TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ
KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH
LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH & MỘT SỐ
BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH
TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HÓA CHẤT MIỀN NAM
Giáo viên hướng dẫn
Sinh viên thực hiện
TRẦN BÁ TRÍ
PHAN THỊ NGỌC THƠ
MSSV: B070082
Lớp: Tài Chính – Ngân Hàng K33
Cần Thơ – 9/2010
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
LỜI CẢM TẠ
____________________________
Trong quá trình học tập tại trường Đại học Cần Thơ tôi đã nhận được sự
giảng dạy, truyền đạt kiến thức và chỉ dẫn tận tình của quý Thầy, Cô của Khoa
Kinh tế - Quản trị kinh doanh. Và sau khi kết thúc đợt thực tập tốt nghiệp tôi đã
hoàn thành bài luận văn tốt nghiệp. Để có được kết quả này tôi xin trân trọng gửi
lời cám ơn đến Thầy Trần Bá Trí – giáo viên trực tiếp hướng dẫn – đã hướng
dẫn, chỉ dạy và hỗ trợ tôi rất tận tình giúp tôi hoàn thành luận văn và có được
những hiểu biết chuyên ngành sâu sắc hơn. Bên cạnh đó tôi xin cám ơn các Anh,
Chị trong Công ty Cổ phần Hóa chất Miền Nam – địa điểm thực tập tốt nghiệp –
đã tạo điều kiện, hỗ trợ và giúp đỡ tôi rất nhiều trong quá trình thực tập và tích
lũy thêm kinh nghiệm thực tế. Tôi cũng chân thành gửi lời cám ơn đến các Thầy,
Cô đã giảng dạy tôi trong suốt quá trình học tập để tôi có được nền tảng kiến thức
chuyên ngành hỗ trợ rất nhiều trong việc thực hiện luận văn và kiến thức có thể
áp dụng trong thực tế.
Tôi xin trân trọng cảm ơn và xin được gửi lời chúc sức khỏe đến Quý Thầy,
Cô, Anh, Chị trong Công ty Cổ phần Hóa chất Miền Nam và các bạn trường Đại
học Cần Thơ đã giúp đỡ tôi rất nhiều.
Trân trọng kính chào.
Ngày ….. tháng ….. năm 2010
Sinh viên thực hiện
(Ký và ghi họ tên)
PHAN THỊ NGỌC THƠ
GVHD: Trần Bá Trí
- ii -
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
LỜI CAM ĐOAN
___________________________________
Tôi cam đoan rằng đề tài này là do chính tôi thực hiện, các số liệu thu thập và
kết quả phân tích trong đề tài là trung thực, đề tài không trùng với bất kỳ đề tài
nghiên cứu khoa học nào.
Ngày ….. tháng ….. năm 2010
Sinh viên thực hiện
(Ký và ghi họ tên)
PHAN THỊ NGỌC THƠ
GVHD: Trần Bá Trí
- iii -
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
NHẬN XÉT CỦA CƠ QUAN THỰC TẬP
_____________________________________________
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
Ngày …. tháng …. năm 2010
Thủ trưởng đơn vị
(ký tên và đóng dấu)
GVHD: Trần Bá Trí
- iv -
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN
_____________________________________________
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
Ngày …. tháng …. năm 2010
Giáo viên hướng dẫn
(ký và ghi họ tên)
GVHD: Trần Bá Trí
-v-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN PHẢN BIỆN
_____________________________________________
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
Ngày …. tháng …. năm 2010
Giáo viên phản biện
(ký và ghi họ tên)
GVHD: Trần Bá Trí
- vi -
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
MỤC LỤC
Trang
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ........................................................................................ 1
1.1
ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU......................................................................1
1.2
MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU ..........................................................................2
1.2.1
Mục tiêu chung ...................................................................................... 2
1.2.2
Mục tiêu cụ thể ...................................................................................... 2
1.3
PHẠM VI NGHIÊN CỨU.............................................................................2
1.3.1
Phạm vi về không gian...........................................................................2
1.3.2
Phạm vi về thời gian ..............................................................................2
1.3.3
Đối tượng nghiên cứu ............................................................................2
CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .......3
2.1
PHƯƠNG PHÁP LUẬN ............................................................................... 3
2.1.1
Khái quát về phân tích tài chính ............................................................. 3
2.1.2
Nội dung phân tích tài chính ..................................................................4
2.2
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU................................................................ 11
2.2.1
Phương pháp thu thập số liệu ............................................................... 11
2.2.2
Phương pháp phân tích số liệu ............................................................. 12
CHƯƠNG 3: GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN HÓA CHẤT MIỀN NAM ..... 13
3.1
QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY ............. 13
3.1.1
