TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
Lêi më ®Çu
Tõ sau §¹i héi §¶ng toµn quèc lÇn thø VI, nÒn kinh tÕ níc ta ®ang tõng
bíc chuyÓn sang nÒn kinh tÕ thÞ trêng ®Þnh híng x· héi chñ nghÜa cã sù ®iÒu
tiÕt cña Nhµ níc.Trong mét m«i trêng míi,®iÒu kiÖn c¬ chÕ qu¶n lý thay
®æi,khi hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh trë thµnh yÕu tè sèng cßn cña mçi doanh
nghiÖp th× c¸c doanh nghiÖp thuéc khu vùc kinh tÕ Nhµ níc ®· béc lé nh÷ng
yÕu kÐm vµ l©m vµo t×nh tr¹ng sa sót vµ khñng ho¶ng.Kinh nghiÖm tõ nhiÒu níc trªn thÕ giíi cho thÊy,Cæ phÇn hãa cã vai trß rÊt quan träng trongviÖc ®æi
míi c¸c doanh nghiÖp Nhµ níc,nhÊt lµ nh÷ng nÒn kinh tÕ ®ang trong qu¸ tr×nh
chuyÓn ®æi nh ViÖt Nam.Cæ phÇn hãa cã t¸c ®éng m¹nh mÏ vµ rÊthiÖu qu¶
®Õn viÖc khai th¸c,sö dông vµ ph¸t huy c¸c nguån lùc vÒ vèn, tµi s¶n vµ con
ngêi ®Ó ph¸t triÓn s¶n xuÊt kinh doanh,thóc ®Èy t¨ng trëng kinh tÕ.
V× vËy Cæ phÇn hãa lµ mét chñ tr¬ng lín cña §¶ng vµ Nhµ níc ta trong
tiÕn tr×nh ®æi míi vµ ph¸t triÓn DNNN nãi riªng vµ kinh tÕ x· héi nãi chung.
T×m hiÓu CPH DDNN ë níc ta,®Ó thÊy ®îc nh÷ng thµnh c«ng vµ khã kh¨n
trong qu¸ tr×nh triÓn khai thùc hiÖn ,em ®· chän "§Èy m¹nh cæ phÇn
hãamét bé phËn doanh nghiÖp nhµ níc ë ViÖt Nam" lµm ®Ò tµi cho bµi tiÓu
luËn kinh tÕ chÝnh trÞ.
KÕt cÊu bµi viÕt gåm:
I.Lêi më ®Çu
II.Néi dung
PhÇn I : C¬ së lý luËn vÒ cæ phÇn hãa doanh nghiÖp nhµ níc
1.Kh¸i niÖm,môc tiªu vµ thùc chÊt cæ phÇn hãa doanh nghiÖp Nhµ níc
PhÇn II : Thùc tr¹ng cæ phÇn hãa doanh nghiÖp Nhµ níc ViÖt Nam trong
thêi gian qua
1.Mét sè kÕt qu¶ ®¹t ®îc
2.Nh÷ng vÊn ®Ò n¶y sinh
3.Nguyªn nh©n
PhÇn III : Mét sè gi¶i ph¸p n©ng cao hiÖu qu¶ qu¸ tr×nh CPH DNNN
I.C¬ së lý luËn vÒ cæ phÇn hãa doanh nghiÖp nhµ níc
1.Kh¸i niÖm, môc tiªu vµ thùc chÊt cæ phÇn hãa doanh nghiÖp
Nhµ níc
Cæ phÇn hãa doanh nghiÖp Nhµ níc(CPH DNNN) lµ Nhµ níc b¸n mét
phÇn hay toµn bé gi¸ trÞ cæ phÇn cña m×nh trong doanh nghiÖp cho c¸c ®èi tîng,tæ chøc hay t nh©n trong vµ ngoµi níc hoÆc cho c¸n bé c«ng qu¶n lý vµ
c«ng nh©n cña doanh nghiÖp b»ng ®Êu gi¸ c«ng khai hay th«ng qua thÞ trêng
chøng kho¸n.
1
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
CPH lµ chñ tr¬ng ®· ®îc thùc tÕ chøng minh lµ rÊt ®óng ®¾n ,cã t¸c
dông râ rÖt n©ng cao hiÖu qu¶ DNNN.Chñ tr¬ng nµy ®· ®îc quan t©m hoµn
thiÖn,luËt hãa vµ gÇn ®©y tËp trung chØ ®¹o ®¹t kÕt qu¶ kh¸ h¬n.Song viÖc thùc
hiÖn vÉn cßn chËm vµ cßn khã kh¨n,víng m¾c c¶ trong qu¸ tr×nh tiÕn hµnh lÉn
sau CPH.§©y lµ vÊn ®Ò nh¹y c¶m,®ông ch¹m ®Õn lîi Ých cña nhiÒu ®èi tîng,nhÊt lµ nh÷ng ngêi l·nh ®¹o vµ qu¶n lý doanh nghiÖp;do ®ã viÖc thùc hiÖn
phô thuéc rÊt lín vµo ý thøc,®ång t×nh hay kh«ng cña nh÷ng ngêi nµy.Quy
tr×nh CPH cã nhiÒu kh©u phøc t¹p,nhÊt lµ x¸c ®Þnh gi¸ trÞ doanh nghiÖp,xö lý
nh÷ng vÊn ®Ò tån ®äng,cÇn ph¶i chØ ®¹o tÝnh to¸n chÆt chÏ,nÕu kh«ng sÏ s¬
hë,thÊt tho¸t t¸i s¶n nhµ níc.§Ó cã thÓ t×m ra ph¬ng thøc bæ khuyÕt cho gi¶i
ph¸p hiÖn hµnh,cÇn ph¶i n¾m v÷ng môc tiªu,yªu cÇu vµ néi dung thùc chÊt
cña CPH.
Theo NghÞ quyÕt TW 3 (khãa IX) cña §¶ng vµ nghÞ ®Þnh 187/2004/N§CP ngµy 16.11.2004 cña ChÝnh phñ vÒ viÖc chuyÓn c«ng ty Nhµ níc thµnh
c«ng ty cæ phÇn,ngoµi viÖc huy ®éng thªm vèn cña x· héi ®Ó t¨ng cêng n¨ng
lùc tµi chÝnh,th× môc tiªu cña CPH lµ nh»m sö dông cã hiÖu qu¶ vèn,tµi s¶n
cña Nhµ níc,n©ng cao hiÖu qu¶,søc c¹nh tranh cña c¸c doanh nghiÖp nhµ níc
vµ nÒn kinh tÕ nãi chung,th«ng qua viÖc thay ®æi c¬ cÊu së h÷u,t¹o ra ®éng lùc
míi vµ chuyÓn DNNN sang ph¬ng thøc qu¶n lý míi n¨ng ®éng,chÆt chÏ h¬n.
Nh×n bÒ ngoµi , CPH lµ qu¸ tr×nh : x¸c ®Þnh l¹i môc tiªu,ph¬ng híng
kinh doanh,nhu cÇu vèn ®iÒu lÖ vµ chia ra thµnh cæ phÇn,®¸nh gi¸ l¹i tµi s¶n
cña doanh nghiÖp,quyÕt ®Þnh møc vèn Nhµ níc cÇn n¾m gi÷ vµ rao b¸n réng
r·i phÇn cßn l¹i.Qua ®ã lµm thay ®æi c¬ cÊu së h÷u,huy ®éng thªm vèn,x¸c
lËp cô thÓ nh÷ng ngêi tham gia lµm chñ,®îc chia lîi nhuËn vµ chuyÓn DNNN
thµnh c«ng ty cæ phÇn,thuéc së h÷u cña tËp thÓ cæ ®«ng vµ chuyÓn sang ho¹t
®éng theo LuËt doanh nghiÖp.
Song ®Ó hiÓu râ thùc chÊt cña CPH,cÇn thÊy r»ng trong c«ng ty cæ
phÇn,trªn c¬ së vèn ®iÒu lÖ ®îc chia ra thµnh nhiÒu phÇn,th× quyÒn lîi vµ tr¸ch
nhiÖm ®èi víi kÕt qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh còng ®îc ph©n ra thµnh nh÷ng ®¬n
vÞ vµ cã c¬ cÊu x¸c ®Þnh t¬ng øng víi c¬ cÊu së h÷u.Do ®ã,sì dÜ CPH cã thÓ
n©ng cao hiÖu qu¶ cña c¸c DNNN lµ do qua CPH,c¬ cÊu së h÷u cña doanh
nghiÖp ®îc thay ®æi,dÉn tíi c¬ cÊu vµ c¬ chÕ thùc hiÖn quyÒn lîi vµ tr¸ch
nhiÖm ®èi víi kÕt qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh còng thay ®æi theo ; tõ ®ã t¹o ra
mét c¬ cÊu ®éng lùc cã chñ thÓ râ rµng vµ hîp lùc míi m¹nh mÏ h¬n;®ång
thêi,chuyÓn doanh nghiÖp sang vËn hµnh theo c¬ chÕ qu¶n lý míi,tù chñ,n¨ng
®éng h¬n,nhng cã sù gi¸m s¸t réng r·i vµ chÆt chÏ h¬n.Cho nªn,thùc chÊt
2
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
CPH nãi chung chÝnh lµ gi¶i ph¸p tµi chÝnh vµ tæ chøc,dùa trªn chÕ ®é cæ
phÇn,nh»m ®æi míi c¬ cÊu vµ c¬ chÕ ph©n chia quyÒn lîi vµ tr¸ch nhiÖm g¾n
chÆt víi kÕt qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp.Cßn CPH theo ph¬ng
thøc hiÖn hµnh lµ gi¶i ph¸p nh»m lµm thay ®æi c¬ cÊu së h÷u,dÉn tíi thay ®æi
c¬ cÊu vµ c¬ chÕ thùc hiÖn quyÒn lîi vµ tr¸ch nhiÖm tõ chç chØ cã nhµ níc
n¾m quyÒn vµ chÞu tr¸ch nhiÖm chuyÓn sang chia sÎ kÕt qu¶ kinh doanh,c¶
quyÒn lîi vµ tr¸ch nhiÖm,lîi nhuËn vµ rñi ro cho nh÷ng ngêi tham gia gãp
vèn,qua ®ã t¹o ra ®éng lùc,tr¸ch nhiÖm vµ n©ng cao hiÖu qu¶ doanh nghiÖp.
