thành viên để phát huy tiềm năng, thế mạnh nhằm góp phần vào sự phát triển chung của công ty. Công ty quyết tâm xây dựng một tập thể đoàn kết, sáng tạo, trách nhiệm và xây dựng một văn hóa kinh doanh chuẩn mực, đóng góp vào sự phát triển của thị trường tài chính nói riêng và nền kinh tế nước nhà nói chung. 1.1.2.Mục tiêu và thế mạnh: 1.Mục tiêu cam kết: Mục tiêu chính của HAPACO là mang lại giá trị thặng dư cao nhất cho các nhà đầu tư thông qua các sản phẩm đầu tư đa dạng và linh hoạt, được xây dựng dựa trên các mô hình chuẩn mực và chuyên nghiệp. Ngoài việc mang lại sự hài lòng cho khách hàng, HAPACO còn định hướng mục tiêu trở thành một trong những nhà quản lý tài sản và tư vấn hàng đầu Việt nam, là đối tác tin cậy để làm cầu nối giữa cộng đồng kinh doanh Việt Nam với thế giới. Với tôn chỉ hoạt động là luôn sát cánh cùng với nhà đầu tư trong mọi tình huống để cùng sàng lọc, tìm kiếm các cơ hội đầu tư nhằm mang lại các sản phẩm đầu tư giá trị với mục tiêu đảm bảo an toàn vốn và gia tăng tối đa lợi nhuận cho khách hàng, HAPACO cam kết sẽ mang tất cả kiến thức, kinh nghiệm và lòng nhiệt thành có thể cung cấp các dịch vụ tài chính hiệu quả và chuyên nghiệp nhất, trở thành một địa chỉ tin cậy cho các nhà đầu tư, các khách hàng và các đối tác. 4 Bên cạnh đó, HAPACO cũng cam kết sẽ trở thành một nhân tố tích cực trong việc phát triển xã hội, tham gia vào các hoạt động cộng đồng nhằm mang lại hạnh phúc và sự phồn thịnh cho tất cả mọi người. 2.Thế mạnh: - Đội ngũ nhân sự giàu kinh nghiệm và nhiệt huyết Nòng cốt của HAPACO là những lãnh đạo, chuyên gia có trình độ chuyên môn và giàu kinh nghiệm thực tế đến từ các đơn vị có tên tuổi trên thị trường tài chính Việt Nam. Cùng với đội ngũ cán bộ được đào tạo bài bản, tinh thần trách nhiệm cao và đầy nhiệt huyết, HAPACO hiện đang là nơi hội tụ nguồn nhân lực hàng đầu để phát triển có hiệu quả hoạt động đầu tư, quản lý tài chính, phát triển sản phẩm tài chính, tư vấn tài chính và tư vấn đầu tư. - Sản phẩm đa dạng Ngoài các sản phẩm đầu tư truyền thống, HAPACO đã, đang và sẽ đa dạng hóa các loại sản phẩm đầu tư với nhiều tính năng ưu việt nhằm phục vụ cho nhiều loại hình đối tượng khách hàng như các sản phẩm tài chính phái sinh về cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản, các sản phẩm liên kết tiền gửi với ngân hàng và liên kết với quỹ bảo hiểm. - Mạng lưới quan hệ sâu rộng Với mối quan hệ đối tác sâu rộng với các doanh nghiệp trong và ngoài nước, cộng với sự hiểu biết sâu sắc về thị trường Việt Nam, HAPACO sẽ là nơi kết nối các cơ hội và địa chỉ đầu tư, đưa đến những cơ hội đầu tư sinh lời an toàn và hiệu quả nhất cho từng đồng vốn đầu tư. Bên cạnh đó, với mối quan hệ sâu rộng với lãnh đạo các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực Năng lượng, Cơ sở hạ tầng, Bất động sản, Tài chính, Giao thông vận tải…, nền tảng chiến lược đầu tư của các Quỹ sẽ được xây dựng vững chắc hơn. 5 1.1.3.Cơ cấu tổ chức và nhân sự: Thành viên HĐQT 1.