Giới thiệu khái quát Công ty ................................................................ 13
3.1.2
Lĩnh vực kinh doanh và quá trình phát triển của Công ty...................... 13
3.2
CƠ CẤU TỔ CHỨC CỦA CÔNG TY ........................................................ 16
CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
HÓA CHẤT MIỀN NAM......................................................................................... 18
4.1
PHÂN TÍCH BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN................................................. 18
4.1.1
Phân tích tình hình biến động của tài sản.............................................. 18
4.1.2
Phân tích tình hình biến động của nguồn vốn ....................................... 26
4.2
PHÂN TÍCH BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH .......... 30
4.2.1
Tình hình doanh thu............................................................................. 30
4.2.2
Tình hình chi phí.................................................................................. 34
4.2.3
Tình hình lợi nhuận.............................................................................. 35
4.3
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰA TRÊN CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH............ 37
4.3.1
Phân tích nhóm tỷ số thanh toán........................................................... 37
4.3.2
Phân tích nhóm tỷ số quản lý tài sản hay tỷ số hiệu quả hoạt động ....... 39
GVHD: Trần Bá Trí
- vii -
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
4.3.3
Phân tích nhóm tỷ số quản lý nợ .......................................................... 46
4.3.4
Phân tích nhóm tỷ số khả năng sinh lợi ................................................ 50
4.4
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH BẰNG PHƯƠNG TRÌNH DUPONT................. 54
4.4.1
Phân tích Dupont giai đoạn 2007 – 2009.............................................. 54
4.4.2
Phân tích Dupont giai đoạn giữa niên độ 2008 - 2010 .......................... 55
CHƯƠNG 5: MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN HÓA CHẤT MIỀN NAM ................................................... 58
CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ ............................................................ 61
6.1
KẾT LUẬN................................................................................................. 61
6.2
KIẾN NGHỊ ................................................................................................ 61
PHỤ LỤC .................................................................................................................. 64
TÀI LIỆU THAM KHẢO ........................................................................................ 75
GVHD: Trần Bá Trí
- viii -
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
DANH MỤC BIỂU BẢNG
Trang
Bảng 1. BẢNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG TÀI SẢN CÁC NĂM
2007 – 2009 ..................................................................................................19
Bảng 2. BẢNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG TÀI SẢN GIỮA NIÊN
ĐỘ NĂM 2008, 2009 VÀ 2010 ....................................................................20
Bảng 3. BẢNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN CÁC
NĂM 2007 – 2009 ........................................................................................26
Bảng 4. BẢNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN GIỮA
NIÊN ĐỘ CÁC NĂM 2008, 2009 VÀ 2010 .................................................27
Bảng 5. BẢNG PHÂN TÍCH KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CÁC
NĂM 2007 – 2009 ........................................................................................31
Bảng 6. BẢNG PHÂN TÍCH KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH GIỮA
NIÊN ĐỘ CÁC NĂM 2008, 2009 VÀ 2010 .................................................32
Bảng 7. CƠ CẤU DOANH THU NĂM 2007 – 2009 .................................................33
Bảng 8. CƠ CẤU DOANH THU NĂM 2007 – 2009 GIỮA NIÊN ĐỘ CÁC
NĂM 2008 – 2010 ........................................................................................33
Bảng 9. BẢNG TỶ LỆ THANH TOÁN NĂM 2007 – 2009 ......................................38
Bảng 10. BẢNG TỶ LỆ THANH TOÁN GIỮA NIÊN ĐỘ CÁC NĂM 2008 –
2010 .............................................................................................................39
Bảng 11. BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG HÀNG TỒN KHO NĂM 2007 –
2009 .............................................................................................................40
Bảng 12. BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG HÀNG TỒN KHO GIỮA NIÊN ĐỘ
NĂM 2008 – 2010 ........................................................................................41
Bảng 13. BẢNG PHÂN TÍCH SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA KỲ THU TIỀN BÌNH
