Phát triển các dịch vụ chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam

  • Số trang: 103 |
  • Loại file: DOC |
  • Lượt xem: 27 |
  • Lượt tải: 0
nhattuvisu

Đã đăng 26946 tài liệu

Mô tả:

MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ TÓM TẮT LUẬN VĂN LỜI MỞ ĐẦU......................................................................................................- 1 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CÁC DỊCH VỤ TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN................................................................................................................- 3 1.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.........................................- 3 - 1.1.1 Khái niệm, mô hình tổ chức và đặc điểm của công ty chứng khoán....- 3 1.1.2 Phân loại công ty chứng khoán..........................................................- 9 1.1.3 Cơ cấu tổ chức của công ty chứng khoán.........................................- 11 1.1.4 Vai trò của công ty chứng khoán.....................................................- 12 1.1.5 Nguyên tắc hoạt động của công ty chứng khoán..............................- 14 1.2 CÁC DỊCH VỤ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.................................- 16 1.2.1 Khái niệm dịch vụ....................................................................................- 16 1.2.2 Phân loại các dịch vụ của Công ty chứng khoán.................................- 17 1.3 PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN...................- 32 1.3.1 Quan điểm về phát triển dịch vụ của công ty chứng khoán................- 32 1.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá mức độ phát triển dịch vụ chứng khoán..........- 32 1.4 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DỊCH VỤ CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.........................................................................- 34 - 1.4.1 Nhân tố chủ quan.....................................................................................- 34 1.4.2 Nhân tố khách quan.................................................................................- 37 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG DỊCH VỤ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM...................................- 40 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM.....................................................................................- 40 - 2.1.1 Sơ lược quá trình hình thành và phát triển Công ty CPCK Golden Bridge Việt Nam................................................................................................- 40 2.1.2. Cơ cấu tổ chức của GBVS.....................................................................- 42 2.1.3 Kết quả kinh doanh chủ yếu của GBVS (từ 2008-2010)....................- 43 - 2.2 THỰC TRẠNG DỊCH VỤ CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM.......................................- 46 - 2.2.1 Các loại hình dịch vụ của công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam.......................................................................................- 46 2.2.2 Thực trạng phát triển dịch vụ của Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam..........................................................................- 48 2.3 ĐÁNH GIÁ CÁC DỊCH VỤ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM.....................................................................- 63 - 2.3.1. Kết quả phát triển dịch vụ tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam.......................................................................................- 63 2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân của các dịch vụ tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam...............................................................- 65 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM..........................- 71 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM......................................................- 71 - 3.1.1 Định hướng phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam 2010 - 2020....- 71 - 3.1.2 Định hướng phát triển công ty chứng khoán........................................- 73 3.1.3 Định hướng phát triển của Công ty CPCK Golden Bridge Việt Nam...... 74 3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM............................- 77 - 3.2.1 Tăng qui mô vốn và nâng cao tiềm lực tài chính.............................