II.Thùc tr¹ng cæ phÇn hãa doanh nghiÖp nhµ níc ë
ViÖt nam trong thêi gian qua
1.mét sè kÕt qu¶ ®¹t ®îc
§æi míi,s¾p xÕp vµ ph¸t triÓn DNNN lµ mét chñ tr¬ng lín cña §¶ng vµ
Nhµ níc ta.Chñ tr¬ng nµy ®· ®îc triÓn khai thùc hiÖn trong gÇn 20 n¨m
qua.MÆc dï cã nhiÒu th¨ng trÇm nhng ®· ®em l¹i nh÷ng kÕt qu¶ ®¸ng ghi
nhËn.CPH DNNN ®îc xem lµ mét gi¶i ph¸p c¬ b¶n vµ quan träng nhÊt ®Ó c¬
cÊu l¹i DNNN.Thùc hiÖn chñ tr¬ng nµy,ngay tõ th¸ng 5 n¨m 1990,Chñ tÞch
Héi ®ång Bé trëng (nay lµ thñ tíng chÝnh phñ) ra quyÕt ®Þnh sè 143-H§BT
cho phÐp thÝ ®iÓm chuyÓn mét sè DNNN thµnh c«ng ty cæ phÇn.Hai n¨m
sau,ngµy 8/6/1992,Chñ tÞch Héi ®ång Bé trëng l¹i ban hµnh chØ thÞ sè 202/CT
vÒ tiÕp tôc thÝ ®iÓm chuyÓn mét sè DNNN thµnh c«ng ty cæ phÇn.Tõ ngµy ®ã
®Õn nay ®· 15 n¨m.Qua 15 n¨m thùc hiÖn,®Õn hÕt n¨m 2005,chóng ta ®· thµnh
lËp ®îc 2987 c«ng ty cæ phÇn trªn c¬ së CPH DNNN vµ bé phËn DNNN.KÕt
qu¶ thùc hiÖn qua tõng n¨m nh sau:
N¨m 1990-1992:kh«ng cã DNNN nµo ®îc CPH.
N¨m 1993 : 02 ®¬n vÞ
N¨m 1994 : 01 ®¬n vÞ
N¨m 1995 : 3 ®¬n vÞ
N¨m 1996 : 5 ®¬n vÞ
N¨m 1997 : 7 ®¬n vÞ
N¨m 1998 : 100 ®¬n vÞ
N¨m 1999 : 250 ®¬n vÞ
N¨m 2000 : 212 ®¬n vÞ
N¨m 2001 : 204 ®¬n vÞ
N¨m 2002 : 164 ®¬n vÞ
N¨m 2003 : 532 ®¬n vÞ
N¨m 2004 : 753 ®¬n vÞ
3
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
N¨m 2005 : 754 ®¬n vÞ
Tæng céng : 2987 ®¬n vÞ
Qua nh÷ng con sè trªn ®©y thÊy râ tiÕn tr×nh CPH ®· tr¶i qua nh÷ng bíc
th¨ng trÇm,nhng nãi chung lµ theo xu híng mçi ngµy cµng ®îc ®Èy m¹nh.Tõ
chç thùc hiÖn chËm ch¹p trong nh÷ng n¨m ®Çu (mçi n¨m vµi ba doanh nghiÖp
®Õn vµi tr¨m) vµ cho ®Õn 3 n¨m gÇn ®©y tiÕn tr×nh CPH ®îc ®Èy m¹nh h¬n,do
®ã sè lîng doanh nghiÖp ®îc CPH t¬ng ®èi nhiÒu.
Theo b¸o c¸o cña Ban chØ ®¹o ®æi míi vµ ph¸t triÓn doanh nghiÖp,h×nh
thøc CPH phæ biÕn nhÊt lµ b¸n mét phÇn vèn Nhµ níc hiÖn cã t¹i doanh
nghiÖp kÕt hîp ph¸t hµnh thªm cæ phiÕu ( chiÕm 43,4%),tiÕp ®ã lµ b¸n mét
phÇn vèn Nhµ níc hiÖn cã t¹i doanh nghiÖp (26%),cßn l¹i lµ b¸n toµn bé vèn
Nhµ níc t¹i doanh nghiÖp (15,5%) vµ gi÷ nguyªn vèn nhµ níc vµ ph¸t hµnh
thªm cæ phiÕu(15,1%).Trong sè c¸c doanh nghiÖp ®· CPH,ngµnh c«ng nghiÖp
– giao th«ng vËn t¶i vµ x©y dùng chiÕm tû träng 65,5% , th¬ng m¹i - dÞch vô
chiÕm 28,7% vµ ngµnh n«ng-l©m-ng nghiÖp chiÕm 5,8%.NÕu ph©n chia theo
®Þa ph¬ng th× tØnh,thµnh phè trùc thuéc trung ¬ng chiÕm 65,7%,bé-ngµnh
trung ¬ng chiÕm 25,8%,tæng c«ng ty 91 chiÕm 8,5%.
ViÖc s¾p xÕp l¹i vµ CPH c¸c DNNN ®· hoµn thµnh trªn 61 trong tæng sè
64 tØnh thµnh .
Trong c¸c doanh nghiÖp ®· CPH,30% sè c¸c doanh nghiÖp ®îc hoµn
toµn ®éc lËp tù chñ trong kinh doanh mµ kh«ng cßn sù chi phèi trùc tiÕp nµo
cña Nhµ Níc (Nhµ Níc kh«ng n¾m gi÷ mét cæ phÇn nµo,toµn bé thuéc vÒ tËp
thÓ ngêi lao ®éng).
HÇu hÕt c¸c doanh nghiÖp thuéc l¹i nhá,yÕu,hiÖu qu¶ kinh doanh
thÊp,søc c¹nh tranh kÐm ®· ®îc ®a bít ra khái hÖ thèng c¸c DNNN,nh vËy cã
thªm ®iÒu kiÖn ®Ó cñng cè c¸c DNNN kh¸c.
Qua CPH,nhiÒu yÕu kÐm cè h÷u ®· ®îc gi¶i quyÕt:nî xÊu,tån kho vËt t
hµng hãa kÐm phÈm chÊt,c¸c trang thiÕt bÞ vµ tµi s¶n cò n¸t…Víi c¸c doanh
nghiÖp ®· CPH,bé m¸y vµ ph¬ng ph¸p qu¶n lý ®· thÝch nghi,n¨ng ®éng vµ s¸t
víi thÞ trêng h¬n,phÇn nµo lµm t¨ng tr¸ch nhiÖm cña ngêi lao ®éng ®èi víi
doanh nghiÖp,®éng lùc lao ®éng míi ®ang dÇn ®îc t¹o ra.C¸c biÖn ph¸p tiÕn
hµnh cæ phÇn hãa ngµy cµng ®îc hoµn thiÖn h¬n.C¬ chÕ ®Þnh gi¸ doanh
nghiÖp míi qua c¸c tæ chøc t vÊn ®éc lËp(thay v× qua héi ®ång ®Þnh gi¸ nh tríc ®©y) ®îc ¸p dông.NhiÒu doanh nghiÖp ®· thùc hiÖn ®Êu thÇu gi¸ cæ phiÕu
trªn thÞ trêng chøng kho¸n.