QUÂN NĂM 2007 – 2009 ............................................................................41
Bảng 14. BẢNG PHÂN TÍCH SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA KỲ THU TIỀN BÌNH
QUÂN GIỮA NIÊN ĐỘ CÁC NĂM 2008 – 2010 .......................................42
Bảng 15. BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU SUẤT SỬ DỤNG TÀI SẢN CỐ ĐỊNH
NĂM 2007 – 2009 ........................................................................................42
Bảng 16. BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU SUẤT SỬ DỤNG TÀI SẢN CỐ ĐỊNH
GIỮA NIÊN ĐỘ CÁC NĂM 2008 – 2010 ...................................................42
Bảng 17. BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU SUẤT SỬ DỤNG TỔNG TÀI SẢN CÁC
NĂM 2007 – 2009 ........................................................................................44
GVHD: Trần Bá Trí
- ix -
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
Bảng 18. BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU SUẤT SỬ DỤNG TỔNG TÀI SẢN GIỮA
NIÊN ĐỘ CÁC NĂM 2008 – 2010 ..............................................................45
Bảng 19. BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ SỐ NỢ TRÊN TÀI SẢN
CÁC NĂM 2007 – 2009 ...............................................................................46
Bảng 20. BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ SỐ NỢ TRÊN TÀI SẢN
GIỮA NIÊN ĐỘ CÁC NĂM 2008 – 2010 ...................................................46
Bảng 21. BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ SỐ NỢ TRÊN VỐN CHỦ
SỞ HỮU CÁC NĂM 2007 – 2009 ...............................................................47
Bảng 22. BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ SỐ NỢ TRÊN VỐN CHỦ
SỞ HỮU GIỮA NIÊN ĐỘ CÁC NĂM 2008 – 2010 ....................................47
Bảng 23. BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG TRẢ LÃI CÁC NĂM 2007 – 2009 ........48
Bảng 24. BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG TRẢ LÃI GIỮA NIÊN ĐỘ CÁC
NĂM 2008 – 2010 ........................................................................................49
Bảng 25. BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ SỐ BẢO CHỨNG NỢ
CÁC NĂM 2007 – 2009 ...............................................................................49
Bảng 26. BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ SỐ BẢO CHỨNG NỢ
GIỮA NIÊN ĐỘ CÁC NĂM 2008 – 2010 ...................................................50
Bảng 27. BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI CÁC NĂM 2007 – 2009 .......51
Bảng 28. BẢNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI GIỮA NIÊN ĐỘ CÁC
NĂM 2008 – 2010 ........................................................................................51
GVHD: Trần Bá Trí
-x-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
DANH MỤC HÌNH
Trang
Hình 1. Minh họa phân tích Dupont ...............................................................11
Hình 2. Sơ đồ tổ chức Công ty Cổ phần Hóa chất Miền Nam ........................17
Hình 3. Sơ đồ phân tích Dupont các năm 2007 – 2009 ...................................56
Hình 4. Sơ đồ phân tích Dupont giữa niên độ các năm 2008 – 2010 ..............57
GVHD: Trần Bá Trí
- xi -
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT
BSI
British Standards Institution – Viện Tiêu chuẩn Anh
EBIT
Earnings Before interest and tax – Lợi nhuận trước thuế và lãi
EBITDA Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
Lợi nhuận trước thuế, trả lãi và khấu hao.
GMP
Good Manufacturing Practice – Thực hành sản xuất tốt
ISO
International Organization for Standardization
Tổ chức Quốc tế về tiêu chuẩn hoá
ROA
Return on total assets - Tỷ số lợi nhuận trên tài sản
ROE
Return On Equity – Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
ROS
Return on sales – Tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu
TNHH
Trách nhiệm hữu hạn
GVHD: Trần Bá Trí
- xii -
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
CHƯƠNG 1
GIỚI THIỆU
1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU
Trong xu thế toàn cầu hóa ngày nay, nền kinh tế Việt Nam đã có những thay
đổi đáng kể, từ việc hội nhập nền kinh tế thế giới cho đến những thay đổi lớn
trong đường lối, chính sách phát triển kinh tế của nhà nước ta. Và cùng với đó,
Đồng bằng sông Cửu Long (ĐBSCL) luôn phấn đấu phát huy mọi tiềm năng, thế
mạnh của mình để có thể sánh ngang với các khu vực trong nước cũng như thế
giới. Không chỉ là “vựa lúa” của cả nước cùng thế mạnh khác trong lĩnh vực
nông nghiệp, ĐBSCL còn là mảnh đất màu mỡ cho việc khai thác, nuôi trồng
thủy sản xuất khẩu và nhiều lĩnh vực công nghiệp, dịch vụ khác. Chính trong
tiềm năng to lớn đó, sự cạnh tranh khốc liệt tất yếu diễn ra trong nền kinh tế thị
trường phát triển mạnh mẽ. Do đó đòi hỏi các doanh nghiệp phải nỗ lực không
ngừng tránh nguy cơ bị đào thải bởi qui luật cạnh tranh khốc liệt của thị trường;
đồng thời xây dựng mục tiêu, phương hướng, chiến lược kinh doanh trong tương
lai phù hợp với nguồn lực sẵn có.