- 77 3.2.2 Tái cấu trúc vốn, tái cấu trúc hoạt động và xây dựng mô hình tổ chức phù hợp.....................................................................................................- 78 3.2.3 Ứng dụng công nghệ hiện đại..........................................................- 79 3.2.4 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực...............................................- 80 3.2.5 Giải pháp cho từng dịch vụ..............................................................- 82 3.3 KIẾN NGHỊ..............................................................................................- 84 3.3.1 Về phía Chính phủ, Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khoán Nhà nước và Hiệp hội kinh doanh chứng khoán............................................................- 84 3.3.2 Về phía các tổ chức phát hành, nhà đầu tư.......................................- 87 KẾT LUẬN.......................................................................................................- 88 - TÀI LIỆU THAM KHẢO.................................................................................- 89 - DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CPCK : Cổ phần chứng khoán CTCK : Công ty chứng khoán GBVS : Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam HASE : Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE : Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh QLDMĐT : Quản lý danh mục đầu tư SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán TTCK : Thị trường chứng khoán TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán TVĐTCK : Tư vấn đầu tư chứng khoán UBCKNN : Ủy ban chứng khoán nhà nước DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ BẢNG Bảng 2.1: Một số chỉ tiêu hoạt động kinh doanh của GBVS (2008-2010)................51 Bảng 2.2: Doanh thu hoạt động chứng khoán của GBVS (2008-2010)....................52 Bảng 2.3: Bảng thống kê vốn điều lệ, doanh thu, lợi nhuận trước thuế của một số các công ty chứng khoán năm 2010.........................................................53 Bảng 2.4: Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán của GBVS.............................59 Bảng 2.5: Cơ cấu tài khoản khách hàng tại GBVS tính đến tháng 12/2010..............59 Bảng 2.6: Tỷ trọng tài khoản có giao dịch trong tổng số tài khoản mở tại GBVS........60 Bảng 2.7: Doanh số giao dịch mua bán chứng khoán tại GBVS.................................61 Bảng 2.8: Biểu phí môi giới của Công ty GBVS......................................................62 Bảng 2.9 : Doanh thu môi giới GBVS từ năm 2008 – 2010...................................63 Bảng 2.10 : TOP 10 CTCK có thị phần môi giới giao dịch lớn nhất trên HSX năm 2010.......65 Bảng 2.11 : TOP 10 CTCK có thị phần môi giới giao dịch lớn nhất trên HNX năm 2010......65 Bảng 2.12: Thống kê số lượng hợp đồng tư vấn của công ty GBVS từ năm 2008 đến năm 2010..................................................................................................68 Bảng 2.13: Số liệu chứng khoán lưu ký của GBVS tính đến 31/12/2010...................69 SƠ ĐỒ Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổ chức bộ máy quản lý Công ty CP Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam..................................................................................................50 Sơ đồ 2.2: Quy trình giao dịch hoạt động môi giới tại công ty GBVS 57 Sơ đồ 2.5: Sơ đồ quy trình dịch vụ tư vấn tại GBVS..................................................67 Sơ đồ 2.6: Quy trình cầm cố chứng khoán..................................................................70 BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.3: Sơ đồ thị phần của GBVS (2008-2010).............................................- 58 - 1 LỜI MỞ ĐẦU Cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán, tại Việt Nam, các công ty chứng khoán lần lượt ra đời, với vai trò là trung gian trên thị trường chứng khoán, các công ty chứng khoán đã góp một phần không nhỏ vào tốc độ tăng trưởng của thị trường nói chung. Nhờ có các công ty chứng khoán, hoạt động mua bán của các nhà đầu tư được diễn ra thuận lợi và đảm bảo, về phía các tổ chức phát hành chứng khoán, họ cũng giảm được đáng kể các chi phí về phát hành và sau phát hành, đặc biệt, đối với thị trường còn non trẻ như Việt Nam, sự ra đời của các công ty chứng khoán đã giúp các nhà quản lý nhà nước, quản lý thị trường có thể theo dõi và điều tiết thị trường một cách hợp lý, tránh tình trạng lũng đoạn và thao túng thị trường. Trong những năm gần đây, các Công ty chứng khoán liên tục được hình thành và