Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
LỜI MỞ ĐẦU
Quản trị tài chính là một bộ phận quan trọng của quản trị doanh nghiệp. Tất
cả các hoạt động sản xuất kinh doanh đều có ảnh hưởng tới tình hình tài chính của
doanh nghiệp, ngược lại tình hình tài chính tốt hay xấu lại có tác động thúc đẩy
hoặc kìm hãm quá trình sản xuất kinh doanh. Do dó, để phục vụ cho công tác
quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả các nhà quản trị phải thường
xuyên tổ chức phân tích tình hình tài chính cho tương lai. Bởi vì thông qua việc
tính toán, phân tích tài chính cho ta biết những điểm mạnh, điểm yếu về hoạt động
sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng như những thế mạnh cần phát huy và
những nhược điểm cần khắc phục. Qua đó các nhà quản trị tài chính có thể xác
định được những nguyên nhân gây ra và đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện tình
hình tài chính cũng như tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của đơn vị mình
trong thời gian sắp tới.
Xuất phát từ đó, trong thời gian thực tập tại công ty cổ phần nhựa Hưng Yên,
em đã cố gắng tìm hiểu thực tiễn hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty thông
qua phân tích tình hình tài chính Công ty trong vài năm gần đây nhằm mục đích tự
nâng cao hiểu biết của chính mình về vấn đề tài chính doanh nghiệp nói chung,
phân tích tài chính doanh nghiệp nói riêng. Vì vậy, em chọn đề tài “ Phân tích tài
chính và nâng cao hiệu quả tài chính của công ty cổ phần nhựa Hưng Yên” làm
đề tài luận văn tốt nghiệp của mình.
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 1
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Luận văn của em gồm 3 chương:
Chương 1 - Lý thuyết chung về phân tích tài chính và đánh giá hiệu quả tài
chính.
Chương 2 – Đánh giá thực trạng tình hình tài chính của công ty cổ phần nhựa
Hưng Yên – HUNG YEN PLASTIC J.S COMPANY.
Chương 3 - Một số kiến nghị và giải pháp nhằm nâng cao hơn nữa năng lực
tài chính của công ty cổ phần nhựa Hưng Yên.
EM XIN CHÂN THÀNH CÁM ƠN THẦY GIÁO PGS.TS VŨ CÔNG TY,
CÙNG TOÀN THỂ CÁC CÁN BỘ CÔNG NHÂN VIÊN CỦA CÔNG TY CỔ
PHẦN NHỰA HƯNG YÊN ĐÃ GIÚP ĐỠ EM THỰC HIỆN LUẬN VĂN
TỐT NGHIỆP NÀY !.
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 2
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
CHƯƠNG1
LÝ THUYẾT CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐÁNH GIÁ
HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH.
1.1 . CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP.
1.1.1 . Khái niệm tài chính doanh nghiệp.
Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế thực hiện các hoạt động sản xuất, cung ứng
hàng hóa cho người tiêu dùng qua thị trường nhằm mục đích sinh lời. Quá trình
hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng là quá trình kết hợp các yếu tố đầu
vào như nhà xưởng, thiết bị, nguyên vật liệu ... và sức lao động để tạo ra các yếu
tố đầu ra là hàng hóa và tiêu thụ hàng hóa đó để thu lợi nhuận.
Trong nền kinh tế thị trường, để có các yếu tố đầu vào đòi hỏi doanh nghiệp phải
có số lượng vốn tiền tệ nhất định. Với từng loại hình pháp lý, tổ chức, doanh
nghiệp có phương thức thích hợp để tạo lập số vốn tiền tệ ban đầu, từ số vốn tiền
tệ đó doanh nghiệp mua sắm máy móc thiết bị, nguyên vật liệu ... Sau khi sản xuất
xong, doanh nghiệp thực hiện bán hàng hóa và thu tiền bán hàng. Với số tiền bán
hàng, doanh nghiệp sử dụng để bù đắp các khoản chi phí vật chất đã tiêu hao, trả
tiền công cho người lao động, các khoản chi phí khác, nộp thuế cho nhà nước và
phần còn lại là lợi nhuận sau thuế, doanh nghiệp tiếp tục phân phối số lợi nhuận
này. Như vậy, quá trình hoạt động của doanh nghiệp cũng là quá trình tạo lập,
phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ hợp thành hoạt động tài chính doanh nghiệp.
1.1.2 . Khái niệm quản trị tài chính doanh nghiệp.
Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn và đưa ra các quyết định tài
chính, tổ chức thực hiện các quyết định đó nhằm đạt được mục tiêu hoạt động của
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 3
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
doanh nghiệp là tối đa hóa lợi nhuận, không ngừng làm tăng giá trị của doanh
nghiệp và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường.