Và để có thể thực hiện được điều này chắc chắn doanh nghiệp phải củng cố
hoạt động, hoàn thiện bộ máy quản lý, nâng cao năng lực tài chính và quan trọng
phải hiểu rõ những điểm mạnh, điểm yếu của mình để phát huy hiệu quả thế
mạnh, khắc phục những hạn chế tồn tại. Và quản trị tài chính là một bộ phận
quan trọng của doanh nghiệp. Tất cả hoạt động kinh doanh đều ảnh hưởng đến
tình hình tài chính của doanh nghiệp và ngược lại tình hình tài chính tốt hay xấu
có tác động thúc đẩy hay kiềm hãm quá trình kinh doanh. Do đó việc thường
xuyên phân tích tài chính giúp cho các nhà quản trị thấy rõ thực trạng tài chính,
xác định đúng đắn mặt mạnh và mặt yếu từ đó đưa ra chiến lược, kế hoạch phù
hợp và giải pháp ổn định, tăng cường hiệu quả tài chính. Chính vì tầm quan trọng
đó mà tôi chọn đề tài “Phân tích tình hình tài chính và một số biện pháp nâng
cao hiệu quả tài chính tại Công ty Cổ phần Hóa chất Miền Nam” để tìm hiểu
GVHD: Trần Bá Trí
-1-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
thực trạng tài chính và đóng góp các giải pháp tăng hiệu quả cho hoạt động kinh
doanh ở doanh nghiệp.
1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
1.2.1
Mục tiêu chung
Phân tích tình hình tài chính để thấy được thực trạng tình hình tài chính của
Công ty Cổ phần Hóa chất Miền Nam, thấy được các mặt mạnh, mặt yếu, tìm
hiểu nguyên nhân, các yếu tố tác động đến tình hình tài chính và đề xuất một số
giải pháp nâng cao hiệu quả tài chính của Công ty.
1.2.2
Mục tiêu cụ thể
Phân tích tình hình tài chính thông qua Bảng cân đối kế toán, Bảng báo
cáo kết quả hoạt động kinh doanh.
Phân tích tài chính thông qua các tỷ số tài chính: nhóm tỷ số thanh toán,
nhóm tỷ số hoạt động, nhóm tỷ số quản lý nợ (hay tỷ số đòn bẩy tài
chính), nhóm tỷ số khả năng sinh lời.
Phân tích tài chính thông qua sơ đồ Dupont.
Từ những phân tích trên đề xuất các biện pháp nâng cao hiệu quả tài
chính.
1.3 PHẠM VI NGHIÊN CỨU
1.3.1
Phạm vi về không gian
Đề tài được nghiên cứu tại Công ty Cổ phần Hóa chất Miền Nam.
1.3.2
Phạm vi về thời gian
Đề tài được nghiên cứu từ ngày 15/9/2010 đến ngày 15/11/2010, đồng thời
dựa trên số liệu các năm 2007, 2008, 2009 và sáu tháng đầu năm 2010 của Công
ty Cổ phần Hóa chất Miền Nam.
1.3.3
Đối tượng nghiên cứu
Bảng cân đối kế toán, Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và các tỷ số
tài chính của Công ty Cổ phần Hóa chất Miền Nam.
GVHD: Trần Bá Trí
-2-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
CHƯƠNG 2
PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
2.1 PHƯƠNG PHÁP LUẬN
Quản trị tài chính doanh nghiệp liên quan đến việc ra các quyết định đầu tư,
quyết định nguồn vốn và quyết định phân chia cổ tức. Các quyết định này thực
hiện ở hiện tại nhưng sẽ ảnh hưởng đến tương lai của doanh nghiệp. Do đó, đòi
hỏi cần phải hiểu được tình hình tài chính hiện tại của doanh nghiệp trước khi ra
quyết định và việc phân tích báo cáo tài chính có thể giúp thực hiện điều đó.