Ông Phó Thiên Sơn Ông Phó Thiên Sơn hiện đang giữ chức vụ Tổng Giám đốc Công ty CP Khách sạn và Dịch vụ Đại Dương (Ocean Hospitality). Trước khi đảm nhận chức vụ này, ông Sơn đã từng giữ các chức vụ Phó ban Kế hoạch đầu tư của Tập đoàn Đại Dương, Phụ trách hoạt động đầu tư tại Công ty CP Chứng khoán Đại Dương. Ông Sơn tốt nghiệp Trường Đại học Ngoại Thương Hà Nội và hoàn thành học vị thạc sỹ Quản trị Kinh doanh tại Trường Đại học Shute - Đài Loan. 6 2.Bà Đinh Ánh Phượng Bà Đinh Ánh Phượng tham gia Hội đồng Quản trị HAPACO với vai trò làm cầu nối giữa Ngân hàng TMCP Đại Dương (OJB) với Công ty Quản lý Quỹ Đại Dương (HAPACO). Bà Phượng tốt nghiệp Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Hà Nội trước khi tu nghiệp và hoàn thành học vị thạc sỹ Tài chính Ngân hàng tại Trường Đại học Wales (Anh). 3.Tổng giám đốc Ông Bạch Nguyễn Vũ Là một trong số những người tham gia Thị trường Chứng khoán Việt Nam từ những ngày đầu tiên (từ tháng 5/2000), ông Bạch Nguyễn Vũ đã tham gia vào rất nhiều dự án tư vấn cổ phần hóa, tổ chức IPO, bảo lãnh phát hành, định giá doanh nghiệp... tại Công ty CP Chứng khoán Bảo Việt. Ở cương vị một nhà quản lý, ông Vũ đã từng nắm giữ các chức vụ Quyền Tổng Giám đốc Công ty CP Chứng khoán Quốc Gia, Tổng Giám đốc điều hành Công ty CP Chứng khoán Vincom. Ông Vũ tốt nghiệp cử nhân chuyên ngành Tài chính Ngân hàng của Trường Đại học Kinh tế quốc dân Hà Nội và hoàn thành học vị thạc sỹ Quản trị Kinh doanh theo chương trình đào tạo tại CFVG. 4.Giám đốc đầu tư Ông Trịnh Quốc Bình Ông Trịnh Quốc Bình là người có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính - chứng khoán. Trước khi gia nhập Công ty CP Quản lý Quỹ Đại Dương, ông Bình đã có 7 năm gắn bó và phát triển cùng Công ty CP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC). Ông đã tham gia đảm nhận vị trí tổ chức thực hiện trong nhiều mảng nghiệp vụ kinh doanh quan trọng của BVSC như Phó Trưởng phòng Giao dịch, Phó Trưởng phòng Phân tích và phụ trách Bộ phận Đầu tư. Ông Bình tốt nghiệp cử nhân chuyên ngành Chứng khoán tại Trường Đại học Kinh tế quốc dân Hà Nội và hoàn thành học vị thạc sỹ Quản trị kinh 7 doanh Dịch vụ tài chính theo chương trình đào tại của Trường Đại học Greenwich (Anh); 5.Giám đốc Phân tích Ông Võ Văn Minh Ông Võ Văn Minh là một người có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng. Trước khi tham gia Thị trường Chứng khoán, ông đã có thời gian công tác gần 4 năm tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCB) và Ngân hàng Nhà nước Việt nam (SBV). Kinh nghiệm và các mối quan hệ trong lĩnh vực ngân hàng đã hỗ trợ rất nhiều khi ông đảm nhiệm chức vụ Giám đốc Phân tích tại các Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội, Công ty CP Chứng khoán Liên Việt. Ông Minh tốt nghiệp Trường Đại học Ngoại Thương Hà Nội và hoàn thành khóa tu nghiệp học vị thạc sỹ Chính sách Công tại Trường Đại học Hitotsubashi (Nhật Bản). 1.3. SẢN PHẨM VÀ DỊCH VỤ: 1.3.1.