mở rộng. Tuy nhiên, sự đa dạng cũng như chất lượng của dịch vụ của các công ty còn hạn chế. Được thành lập từ cuối năm 2007, Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam là một công ty chứng khoán trẻ, do vậy, quy mô dịch vụ, thị phần nhỏ, sản phẩm dịch vụ đơn điệu, phạm vi, đối tượng cung cấp dịch vụ còn hạn chế, chất lượng, hiệu quả dịch vụ thấp. Để tăng tính cạnh tranh trong hoạt động kinh doanh chứng khoán của Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam, tôi đã chọn vấn đề “Phát triển các dịch vụ chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam” làm đề tài luận văn thạc sỹ của mình. CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ CÁC DỊCH VỤ TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái quát về công ty chứng khoán CTCK được hiểu là một tổ chức tài chính trung gian được thành lập theo pháp luật, thực hiện một hoặc một số hoạt động trên TTCK. Do hoạt động trong lĩnh vực tài chính nên CTCK mang các đặc trưng của một tổ chức tài chính trung gian trên TTCK và những đặc điểm riêng có sau: Công ty chứng khoán là một trung gian tài chính, công ty chứng khoán là một tổ chức kinh doanh có điều kiện, có nét đặc thù về vốn và tài sản, sản phẩm dễ bị bắt chước, 2 tính độc lập tương đối về tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán, nhân tố con người đóng vai trò quyết định, dễ xảy ra xung đột lợi ích, hoạt động bị kiểm soát. 1.2 Các dịch vụ của công ty chứng khoán Các dịch vụ trong CTCK bao gồm: Một là, dịch vụ môi giới chứng khoán Môi giới chứng khoán là việc CTCK làm trung gian môi giới giúp khách hàng mua và bán chứng khoán qua đó hưởng hoa hồng trên tổng giá trị giao dịch mà khách hàng thực hiện mua bán. Môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh trong đó công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của việc giao dịch đó. Hai là, dịch vụ bảo lãnh, đại lý phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại, hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết. Ba là, dịch vụ tư vấn chứng khoán Tư vấn đầu tư chứng khoán là các hoạt động phân tích, đưa ra khuyến nghị liên quan đến chứng khoán, hoặc công bố và phát hành các báo cáo phân tích có liên quan đến chứng khoán. Bốn là, dịch vụ quản lý danh mục đầu tư Quản lý danh mục đầu tư là việc quản lý vốn của khách hàng thông qua việc mua bán và nắm giữ hộ tổ hợp chứng khoán cho khách hàng và vì lợi ích của khách hàng. Năm là, các dịch vụ khác Bao gồm dịch vụ lưu ký chứng khoán, dịch vụ thực hiện hộ quyền sở hữu của khách hàng, dịch vụ quản lý quỹ, nghiệp vụ tín dụng. 1.3 Phát triển dịch vụ của công ty chứng khoán Phát triển dịch vụ chứng khoán là việc biến đổi theo hướng tích cực hơn trên tất cả các phương diện như phát triển về quy mô bằng cách gia tăng số lượng tài 3 khoản mở mới, tăng thị phần môi giới...; phát triển về đối tượng bằng việc gia tăng số lượng tài khoản tổ chức và cá nhân nước ngoài, phương thức giao dịch...; phát triển về phạm vi địa bàn phủ sóng cũng như giao dịch trên SGDCK, thị trường OTC; nâng cao chất lượng, hiệu quả các dịch vụ bằng việc tăng doanh thu, lợi nhuận. Việc đánh giá chất lượng dịch vụ có thể thực hiện thông qua việc điều tra lấy ý kiến của các chuyên gia, các nhà đầu tư tổ chức. Các tiêu chí để đánh giá mức độ phát triển của dịch vụ chứng khoán gồm: quy mô hoạt động, đối tượng khách hàng của CTCK, phạm vi hoạt động của CTCK, hiệu quả từ các dịch vụ, lợi nhuận từ các dịch vụ. 1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến dịch vụ chứng khoán của công ty chứng khoán Các nhân tố ảnh hưởng tới dịch vụ của công ty chứng khoán bao gồm các nhân tố chủ quan và các nhân tố khách quan. Các nhân tố chủ quan bao gồm nhân tố về nhân sự, tiềm lực tài chính của công ty chứng khoán, trình độ quản lý, cơ sở vật chất kỹ thuật của CTCK, công tác kiểm tra giám sát và quản trị rủi ro. Các nhân tố khách quan bao gồm nhân tố về sự ổn định về chính trị xã hội, môi trường pháp lý, tình hình kinh tế, sự phát triển của thị trường tài chính, sự phát triển của thị trường chứng khoán. CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG DỊCH VỤ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM 2.1 Khái quát về Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam (GBVS) tiền thân là Công ty Cổ phần Chứng khoán Click&Phone được thành lập và hoạt động theo giấy phép số 61/UBCK-GPHDKD do Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 05/09/2007, giấy phép sửa đổi lần 1 số 138/UBCK-GP ngày 03/07/2008 về việc tăng vốn điều lệ, theo đó, vốn điều lệ của Công ty đã tăng từ 30 tỷ đồng lên 135 tỷ 4 