Quản trị tài chính có mối quan hệ chặt chẽ với quản trị doanh nghiệp, và giữ vị trí
quan trọng hàng đầu trong quản trị doanh nghiệp. Hầu hết mọi quyết định quản trị
khác đều dựa trên các kết luận được rút ra từ những đánh giá về tình hình tài chính
của doanh nghiệp. Trong hoạt động kinh doanh, có nhiều vấn đề tài chính nảy sinh,
đòi hỏi các nhà quản trị phải đưa ra các quyết định tài chính đúng đắn và tổ chức
thực hiện các quyết định đó một cách kịp thời và khoa học, có như vậy doanh
nghiệp mới có thể tồn tại, đứng vững và phát triển được. Mặt khác để doanh
nghiệp có thể đứng vững thì các nhà quản trị phải có những hoạch định về mặt
chiến thuật và chiến lược.
Về mặt chiến lược: phải xác định được mục tiêu kinh doanh, các hoạt động
dài hạn nhằm phát triển doanh nghiệp và các chính sách tài chính doanh nghiệp.
Về mặt chiến thuật: phải xác định những công việc trong thời gian ngắn,
những tác nghiệp cụ thể nhằm phục vụ cho các kế hoạch chiến lược của doanh
nghiệp.
Để có những quyết định tài chính về chiến thuật và chiến lược của doanh nghiệp
có hiệu quả cao và có tính khả thi đòi hỏi nó phải được lựa chọn dựa trên cơ sở
phân tích, đánh giá cân nhắc, kỹ lưỡng về mặt tài chính.
Quản trị tài chính doanh nghiệp thể hiện trên tất cả các mặt hoạt động sản
xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nó có vai trò quan trọng quyết định đến sự
thành công hay thất bại của doanh nghiệp. Trong kinh doanh hiện nay, quản trị tài
chính có giữ vai trò chủ yếu sau:
- Huy động và đảm bảo đầy đủ, kịp thời số vốn cho hoạt động sản xuất kinh
doanh của doanh nghiệp.
Trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp thường nảy sinh các nhu cầu vốn
dài hạn cũng như ngắn hạn cho hoạt động thường xuyên của doanh nghiệp và cho
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 4
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
đầu tư phát triển. Vai trò của tài chính doanh nghiệp thể hiện ở chỗ xác định đúng
đắn nhu cầu vốn cần thiết cho doanh nghiệp trong từng thời kỳ và tìm nguồn vốn
huy động để đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn của doanh nghiệp. Nền kinh tế thị
trường ngày càng phát triển thì vai trò huy động vốn càng trở lên quan trọng trong
tài chính doanh nghiệp. Làm sao có thể huy động được nguồn vốn rẻ nhất, thuận
lợi nhất và chủ động đối với doanh nghiệp để tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình
sản xuất kinh doanh, đảm bảo cho doanh nghiệp hoạt động liên tục và có hiệu quả.
- Tổ chức sử dụng vốn kinh doanh tiết kiệm và hiệu quả.
Hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp phụ thuộc rất lớn vào việc tổ
chức sử dụng vốn. Tài chính doanh nghiệp giữ vai trò quan trọng trong việc đánh
giá và lựa chọn các dự án đầu tư dựa trên cơ sở phân tích khả năng sinh lời và
mức độ rủi ro của các dự án đầu tư từ đó góp phần vào việc lựa chọn dự án đầu tư
tối ưu. Việc huy động kịp thời các nguồn vốn có ý nghĩa rất quan trọng để doanh
nghiệp có thể nắm bắt được các cơ hội kinh doanh. Mặt khác, huy động tối đa số
vốn hiện có của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh có thể giảm bớt
và tránh được những thiệt hại do ứ đọng vốn gây ra, đồng thời giảm bớt được nhu
cầu vay vốn, từ đó giảm được các khoản tiền lãi vay phải trả.
- Giám sát chặt chẽ và kiểm tra liên tục các hoạt động sản xuất kinh doanh
thường xuyên của doanh nghiệp.
Thông qua tình hình thu chi hàng ngày, tình hình tài chính và việc thực hiện các
chỉ tiêu tài chính giúp lãnh đạo và các nhà quản lý doanh nghiệp có thể đánh giá
tổng hợp và kiểm soát được các mặt hoạt động của doanh nghiệp, phát hiện kịp
thời những khó khăn, vướng mắc còn tồn tại trong kinh doanh, từ đó đưa ra các
quyết định để điều chỉnh cá hoạt động sản xuất kinh doanh sao cho phù hợp với
diễn biến kinh doanh thực tế.