4
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
N¨m 2005 ®· xuÊt hiÖn mét ®iÓm s¸ng míi cÇn ®îc nhÊn m¹nh lµ trong
sè doanh nghiÖp CPH ®· cã nhiÒu doanh nghiÖp lµm ¨n kh¸,quy m« vèn
lín,hÊp dÉn c¸c nhµ ®Çu t.Cã thÓ kÓ ®Õn c¸c c«ng ty nh : C«ng ty khoan vµ
dÞch vô dÇu khÝ,c¸c nhµ m¸y thñy ®iÖn S«ng Hinh (VÜnh S¬n),Th¸c Bµ,Ph¶
L¹i.§iÖn lùc Kh¸nh Hßa,C«ng ty giÊy T©n Mai.C«ng ty vËn t¶i x¨ng dÇu ®êng
thñy I,Vinamilk,C«ng ty Kinh §«.Gi¸ trÞ cña Vinamilk lªn tíi 2500 tû
®ång,trong ®ã vèn Nhµ níc lµ 1500 tû ®ång.Nhµ m¸y thñy ®iÖn S«ng Hinh cã
gi¸ trÞ 2114 tû ®ång trong ®ã vèn Nhµ níc lµ 1253 tû ®ång.Mét ®iÓm kh¸c biÖt
n÷a ,®ã lµ viÖc x¸c ®Þnh gi¸ trÞ cæ phÇn ®îc thùc hiÖn th«ng qua ®Êu gi¸ c«ng
khai trªn thÞ trêng.Ngay trong ngµy ®Çu tiªn b¸n ®Êu gi¸ Vinamilk,b¸n hÕt
h¬n 1,66 triÖu cæ phiÕu víi gi¸ trung b×nh cao gÊp 4,89 lÇn mÖnh gi¸.TÝnh
minh b¹ch vµ c«ng khai ®Êu gi¸ cæ phiÕu cña c«ng ty S÷a ViÖt Nam ®· thu hót
c¸c nhµ ®Çu t chiÕn lîc,trong ®ã cã c¸c nhµ ®Çu t níc ngoµi.Trong sè 7 nhµ
®Çu t,tæ chøc mua ®îc cæ phÇn Vinamilk cã 5 quü ®Çu t níc ngoµi vµ 2 nhµ
®Çu t chiÕn lîc níc ngoµi.§¸ng chó ý lµ c¸c nhµ ®Çu t míi chiÕm tû lÖ th¾ng
thÇu tíi 78,4%/tæng sè cæ phÇn b¸n ra,c¸c quü ®Çu t níc ngoµi ho¹t ®éng ë
ViÖt Nam chØ chiÕm 21,6%,vµ sè vèn thu hót ®îc tõ c¸c tæ chøc míi lªn tíi
trªn 450 tû ®ång.Sau 3 n¨m chuÈn bÞ Vinamilk ®· hoµn toµn chuyÓn ®æi tõ
mét DNNN lín thµnh c«ng ty cæ phÇn ®¹i chóng.
Sau 15 n¨m CPH DNNN,cã thÓ nhËn thÊy c¸c chuyÓn biÕn sau
Thø nhÊt,sù chuyÓn híng tõ CPH c¸c DNNN trong mét sè lÜnh vùc
sang CPH DNNN ë hÇu hÕt c¸c ngµnh,lÜnh vùc,trong c¶ kinh tÕ,dÞch vô vµ v¨n
hãa,kÓ c¶ ng©n hµng th¬ng m¹i,chØ trõ lo¹i DNNN trong lÜnh vùc dÇu khÝ vµ
an ninh quèc phßng.Thµnh phè Hå ChÝ Minh cßn kiÕn nghÞ chÝnh phñ cho
phÐp CPH mét sè bÖnh viÖn c«ng.
Thø hai,chuyÓn biÕn tõ viÖc chØ CPH c¸c DNNN quy m« nhá vÒ vèn vµ
lao ®éng,lµm ¨n thua lç,nay sang c¶ nh÷ng doanh nghiÖp lµm ¨n cã l·i víi quy
m« lín trong c¸c ngµnh träng yÕu cña nÒn kinh tÕ (nh ®iÖn lùc,xi m¨ng,viÔn
th«ng,hµng kh«ng),víi kÕt qu¶ ho¹t ®éng sau CPH ngµy mét tiÕn bé .TiÕn
tr×nh CPH kh«ng chØ ®îc thùc hiÖn ®èi víi tõng doanh nghiÖp thµnh viªn mµ
cßn triÓn khai ®èi víi toµn tæng c«ng ty.§Õn nay ®· cã quyÕt ®Þnh phª duyÖt
CPH 5 tæng c«ng ty,trong ®ã cã c¶ c¸c Tæng c«ng ty Th¬ng M¹i-x©y
dùng,§iÖn tö-tin häc,Vinaconex vµ B¶o ViÖt.
Thø ba,viÖc CPH kh«ng chØ nh»m thu hót vèn cña c¸c nhµ ®Çu t,cña
nh÷ng ngêi lao ®éng trong doanh nghiÖp,mµ cßn thu hót c¶ vèn cña nh÷ng
n«ng d©n cung cÊp nguyªn liÖu cho s¶n xuÊt c«ng nghiÖp,chuyÓn hä thµnh
5
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
nh÷ng cæ ®«ng,g¾n bã hä víi sù ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp.C«ng ty MÝa ®êng Lam S¬n vµ c«ng ty MÝa ®êng La Ngµ ®· thùc hiÖn CPH theo híng ®ã.ë
c«ng ty cæ phÇn MÝa ®êng Lam S¬n,Nhµ níc gi÷ 46%,n«ng d©n trång mÝa vµ
cæ ®«ng ngoµi doanh nghiÖp mua 26%(trong ®ã cã 400.000 cæ phÇn u ®·i cho
ngêi trång mÝa),ngêi lao ®éng trong doanh nghiÖp mua 24% cæ phÇn.ë c«ng
ty cæ phÇn mÝa ®êng La Ngµ,Nhµ níc gi÷ 35%,n«ng d©n trång mÝa vµ cæ ®«ng
ngoµi doanh nghiÖp mua 25% (trong ®ã cã 150.000 cæ phÇn u ®·i cho ngêi
trång mÝa),ngêi lao ®éng trong doanh nghiÖp mua 40%cæ phÇn.C«ng ty cæ
phÇn MÝa ®êng Lam S¬n lµ mét doanh nghiÖp ho¹t ®éng rÊt cã hiÖu qu¶.Sau 5
n¨m CPH(tõ n¨m 2000 ®Õn 2005) nép ng©n s¸ch t¨ng tõ 10 tû lªn 38 tû ®ång
vµ lîi nhuËn ®¹t tíi 77,5 tû ®ång vµ cæ tøc lµ 20%/n¨m.
Thø t,lµ viÖc chuyÓn tõ CPH theo híng c¬ b¶n khÐp kÝn,néi bé sang
h×nh thøc ®Êu gi¸ c«ng khai,b¸n cæ phÇn ra bªn ngoµi ®Ó thu hót nhµ ®Çu t
trong vµ ngoµi níc.§©y ®îc coi lµ sù chuyÓn biÕn "cã chÊt " nhÊt thÓ hiÖn sù
thay ®æi c¨n b¶n quan ®iÓm vµ chñ tr¬ng vÒ CPH,gãp phÇn t¹o ra søc bËt
m¹nh mÏ ®Ó ®Èy nhanh,m¹nh tiÕn tr×nh c¶i c¸ch hÖ thèng DNNN mét c¸ch
c«ng khai,minh b¹ch vµ t¹o ®iÒu kiÖn cho c¸c thµnh phÇn kinh tÕ trong vµ
ngoµi níc cïng tham gia.Trong ®ît ®Êu gi¸ cæ phiÕu ®Çu tiªn cña c«ng ty S÷a
ViÖt nam ®· thu hót ®îc c¸c nhµ ®Çu t chiÕn lîc níc ngoµi vµ hä ®· mua tíi
80% tæng sè cæ phÇn b¶n ra.
Thø n¨m, CPH lµ mét xu híng tÊt yÕu,lµ gi¶i ph¸p mang tÝnh ®ét ph¸
nh»m chuyÓn ®æi DNNN tõ ®¬n së h÷u sang ®a së h÷u.C¸c doanh nghiÖp
qu©n ®éi còng kh«ng n»m ngoµi xu híng ®ã.Khi triÓn khai thùc hiÖn CPH c¸c
DN ®· gÆp rÊt nhiÒu khã kh¨n,bëi v× c¸c doanh nghiÖp qu©n ®éi vèn cha thÝch
nghi hoµn toµn víi c¬ chÕ thÞ trêng,b¶n th©n ngêi lao ®éng còng cha s½n sµng
cho viÖc nµy,nhng tÝnh ®Õn thêi ®iÓm nµy,®· cã 16 DNQ§ triÓn khai thùc hiÖn
CPH,trong ®ã cã 9 c«ng ty,xÝ nghiÖp phô thuéc hoµn thµnh xong(®¹t 56% kÕ
ho¹ch).H×nh thøc phæ biÕn nhÊt lµ gi÷ nguyªn vèn Nhµ níc vµ ph¸t hµnh thªm
cæ phiÕu.
Nh÷ng chuyÓn biÕn nãi trªn ®· n©ng cao râ rÖt hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh
doanh cña c¸c doanh nghiÖp CPH trªn tÊt c¶ c¸c chØ tiªu chñ yÕu :vÒ
vèn,doanh thu,lîi nhuËn,nép ng©n s¸ch,sè lîng lao ®éng vµ thu nhËp cña lao
®éng,cæ tøc.KÕt qu¶ c¸c cuéc ®iÒu tra cho thÊy :
Vèn b×nh qu©n mét doanh nghiÖp t¨ng tõ
24 tû ®ång(n¨m 2001) lªn 63,6 tû ®ång (n¨m 2004)
6
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
Cã tíi 92,5% sè doanh nghiÖp ®îc ®iÒu tra
cho r»ng cã l·i,lîi nhuËn tríc thuÕ t¨ng b×nh qu©n 149,8%,lîi nhuËn sau thuÕ
t¨ng b×nh qu©n 182,3%,møc nép ng©n s¸ch t¨ng b×nh qu©n 26,53%,n¨ng suÊt
lao ®éng t¨ng trung b×nh 63,9%,thu nhËp b×nh qu©n th¸ng cña lao ®éng t¨ng
34,5% so víi tríc khi CPH,lao ®éng t¨ng do më réng s¶n xuÊt,cæ tøc cao h¬n
nhiÒu so víi l·i suÊt ng©n hµng.