đồng với sự tham gia góp 49% vốn của Tập đoàn tài chính Golden Bridge của Hàn Quốc. Giấy phép sửa đổi lần 2 số 154/UBCK-GP ngày 15/09/2008 với các nghiệp vụ: môi giới chứng khoán, lưu ký chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán và tự doanh chứng khoán. Lĩnh vực kinh doanh: Môi giới chứng khoán; Tự doanh chứng khoán; Lưu ký chứng khoán; Tư vấn tài chính, tư vấn đầu tư chứng khoán và một số lĩnh vực khác. 2.2 Thực trạng dịch vụ chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khhoans Golden Bridge Việt Nam Thứ nhất, dịch vụ môi giới chứng khoán Dịch vụ môi giới của GBVS được cung cấp dưới các hình thức: + Dịch vụ môi giới tại sàn – HereBest + Dịch vụ môi giới chứng khoán online – ClearClick + Dịch vụ môi giới chứng khoán qua tổng đài điện thoại – FastPhone + Dịch vụ môi giới chứng khoán qua SMS – SpeedMessage + Dịch vụ môi giới chứng khoán qua Iphone – IclickPro Iphone Quy trình dịch vụ môi giới được thực hiện từ khâu tìm kiếm khách hàng, sàng lọc khách hàng, tiếp xúc khách hàng, mở tài khoản cho khách hàng và thực hiện các nghiệp vụ môi giới. Một số chỉ tiêu đánh giá dịch vụ môi giới: Số lượng tài khoản giao dịch, doanh số giao dịch mua bán chứng khoán, doanh thu từ hoạt động môi giới, thị phần hoạt động môi giới của công ty. Thứ hai, dịch vụ tư vấn Công ty triển khai dịch vụ tư vấn như tư vấn niêm yết, tư vấn cổ phần hóa, tư vấn phát hành, quản lý cổ đông... trong đó, tập trung chủ yếu vào tư vấn cổ phần hóa. Tuy nhiên, doanh thu từ hoạt động này chưa cao do môi trường cạnh tranh về phí dịch vụ và khung biểu phí của Nhà nước quy định trong việc cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, nhưng mặt lợi cho hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty là dịch vụ môi giới có tính hỗ trợ cho dịch vụ môi giới vấn đề về doanh thu không phải là áp lực lớn. Thứ ba, các dịch vụ khác 5 Dịch vụ lưu ký chứng khoán: GBVS thực hiện lưu ký chứng khoán cho khách hàng với các nghiệp vụ Mở và quản lý tài khoản lưu ký; Ký gửi chứng khoán; Rút chứng khoán; Chuyển khoản chứng khoán không qua giao dịch; Thực hiện quyền và xử lý lỗi giao dịch. Dịch vụ cho vay: Dịch vụ cho vay tại GBVS được thực hiện dưới các hợp đồng hợp tác kinh doanh hay gọi tắt là các hợp đồng BCC. Dịch vụ cầm cố chứng khoán: dịch vụ cầm cố chứng khoán tại GBVS đang áp dụng khá thận trọng, do giá trị mỗi hợp đồng cao. 2.3 Đánh giá các dịch vụ tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam Kết quả nổi bật nhất mà GBVS đạt được đó là có lãi trong 3 năm liên tiếp. Bên cạnh đó công ty cũng đạt được một số kết quả khác như: - Doanh số giao dịch mua bán chứng khoán và doanh thu từ các hoạt động tăng đều qua các năm. - Doanh thu môi giới chiếm tỷ trọng cao trong tổng doanh thu toàn công ty. - Thị phần môi giới cải thiện đáng kể và tăng qua từng năm. - Tạo dựng được uy tín và xây dựng được hình ảnh tốt đối với các NĐT và đối tác. Qua các số liệu phân tích, đánh giá về hoạt động kinh doanh dịch vụ chứng khoán của công ty GBVS và kết quả đã đạt được, các dịch vụ chứng khoán tại GBVS còn những hạn chế sau: các dịch vụ có quy mô nhỏ, phạm vi đối tượng hạn hẹp, đa dạng hóa các dịch vụ còn hạn chế, chất lượng dịch vụ chưa cao nên khả năng cạnh tranh còn thấp. Nguyên nhân: Bao gồm nhóm nguyên nhân chủ quan và nhóm nguyên nhân khách quan. Nguyên nhân chủ quan gồm: cơ cấu tổ chức của công ty hiện nay chưa hợp lý, đội ngũ nhân viên hành nghề hiện nay chưa đáp ứng được yêu cầu của công việc cũng như của khách hàng, tiềm lực tài chính của công ty còn yếu, hệ thống cơ sở vật chất chưa đáp ứng được yêu cầu phát triển, trình độ, năng lực quản trị, nhất là quản trị rủi ro còn yếu, hoạt động tiếp thị, quảng cáo chưa được chú trọng, thiếu chiến lược kinh doanh dài hạn. Nguyên nhân khách quan gồm: tình hình kinh tế khủng hoảng và không ổn 6 định, hệ thống văn bản qui phạm pháp luật thiếu đồng bộ, kém hiệu lực, TTCK phát triển không đều từ phía doanh nghiệp, nhà đầu tư. CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM 3.1 Định hướng phát triển của Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam Dưới áp lực cạnh tranh từ các công ty chứng khoán trong việc cải thiện chất lượng dịch vụ và nhu cầu phát triển các dịch vụ chứng khoán theo định hướng chung của TTCK đề ra, GBVS đã xây dựng định hướng tập trung vào các mục tiêu sau: Mục tiêu chung: GBVS hướng tới là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực tư vấn, phân tích và dịch vụ chứng khoán. Mục tiêu cụ thể: Công ty tập trung phát triển doanh số môi giới, xây dựng và phát triển thương hiệu Công ty Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam gắn liền với sự phát triển về công nghệ, phát triển một nguồn nhân lực toàn diện, có trình độ và năng lực chuyên môn cao, tăng quy mô hoạt động, nâng cao chất lượng dịch vụ chứng khoán. 