Như vậy, quản trị tài chính doanh nghiệp có vai trò quan trọng quyết định toàn
bộ các công tác quản trị doanh nghiệp. Nhận thức được tầm quan trọng của quản trị
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 5
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
tài chính doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh để từ đó các nhà quản
lý doanh nghiệp có cái nhìn tổng quan, toàn diện và đúng đắn về tình hình tài chính
của doanh nghiệp.
1.1.3 . Khái niệm về phân tích tài chính doanh nghiệp.
Phân tích tài chính doanh nghiệp là tập hợp các khái niệm, phương pháp, công
cụ theo một hệ thống nhất định cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán
cũng như các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp nhằm đưa ra những đánh
giá chính xác, đúng đắn về tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh
nghiệp, giúp các nhà quản lý có thể kiểm soát được tình hình sản xuất kinh doanh
của doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cũng như dự đoán trước những
rủi ro có thể xảy ra trong tương lai, để đưa ra các quyết định xử lý phù hợp tùy
từng mục tiêu theo đuổi.
Đối tượng của phân tích tài chính.
Để tiến hành sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có các hoạt động trao đổi
điều kiện và kết quả sản xuất thông qua các công cụ tài chính cũng như vật chất.
Chính vì vậy, bất kỳ doanh nghiệp nào cũng phải tham gia vào các mối quan hệ tài
chính đa dạng và phức tạp.Các quan hệ tài chính đó có thể chia thành các nhóm
sau:
- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và Nhà nước: quan hệ này được thực hiện
chủ yếu ở chỗ doanh nghiệp thực hiện các nghĩa vụ tài chính với Nhà nước như
nộp các khoản thuế, lệ phí vào ngân sách. Đối với doanh nghiệp nhà nước còn thể
hiện ở việc: Nhà nước bổ xung vốn ban đầu và vốn bổ xung cho doanh nghiệp
bằng những cach khác nhau.
- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế và các tổ chức xã
hội khác.
Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế khác là mối
quan hệ rất đa dạng và phong phú được thể hiện trong việc thanh toán, thưởng
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 6
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
phạt vật chất khi doanh nghiệp và các chủ thể kinh tế khác cung cấp hàng hóa,
dịch vụ cho nhau ( bao gồm cả dịch vụ tài chính).
Ngoài quan hệ tài chính với các chủ thể kinh tế khác, doanh nghiệp còn có
quan hệ tài chính với các tổ chức xã hội khác như doanh nghiệp thực hiện tài
trợ cho các tổ chức xã hội.
- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và người lao động trong doanh nghiệp :
Quan hệ này được thể hiện trong việc thanh toán tiền công, thực hiện thưởng
phạt vật chất với người lao động trong quá trình tham gia vào hoạt động sản
xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ sở hữucuar doanh nghiệp:
mối quan hệ này thể hiện trong việc đầu tư, góp vốn hay rút vốn của chủ sở hữu
đối với doanh nghiệp và trong việc phân chia lợi nhuận sau thuế của doanh
nghiệp.
- Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là mối quan hệ thanh toán
giữa các bộ phận nội bộ doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh,
trong việc hình thành và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp.
1.1.4 . Các mục đích và ý nghĩa phân tích tài chính doanh nghiệp.
§¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh doanh nghiÖp lµ viÖc xem xÐt, ph©n tÝch mét
c¸ch toµn diÖn trªn tÊt c¶ c¸c mÆt ho¹t ®éng cña tµi chÝnh doanh nghiÖp ®Ó thÊy
®îc thùc tr¹ng tµi chÝnh doanh nghiÖp lµ tèt hay xÊu, x¸c ®Þnh râ nguyªn nh©n
vµ møc ®é ¶nh hëng cña c¸c nh©n tè ®Õn t×nh h×nh tµi chÝnh, tõ ®ã gióp cho nhµ
qu¶n lý doanh nghiÖp cã nh÷ng quyÕt ®Þnh kÞp thêi ®Ó n©ng cao hiÖu qu¶ s¶n
xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp.
Ngµy nay trong c¬ chÕ thÞ trêng c¹nh tranh ngµy cµng gay g¾t, c¸c doanh
nghiÖp muèn ®øng v÷ng vµ gi÷ vÞ thÕ cña m×nh trong c¹nh tranh th× ph¶i cã tiÒm
lùc tµi chÝnh v÷ng vµng. V× vËy viÖc ®¸nh gi¸ ®óng ®¾n t×nh h×nh tµi chÝnh
doanh nghiÖp gióp cho c¸c chñ doanh nghiÖp ®¸nh gi¸ chÝnh x¸c thùc tr¹ng tµi
chÝnh vµ tiÒm tµng cña doanh nghiÖp ®Ó ®a ra c¸c quyÕt ®Þnh lùa chän ph¬ng ¸n
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 7
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
kinh doanh tèi u ®Ó ®¶m b¶o cho doanh nghiÖp ho¹t ®éng kinh doanh cã hiÖu
qu¶.