Đối tượng khách hàng: 1.Nguyên tắc cốt lõi: Nắm vững nhu cầu và lợi ích của nhà đầu tư; Bảo mật tuyệt đối thông tin cho khách hàng và nhà đầu tư; Xác định việc phân bổ tài sản là nhân tố chính trong những thành công dài hạn Giảm thiểu xung đột lợi ích, đặt quyền lợi của nhà đầu tư lên trên quyền lợi của HAPACO Luôn cầu thị, luôn lắng nghe và luôn đổi mới để đảm bảo lợi ích cho khách hàng. 2. Phương pháp tiếp cận Mô hình hóa, xây dựng các sản phẩm theo nhu cầu và lợi ích của từng nhà đầu tư 8 Đưa ra các giải pháp đầu tư linh hoạt trên nguyên tắc tuân thủ, kết hợp giữa các yếu tố ngắn hạn và dài hạn Luôn cập nhật kịp thời cho nhà đầu tư về thị trường và cơ hội đầu tư Linh hoạt, mềm dẻo trong việc thỏa thuận về phí dịch vụ đối với từng khách hàng. 3. Đối tượng khách hàng: + Nhà đầu tư tổ chức : HAPACO sẽ đánh giá và phân tích tình hình tài chính của khách hàng để cung cấp các gói giải pháp đầu tư phù hợp nhất. Bên cạnh đó, các thông tin tư vấn kinh tế và tài chính toàn diện được cung cấp bởi các chuyên gia phân tích hàng đầu của HAPACO sẽ là những giá trị thặng dư HAPACO mang đến cho khách hàng. + Nhà đầu tư cá nhân: Mục tiêu không chỉ dừng lại ở tiền bạc và giá trị tài sản của nhà đầu tư, điều quan trọng hơn đó là giá trị cuộc sống. Điều đó sẽ được thể hiện bằng việc có sự an toàn cho gia đình, có một công việc ưa thích, có thời gian dành cho gia đình và theo đuổi các đam mê, có phương tiện để giúp đỡ những người kém may mắn 1.3.2. Các sản phẩm đầu tư: - Quản lý quỹ đầu tư : mục tiêu không chỉ dừng lại ở tiền bạc và giá trị tài sản của nhà đầu tư, điều quan trọng hơn đó là giá trị cuộc sống. Điều đó sẽ được thể hiện bằng việc có sự an toàn cho gia đình, có một công việc ưa thích, có thời gian dành cho gia đình và theo đuổi các đam mê, có phương tiện để giúp đỡ những người kém may mắn. Dù cho mỗi người có bất kỳ mục tiêu nào và dù mục tiêu đó có thay đổi, thì các chuyên gia tư vấn của HAPACO vẫn luôn dành thời gian để lắng nghe và thấu hiểu từng vấn đề của nhà đầu tư, để cùng quý vị đạt được mục tiêu đó. - Quản lý danh mục đầu tư : OceanCapital thực hiện nghiệp vụ quản lý Danh mục đầu tư thông qua cơ chế hợp đồng uỷ thác quản lý danh mục với 9 các tiêu chí đầu tư và tỷ suất lợi nhuận phù hợp với nhu cầu của mỗi đối tượng khách hàng. Cơ cấu danh mục đầu tư được xây dựng hợp lý, phù hợp với tính chất nguồn vốn quản lý và mục tiêu đầu tư, đảm bảo hiệu quả đầu tư tối ưu với mức độ rủi ro hợp lý. Với kiến thức chuyên sâu, kinh nghiệm và tầm nhìn chiến lược, các chuyên gia của HAPACO luôn theo dõi sát sao để kịp thời đưa ra các phân tích, đánh giá về những biến động của thị trường. Để triển khai các chiến lược đầu tư theo yêu cầu, HAPACO luôn tiến hành nghiên cứu tổng thể và nhạy bén điều chỉnh cơ cấu danh mục, từ đó nhiều cơ hội đầu tư mới sẽ được mở ra và mang lại hiệu quả tối ưu cho nhà đầu tư. Sản phẩm ủy thác Quản lý danh mục đầu tư của HAPACO: Danh mục đầu tư thu nhập ổn định. Danh mục đầu tư cân bằng. Danh mục đầu tư tăng trưởng. Sản phẩm