2.1.1
2.1.1.1
Khái quát về phân tích tài chính
Khái niệm
Phân tích các báo cáo tài chính là quá trình sử dụng các báo cáo tài chính của
doanh nghiệp để phân tích và đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp
[Nguyễn Minh Kiều (2009), tr.58].
2.1.1.2
Mục đích
Mục đích của phân tích báo cáo tài chính là nhằm đánh giá tình hình tài chính
và hoạt động của doanh nghiệp để có cơ sở ra những quyết định hợp lý. Đứng
trên quan điểm của nhà đầu tư, phân tích báo cáo tài chính nhằm dự báo tương lai
và triển vọng của doanh nghiệp. Đứng trên quan điểm quản lý, phân tích báo cáo
tài chính nhằm cả hai mục tiêu: vừa dự báo tương lai vừa đưa ra những hành
động cần thiết để cải thiện tình hình hoạt động doanh nghiệp [Nguyễn Minh Kiều
(2009), tr.70].
2.1.1.3
Ý nghĩa
Tình hình tài chính của một doanh nghiệp được nhiều đối tượng khác nhau
quan tâm đến nên việc phân tích tài chính sẽ có những ý nghĩa khác nhau tương
ứng với từng đối tượng:
Đối với nhà quản lý: nhà quản lý là người trực tiếp quản lý, điều hành
doanh nghiệp, việc phân tích tài chính sẽ đáp ứng những mục tiêu:
GVHD: Trần Bá Trí
-3-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai
đoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả
năng thanh toán và rủi ro tài chính trong hoạt động của doanh nghiệp.
Đảm bảo cho các quyết định của Ban Giám đốc phù hợp với tình hình
thực tế của doanh nghiệp.
Cung cấp thông tin cơ sở cho những dự đoán tài chính.
Căn cứ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động, quản lý doanh nghiệp.
Đối với các nhà đầu tư: là để đánh giá doanh nghiệp và ước đoán giá trị cổ
phiếu, dựa vào việc nghiên cứu các báo cáo tài chính, khả năng sinh lời,
phân tích rủi ro trong kinh doanh,…
Đối với các nhà đầu tư tín dụng: xác định khả năng hoàn trả nợ của khách
hàng. Đối với những khoản cho vay ngắn hạn, nhà cung cấp tín dụng ngắn
hạn đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp, nói
khác đi là khả năng ứng phó của doanh nghiệp khi nợ vay đến hạn trả. Đối
với các khoản cho vay dài hạn, nhà cung cấp tín dụng dài hạn phải tin chắc
khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả
vốn và lãi tùy thuộc vào khả năng sinh lời này.
Đối với những người hưởng lương trong doanh nghiệp: giúp họ định hướng
việc làm ổn định và yên tâm dốc sức cho vào hoạt động sản xuất – kinh
doanh của doanh nghiệp tùy theo công việc được phân công.
2.1.2
2.1.2.1
Nội dung phân tích tài chính
Phân tích tài chính dựa trên bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là bảng báo cáo tình hình tài sản và nguồn vốn của
doanh nghiệp ở một thời điểm nào đó. Bảng này sẽ cung cấp cho người đọc cái
nhìn tổng quát về tài sản và nguồn vốn tại doanh nghiệp, những biến động tăng
hoặc giảm thể hiện doanh nghiệp đang mở rộng qui mô hay thu hẹp sản xuất,
mức độ phân bổ các khoản mục trong tài sản và nguồn vốn có hợp lý hay
không,...
a) Phân tích sự biến động của các khoản mục tài sản
Phân tích sự biến động của khoản mục tài sản nhằm giúp người phân tích tìm
hiểu sự thay đổi về giá trị, tỷ trọng của tài sản qua từng thời kỳ như thế nào, sự
thay đổi này bắt nguồn từ những dấu hiệu tích cực hay thụ động trong quá trình
GVHD: Trần Bá Trí
-4-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
sản xuất kinh doanh, có phù hợp với việc nâng cao năng lực kinh tế để phục vụ
cho chiến lược, kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay không.
b) Phân tích sự biến động của các khoản mục nguồn vốn
Phân tích sự biến động của các khoản mục nguồn vốn nhằm giúp người phân
tích tìm hiểu sự thay đổi về giá trị, tỷ trọng của nguồn vốn qua các thời kỳ như
thế nào, sự thay đổi này bắt nguồn từ những dấu hiệu tích cực hay thụ động trong
quá trình sản xuất kinh doanh, có phù hợp với việc nâng cao năng lực tài chính,
tính tự chủ tài chính, khả năng tận dụng, khai thác nguồn vốn trên thị trường cho
hoạt động sản xuất kinh doanh hay không và có phù hợp với chiến lược, kế hoạch
sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay không.