Có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp
như : chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng…Mỗi đối tượng
quan tâm tới một mục đích riêng của họ nhưng thường là liên quan tới lợi ích
của họ và chúng cũng thường liên quan với nhau.
Đối với chủ doanh nghiệp và các nhà quản tri doanh nghiệp, mối quan tâm
lớn nhất của họ là tối đa hóa lợi nhuân và có khả năng trả được các khoản nợ
vay. Ngoài ra, các nhà quản trị doanh nghiệp còn quan tâm tới một số mục tiêu
khác như: tăng số lượng việc làm, nâng cao chất lượng sản phẩm, tăng doanh
thu, giảm chi phí…Tuy nhiên, doanh nghiệp chỉ có thể thực hiện được các mục
tiêu trên khi doanh nghiệp kinh doanh có lãi và thanh toán được các khoản nợ.
Một doanh nghiệp bị thua lỗ liên tục thì sẽ bị cạn kiệt nguồn lực và sẽ bị phá
sản trong tương lai gần, còn nếu doanh nghiệp không có khả năng trả được các
khoản nợ đến hạn trả thì doanh nghiệp cũng sẽ lâm vào tình trạng phá sản, nếu
không cải thiện được tình hình thì doanh nghiệp sẽ phải ngừng hoạt động.
Đối với chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm của họ
hướng đến là khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Họ đặc biệt quan tâm tới số
lượng tiền và các tài sản có tính thanh khoản, dễ dàng chuyển đổi thành tiền từ
đó có thể thấy được khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Họ cũng quan tâm
tới vốn chủ sở hữu vì đó được coi là khoản bảo hiểm cho ngân hàng khi doanh
nghiệp gặp phải rủi ro, đặc biệt là rủi ro về tài chính.
Đối với các nhà đầu tư, mối quan tâm của họ lại là lợi nhuận bình quân vốn,
vòng quay vốn và khả năng tồn tại và phát triển lau dài của công ty. Từ đó ảnh
hưởng tới quyết định sẽ tiếp tục đầu tư vào công ty trong tương lai hay không?
Bên cạnh những nhóm người trên, các cơ quan tài chính, cơ quan thuế, nhà
cung cấp và người lao động cũng rất quan tâm tới bức tranh tài chính của doanh
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 8
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
nghiệp với những mục tiêu cơ bản gần giống với chủ doanh nghiệp, chủ ngân
hàng và nhà đầu tư.
Tất cả các cá nhân, tổ chức trên đều có thể tìm thấy và thỏa mãn về nhu
cầu thông tin của mình thông qua hệ thống các chỉ tiêu do phân tích báo cáo tài
chính cung cấp. Do vậy viÖc ®¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh ®èi víi c¸c ®èi tîng sö
dông th«ng tin cña doanh nghiÖp th× viÖc ®¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh cña mçi
doanh nghiÖp lµ cÇn thiÕt vµ kh«ng thÓ thiÕu ®îc trong nÒn kinh tÕ thÞ trêng hiÖn
nay.
1.2 . NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP.
1.2.1 . Các bước trong quá trình tiến hành phân tích tài chính.
1.2.1.1 . Thu thập thông tin.
Phân tích hoạt động tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý
giải và thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính, hoạt động sản xuất kinh
doanh của doanh nghiệp, phục vụ cho việc dự đoán, đánh giá, lập kế hoạch. Nó
bao gồm từ những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, thông tin kế
toán và thông tin quản lý khác cả về định tính hay định lượng… Trong đó thông
tin kế toán là quan trọng và phổ biến nhất, được phản ánh trong các bản báo cáo
tài chính của doanh nghiệp, đó là những nguồn thông tin đặc biệt quan trọng.
Do vậy, phân tích hoạt động tài chính trên thực tế là phân tích báo cáo tài chính
doanh nghiệp.
1.2.1.2. Xử lý thông tin.
Giai đoạn tiếp theo của phân tích hoạt động tài chính là quá trình xử lý các
thông tin đã được thu thập. Trong giai đoạn này, người xử dụng thông tin ở các
góc độ nghiên cứu, ứng dụng khác nhau phục vụ mục tiêu phân tích đã đặt ra.
Xử lý thông tin là quá trình sắp xếp thông tin theo các mục tiêu nhất định nhằm
tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định các nguyên nhân của các kết
quả đã đạt được nhằm phục vụ cho quá trình dự đoán và ra quyết định.
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 9
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
1.2.1.3 . Dự đoán và ra quyết định.
Thu thập và xử lý thông tin nhằm chuẩn bị những tiền đề và những điều kiện
cần thiết để người sử dụng thông tin dự đoán và đưa ra những quyết định hoạt
động kinh doanh. Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích hoạt động tài chính
nhằm đưa ra các quyết định liên quan đến mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp
là tăng trưởng, phát triển, tối đa hóa lợi nhuận, tăng doanh thu và giảm chi phí.