ủy thác đầu tư theo chỉ định của HAPACO: Ủy thác tham gia đấu giá IPO. Ủy thác đầu tư cổ phiếu niêm yết, Upcom và OTC. Ủy thác đấu thầu trái phiếu phát hành sơ cấp. Ủy thác đầu tư trái phiếu doanh nghiệp. Sản phẩm ủy thác quản lý tiền tệ của HAPACO (một nguồn tiền mặt có nhu cầu giải ngân trong khoảng thời gian nhất định trong tương lai): Ủy thác quản lý tiền tệ: Khớp dòng tiền theo nhu cầu giải ngân của khách hàng và bảo toàn vốn. Đầu tư vào các sản phẩm lãi suất cố định và giải ngân theo tiến độ yêu cầu. - Tư vấn đầu tư : + Tư vấn tài chính: HAPACO cung cấp các sản phẩm đầu tư phức hợp 10 và các công cụ phòng vệ hữu hiệu cho khách hàng theo những mục tiêu tài chính đã được khách hàng xây dựng sẵn. Các dịch vụ gồm tư vấn mua bán, sáp nhập (M&A); tư vấn tái cấu trúc và tư vấn thu xếp, huy động vốn. + Tư vấn quản trị: Với nghiệp vụ tư vấn quản trị, HAPACO sẽ đồng hành một thời gian dài với khách hàng để hiểu rõ và nắm vững tất cả những điểm mạnh, những tồn tại trong mỗi doanh nghiệp để từ đó đưa ra gói giải pháp thích hợp. HAPACO cung cấp các dịch vụ tư vấn trong quá trình chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp, quản trị và cấu trúc lại hoạt động của các doanh nghiệp. 1.4.ĐỐI TÁC : Công ty quản lý quỹ Đại Dương ( Ocean Capital) hay còn gọi là công ty Hapaco có mối liên kết chặt chẽ với tập đoàn Ocean, nổi bật như: Ocean Group; Ocean Bank; Ocean Hospitality; Ocean Securities; Ocean Media… Bên cạnh đó với kinh nghiệm lâu năm và uy tín công ty cũng tạo được các mối quan hệ làm ăn tốt đẹp với các công ty thuộc nhiều ngành nghê và lĩnh 11 CHƯƠNG II : TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ HAPACO 2.1. NGUỒN LỰC CỦA CÔNG TY : Công ty cổ phần quản lý quỹ Đại dương Hapaco là 1 đơn vị mới được thành lập và đi hoạt động vài năm gần đây nhưng đã có nhiều hoạt động đầu tư khá hiệu quả.Với loại hình hoạt động là 1 công ty quản lý quỹ việc đầu tư và lợi nhuận hóa tối đa các khoản tiền củae khách hàng là chức năng chính thì công tác phân tích tài chính và đầu tư vào các dự án, các doanh nghiệp là rất quan trọng và có tính chất quyết định đối với công ty. Để có bản báo cáo phân tích tài chính sát thực, chuẩn xác và hiệu quả và có quyết định đầu tư đúng đắng các công cụ hỗ trợ và các nguồn lực mà công ty có được sẽ giúp công ty tạo được niềm tin bền vững từ phía khách hàng. Công ty Hapaco là 1 trong những đối tác tiềm năng và có năng lực đối với tập đoàn Ocean, đây cũng là một mối gắn kết tương đối bền chặt vì các thành viên quản trị của Ocean góp vốn lên đến 42% cổ phần tại công ty Hapaco. Đây có thể coi là 1 nguồn lực tài chính mạnh mẽ cho công ty Hapaco. Về các nguồn thông tin, với các mối quan hệ với khách hàng và quen biết các chuyên viên có thể tìm kiếm, tìm hiểu các thông tin đầu mối, đánh giá tình hình cá nhân các doanh nghiệp và tình hình thị trường 1 cách sát sao và hiệu quả cho quá trình phân tích đầu tư. Bên cạnh đó với đội ngũ nhân viên, chuyên viên được đào tạo 1 cách