3.2 Giải pháp phát triển dịch vụ chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam Trước hết GBVS cần tăng quy mô vốn và nâng cao tiềm lực tài chính của mình. Đồng thời, công ty cũng cần nhận thức được tầm quan trọng của nguồn vốn và xây dựng một cơ cấu vốn hợp lý ở từng giai đoạn phát triển. Trên cơ sở đó tiến hành tái cấu trúc hoạt động hoặc thu hẹp hoặc mở rộng tùy vào điều kiện cụ thể. Công ty nên triển khai các hoạt động như tư vấn về mua bán sáp nhập, tái cấu trúc vốn, hợp nhất ... để hướng tới mục tiêu trở thành một công ty chứng khoán tổng hợp. Đồng thời GBVS phải không ngừng đào tạo và phát triển nguồn nhân lực. Và phải có chế độ đãi ngộ nhân viên, thưởng phạt rõ ràng nhằm giữ chân người tài và điều chuyển, đào thải những người không phù hợp. Bên cạnh đó công ty phải mở rộng và nâng cao hiệu quả của mạng lưới kinh 7 doanh. Việc mở rộng chi nhánh ở các tỉnh thành phố khác cũng cần phải xây dựng chiến lược rõ ràng sao cho có hiệu quả, tránh tình trạng mở tràn lan, khó quản lý, ảnh hưởng tới chi phí, hình ảnh công ty. Hệ thống công nghệ thông tin có ảnh hưởng lớn đến việc cung ứng các dịch vụ cho khách hàng. Do đó, GBVS cần cải tiến phần mềm để khách hàng có thể biết trên phần mềm giao dịch online, hoàn thiện hệ thống phần mềm một các đồng bộ và tự động hóa, cần phân quyền cho các bộ phận và cá nhân liên quan, nâng cấp tốc độ đường truyền nhanh hơn nữa để giúp cho lệnh mua bán của khách hàng thành công, , phát triển hệ thống quản lý thông tin. Cuối cùng, GBVS phải phát triển đồng bộ các dịch vụ tư vấn, phân tích, coi việc phát triển các dịch vụ khác là nền móng vững chắc cho dịch vụ môi giới. 3.3 Kiến nghị Về phía Chính phủ, Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khoán Nhà nước và Hiệp hội kinh doanh chứng khoán: Hoàn thiện khung pháp lý về chứng khoán, xác định lại địa vị pháp lý của Ủy ban chứng khoán Nhà nước, cần có các chế tài đủ mạnh để xử lý các vụ vi phạm qui định về hoạt động trên thị trường chứng khoán, xây dựng mô hình hoạt động cho các công ty chứng khoán. Về phía các tổ chức phát hành, nhà đầu tư: tổ chức phát hành cần chấp hành nghiêm túc chế độ công bố thông tin, nâng cao hiểu biết về chứng khoán trong công chúng. KẾT LUẬN Là một công ty chứng khoán còn non trẻ nhưng đã phần nào khẳng định được vị thế trên thị trường chứng khoán, trong những năm vừa qua, Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge đã xây dựng được thương hiệu riêng của mình. Hiện nay, trên thị trường đã có hơn 100 công ty chứng khoán, trong khi diễn biến giao dịch trên thị trường tương đối trầm lắng, điều đó dẫn đến việc các công ty chứng khoán phải không ngừng cải thiện và nâng cao chất lượng dịch vụ của mình để tăng khả năng cạnh tranh trên thị trường. Đứng trước những cơ hội, thách thức mới, Công ty Cổ phần Chứng khoán 8 Golden Bridge Việt Nam đã có những chiến lược trong ngắn, trung và dài hạn để phát triển hoạt động kinh doanh chứng khoán nhằm nâng cao uy tín và thương hiệu của mình trên thị trường chứng khoán. Trong giới hạn luận văn, luận văn đã đưa ra được những kết quả đạt được của Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam, song cũng chỉ ra một số hạn chế còn tồn tại từ đó luận văn đã đề xuất các giải pháp và kiến nghị để phát triển các dịch vụ tại công ty. Luận văn được sự hướng dẫn và giúp đỡ tận tình của thầy giáo PGS.TS Trần Đăng Khâm, các đồng nghiệp tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam. Rất mong sẽ nhận được sự góp ý của các đồng nghiệp và ý kiến xây dựng của các thầy cô. Lời góp ý của các đồng nghiệp cũng như lời chỉ bảo của các thầy, các cô sẽ là những ý kiến đóng góp quý báu để luận văn hoàn thành một cách trọn vẹn. 9 LỜI MỞ ĐẦU 1. Sự cần thiết của đề tài Trải qua hơn 10 năm hình thành và phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những thay đổi sâu sắc và toàn diện về mọi mặt, chúng ta đã được chứng kiến một thị trường tài chính cấp cao hình thành, lớn mạnh và bùng nổ. Đã có những thời kỳ “nhà nhà chơi chứng khoán, người người chơi chứng khoán”, điều đó chứng tỏ rằng, hoạt động của thị trường chứng khoán tại Việt Nam hoàn toàn có thể đáp ứng và hội nhập theo xu thế chung của nền kinh tế toàn cầu. Cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán, tại Việt Nam, các công ty chứng khoán cũng lần lượt ra đời, với vai trò là trung gian trên