Đối với các chủ nợ và các nhà đầu tư vào doanh nghiệp thì đưa ra các quyết
định đầu tư, tài trợ, đối với cấp trên của doanh nghiệp đưa ra những quyết định
quản lý doanh nghiệp.
1.2.2 . Phương pháp phân tích tài chính.
Phương pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biện
pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự việc, hiện tượng, các mối quan hệ bên
trong cũng như bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ
tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết, nhằm đánh giá tình hình tài chính của doanh
nghiệp.
Về lý thuyết có nhiều phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, nhưng
trên thực tế người ta sử dụng những phương pháp sau:
1.2.2.1. Phương pháp so sánh.
- So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rõ xu
hướng thay đổi về tài chính của doanh nghiệp,thấy được tình hình tài chính đã
được cải thiện hay xấu đi như thế nào để có những biện pháp khắc phục kịp thời
cho kỳ tới.
- So sánh giữa số thực hiện và số kế hoạch để thấy được mức độ phấn đấu của
doanh nghiệp.
- So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số trung bình ngành để thấy được tình
hình tài chính của doanh nghiệp tốt hay xấu, được hay chưa được so với các
doanh nghiệp trong cùng ngành.
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 10
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
- So sánh chiều dọc để thấy được tỷ trọng của từng chỉ tiêu trong tổng số ở mỗi
báo cáo và qua đó chỉ rõ ý nghĩa tương đối của các chỉ tiêu, tạo thuận lợi cho
việc so sánh.
- So sánh theo chiều ngang để có thể thấy được sự thay đổi cả về số tương đối
cũng như số tuyệt đối của cùng một chỉ tiêu giữa các niên độ kế toán liên tiếp.
Khi sử dụng phương pháp so sánh cần tuân thủ 2 điều kiện sau:
+ Điều kiện một: Xác định rõ “ gốc so sánh ” và “ kỳ phân tích ”
+ Điều kiện hai: Các chỉ tiêu so sánh (hoặc các trị số của chỉ tiêu so sánh) phải
đảm bảo tính chất có thể so sánh được với nhau. Muốn vậy, chúng phải thông
nhất về nội dung kinh tế, phương pháp tính toán và thời gian tính toán.
1.2.2.2 . Phương pháp tỷ lệ.
Phương pháp này dựa trên các ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài
chính trong các quan hệ tài chính. Về nguyên tắc, phương pháp này yêu cầu
phải xác định được các ngưỡng, các định mức để nhận xét, đánh giá tình hình
tài chính của doanh nghiệp trên cơ sở so sánh tỷ lệ củ doanh nghiệp với giá trị
các tỷ lệ tham chiếu.
Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện được áp dụng ngày
càng được bổ sung và hoàn thiện hơn là vì:
- Nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn, là
cơ sở để hình thành những tham chiếu tin cậy nhằm đánh giá một tỷ lệ của một
doanh nghiệp hoặc một nhóm doanh nghiệp.
- Việc áp dụng tin học cho phép tích lũy dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trình
tính toán hàng loạt các tỷ lệ.
- Phương pháp này giúp các nhà phân tích khai thác có hiệu quả những số liệu
và phân tích có hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo
từng giai đoạn.
1.2.2.3 . Phương pháp phân tích tài chính DUPONT
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 11
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Dupont là tên của một nhà quản trị tài chính người Pháp tham gia kinh
doanh ở Mỹ. Dupont đã chỉ ra mối quan hệ tương hỗ giữa các chỉ số hoạt động
trên phương diện chi phí và các chỉ số hiệu quả sử dụng vốn. Từ việc phân tích :
Lợi nhuận sau thuế
Tổng số vốn kinh =
doanh
Lợi nhuận sau thuế
Doanh thu thuần
X
Doanh thu thuần
Tổng số vốn kinh doanh
Dupont đã khái quát hóa và trình bày chỉ số ROA một cách rõ ràng, nó giúp
cho các nhà quản trị tài chính có một bức tranh tổng hợp để có thể đưa ra các
quyết định tài chính hữu hiệu.
1.3. §¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh th«ng qua c¸c chØ tiªu :
1.3.1. §¸nh gi¸ kh¸i qu¸t t×nh h×nh tµi chÝnh doanh nghiÖp th«ng qua c¸c chØ
tiªu trªn B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n.