bài bản chuyên nghiệp, có nhiều năm kinh nghiệm trong nghê khách hàng được đảm bảo thu nhập được lợi nhuận cao nhất từ các khoản đầu tư của mình.Hiện tại công ty có hơn 10 chuyên viên chuyên về phân tích tài chính kinh tế và đầu tư. 12 Nhìn tổng quát chung các nguồn lực của công ty mang lại 1 thế mạnh và niềm tin tưởng nơi khách hàng về sự bền vững và hiệu quả trong hoạt động. Công ty được coi là điểm sáng tiềm năng đối với các đối tác kinh doanh cũng như chính các doanh nghiệp được công ty đầu tư vào. 2.2. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH : Do đặc thù hoạt động trong lĩnh vực đầu tư, nên tình hình kinh tế và đặc biệt là diễn biến thị trường Chứng khoán ảnh hưởng lớn tới doanh thu của Công ty trong từng thời kỳ. a. Năm 2008 Nửa cuối năm 2008, Công ty mới đi vào hoạt động 2 năm, gây dựng nền tảng cho hoạt động kinh doanh: ổn định bộ máy tổ chức, đầu tư xây dựng cơ sở vật chất; soạn thảo, ban hành các cơ chế, quy chế quản trị điều hành; xây dựng chiến lược kinh doanh…Cùng với đó, năm 2008, diễn biến môi trường kinh tế vĩ mô phức tạp, sự giảm sút nhanh của thị trường Chứng khoán và thị trường Bất động sản nên hầu hết các quỹ đầu tư có giá trị tài sản ròng giảm từ 30% trở lên, nhiều công ty hoạt động trong lĩnh vực đầu tư tài chính (công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty đầu tư…) đã bị thua lỗ khá nặng trong năm 2008. Hoạt động kinh doanh của công ty đối mặt với nhiều khó khăn thử thách. Cụ thể, kết quả hoạt động kinh doanh của Hapaco năm 2008 được thể hiện trên một số chỉ tiêu sau 13 Bảng 2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2008 Đơn vị: tỷ đồng Chỉ tiêu Tổng doanh thu Doanh thu hoạt động kinh doanh Doanh thu hoạt động tài chính Chi phí hoạt động kinh doanh Chi phí tài chính Lợi nhuận trước thuế Thuế thu nhập Lợi nhuận sau thuế Kế hoạch 2008 17,534 13,404 4,130 10,741 0 6,793 2,098 4,695 Thực hiện 2008 26,636 0,021 26,615 6,753 19,433 0,453 0,453 So sánh % 152 0.2 644.4 63 7 10 Nguồn: Báo cáo thường niên năm 2008 Trong bối cảnh khó khăn của thị trường tài chính, việc phát triển các dịch vụ uỷ thác đầu tư gặp nhiều khó khăn. Tuy không đạt các mục tiêu ban đầu đề ra (nhận uỷ thác đầu tư 150 tỷ đồng và nhận uỷ thác đầu tư theo chỉ định 500 tỷ đồng), kết thúc năm 2008, Hapaco đã thực hiện một số hợp đồng uỷ thác đầu tiên cho khách hàng với kết quả tốt. Doanh thu hoạt động kinh doanh trong năm chỉ đạt 21 triệu thu từ phí quản lý danh mục SHB2. Trong năm 2008, Hapaco chủ yếu tập trung vào hoạt động đầu tư chứng khoán. Doanh thu hoạt động tài chính là hơn 26 tỷ bao gồm lãi tiền gửi, tiền cho vay là 3.059 triệu, lãi đầu tư mua bán chứng khoán là 22.558 triệu và cổ tức, lợi nhuận được chia là 997 triệu. Tuy nhiên, do sự đi xuống cùng biến động lớn của VN-Index nên chi phí tài chính trong năm lớn bao gồm 19.424 triệu lỗ đầu tư mua bán chứng khoán và 8 triệu chi phí tài chính khác. Lợi nhuận sau thuế cả năm là 452,7 triệu đồng bằng 10% so với kế hoạch. 