Cã thÓ nãi ®©y lµ nh÷ng con sè rÊt cã ý nghÜa ®èi víi c¸c doanh
nghiÖp,kh¼ng ®Þnh CPH lµ mét trong nh÷ng biÖn ph¸p h÷u Ých nhÊt ®Ó n©ng
cao hiÖu qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña c¸c DNNN.Mét ®iÒu cã ý nghÜa quan
träng h¬n n÷a lµ,kÕt qu¶ trªn sÏ t¹o niÒm tin vµ ®éng lùc cho c¸c DNNN kh¸c
tiÕn hµnh ®æi míi ho¹t ®éng kinh doanh cña m×nh mét c¸ch tÝch cùc h¬n.
2.Nh÷ng vÊn ®Ò n¶y sinh
CPH tuy ®· ®¹t ®îc mét sè kÕt qu¶ tÝch cùc nhng so víi yªu cÇu ®æi míi
cßn chËm.Vèn Nhµ níc trong c¸c DNNN ®· CPH cßn nhá vµ viÖc huy ®éng
vèn trong qu¸ tr×nh cha ®îc nhiÒu,thêi gian tiÕn hµnh CPH mét doanh nghiÖp
cßn qu¸ dµi.Thêng xuyªn kh«ng hoµn thµnh kÕ ho¹ch ®Ò ra.So víi ®Ò ¸n ®îc
Thñ tíng ChÝnh phñ phª duyÖt th× sè DNNN ®îc CPH cha ®¹t 80%.Sè lîng
doanh nghiÖp ®îc CPH trong n¨m 2005 tuy ®¹t con sè 754 ®¬n vÞ,nhng nÕu so
víi yªu cÇu cña NghÞ QuyÕt Héi nghÞ lÇn thø 9 ban chÊp hµnh trung ¬ng §¶ng
khãa IX lµ ph¶i hoµn thµnh vÒ c¬ b¶n viÖc CPH DNNN vµo n¨m 2005 lµ cha
®¹t.
Theo b¸o c¸o kÕt qu¶ kh¶o s¸t cña dù ¸n hç trî kü thuËt gi¸m s¸t
chuyÓn ®æi së h÷u DNNN t¹i 934 doanh nghiÖp ®· CPH cho thÊy,thêi gian
CPH mét doanh nghiÖp tuy ®· gi¶m tõ 512 ngµy (n¨m 2001) xuèng cßn 437
ngµy (n¨m 2004) nhng vÉn cßn dµi.
ChuyÓn sang c«ng ty cæ phÇn doanh nghiÖp trë thµnh ®a së h÷u vÒ
vèn.Nhng thùc tÕ trong sè gÇn 3000 doanh nghiÖp ®· cæ phÇn,th× chØ cã 30%
Nhµ níc kh«ng gi÷ mét ®ång vèn nµo,29%Nhµ níc gi÷ cæ phÇn chi phèi trªn
51%.Nhµ níc ®ang cßn n¾m kho¶ng 46,5% vèn kinh doanh cña c¸c doanh
nghiÖp nµy.Nh vËy thùc chÊt míi chØ cã kho¶ng 8% vèn kinh doanh cña c¸c
DNNN ®· CPH thuéc vÒ c¸c chñ së h÷u kh¸c-kh«ng ph¶i Nhµ níc ( phÇn lín
lµ nh÷ng cæ ®«ng vèn lµ ngêi lao ®éng trong doanh nghiÖp).Con sè nµy lµ qu¸
Ýt.V× nãi ®Õn CPH th× chØ tiªu chñ yÕu nhÊt lµ CPH vèn kinh doanh,do vËy cã
thÓ nãi r»ng CPH c¸c DNNN ®îc thùc hiªn rÊt chËm ch¹p,cha nhiÒu.
Qua sè liÖu trªn ta còng nhËn thÊy mÆc dï ®· cæ phÇn hãa nhng Nhµ níc vÉn lµ cæ ®«ng lín nhÊt ,®ång thêi phÇn lín c¸c c«ng ty cæ phÇn ®îc thµnh
7
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
lËp theo c¸ch nµy ®ang ®îc Nhµ Níc n¾m cæ phÇn chi phèi.§iÒu ®¸ng nãi lµ
tû lÖ vèn ®iÒu lÖ mµ Nhµ níc cßn n¾m t¹i c¸c c«ng ty cæ phÇn kh«ng gi¶m mµ
ngµy cµng t¨ng.NÕu thêi k× ®Çu (1992-1998) tû lÖ cæ phÇn mµ Nhµ níc n¾m
trong c¸c c«ng ty cæ phÇn lµ 28% th× ®Õn thêi k× 2001-2004 tû lÖ nµy lªn tíi
49,8% vµ hiÖn nay b×nh qu©n lµ 46,5%.ViÖc Nhµ níc ®ang cßn n¾m qu¸ nhiÒu
vèn cho thÊy sù chi phèi,g©y ¶nh hëng cña Nhµ níc vÉn ë møc ®é lín (díi c¸c
h×nh thøc kh¸c nhau,trùc tiÕp hay gi¸n tiÕp).Do vËy trong nhiÒu doanh nghiÖp
®· CPH cha thÊy cã nh÷ng thay ®æi c¨n b¶n vÒ tæ chøc vµ qu¶n lý ho¹t ®éng
kinh doanh theo m« h×nh míi cña mét c«ng ty cæ phÇn thùc thô.C¸c doanh
nghiÖp nµy vÉn cha cã hay rÊt thiÕu nh÷ng cæ ®«ng míi cã quyÒn lùc
m¹nh,c¸c cæ ®«ng chiÕn lîc míi.ViÖc Nhµ níc cßn n¾m cæ phÇn chi phèi
trong nhiÒu doanh nghiÖp ®· CPH còng cho thÊy Nhµ níc cßn ®Çu t dµn tr¶i
trªn nhiÒu lÜnh vùc vµ ph¹m vi ho¹t ®éng kinh doanh,cha cã sù tËp trung vèn
cÇn thiÕt vµo c¸c lÜnh vùc,c¸c ngµnh hay c¸c doanh nghiÖp träng ®iÓm mµ ë
®ã cÇn cã sù hiÖn diÖn cña Nhµ níc.
MÆc dï cã chuyÓn biÕn trong n¨m 2005 lµ ®· cã nh÷ng doanh nghiÖp
lµm ¨n cã hiÖu qu¶ ,cã quy m« vèn lín vµ mét sè tæng c«ng ty ®ang CPH,nhng nh×n chung ®¹i ®a sè c¸c doanh nghiÖp ®· CPH ®Òu cã vèn Nhµ níc qu¸
nhá,®iÒu nµy chøng tá chóng ta míi chØ CPH ®îc c¸c doanh nghiÖp nhá vµ rÊt
nhá.§ã còng lµ c¸c doanh nghiÖp chñ yÕu do c¸c ®Þa ph¬ng qu¶n lý.Trªn thùc
tÕ c¸c doanh nghiÖp nµy kh«ng cã vai trß ®¸ng kÓ vµ kh«ng thÓ hiÖn ®îc vai
trß lµ nh÷ng DNNN chñ ®¹o trong nÒn kinh tÕ.Vµ nh thÕ chóng ta míi thùc
hiÖn ®îc phÇn dÔ nhÊt trong toµn bé khèi lîng c«ng viÖc ph¶i lµm.
Sè lîng c¸c doanh nghiÖp CPH cã quy m« vèn Nhµ níc díi 5 tû ®ång
chiÕm tíi gÇn 60%,chØ cã 18,5% sè doanh nghiÖp CPH cã quy m« vèn Nhµ níc trªn 10 tû VN§.§iÒu ®ã dÉn ®Õn t×nh tr¹ng lµ vÒ mÆt sè lîng DNNN ®·
CPH chiÕm tíi 53% tæng sè DNNN cã t¹i thêi ®iÓm ®Çu n¨m 2001,nhng vÒ
vèn míi chØ chiÕm h¬n 10%.Nh vËy lµ sè vèn cha ®îc CPH cßn rÊt
lín(kho¶ng 270.000 tû ®ång).Sè vèn nay ®ang n»m trong c¸c doanh nghiÖp
lín.ViÖc tiÕn hµnh CPH c¸c doanh nghiÖp nµy kh«ng hÒ ®¬n gi¶n nh ®· lµm
trong thêi gian qua v× vai trß,tÇm quan träng vµ ph¹m vi kinh doanh,ph¹m vi
¶nh hëng cña c¸c doanh nghiÖp nµy rÊt lín vµ phøc t¹p h¬n nhiÒu.Râ rµng ®Ó
CPH thµnh c«ng c¸c doanh nghiÖp nµy cÇn ph¶i cã nh÷ng gi¶i ph¸p thÝch hîp
Nh÷ng c¶n trë ®èi víi qu¸ tr×nh CPH c¸c DNNN trong thêi gian qua :
ChiÕn lîc,chÝnh s¸ch vµ c¬ chÕ qu¶n lý cha phï hîp,râ rµng,kh«ng cã quy
®Þnh u tiªn
8
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
CPH ®èi víi doanh nghiÖp hay bé phËn kinh tÕ nµo.C«ng t¸c chuÈn bÞ
vµ hç trî c¸c DNNN thùc hiÖn CPH cha lµm tèt nªn nhiÒu doanh nghiÖp khi
tiÕn hµnh CPH gÆp rÊt nhiÒu khã kh¨n , nhÊt lµ vÊn ®Ò gi¶i quyÕt c¸c tån t¹i
cña DNNN tríc ®©y hay gi¶i quyÕt vÊn ®Ò ngêi lao ®éng d thõa khi CPH.H¬n
n÷a nhiÒu doanh nghiÖp ®ang gÆp khã kh¨n nÕu kh«ng cã sù trî gióp th× rÊt
khã chuyÓn
thµnh c«ng ty cæ phÇn.Mét sè néi dung,c¬ chÕ chÝnh s¸ch ®a ra cha thùc
sù b¸m s¸t ®êi sèng doanh nghiÖp.