B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n lµ mét b¸o c¸o tµi chÝnh tæng hîp ph¶n ¸nh tæng qu¸t t×nh
h×nh tµi s¶n cña mét doanh nghiÖp t¹i mét thêi ®iÓm nhÊt ®Þnh díi h×nh th¸i tiÒn tÖ
theo hai c¸ch ph©n lo¹i lµ tµi s¶n vµ nguån h×nh thµnh tµi s¶n. VÒ b¶n chÊt B¶ng
c©n ®èi kÕ to¸n lµ mét b¶ng c©n ®èi tæng hîp gi÷a tµi s¶n víi vèn chñ së h÷u vµ
c«ng nî ph¶i tr¶.
PhÇn tµi s¶n ph¶n ¸nh sè vèn vµ kÕt cÊu c¸c lo¹i vèn cña ®¬n vÞ hiÖn cã t¹i thêi
®iÓm lËp b¸o c¸o ®ang tån t¹i díi d¹ng h×nh th¸i vËt chÊt nh tµi s¶n cè ®Þnh, vËt
liÖu, s¶n phÈm, hµng hãa, tiÒn tÖ, c¸c kho¶n ®Çu t tµi chÝnh hoÆc díi h×nh th¸i nî
ph¶i thu ë tÊt c¶ c¸c kh©u, c¸c giai ®o¹n trong qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh (thu
mua, dù tr÷, s¶n xuÊt, tiªu thô). C¨n cø vµo nguån sè liÖu nµy trªn c¬ së tæng sè vµ
kÕt cÊu tµi s¶n mµ ®¸nh gi¸ mét c¸ch tæng qu¸t qui m« tµi s¶n, n¨ng lùc vµ tr×nh ®é
sö dông vèn cña doanh nghiÖp.
PhÇn nguån vèn ph¶n ¸nh c¸c nguån h×nh thµnh tµi s¶n, c¸c lo¹i vèn kinh doanh
cña doanh nghiÖp nh nguån vèn chñ së h÷u, nguån vèn nî ph¶i tr¶. Tû lÖ vµ kÕt cÊu
cña tõng nguån trong tæng sè nguån vèn hiÖn cã ph¶n ¸nh chÊt lîng ho¹t ®éng,
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 12
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
thùc tr¹ng t×nh h×nh tµi chÝnh cña doanh nghiÖp. PhÇn nguån vèn thÓ hiÖn tr¸ch
nhiÖm ph¸p lý, vËt chÊt cña doanh nghiÖp ®èi víi tµi s¶n ®ang qu¶n lý, sö dông. Cô
thÓ lµ ®èi víi Nhµ níc, cÊp trªn, nhµ ®Çu t, cæ ®«ng, Ng©n hµng, c¸c tæ chøc tÝn
dông, kh¸ch hµng, c¸c ®¬n vÞ kinh tÕ kh¸c, c¸n bé c«ng nh©n viªn.
1.3.2. §¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh doanh nghiÖp th«ng qua c¸c chØ tiªu trªn
B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh.
B¸o c¸o kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh lµ mét b¶n b¸o c¸o tµi chÝnh tæng hîp
ph¶n ¸nh t×nh h×nh vµ kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh theo tõng lo¹i ho¹t ®éng cña
doanh nghiÖp. Sè liÖu trªn b¸o c¸o nµy cung cÊp nh÷ng th«ng tin tæng hîp vÒ ph¬ng thøc kinh doanh, vÒ viÖc sö dông c¸c tiÒm n¨ng vèn, lao ®éng, kü thuËt, kinh
nghiÖm qu¶n lý cña doanh nghiÖp, vµ chØ ra r»ng c¸c häat ®éng kinh doanh ®ã ®em
l¹i lîi nhuËn hay g©y ra t×nh tr¹ng lç vèn.
§©y lµ mét b¶n b¸o c¸o tµi chÝnh ®îc nh÷ng nhµ lËp kÕ ho¹ch rÊt quan t©m, v×
nã cung cÊp c¸c sè liÖu vÒ ho¹t ®éng kinh doanh mµ doanh nghiÖp ®· thùc hiÖn
trong kú. Nã cßn ®îc coi nh lµ mét b¶n híng dÉn ®Ó dù b¸o xem doanh nghiÖp sÏ
ho¹t ®éng ra sao trong t¬ng lai.
Néi dung cña b¸o c¸o kÕt qu¶ häat ®éng kinh doanh cã thÓ thay ®æi theo tõng
thêi kú tïy theo yªu cÇu qu¶n lý, nhng ph¶i ph¶n ¸nh ®îc c¸c néi dung c¬ b¶n sau:
doanh thu, gi¸ vèn hµng b¸n, chi phÝ b¸n hµng, chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp vµ lîi
nhuËn. Ngoµi ra b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh cßn cho biÕt t×nh h×nh thùc hiÖn nghÜa
vô ®èi víi Nhµ níc cña doanh nghiÖp trong kú kinh doanh ®ã.