14 b. Năm 2009 Bước sang năm 2009, cùng với dấu hiệu phục hồi của nền kinh tế và sự khởi sắc của thị trường chứng khoán sau khi chạm đáy vào tháng 2/2009, hoạt động kinh doanh của các công ty hoạt động trong lĩnh vực đầu tư tài chính nói chung và Hapaco nói riêng đạt kết quả tốt. Điều này thể hiện ở cả hoạt động quản lý danh mục và hoạt động đầu tư tự doanh của công ty với tỷ suất sinh lợi cao. Lợi nhuận sau thuế năm 2009 là 28 tỷ đồng tăng 61 lần so với năm 2008. Bảng 2.2 Báo cáo kết quả kinh doanh 2009 đơn vị: tỷ đồng Báo Cáo Kết Quả Kinh Doanh Tăng 2009 8,688 5,465 2008 0,02 1,451 trưởng 41604% 277% doanh 4. Doanh thu hoạt động tài chính 5. Chi phí hoạt động tài chính 6. Chi phí quản lý doanh nghiệp 7. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh 3,222 49,939 4,451 11,98 (1,43) 26,615 19,432 5,301 88% -77% 126% doanh 8. Lợi nhuận khác 9. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 10. Thuế TNDN 11. Lợi nhuận sau thuế TNDN 36,73 36,73 8,657 28,072 0,45 0,452 8048% -92% 8012% 0,452 6100% 1. Doanh thu hoạt động kinh doanh 2. Chi phí hoạt động kinh doanh 3. Lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh Nguồn: Báo cáo kiểm toán năm 2009 Trong năm 2009, doanh thu hoạt động kinh doanh tăng mạnh gấp 416 lần so với năm 2008. Do trong năm qua, Công ty đẩy mạnh hoạt động nhận uỷ thác đầu tư, tăng lượng danh mục quản lý lên 15 danh mục từ hai nhà đầu tư uỷ thác chính là ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn – Hà Nội và công 15 ty chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội. Doanh thu hoạt động tài chính tăng trong khi chi phí hoạt động tài chính giảm dẫn tới lợi nhuận hoạt động tài chính tăng cao trong năm, đóng góp chủ yếu vào lợi nhuận trước thuế của Công ty. Lợi nhuận kế toán trước thuế tăng 81 lần và lợi nhuận sau thuế tăng 61 lần so với năm 2008. Bảng 2.3 Tỷ suất sinh lợi 2008-2009 Tỷ suất sinh lợi ROS ROAE ROAA Lợi nhuận gộp từ HĐKD/ tổng lợi nhuận 2008 323.11% 46.22% 41.11% 2009 2173.45% 0.90% 0.89% trước thuế 8.77% -315.97% Lợi nhuận HĐTC/ tổng lợi nhuận trước thuế 123.84% 1586.27% Doanh thu HĐTC/ chi phí HĐTC 1121.89% 136.96% Doanh thu HĐKD/ chi phí HĐKD 158.97% 1.44% Lợi nhuận HĐTC/ VCSHbq 74.89% 14.24% Nguồn: tác giả tính toán dựa trên BCTC Tỷ suất sinh lợi trong năm 2009 tăng cao so với năm 2008, tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu bình quân đạt 46,2%, tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản bình quân là 41.1%. Hoạt động tự doanh của Công ty năm 2009 đạt hiệu quả cao thể hiện ở tỷ lệ lợi nhuận hoạt động tài chính trên vốn chủ sở hữu bình quân đạt 74.89% tăng hơn 5 lần so với năm 2008. Biểu 2.4 Cơ cấu tài sản 2009 16 Biểu 2.5 Cơ cấu nguồn vốn 2009 Nguồn: Báo cáo tài chính Hapaco 2008, 2009 c. Năm 2011: Sang đến năm 2011, vì thị trường có nhiều biến động bất ngờ nên tâm lý mọi người ngại đầu tư, tuy nhiên đối với các lĩnh vực về tiêu dùng chế biến nông sản và xuất nhập khẩu vẫn đem lại tiềm năng cho công ty. 17