2.1.2.2
Phân tích tài chính dựa trên báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tình hình thu nhập, chi phí và lợi nhuận
của doanh nghiệp qua một thời kỳ nào đó [Nguyễn Minh Kiều (2009), tr.65].
Việc phân tích bảng báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy được khả năng hoạt
động của doanh nghiệp thông qua sự tăng, giảm của doanh thu và chi phí. Qua đó
giúp nhà phân tích hạn chế được những khoản chi phí bất hợp lý, có biện pháp
tăng cường các khoản thu nhằm tối đa hóa lợi nhuận.
2.1.2.3
Phân tích tài chính dựa trên các chỉ số tài chính
a) Nhóm tỷ số thanh toán
Tỷ số thanh toán là tỷ số đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của Công
ty, gồm có tỷ số thanh toán hiện thời và tỷ số thanh toán nhanh. Cả hai loại tỷ số
này được xác định từ bảng cân đối tài sản.
Tỷ số thanh toán hiện thời:
Tỷ số thanh toán hiện thời (hay còn được gọi là tỷ số thanh toán ngắn hạn)
được xác định dựa vào số liệu từ bảng cân đối tài sản. Tỷ số này cho biết mỗi
đồng nợ ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn
có thể sử dụng để thanh toán.
Giá trị tài sản ngắn hạn
Tỷ số thanh toán hiện thời RC
=
Giá trị nợ ngắn hạn
GVHD: Trần Bá Trí
-5-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
Tỷ số thanh toán nhanh
Tỷ số thanh toán nhanh được được xác định dựa vào bảng cân đối tài sản
nhưng không kể giá trị hàng tồn kho và giá trị tài sản ngắn hạn kém thanh khoản
khác vào giá trị tài sản ngắn hạn khi tính toán. Tỷ số này cho biết mỗi đồng nợ
ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiều đồng tài sản ngắn hạn có thể
huy động ngay để thanh toán.
Giá trị tài sản
Tỷ số thanh toán
nhanh RQ
=
ngắn hạn
-
Giá trị
hàng tồn kho
-
Giá trị tài sản
ngắn hạn khác
Giá trị nợ ngắn hạn
b) Nhóm tỷ số hoạt động
Nhóm tỷ số này đo lường hiệu quả quản lý tài sản của Công ty, nếu Công ty
đầu tư vào tài sản quá nhiều sẽ dư thừa tài sản và vốn hoạt động sẽ làm cho dòng
tiền tự do và giá cổ phiếu giảm; ngược lại nếu đầu tư quá ít vào tài sản khiến cho
không đủ tài sản để hoạt động sẽ làm tổn hại khả năng sinh lợi. Do đó Công ty
nên đầu tư tài sản ở mức độ hợp lý bằng cách phân tích các tỷ số đo lường hiệu
quả hoạt động của tài sản.
Tỷ số hoạt động tồn kho
Tỷ số hoạt động tồn kho được đo lường bằng chỉ tiêu số vòng quay hàng tồn
kho trong một năm và số ngày tồn kho. Tỷ số này được sử dụng để đánh giá hiệu
quả quản lý tồn kho của doanh nghiệp. Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho cho biết
bình quân hàng tồn kho quay được bao nhiêu vòng trong kỳ để tạo ra doanh thu.
Chỉ tiêu số ngày tồn kho cho biết bình quân tồn kho của doanh nghiệp mất hết
bao nhiêu ngày.
Nếu tỷ số vòng quay hàng tồn kho thấp chứng tỏ rằng các loại hàng hóa tồn
kho quá cao so với doanh số bán. Tỷ số này càng lớn đồng nghĩa với hàng tồn
kho quay vòng nhanh cho thấy Công ty bán hàng nhanh, hàng tồn kho không ứ
đọng nhiều, giảm được chi phí bảo quản, hao hụt và vốn tồn đọng ở hàng tồn
kho. Tuy nhiên hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinh doanh nên
không phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu. Trong một số
trường hợp tỷ số này quá cao cũng không tốt, vì như vậy có nghĩa là lượng hàng
dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất có khả
năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần.