TiÕn hµnh CPH DNNN lµ mét gi¶i ph¸p c¶i c¸ch mang tÝnh chÊt triÖt ®Ó
nhÊt,c¬ng quyÕt nhÊt,cho nªn rÊt cÇn ph¶i cã v¨n b¶n ph¸p luËt cã tÝnh ph¸p lý
cao lµm c¬ së v÷ng ch¾c cho viÖc triÓn khai thùc hiÖn.Nhng trªn thùc tÕ vÉn
cßn thiÕu mét hÖ thèng c¸c v¨n b¶n ph¸p quy cã tÝnh ph¸p lý cao nh luËt,ph¸p
lÖnh vÒ CPH.
§éi ngò c¸n bé chØ ®¹o ®æi míi DNNN cha ®¸p øng ®îc yªu cÇu ®Æt
ra.Sè lîng c¸n bé kiªm nhiÖm cßn nhiÒu nªn Ýt chó träng,thiÕu chñ ®éng vµ
kiªn quyÕt trong viÖc tæ chøc triÒn khai vµ ®Èy nhanh CPH.C«ng t¸c gi¸m s¸t
vµ ®«n ®èc cña ban chØ ®¹o TW ®èi víi c«ng t¸c CPH ë c¸c cÊp c¬ së cha ®îc
tèt.
Cuèi cïng lµ vai trß cña c¸c doanh nghiÖp.Dêng nh vÊn ®Ò CPH vÉn cha
ph¶i lµ nhu cÇu tù th©n,nhu cÇu néi t¹i cña c¸c DNNN,thËm chÝ cßn lµ sù miÔn
cìng.Trong thùc tÕ thùc hiÖn,hÇu hÕt c¸c ch¬ng tr×nh hay kÕ ho¹ch CPH ®Òu lµ
cña c¸c bé,ngµnh,hay chÝnh quyÒn ®Þa ph¬ng,cha cã (hoÆc nÕu cã th× còng rÊt
Ýt) doanh nghiÖp chñ ®éng ®Ò xuÊt ®a tªn m×nh vµo ch¬ng tr×nh hay kÕ ho¹ch
®ã.§iÒu nµy chØ cã thÓ lý gi¶i lµ ®èi víi c¸c doanh nghiÖp,CPH kh«ng hÊp dÉn
hä.HÇu hÕt c¸c DNNN vÉn kh«ng muèn,hay nÐ tr¸nh,hoÆc t×m c¸ch nÐ tr¸nh
thùc hiÖn CPH v× muèn ®îc an toµn h¬n vµ kh«ng muèn bÞ mÊt ®i lîi Ých hay
lîi thÕ ®ang cã.Mét trong nh÷ng lîi thÕ ®ang mang l¹i qu¸ nhiÒu lîi Ých-lîi
nhuËn siªu ng¹ch ®ã lµ sù ®éc quyÒn hoÆc nh÷ng u ®·i mµ c¸c doanh nghiÖp
vÉn nghÜ chØ lµ DNNN míi cã ®îc.ë ®©y Nhµ níc vµ c¸c DNNN cha cã cïng
mét suy nghÜ vµ hµnh ®éng.Do vËy nÕu cßn cã sù kh¸c nhau vÒ th¸i ®é vµ
quyÕt t©m ®èi víi CPH vµ khi c¸c DNNN vÉn cßn e ng¹i vµ nghi ngê,cha
quyÕt t©m th× vÉn cßn nhiÒu trë ng¹i cho qu¸ tr×nh CPH.
3.Nguyªn nh©n
Nh÷ng nguyªn nh©n dÉn ®Õn nh÷ng vÊn ®Ò trªn ®îc kh¸i qu¸t nh sau:
9
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
M«i trêng kinh doanh ®ang tiÕp tôc gÆp khã kh¨n do ¶nh hëng cña cuéc
khñng ho¶nh tµi chÝnh tiÒn tÖ trong khu vùc.C¸c DNNN ®Òu thiÕu vèn nghiªm
träng,c«ng nî nhiÒu,kü thuËt c«ng nghÖ,thiÕt bÞ l¹c hËu,lao ®éng d thõa,s¶n
phÈm lµm ra kh«ng cã thÞ trêng tiªu thô,søc c¹nh tranh kÐm.Sù hiÓu biÕt vÒ
CPH,vÒ chøng kho¸n trong c«ng chóng tuy cã ®îc c¶i thiÖn song vÉn cßn
nhiÒu h¹n chÕ,do níc ta cha h×nh thµnh ®Çy ®ñ c¸c lo¹i thÞ trêng vµ nÒn kinh
tÕ níc ta ®ang trong qu¸ tr×nh chuyÓn ®æi tõ c¬ chÕ kÕ ho¹ch hãa tËp trung
sang kinh tÕ thÞ trêng.Do ®ã ngêi lao ®éng,c¸c nhµ ®Çu t Ýt hµo høng mua cæ
phÇn t¹i c¸c doanh nghiÖp CPH.
ViÖc lùa chän c¸c doanh nghiÖp CPH ë c¸c bé ngµnh,c¸c ®Þa phong cha
®îc nhËn thøc ®óng.NhiÒu ®Þa ph¬ng,bé ngµnh chän c¸c doanh nghiÖp kinh
doanh khã kh¨n,hiÖu qu¶ thÊp,thËm chÝ kh«ng hiÖu qu¶,t×nh h×nh tµi chÝnh cha
lµnh m¹nh,lao ®éng d«i d nhiÒu,nî ph¶i tr¶ lín,nî ph¶i thu khã ®ßi lín hoÆc
kh«ng ®ñ hå s¬,thiÕu tµi s¶n vËt t,ø ®äng,kÐm,mÊt phÈm chÊt,l¹c hËu vÒ kü
thuËt ®Ó CPH dÉn ®Õn mét sè doanh nghiÖp kh«ng hÊp dÉn nhµ ®Çu t vµ bÞ víng m¾c ngay khi triÓn khai thùc hiÖn CPH.
VÊn ®Ò quyÒn lîi cña c¸c c¸n bé qu¶n lý,thu nhËp,viÖc lµm cña ngêi lao
®éng,®Æc biÖt lµ vÞ trÝ cña ngêi qu¶n lý trùc tiÕp t¹i DNNN lµ nh÷ng vÊn ®Ò
gay cÊn ®· lµm cho mét sè c¸n bé chñ chèt chÇn chõ,ng¹i CPH,thËm chÝ
kh«ng muèn CPH.
§Õn ngay khung ph¸p lý vÉn cha ®Çy ®ñ ®Ó t¹o lËp mét m«i trêng kinh
doanh,c¹nh tranh b×nh ®¼ng gi÷a c¸c thµnh phÇn kinh tÕ dÉn tíi nhiÒu doanh
nghiÖp cßn do dù ,so s¸nh thiÖt h¬n khi chuyÓn tõ DNNN sang h×nh thøc c«ng
ty cæ phÇn.
III.mét sè gi¶i ph¸p n©ng cao hiÖu qu¶ cña qu¸ tr×nh
CPH doanh nghiÖp nhµ níc ë viÖt nam
MÆc dï ®· cã nhiÒu ®æi míi quan träng,cã nhiÒu bíc tiÕn ®¸ng kÓ trong
nhiÒu lÜnh vùc nhng hiÖn t¹i CPH DNNN cßn gÆp ph¶i nhiÒu khã kh¨n.Thùc
tiÔn ®ßi hái ph¶i ®Èy m¹nh CPH nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ kinh tÕ x· héi.§Ó
hoµn thµnh chØ tiªu CPH cho c¸c n¨m tiÕp theo,tr¸nh vÊp ph¶i mét sè vÊn ®Ò
kh«ng ®ang cã trong qu¸ tr×nh CPH,®Ó ch¬ng tr×nh c¶i c¸ch DNNN ®¹t kÕt
qu¶ tèt,em xin nªu mét sè gi¶i ph¸p.