thị trường chứng khoán, các công ty chứng khoán đã góp một phần không nhỏ vào tốc độ tăng trưởng của thị trường nói chung. Nhờ có các công ty chứng khoán, hoạt động mua bán của các nhà đầu tư được diễn ra thuận lợi và đảm bảo, về phía các tổ chức phát hành chứng khoán, họ cũng giảm được đáng kể các chi phí về phát hành và sau phát hành, đặc biệt, đối với thị trường còn non trẻ như Việt Nam, sự ra đời của các công ty chứng khoán đã giúp các nhà quản lý nhà nước, quản lý thị trường có thể theo dõi và điều tiết thị trường một cách hợp lý, tránh tình trạng lũng đoạn và thao túng thị trường. Trong những năm gần đây, các Công ty chứng khoán liên tục được hình thành và mở rộng. Tuy nhiên, sự đa dạng cũng như chất lượng của dịch vụ của các công ty còn hạn chế. Được thành lập từ cuối năm 2007, Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam là một công ty chứng khoán trẻ, do vậy, quy mô dịch vụ, thị phần nhỏ, sản phẩm dịch vụ đơn điệu, phạm vi, đối tượng cung cấp dịch vụ còn hạn chế, chất lượng, hiệu quả dịch vụ thấp. Để tăng tính cạnh tranh trong hoạt động kinh doanh chứng khoán của Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam, tôi đã chọn vấn đề “Phát triển các dịch vụ chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam” làm đề tài luận văn thạc sỹ của mình. 2. Mục tiêu nghiên cứu Hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về các loại hình dịch vụ của Công ty chứng khoán. 10 Phân tích và đánh giá thực trạng các loại hình dịch vụ của Công ty CPCK Golden Bridge Việt Nam, đưa ra những kết quả và hạn chế của các dịch vụ tại công ty. Đề xuất hệ thống giải pháp và kiến nghị để phát triển dịch vụ tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu là các loại hình dịch vụ của công ty chứng khoán. Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu các dịch vụ của Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam từ năm 2008 đến năm 2010. 4. Phương pháp nghiên cứu Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu, trên cơ sở phương pháp luận của chủ nghĩa duy vật biện chứng và duy vật lịch sử, tác giả sử dụng chủ yếu các phương pháp nghiên cứu như phương pháp phân tích, phương pháp tổng hợp, phương pháp so sánh. Ngoài ra, luận văn còn sử dụng phương pháp phỏng vấn bằng phiếu điều tra và phương pháp chuyên gia qua hình thức sử dụng ý kiến của chuyên gia, luận văn cũng sử dụng một số phương pháp khác như phương pháp thống kê, diễn giải, quy nạp... 5. Kết cấu của luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục tài liệu tham khảo, bảng viết tắt, luận văn được kết cấu theo ba chương: Chương 1: Tổng quan về các dịch vụ tại công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng dịch vụ của Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam Chương 3: Giải pháp phát triển dịch vụ tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Golden Bridge Việt Nam 11 CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ CÁC DỊCH VỤ TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Khái niệm, mô hình tổ chức và đặc điểm của công ty chứng khoán Sự phát triển của công ty chứng khoán luôn gắn liền với sự phát triển của thị trường chứng khoán. Nhiều nước trên thế giới đã xem công ty chứng khoán là hạt nhân cơ bản của ngành công nghiệp chứng khoán, nó góp phần thúc đẩy nền tài chính quốc gia phát triển. Công ty chứng khoán là một trong những tổ chức tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán. Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép cho công ty chứng khoán hoạt động trên lĩnh vực chứng khoán có tư cách pháp nhân, có vốn riêng và thực hiện chế độ hạch toán độc lập. Như vậy công ty chứng khoán thực chất là một doanh nghiệp kinh doanh chứng khoán vớí các lĩnh vực hoạt động chính là, môi giới, tư vấn, tự doanh và bảo lãnh phát hành. Khái niệm về CTCK có thể tiếp cận theo những cách khác nhau, theo giáo trình TTCK, trường đại học Kinh tế Quốc Dân, CTCK là "một định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán". Theo giáo trình TTCK, trường Đại học Kinh tế Tp. Hồ Chí Minh, CTCK là "một định chế tài chính trung gian chuyên kinh doanh chứng khoán là đơn vị có tư cách pháp nhân, có vốn riêng và hạch toán độc lập". Theo quyết định số 04/1998/Qđ-UBCK3 ngày 13/10/1998 của UBCKNN "CTCK là công ty cổ phần hoặc công ty TNHH thành lập hợp pháp tại Việt nam, được UBCKNN cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số các loại hình kinh doanh chứng khoán". Theo quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/4/2007 của Bộ trưởng Bộ Tài chính thì CTCK "là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán". 