GVHD: Trần Bá Trí
-6-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
Giá vốn hàng bán
Vòng quay hàng tồn kho RI
=
Bình quân giá trị hàng tồn kho
Hàng tồn kho quí I + Hàng tồn kho quí II +
Bình quân giá trị
hàng tồn kho
=
+ Hàng tồn kho quí III + Hàng tồn kho quí IV
4
Số ngày trong năm
Số ngày tồn kho
=
Số vòng quay hàng tồn kho
Kỳ thu tiền bình quân
Tỷ số này được dùng để đo lường hiệu quả và chất lượng quản lý khoản phải
thu, nó cho biết bình quân mất bao nhiêu ngày để Công ty có thể thu hồi được
khoản phải thu. Tỷ số này được tính bằng cách lấy số ngày trong năm chia cho số
vòng quay khoản phải thu. Vòng quay khoản phải thu càng cao thì kỳ thu tiền
bình quân càng thấp và ngược lại.
Số ngày trong năm
Kỳ thu tiền bình quân RT
=
Vòng quay khoản phải thu
Doanh thu thuần
Vòng quay khoản phải thu
=
Bình quân giá trị khoản phải thu
Vòng quay tài sản cố định
Tỷ số vòng quay tài sản cố định đo lường hiệu quả sử dụng tài sản cố định
cũng như máy móc, thiết bị, nhà xưởng. Tỷ số này được xác định bằng cách lấy
doanh thu thuần chia cho bình quân giá trị tài sản cố định ròng, trong đó giá trị
tài sản cố định ròng tức là giá trị tài sản cố định còn lại sau khi trừ khấu hao. Tỷ
số này cho biết mỗi đồng tài sản cố định của doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu
đồng doanh thu.
Doanh thu thuần
Vòng quay tài sản cố định RF
=
Bình quân tài sản cố định ròng
(Giá trị còn lại)
GVHD: Trần Bá Trí
-7-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
Luận văn tốt nghiệp 12/2010
Vòng quay tổng tài sản
Tỷ số vòng quay tổng tài sản đo lường hiệu quả sử dụng tài sản nói chung mà
không phân biệt tài sản ngắn hạn hay tài sản dài hạn. Tỷ số này được xác định
bằng cách lấy doanh thu thuần chia cho bình quân trị giá tổng tài sản và cho biết
mỗi đồng tài sản của doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu.
Doanh thu thuần
Vòng quay tổng tài sản RA
=
Bình quân giá trị tổng tài sản
c) Nhóm tỷ số quản lý nợ
Trong tài chính doanh nghiệp, mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của
doanh nghiệp gọi là đòn bẩy tài chính. Đòn bẩy tài chính một mặt giúp gia tăng
lợi nhuận cổ đông, mặt khác nó làm gia tăng rủi ro. Do đó quản lý nợ cũng quan
trọng như quản lý tài sản. Các tỷ số quản lý nợ bao gồm:
Tỷ số nợ trên tổng tài sản
Tỷ số nợ trên tổng tài sản hay còn được gọi là tỷ số nợ D/A đo lường mức độ
sử dụng nợ của doanh nghiệp để tài trợ cho tổng tài sản. Tỷ số này được xác định
bằng cách lấy tổng nợ chia cho giá trị tổng tài sản. Tỷ số này cho thấy được mức
độ sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp và nợ chiếm bao nhiêu
phần trăm trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp.
Tổng nợ phải trả
Tỷ số nợ trên tổng tài sản RD
=
Tổng giá trị tài sản
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu hay còn được gọi là tỷ số nợ D/E đo lường mức
độ sử dụng nợ của doanh nghiệp trong mối quan hệ tương quan với mức độ sử
dụng vốn chủ sở hữu. Tỷ số này được xác định bằng cách lấy tổng nợ (bao gồm
cả nợ ngắn hạn và nợ dài hạn phải trả) chia cho vốn chủ sở hữu. Tỷ số nợ so với
vốn chủ sở hữu cho biết mối quan hệ giữa mức độ sử dụng nợ và vốn chủ sở hữu
của doanh nghiệp và mối quan hệ tương ứng giữa nợ và vốn chủ sở hữu doanh
nghiệp.
Tổng nợ phải trả
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu RE
=
Vốn chủ sở hữu
GVHD: Trần Bá Trí
-8-
SVTH: Phan Thị Ngọc Thơ
- Xem thêm -