1.NhËn thøc ®óng ®¾n vÒ CPH DNNN
Môc tiªu cña ®Èy m¹nh tuyªn truyÒn cæ ®éng cho CPH lµ lµm cho c¸c
cÊp c¸c ngµnh,tõng doanh nghiÖp vµ tõng ngêi lao ®éng nhËn thøc s©u s¾c vÒ
CPH nh mét xu thÕ tÊt yÕu vµ sÏ ®em l¹i lîi Ých l©u dµi cho c¶ Nhµ níc lÉn c¸
10
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
nh©n.Tõ ®ã tÝch cùc,yªn t©m thùc hiÖn CPH,®Èy nhanh tiÕn ®é thùc hiÖn chñ
tr¬ng quan träng nµy cña §¶ng vµ Nhµ níc.T¨ng cêng gi¸o dôc cho c¸n bé
§¶ng viªn trong c¸c c¬ quan Nhµ níc vµ nh©n d©n hiÓu râ chñ tr¬ng cña
§¶ng,Nhµ níc vµ lîi Ých cña CPH DNNN.§©y lµ mét c«ng viÖc rÊt quan träng
nhng tõ tríc ®Õn nay cha ®îc quan t©m ®óng møc.
Lµm cho c¸c cÊp, c¸c ngµnh, c¸c DNNN qu¸n triÖt s©u s¾c vµ cã nhËn
thøc ®óng ®¾n vÒ chñ tr¬ng,chÝnh s¸ch vµ c¸c gi¶i ph¸p ®æi míi vµ ph¸t triÓn
DNNN.CPH DNNN kh«ng thÓ lµm chÖch híng cña níc ta lªn CNXH.
2.hoµn thµnh c¬ chÕ chÝnh s¸ch
Nhµ níc cÇn xem xÐt,so¹n th¶o vµ sím ban hµnh mét v¨n b¶n ph¸p lý
cao vÒ CPH ®Ó thÓ chÕ chñ tr¬ng CPH víi c¸c quy ®Þnh râ rµng,cô thÓ vÒ c¸c
vÊn ®Ò,cæ phÇn khèng chÕ,tiÕn tr×nh ®Þnh gi¸,chÕ ®é hç trî doanh nghiÖp ®îc
CPH,chÕ ®é chÝnh s¸ch ®èi víi ngêi lao ®éng ®Ó doanh nghiÖp yªn t©m triÓn
khai CPH.Söa ®æi vµ hoµn thiÖn hÖ thèng c¬ chÕ chÝnh s¸ch phôc vô cho ho¹t
®éng CPH doanh nghiÖp,n©ng cao n¨ng lùc ph¸p lý cña hÖ thèng chÝnh s¸ch
cã liªn quan ®Õn ho¹t ®éng chuyÓn ®æi së h÷u DNNN,t¹o c¬ së ph¸p lý v÷ng
ch¾c cho ho¹t ®éng chuyÓn ®æi së h÷u vµ ®a d¹ng hãa doanh nghiÖp.§Ó cã
c¨n cø ph¸p lý cho viÖc CPH DNNN trªn diÖn réng,ChÝnh phñ cÇn xóc tiÕn
nghiªn cøu tr×nh Quèc héi ban hµnh ®¹o luËt vÒ CPH DNNN.
3.Tæ chøc thùc hiÖn cã hiÖu qu¶ chñ tr¬ng CPH DNNN
3.1.Lùa chän doanh nghiÖp CPH
ViÖc lùa chän DNNN sang c«ng ty cæ phÇn ph¶i tÝnh ®Õn kh¶ n¨ng tham gia
cña c¸c c¸ nh©n vµ c¸c tæ chøc cã vèn.Hä lµ ngêi ®Çu t tµi chÝnh v× môc tiªu
lîi nhuËn .V× vËy kh«ng ai mua cæ phiÕu ë c¸c doanh nghiÖp thua lç.Do ®ã tríc m¾t ph¶i nh»m CPH c¸c doanh nghiÖp lµm ¨n cã l·i vµ t¬ng ®èi cã uy tÝn
trong kinh doanh.
ViÖc lùa chän DNNN ®Ó CPH cßn liªn quan ®Õn ®iÒu kiÖn kinh tÕ x· héi hiÖn
nay cña ®Êt níc.ViÖc CPH c¸c doanh nghiÖp cã quy m« võa vµ nhá lµ phï hîp
víi ®iÒu kiÖn thùc tÕ hiÖn nay.Trong thêi gian tíi cÇn tiÕn hµnh CPH c¸c
doanh nghiÖp cã quy m« lín h¬n.
3.2Tæ chøc thùc hiÖn kÕ ho¹ch CPH
3.2.1.T¨ng c¬ng c«ng t¸c chØ ®¹o
ThÓ hiÖn quyÕt t©m m¹nh mÏ cña Nhµ Níc víi vai trß chñ së h÷u ,víi
nh÷ng biÖn ph¸p quyÕt liÖt h¬n,khÈn tr¬ng h¬n,cã lé tr×nh cô thÓ.TiÕn hµnh
më nhanh nh÷ng vïng,lÜnh vùc kinh doanh ®ang cßn ®éc quyÒn hay mang tÝnh
®éc quyÒn,t¹o c¬ héi cho c¸c doanh nghiÖp thuéc c¸c thµnh phÇn kinh tÕ kh¸c
11
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
nhau tham gia .Cïng víi ®ã tËp trung chØ ®¹o thùc hiÖn nhanh vµ kiªn quyÕt
viÖc CPH c¸c DNNN lín,chiÕm gi÷ mét lîng vèn lín cña Nhµ níc,®ang n¾m
nhiÒu lîi thÕ ®éc quyÒn nhng chËm ®æi míi.§èi víi c¸c doanh nghiÖp
nµy,thùc hiÖn CPH cßn ph¶i ®îc x¸c ®Þnh lµ mét trong nh÷ng nhiÖm vô quan
träng nhÊt cña ban l·nh ®¹o,qu¶n lý doanh nghiÖp.Hä ph¶i cã tr¸ch nhiÖm
thùc hiÖn nh÷ng chñ tr¬ng ®æi míi vµ c¶i c¸ch,nh÷ng chiÕn lîc cña chñ ®Çu tcña Nhµ níc.ChØ cã thùc hiÖn thµnh c«ng ë c¸c doanh nghiÖp nµy th× míi
hoµn thµnh sù nghiÖp CPH c¸c DNNN.
Tæng ®iÒu tra ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ thùc tÕ c¸c doanh nghiÖp sau CPH ®Ó
rót ra nh÷ng kinh nghiÖm vÒ thµnh c«ng vµ cha thµnh c«ng cña c¸c doanh
nghiÖp.Qua ®ã lµm cho mäi doanh nghiÖp thÊy ®îc lîi Ých râ rµng,nh÷ng bµi
häc cô thÓ tõ CPH.§iÒu nay sÏ cã t¸c ®éng lµm thay ®æi nhËn thøc ,t¹o nh÷ng
hiÓu biÕt tèt h¬n,tõ ®ã t¹o niÒm tin vµ ®éng lùc tõ bªn trong cña doanh
nghiÖp.§ång thêi cã chiÕn lîc hç trî mét c¸ch cã hiÖu qu¶ vÒ ®µo t¹o n©ng
cao n¨ng lùc tríc,trong vµ sau CPH.
Nhanh chãng thùc hiÖn nh÷ng biÖn ph¸p gi¶i quyÕt døt ®iÓm nh÷ng víng m¾c hiÖn nay vÒ vÊn ®Ò ®Êt ®ai,tµi s¶n vµ nh÷ng víng m¾c vÒ lao ®éng vµ
®¶m b¶o lîi Ých cho ngêi lao ®éng (kh«ng ®Ó CPH lµm thiÖt h¹i ®Õn lîi Ých
cña ngêi lao ®éng trong doanh nghiÖp).§Æc biÖt cÇn sím chÊm døt trªn thùc tÕ
( kh«ng ph¶i chØ trªn giÊy tê v¨n b¶n) sù ph©n biÖt ®èi xö ®èi víi c¸c doanh
nghiÖp thuéc c¸c
thµnh phÇn kinh tÕ kh¸c nhau,nhÊt lµ c¸c DNNN ®· CPH.§iÒu nµy rÊt quan
träng vµ sÏ lµ mét nh©n tè thóc ®Èy doanh nghiÖp tiÕn hµnh CPH cã hiÖu qu¶.
ChÝnh phñ cÇn t¨ng cêng c«ng t¸c chØ ®¹o vµ thêng xuyªn kiÓm tra tiÕn
®é triÓn khai CPH cña c¸c bé.®Þa ph¬ng vµ c¸c tæng c«ng ty ®Ó kÞp thêi th¸o
gì khã kh¨n,víng m¾c cho c¸c doanh nghiÖp.§«ng thêi biÓu d¬ng nh÷ng ®¬n
vÞ lµm tèt,phª ph¸n nh÷ng ®¬n vÞ triÓn khai kh«ng tÝch cùc.Kiªn quyÕt xö lý
®èi víi nh÷ng c¸n bé ®îc giao nhiÖm vô CPH nhng cßn chÇn chõ,do dù hoÆc
cã hµnh vi c¶n trë tiÕn tr×nh CPH.ChÝnh phñ cÇn kiÖn toµn vµ cñng cè bé m¸y
chØ ®¹o thùc hiÖn CPH.Ph¶i t¹o ®îc nhËn thøc vµ x¸c ®Þnh vai trß qu¶n lý cña
Nhµ níc ®èi víi c«ng ty cæ phÇn.
3.2.2 T¹o lËp mét m«i trêng thuËn lîi cho viÖc h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn c«ng
ty cæ phÇn .
