Mô tả:
Ứng dụng toán tài
chí h t th hính trong thẩm định iá
Chương 5. Ứng dụng toán tài
chính trong thẩm đị h giá
hí h t
thẩ định iá
• 5.1. Dòng thu nhập không đều
• 5.2. Dòng thu nhập đều
1/3/2011
B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
1
5.1.
5 1 Dòng thu nhập không đều
• Công thức tính giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ
bất đồng:
ấ ồ
n
PV = ∑
t =1
1/3/2011
CFt
(1 + r )
B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
t
2
Điều kiện áp dụng
• Dự đoán được dòng tiền thu nhập ròng
trong tương lai của khoản đầu tư
• Xác định được tỷ lệ chiết khấu hợp lý phù
lý,
hợp với tình hình thực tế của thị trường
1/3/2011
B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
3
5.2.
5 2 Dòng thu nhập đều
• Công thức tính giá trị hiện tại của chuỗi tiền
đều:
ề
⎡1 − (1 + r ) ⎤
PV = C ⎢
⎥
r
⎣
⎦
−n
1/3/2011
B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
4
Giá trị hiện tại ròng (NPV)
• NPV = PV của dòng thu nhập – PV của dòng chi
g
ập
g
phí.
n
N V
NPV = ∑
t =1
1/3/2011
CFt
(1 + r )
t
B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
−I
5
Các ký hiệu:
•
•
•
•
I: Nguồn vốn đầu tư ban đầu
CFt : dòng thu nhập ròng năm t
n: T ổi th ki h tế
Tuổi thọ kinh
r: Tỷ lệ chiết khấu
1/3/2011
B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
6
Tỷ suất sinh lợi nội tại IRR (Internal
Rate of return)
R
f
)
• Khái niệm IRR.
ệ
• Cách tính IRR
IRR = r khi NPV =0
0
n
0=∑
t =1
1/3/2011
CFt
(1 + r )
B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
t
−I
7
IRR trong trường hợp dòng thu
nhập đề
hậ đều
⎡1 − (1 + r ) ⎤
C⎢
⎥−I =0
r
⎣
⎦
−n
1/3/2011
B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
8
Bài tập chương 5
• Sinh viên làm các bài tập ứng dụng toán
tài chính trong thẩm định giá do giảng viên
giao để chuẩn bị tốt cho các chương sau.
sau
1/3/2011
B02014 - ứng dụng toán tài chính
trong thẩm định giá
9
- Xem thêm -