12 Như vậy, CTCK được hiểu là một tổ chức tài chính trung gian được thành lập theo pháp luật, thực hiện một hoặc một số hoạt động trên TTCK. Mô hình tổ chức của Công ty chứng khoán Hoạt động của các công ty chứng khoán rất đa dạng và phức tạp, tùy theo đặc điểm của hệ thống tài chính và sự cân nhắc lợi hại của những người làm công tác quản lý nhà nước, các công ty chứng khoán có thể phân chia thành 2 nhóm mô hình tổ chức sau: Một là, mô hình đa năng hoàn toàn: thực hiện tất cả các nghiệp vụ như kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính khác, được chia làm 2 loại: Loại đa năng hoàn toàn: Các ngân hàng vừa kinh doanh chứng khoán, vừa kinh doanh bảo hiểm, kinh doanh tiền tệ. Mô hình này có ưu điểm là các ngân hàng có thể kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ đó giảm bớt rủi ro trong kinh doanh bằng việc đa dạng hóa đầu tư. Đồng thời, tăng khả năng chịu đựng của ngân hàng trước những biến động của thị trường tài chính. Mặt khác, các ngân hàng sẽ tận dụng được lợi thế của mình là tổ chức tiền tệ có vốn lớn, cơ sở vật chất hiện đại và hiểu biết rõ về khách hàng khi họ thực hiện nghiệp vụ cấp tín dụng và tài trợ dự án. Tuy nhiên, mô hình này cũng có những hạn chế, đó là vừa là tổ chức tín dụng vừa là tổ chức kinh doanh chứng khoán, do đó khả năng chuyên môn không sâu như các CTCK chuyên doanh. Điều này làm cho TTCK kém phát triển vì các ngân hàng thường có xu hướng bảo thủ và thích hoạt động cho vay hơn là thực hiện các nghiệp vụ của TTCK. Đồng thời khó tách bạch được hoạt động ngân hàng và hoạt động kinh doanh chứng khoán, trong điều kiện pháp luật không lành mạnh, các ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trường. Khi đó các biến động trên TTCK sẽ tác động mạnh tới kinh doanh tiền tệ, gây tác động dây chuyền và dẫn đến khủng hoảng thị trường tài chính. Bên cạnh đó, do không có tách biệt rõ ràng giữa các nguồn vốn nên các ngân hàng có thể sử dụng tiền gửi tiết kiệm của dân cư để đầu tư chứng khoán. Khi TTCK biến động theo chiều hướng xấu sẽ có tác động tới công chúng thông qua việc ồ ạt rút tiền gửi, làm cho ngân hàng mất khả năng chi trả, dẫn tới phá sản và sụp đổ hệ thống tài chính. Loại đa năng một phần: Các ngân hàng kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải lập công ty độc lập hoạt động tách rời. 13 Mô hình này khắc phục được phần nào những hạn chế của mô hình đa năng hoành toàn như tập trung chuyên môn hóa vào lĩnh vực chứng khoán hơn, tách bạch được tiền gửi tiết kiệm của dân cư và tiền kinh doanh chứng khoán, tránh được rủi ro dây chuyền khi TTCK biến động xấu... Hai là, mô hình chuyên doanh chứng khoán: là loại hình công ty chứng khoán độc lập và chỉ chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán. Ưu điểm của mô hình này là hạn chế được rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho các CTCK đi vào chuyên môn hóa sâu trong lĩnh vực chứng khoán để thúc đẩy thị trường phát triển. Tuy nhiên, do xu thế hình thành các tập đoàn tài chính khổng lồ nên ngày nay một số thị trường cũng cho phép kinh doanh trên nhiều lĩnh vực tiền tệ, chứng khoán, bảo hiểm, nhưng được tổ chức thành các công ty mẹ, công ty con và có sự quản lý, giám sát chặt chẽ và hoạt động tương đối độc lập với nhau. Dựa trên những ưu khuyết điểm của từng mô hình các tổ chức kinh doanh chứng khoán trên thế giới, Việt Nam có xu hướng tiến tới xây dựng các CTCK theo mô hình đa năng toàn phần và các ngân hàng thương mại tiến tới mô hình các ngân hàng đầu tư với số vốn điều lệ tối thiểu là 3.000 tỷ đồng. Đặc điểm của Công ty chứng khoán Do CTCK là một tổ chức tài chính trung gian hoạt động trên TTCK - một thị trường có mức độ nhạy cảm cao và có ảnh hưởng lớn tới nền kinh tế. Vì vậy, CTCK thuộc loại hình kinh doanh có điều kiện, tức là để có thể tiến hành một hoặc một số các hoạt động trên TTCK, CTCK phải đáp ứng các điều kiện do luật pháp qui định cũng như những nguyên tắc ứng xử riêng có của ngành chứng khoán. Điều kiện này chính là những đặc điểm khác biệt giữa hoạt động của các loại hình doanh nghiệp trong các lĩnh vực khác. Đặc điểm này bao gồm: + Công ty chứng khoán là một trung gian tài chính: Một doanh nghiệp muốn huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán thì cần tới những nhà chuyên nghiệp mua bán chứng khoán. Đó chính là các CTCK, với nghiệp vụ chuyên môn, kinh nghiệm nghề nghiệp và bộ máy tổ chức thích hợp, CTCK đóng vai trò là trung gian giao dịch kết nối giữa người mua và người bán, phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư và thực hiện một số dịch