æn ®Þnh tiÒn tÖ,gi¶m tèc ®é l¹m ph¸t lµ ®iÒu kiÖn quan träng nhÊt.TiÒn
tÖ æn ®Þnh lµ ®iÒu kiÖn quan träng cho sù ra ®êi cña cña c«ng ty cæ phÇn,tiÒn
tÖ lµ yÕu tè t¸c ®éng ®Õn nÒn kinh tÕ.Trong nÒn kinh tÕ thÞ trêng,tiÒn tÖ lµ vËt
12
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
ngang gi¸ chung,cã vai trß nèi liÒn tÊt c¶ c¸c lo¹i thÞ trêng vµ nã chØ ph¸t huy
®îc chøc n¨ng khi cã sù æn ®Þnh tiÒn tÖ.Sù æn ®Þnh tiÒn tÖ sÏ thóc ®Èy sù ra ®êi
c¸c doanh nghiÖp míi trong ®ã cã c«ng ty cæ phÇn.bªn c¹nh ®ã,vÒ thùc chÊt
ngêi mua cæ phiÕu lµ ®Çu t tµi chÝnh víi môc ®Ých lîi nhuËn cao h¬n vµ ®Òu cã
yªu cÇu chung lµ ph¶i an toµn trong kho¶n ®Çu t ®ã.NÕu l¹m ph¸t hä sÏ kh«ng
s½n sµng mua cæ phiÕu cña c«ng ty cæ phÇn.L¹m ph¸t cao cßn h¹n chÕ kh¶
n¨ng ph¸t hµnh cæ phiÕu,tr¸i phiÕu cña doanh nghiÖp v× lîi tøc cæ phiÕu,tr¸i
phiÕu cao doanh nghiÖp kh«ng chÞu næi.Do ®ã l¹m ph¸t thÊp sÏ thóc ®Èy
nhanh sù ra ®êi vµ ph¸t triÓn cña thÞ trêng vèn trong níc.§ång thêi nã t¹o ®iÒu
kiÖn thuËn lîi cho viÖc ph¸t hµnh cæ phiÕu,tr¸i phiÕu vµ c¶ nh÷ng ngêi ®Çu t
lÜnh vùc nµy.
Thø hai,h×nh thµnh thÞ trêng chøng kho¸n ®Ó t¸c ®éng tÝch cùc gãp vèn
®Çu t ph¸t triÓn c«ng ty cæ phÇn.Khi chÊp nhËn nÒn kinh tÕ nhiÒu thµnh phÇn
khu vùc t nh©n ®îc më réng,luËt doanh nghiÖp ®îc ban hµnh .Theo luËt nµy
c«ng ty cæ phÇn ®îc ph¸t hµnh tr¸i phiÕu vµ cæ phiÕu lµ nh÷ng mÆt hµng cung
cÊp cho thÞ trêng chøng kho¸n,nªn thÞ trêng chøng kho¸n ®îc tæ chøc th× viÖc
mua b¸n chøng kho¸n ®îc dÔ dµng sÏ ®a vèn vµo s¶n xuÊt tèt h¬n.ThÞ trêng
chøng kho¸n vµ c«ng ty cæ phÇn cã t¸c dông hç trî tÝch cùc cho nhau,thÞ trêng
chøng kho¸n lµ "chî trao ®æi hµng hãa cæ phÇn" cho c«ng ty cæ phÇn.C«ng
ty cæ phÇn lµ tiÒn ®Ò ®¸p øng hµng hãa cæ phÇn cho yªu cÇu cña thÞ trêng
chøng kho¸n.Nh vËy qua thÞ trêng chøng kho¸n ngêi d©n cã ®iÒu kiÖn ®îc
th«ng tin ®Çy ®ñ h¬n ®Ó x¸c ®Þnh c«ng ty cæ phÇn hay doanh nghiÖp CPH lµm
¨n lµnh m¹nh,cã hiÖu qu¶ ®Ó tÝch cùc tham gia mua cæ phiÕu gãp vèn vµo s¶n
xuÊt kinh doanh cho yªu cÇu Ých níc lîi nhµ.
Cuèi cïng ®Ó thóc ®Èy tiÕn tr×nh CPH DNNN,cÇn t¹o sù b×nh ®¼ng gi÷a
c¸c khu vùc kinh tÕ,gi÷a ®Çu t trong níc vµ níc ngoµi,xãa bá bao cÊp cho kinh
tÕ quèc doanh díi mäi h×nh thøc ®Ó kh«ng cßn chç dùa t¹o ®Æc quyÒn,®Æc lîi
nh tríc ®©y.
3.2.3Nhµ níc cÇn cã c¸c chÝnh s¸ch hç trî vÒ tµi chÝnh nh miÔn thuÕ lîi
tøc,thuÕ thu nhËp trong thêi gian ®Çu cña doanh nghiÖp CPH ®Ó kÝch thÝch
c¸c thµnh phÇn kinh tÕ tham gia mua cæ phiÕu.
Theo ®iÒu 13 N§ 44/1998/N§-CP vÒ chuyÓn DNNN thµnh CPH,khi
CPH DNNN ®îc hëng 6 u ®·i chÝnh:
- DNNN chuyÓn thµnh CPH lµ h×nh thøc ®Çu t míi,®îc hëng u ®·i theo
N§ cña luËt khuyÕn khÝch ®Çu t trong níc.NÕu kh«ng ®ñ ®iÒu kiÖn trªn th× ®-
13
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
îc gi¶m 50% thuÕ lîi tøc trong 2 n¨m liªn tiÕp tõ sau khi chuyÓn sang ho¹t
®éng theo luËt doanh nghiÖp.
- §îc miÔn thuÕ tíc b¹ ®èi víi viÖc chuyÓn nhîng tµi s¶n thuéc quyÒn
qu¶n lý vµ sö dông cña DNNN CPH thµnh sëh÷u cña c«ng ty cæ phÇn.
- §îc tiÕp tôc vay vèn t¹i Ng©n hµng th¬ng m¹i,c«ng ty tµi chÝnh
- §îc tiÕp tôc xuÊt nhËp khÈu hµng hãa theo c¸c chÕ ®é quy ®Þnh hiÖn
hµnh ®èi víi DNNN tríc khi CPH.
- §îc duy tr× vµ ph¸t triÓn phóc lîi díi d¹ng hiÖn vËt
- C¸c kho¶n chi phÝ thùc tÕ,hîp lý vµ cÇn thiÕt cho qu¸ t×nh chuyÓn
DNNN thµnh c«ng ty cæ phÇn ®îc trõ vµo tiÒn b¸n cæ phÇn thuéc vèn Nhµ níc
theo møc quy ®Þnh cña Bé Tµi chÝnh.
Thùc tÕ tiÕn hµnh CPH DNNN cho thÊy u tiªn trªn lµ hîp lý vµ phï hîp
víi thùc tiÔn cña c«ng t¸c CPH vµ ®îc sù ®ång t×nh cña c¸c doanh nghiÖp.
3.2.4C¸c gi¶i ph¸p kh¸c
3.2.4.1.Nhµ níc cÇn cã chÝnh s¸ch gióp ®ì ®Ó c«ng nh©n viªn chøc cã
kh¶ n¨ng mua cæ phiÕu ë c¸c doanh nghiÖp tiÕn hµnh cæ phÇn hãa
Nhµ níc cho c«ng nh©n viªn chøc vay tÝn dông víi l·i suÊt thÊp,thêi h¹n
dµi,t¬ng tù nh Nhµ níc cho n«ng d©n vay vèn ®Ó s¶n xuÊt.§©y lµ kinh nghiÖm
tèt mµ mét sè níc ®· thùc hiÖn trong qu¸ tr×nh CPH DNNN.
§èi víi ngêi lao ®éng th× 2 vÊn ®Ò ®¸ng quan t©m lo ng¹i khi CPH lµ
viÖc lµm vµ thu nhËp.Khi DNNN chuyÓn sang c«ng ty cæ phÇn råi hä cã bÞ
th¶i håi kh«ng?Thu nhËp trong c«ng ty cæ phÇn cã b»ng hîc cao h¬n trong
DNNN kh«ng?
VÒ quyÒn lîi cña ngêi lao ®éng trong doanh nghiÖp CPH,®iÒu 14 N§
44/1998/N§-CP quyÕt ®inh ®îc hëng nhiÒu u ®·i:
- §îc Nhµ níc b¸n víi gi¸ u ®·i cho ngêi lao ®éng trong doanh nghiÖp
tïy theo n¨m c«ng t¸c cña tõng ngêi.Mçi n¨m lµm viÖc cho nhµ níc ®îc tèi ®a
mua 10 cæ phÇn víi møc gi¸ gi¶m 30% so víi c¸c ®èi tîng kh¸c.
- Tæng gi¸ trÞ u ®·i cho ngêi lao ®éng kh«ng qu¸ 20% gi¸ trÞ vèn Nhµ níc t¹i doanh nghiÖp.