vụ khác cho cả nhà đầu tư và người phát hành. 14 Bên cạnh đó, CTCK còn là trung gian thanh toán cho khách hàng trong giao dịch và thanh toán bù trừ. Các nhà đầu tư muốn tham gia đầu tư trên TTCK thì phải đến các CTCK để mở tài khoản giao dịch sau đó lưu ký chứng khoán hoặc thông qua các CTCK để tiến hành các giao dịch mua bán chứng khoán của mình. Khi các giao dịch được thực hiện, CTCK sẽ là trung gian thanh toán bù trừ đảm bảo cho bên bán chứng khoán nhận được tiền và bên mua nhận được chứng khoán. Trong quá trình cung cấp các dịch vụ môi giới, phân tích và tư vấn đầu tư mua bán chứng khoán cho khách hàng, CTCK đóng vai trò là trung gian thông tin. CTCK cung cấp cho NĐT những thông tin về các công ty niêm yết trên sàn, thông tin về TTCK để giúp khách hàng trong quá trình ra quyết định. Thông qua hoạt động quản lý danh mục đầu tư, CTCK còn là trung gian rủi ro. Nhận quản lý danh mục đầu tư cho khách hàng trong phạm vi khách hàng ủy thác, nếu TTCK bất ổn thì CTCK phải chấp nhận rủi ro, giảm giá chứng khoán, phải bù lỗ cho khách hàng. Hay trong hoạt động cho vay vốn đầu tư thông qua hợp đồng hợp tác đầu tư chứng khoán, CTCK cũng phải chấp nhận những rủi ro mất vốn do khách hàng không có khả năng hoàn trả. Ngoài ra, CTCK còn là trung gian kỳ hạn trong việc phát hành trái phiếu bán cho NĐT và trong việc sử dụng nợ đi vay của ngân hàng. + Công ty chứng khoán là một tổ chức kinh doanh có điều kiện Do tầm quan trọng và sức ảnh hưởng của CTCK trên TTCK là rất lớn, nên tất cả các quốc gia trên thế giới đều đặt ra những quy định rất nghiêm ngặt trong các hoạt động của CTCK. Trong đó điển hình là những quy định về vốn điều lệ (CTCK phải có mức vốn điều lệ tối thiểu bằng vốn pháp định, vốn pháp định thường được quy định cụ thể cho từng loại hình nghiệp vụ), đội ngũ nhân sự (người quản lý và nhân viên giao dịch của công ty phải đáp ứng các yêu cầu về kiến thức, trình độ chuyên môn và kinh nghiệm cũng như mức độ tín nhiệm, tính trung thực. Hầu hết các nước đều yêu cầu nhân viên của CTCK phải có giấy phép hành nghề. Những người giữ các chức danh quản lý còn phải đòi hỏi giấy phép đại diện, cơ sở vật chất kỹ thuật và công nghệ (phải đáp ứng được đầy đủ những đòi hỏi về trang thiết bị, cơ sở hạ tầng, phần mềm phù hợp với quy định ban hành tại mỗi quốc gia). 15 + Có nét đặc thù về vốn và tài sản CTCK không được phép huy động tiền gửi. Trong quá trình kinh doanh, CTCK không được phép dùng tiền của khách hàng làm nguồn tài chính để kinh doanh, không được dùng chứng khoán của khách hàng để vay vốn nếu không được sự đồng ý bằng văn bản của khách hàng. CTCK phải tách biệt tiền và chứng khoán của khách hàng với tài sản của mình. Về tài sản, trong cơ cấu tài sản của CTCK, tài sản tài chính chiếm tỷ trọng chủ yếu so với các tài sản khác. Ngoài tài sản đầu tư ban đầu cho trụ sở và công nghệ, phần lớn tài sản của CTCK là chứng khoán. Những chứng khoán này hình thành chủ yếu từ hoạt động tự doanh và bảo lãnh phát hành. Nét đặc trưng khác biệt trong tài sản tài chính của CTCK so với các ngành nghề khác là giá trị của chúng thường xuyên biến động theo thị trường. Điều này ẩn chứa nhiều rủi ro trong hoạt động của các CTCK. Do đó các chứng khoán trong tài sản tài chính của CTCK phải có tính thanh khoản rất cao, có thể đem ra mua bán trao đổi ngay trên thị trường khi cần thiết. + Sản phẩm dễ bị bắt chước Trong lĩnh vực tài chính thì sản phẩm chính là các dịch vụ. Loại hình sản phẩm đặc biệt này liên tục thay đổi, không có bản quyền, không có tính hữu hình, nó là kết quả của quá trình nghiên cứu, thu thập thông tin, tổng hợp từ các tổ chức khác, hay kết quả của quá trình trí tuệ. Chiến lược cạnh tranh không thể dị biệt hóa sản phẩm mà cạnh tranh chủ yếu bằng chất lượng dịch vụ. Sản phẩm đòi hỏi mức độ kết tinh chất xám cao nhưng nó lại rất dễ bị sao chép, bắt chước. Vì vậy, các CTCK phải thường xuyên nghiên cứu, cải tiến chất lượng các sản phẩm dịch vụ của mình nhằm tạo ra các sản phẩm khác biệt so với các CTCK khác trên thị trường. + Tính độc lập tương đối về tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán Tổ chức và hoạt động của CTCK phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ chứng khoán mà công ty thực hiện cũng như quy mô hoạt động kinh doanh chứng khoán của nó. Tuy nhiên, chúng đều có đặc điểm chung là hệ thống các phòng ban chức năng được chia ra làm hai khối là khối nghiệp vụ và khối phụ trợ. Khối nghiệp vụ (Front Office): thực hiện các giao dịch kinh doanh và dịch vụ chứng khoán. Khối này đem lại thu nhập cho công ty bằng các đáp ứng nhu cầu của
- Xem thêm -