- Ngêi lao ®éng nghÌo trong doanh nghiÖp ®îc mua cæ phÇn theo gi¸ u
®·i th× ®îc hoµn tr¶ trong 3 n¨m ®Çu ®Ó hëng cæ tøc vµ tr¶ dÇn tèi ®a trong 10
n¨m kh«ng chÞu l·i suÊt.Sè cæ phÇn mua tr¶ dÇn dµnh cho ngêi lao ®éng
nghÌo kh«ng vît qu¸ 20% tæng sè cæ phÇn Nhµ níc b¸n theo gi¸ u ®·i quy
®Þnh t¹i kho¶n 1 ®iÒu nµy.Ngêi së h÷u cæ phÇn ph¶i tr¶ dÇn kh«ng ®îc chuyÓn
nhîng khi cha tr¶ hÕt tiÒn cho Nhµ níc.
14
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
- Doanh nghiÖp sau 12 th¸ng kÓ tõ khi DNNN chuyÓn thµnh c«ng ty cæ
phÇn,nÕu do nhu cÇu tæ chøc l¹i ho¹t ®éng kinh doanh thay ®æi c«ng nghÖ dÉn
®Õn ngêi lao ®éng mÊt viÖc lµm th× chÝnh s¸ch ®èi víi ngêi lao ®éng nµy ®îc
gi¶i quyÕt theo quyÕt ®Þnh thùc hµnh cña ChÝnh phñ.
3.2.4.2.§Èy m¹nh c«ng t¸c tuyªn truyÒn ®Ó nh©n d©n,®Æc biÖt lµ nh÷ng
ngêi lao ®éng lµm cho hä hiÓu râ môc tiªu CPH lµ gióp hä cã c¬ héi lµm chñ
doanh nghiÖp th«ng qua viÖc mua cæ phÇn.
3.2.4.3N©ng tæng gi¸ trÞ u ®·i cho ngêi lao ®éng ë nh÷ng DNNN cã vèn
nhµ níc nhá,sè lîng lao ®éng lín ®Ó ®¶m b¶o u ®·i cho ngêi lao ®éng theo
quy ®Þnh.
3.2.4.4.C¸c chÝnh s¸ch gi¶i quyÕt lao ®éng ®· d tríc vµ sau CPH nh:khuyÕn khÝch ngêi lao ®éng tù nguyÖn th«i viÖc,khuyÕn khÝch thµnh lËp c¸c
trung t©m ®µo t¹o vµ tuyÓn dông l¹i lao ®éng ®· d.Nhµ níc cÇn cã c¸c chÝnh
s¸ch hç trî cho c¸c ho¹t ®éng nµy.
3.2.4.5.Thay ®æi c¸c tiªu chÝ vÒ l¬ng thëng ®èi víi ngêi l·nh ®¹o,c¸n bé
qu¶n lý doanh nghiÖp còng nh chÝnh s¸ch ph©n bæ quü l¬ng,quü phóc lîi.
3.2.4.6.Më réng chñ tr¬ng huy ®éng vèn trong toµn x· héi,bao gåm c¶
c¸c nhµ ®Çu t trong ngoµi níc,nh÷ng ngêi cã kh¶ n¨ng gãp vèn vµ n¨ng lùc
qu¶n lý víi nh÷ng doanh nghiÖp mµ Nhµ níc kh«ng nªn khèng chÕ sè lîng cæ
phÇn cña c¸c ph¸p nh©n,c¸ nh©n.
3.2.4.7.ViÖc ®Þnh gi¸ doanh nghiÖp cÇn chi tiÕt vµ cô thÓ h¬n dùa trªn
nguyªn t¾c thÞ trêng
Thñ tôc ®Þnh gi¸ cÇn gän nhÑ vµ c¸c tiªu chÝ râ rµng,kh¸ch quan,tr¸nh
t×nh tr¹ng ¸p ®Æt theo ý kiÕn chñ quan cña c¸c chuyªn gia ®Þnh gi¸ doanh
nghiÖp.Muèn vËy cÇn ph¶i cã chÝnh s¸ch c«ng khai tµi chÝnh doanh nghiÖp,cã
hÖ thèng h¹ch to¸n kÕ to¸n theo th«ng lÖ quèc tÕ ®Ó ®¶m b¶o tÝnh minh
b¹ch,râ rµng trong c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh doanh nghiÖp.
3.2.4.8.Cã chÝnh s¸ch yªu cÇu c¸c doanh nghiÖp CPH b¸o c¸o kÐt qu¶
ho¹t ®éng kinh doanh cña m×nh ®Ó lµm c¬ së ®¸nh gi¸ kÕt qu¶ CPH vµ t¹o
lßng tin cho c¸c doanh nghiÖp kh¸c.
3.2.4.9.cuèi cïng cÇn cã chÝnh s¸ch vµ ch¬ng tr×nh trong viÖc sö dông
tiÒn b¸n cæ phÇn tr¸nh ®Ó l·ng phÝ vèn "chÕt" t¹i kho b¹c v× theo quy ®Þnh
hiÖn hµnh tiÒn b¸n cæ phÇn cña Nhµ níc khi thùc hiÖn CPH ®îc nép ®Çy ®ñ
vµo kho b¹c Nhµ níc n¬i doanh nghiÖp ®ãng trô së chÝnh.C«ng ty cæ phÇn
kh«ng ®îc sö dông sè tiÒn nµy vµo bÊt cø viÖc g×,g©y nªn t×nh tr¹ng vèn "chÕt"
t¹i kho b¹c.QuyÕt ®Þnh sè 177/1999/Q§- TTg ngµy 30/08/1999 ®· híng dÉn
15
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
cô thÓ vÒ sö dông cô thÓ nguån thu nµy,nhê vËy mét sè vÊn ®Ò nh lao ®éng d
thõa,®µo t¹o,®· bíc ®Çu ®îc gi¶i quyÕt.
16
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
KÕt luËn
Doanh nghiÖp Nhµ níc lµ mét bé phËn quan träng cã vai trß nßng cèt
trong hÖ thèng kinh tÕ Nhµ níc trong nÒn kinh tÕ nhiÒu thµnh phÇn.Tuy nhiªn
trong nÒn kinh tÕ thÞ trêng cã sù ®iÒu tiÕt cua Nhµ níc,nhiÒu doanh nghiÖp
Nhµ níc víi h×nh thøc cò ®· kh«ng cßn phï hîp,ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh
doanh chËm ch¹p,tr× trÖ,kÐm hiÖu qu¶.CPH mét bé phËn DNNN lµ mét trong
nh÷ng biÖn ph¸p cã tÇm chiÕn lîc,lµ mét trong nhòng híng quan träng cña
qu¸ tr×nh c¶i c¸ch DNNN.CPH nh»m thóc ®Èy ®æi míi c¬ chÕ qu¶n lý vµ ®æi
míi c¬ cÊu hÖ thèng DNNN.CPH cßn lµ biÖn ph¸p quan träng t¸ch Nhµ níc ra
khái doanh nghiÖp,lµm cho s¶n xuÊt kinh doanh ngµy cµng ph¸t triÓn,cã hiÖu
qu¶,gãp phÇn thùc hiÖn nhiÖm vô c«ng nghiÖp hãa,hiÖn ®¹i hãa ®Êt níc.CPH
lµ mét vÊn ®Ò lín cña §¶ng vµ Nhµ níc ta,nhng ®©y còng lµ mét vÊn ®Ò phøc
t¹p,nã ®éng ch¹m ®Õn t×nh c¶m rÊt thiªng liªng cña con ngêi ViÖt Nam chóng
ta ®· g¾n víi c¸c DNNN trong mÊy chôc n¨m qua,cho nªn chuyÓn ®æi ®îc
mét h×nh thøc kinh tÕ,còng lµ mét qu¸ tr×nh chuyÓn ®æi vÒ ý thøc,nhËn thøc
cña con ngêi.Do ®ã ph¶i tiÕn hµnh tõng bíc ch¾c ch¾n,cã søc thuyÕt phôc.Xö
lý vÊn ®Ò nµy,®ßi hái ph¶i cã nhËn thøc s©u s¾c,cã tr¸ch nhiÖm cao vµ cã tr×nh
®é tæ chøc thùc hiÖn tèt.B¸o chÝ cã vai trß quan träng trong viÖc tuyªn truyÒn
vµ híng dÉn d luËn n©ng cao nhËn thøc cho c¸n bé,nh©n d©n hiÓu râ vÒ CPH
doanh nghiÖp vµ tÝch cùc ñng hé,thùc hiÖn thµnh c«ng qu¸ tr×nh nµy.Lµm sao
®Ó CPH thùc sù ®em l¹i søc m¹nh míi cho c¸c DNNN.§ã lµ ®iÒu mµ toµn d©n
mong muèn vµ chê ®îi.
Tµi liÖu tham kh¶o
1.T¹p chÝ "Nghiªn cøu Kinh tÕ" sè 333 – th¸ng 2/2006
2.T¹p chÝ "Ph¸t triÓn kinh tÕ" th¸ng 4-2004
3.T¹p chÝ céng s¶n sè 10 (th¸ng 5 n¨m 2006)
17
TiÓu luËn Kinh tÕ chÝnh trÞ
4.Lý luËn chÝnh trÞ sè 9-2005
5.Bµi ph¸t biÓu cña ®ång chÝ NguyÔn Khoa §iÒm t¹i héi th¶o "Cæ phÇn hãa
doanh nghiÖp Nhµ níc : thùc tr¹ng vµ gi¶i ph¸p",tæ chøc t¹i Hµ Néi ngµy
19/8/2004
6.T¹p chÝ "kinh tÕ vµ dù b¸o" sè 9 n¨m 2001
18
- Xem thêm -