Th«ng qua c¸c chØ tiªu trªn b¸o c¸o kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh ®Ó kiÓm tra,
ph©n tÝch vµ ®¸nh gi¸ t×nh h×nh thùc hiªn kÕ ho¹ch, dù to¸n chi phÝ s¶n xuÊt, gi¸
vèn, doanh thu s¶n phÈm vËt t, hµng hãa tiªu thô, t×nh h×nh chi phÝ, thu nhËp cña
ho¹t ®éng kh¸c vµ kÕt qu¶ kinh doanh cña doanh nghiÖp trong kú. §Ó tõ ®ã cã
nh÷ng nhËn xÐt, ®¸nh gi¸ s©u h¬n t×nh h×nh ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh, t×nh
h×nh sö dông lao ®éng vËt t, tiÒn vèn cña doanh nghiÖp, t×m ra nguyªn nh©n cña
nh÷ng kÕt qu¶ ®ã vµ ®a ra c¸c gi¶i ph¸p, quyÕt ®Þnh tµi chÝnh phï hîp.
1.3.3. §¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh doanh nghiÖp th«ng qua c¸c chØ tiªu tµi
chÝnh ®Æc trng.
1.3.3.1. C¸c chØ tiªu vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n
§©y lµ nh÷ng chØ tiªu ®îc rÊt nhiÒu ngêi quan t©m nh c¸c nhµ ®Çu t, ngêi cho
vay, ngêi cung cÊp nguyªn vËt liÖu... Hä lu«n ®Æt ra c©u hái, hiÖn doanh nghiÖp cã
kh¶ n¨ng tr¶ c¸c kho¶n nî tíi h¹n hay kh«ng? Th«ng qua viÖc nghiªn cøu kh¶ n¨ng
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 13
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
thanh to¸n ngêi ta cã thÓ ®¸nh gi¸ ®îc thùc tr¹ng tµi chÝnh cña doanh nghiÖp vµ
th«ng qua ®ã ngêi ta biÕt ®îc xu híng ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp.
* HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n tæng qu¸t:
Tæng tµi s¶n
Nî ng¾n h¹n vµ nî dµi h¹n
HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n tæng qu¸t lµ mèi quan hÖ gi÷a tæng tµi s¶n mµ hiÖn
nay doanh nghiÖp ®ang qu¶n lý, sö dông víi tæng sè nî ph¶i tr¶ (nî dµi h¹n, nî
ng¾n h¹n... )
HÖ sè nµy ph¶n ¸nh mét ®ång nî cña doanh nghiÖp ®îc ®¶m b¶o b»ng bao
nhiªu ®ång tµi s¶n. NÕu hÖ sè nµy lín h¬n 1 nã ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng thanh to¸n cña
doanh nghiÖp lµ tèt. Cßn hÖ sè nµy nhá h¬n 1 th× b¸o hiÖu sù ph¸ s¶n cña doanh
nghiÖp, vèn chñ së h÷u bÞ mÊt toµn bé, tæng tµi s¶n hiÖn cã kh«ng ®ñ bï ®¾p c¸c
HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n tæng qu¸t =
kho¶n nî mµ doanh nghiÖp ph¶i thanh to¸n. Thông thường thì hệ số này lớn hơn 1.
Nh vËy chØ tiªu nµy cho biÕt nh×n chung doanh nghiÖp cã kh¶ n¨ng chi tr¶ c¸c
kho¶n nî ph¶i thanh to¸n hay kh«ng? Trªn thùc tÕ cã nh÷ng tµi s¶n cña c«ng ty cã
thÓ chuyÓn ®æi ngay ®îc thµnh tiÒn, cã nh÷ng tµi s¶n kh«ng cã kh¶ n¨ng chuyÓn
®æi thµnh tiÒn mÆc dï gi¸ trÞ tµi s¶n ®ã vÉn cßn tån t¹i. MÆt kh¸c, trong tæng nî cña
c«ng ty còng cã kho¶n ®Õn h¹n, qu¸ h¹n nhng còng cã nh÷ng kho¶n cha ®Õn h¹n
ph¶i tr¶. Do ®ã, chØ tiªu nµy dïng ®Ó xem xÐt mét c¸ch chung nhÊt kh¶ n¨ng thanh
to¸n lµm c¬ së ®¸nh gi¸ doanh nghiÖp mµ th«i.
* HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn thêi (hay hÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nî
ng¾n h¹n).
HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn thêi =
TSL§ vµ §TNH
Nî ng¾n h¹n
HÖ sè nµy lµ mèi quan hÖ gi÷a Tµi s¶n lu ®éng vµ c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n. HÖ sè
nµy ph¶n ¸nh 1 ®ång nî ng¾n h¹n cña doanh nghiÖp ®îc ®¶m b¶o b»ng bao nhiªu
®ång Tµi s¶n lu ®éng vµ ®Çu t ng¾n h¹n. TÝnh hîp lý cña hÖ sè nµy phô thuéc vµo
ngµnh nghÒ kinh doanh, ngµnh nghÒ nµo mµ Tµi s¶n lu ®éng chiÕm tû träng lín
trong tæng tµi s¶n th× hÖ sè nµy lín vµ ngîc l¹i.
NÕu hÖ sè nµy thÊp th× thÓ hiÖn kh¶ n¨ng tr¶ nî cña doanh nghiÖp ë møc ®é thÊp
vµ còng lµ dÊu hiÖu b¸o tríc nh÷ng kh¶ n¨ng tiÒm Èn vÒ tµi chÝnh mµ doanh nghiÖp
cã thÓ gÆp ph¶i trong viÖc tr¶ nî.
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 14
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
NÕu hÖ sè nµy mµ cao th× cho thÊy doanh nghiÖp cã kh¶ n¨ng cao trong viÖc s½n
sµng thanh to¸n c¸c kho¶n nî ®Õn h¹n. NÕu trong trêng hîp hÖ sè nµy mµ qu¸ cao
cha ch¾c lµ tèt v× cã thÓ doanh nghiÖp cã mét lîng hµng tån kho lín g©y ø ®äng
vèn hoÆc vèn bÞ chiÕm dông ë c¸c kho¶n ph¶i thu qu¸ lín. §Ó ®¸nh gi¸ s¸t h¬n cÇn
ph¶i xem xÐt kÕt hîp víi c¸c chØ tiªu kh¸c hoÆc ®i s©u xem xÐt chi tiÕt h¬n.
* HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh.
HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh =
TSL§ - vËt t hµng hãa tån kho
Nî ng¾n h¹n
C¸c tµi s¶n lu ®éng tríc khi mang ®i thanh to¸n cho chñ nî ®Òu ph¶i chuyÓn ®æi
thµnh tiÒn. Trong tµi s¶n lu ®éng hiÖn cã th× vËt t hµng hãa tån kho cha thÓ chuyÓn
®æi ngay thµnh tiÒn, do ®ã nã cã kh¶ n¨ng thanh to¸n kÐm nhÊt. Vµ v× vËy hÖ sè
kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh lµ thíc ®o kh¶ n¨ng tr¶ nî ngay c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n
cña doanh nghiÖp trong kú kh«ng dùa vµo viÖc ph¶i b¸n c¸c lo¹i vËt t, hµng hãa.
Nh×n chung hÖ sè nµy cµng cao cµng tèt nhng nÕu qu¸ cao th× cÇn ph¶i xem xÐt
l¹i v× trong tæng tµi s¶n lu ®éng th× bé phËn c¸c kho¶n ph¶i thu lµ khã thu håi nhÊt
vµ nÕu kho¶n ph¶i thu lín th× nã ¶nh hëng ®Õn kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh cña
doanh nghiÖp.
HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi.
TiÒn vµ t¬ng ®¬ng tiÒn
HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi =
Nî ng¾n h¹n
HÖ sè nµy ph¶n ¸nh mèi quan hÖ gi÷a c¸c kho¶n tiÒn mÆt vµ coi nh tiÒn mÆt
(tiÒn göi ng©n hµng, ng©n phiÕu, chøng kho¸n... ) víi sè nî ng¾n h¹n cña doanh
nghiÖp. Cßn hÖ sè nµy mµ qu¸ cao lµ kh«ng tèt v× c¸c kho¶n tiÒn mÆt vµ coi nh tiÒn
mÆt qu¸ nhiÒu lµm vßng quay tiÒn chËm l¹i, g©y ø ®äng vèn.
* HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nî dµi h¹n
Gi¸ trÞ cßn l¹i cña TSC§
®îc h×nh thµnh b»ng nî vay
HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nî dµi h¹n =
Nî dµi h¹n
Nî dµi h¹n lµ nh÷ng kho¶n nî cã thêi h¹n ®¸o h¹n trªn 1 n¨m, doanh nghiÖp ®i
vay dµi h¹n ®Ó h×nh thµnh tµi s¶n cè ®Þnh. Sè d nî dµi h¹n thÓ hiÖn thÓ hiÖn sè nî
dµi h¹n doanh nghiÖp cßn ph¶i tr¶ cho chñ nî. Nguån ®Ó tr¶ nî dµi h¹n chÝnh lµ gi¸
trÞ tµi s¶n cè ®Þnh ®îc h×nh thµnh b»ng vèn vay cha ®îc thu håi. V× vËy ngêi ta thêng
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 15
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
so s¸nh gi÷a gi¸ trÞ cßn l¹i cña tµi s¶n cè ®Þnh ®îc h×nh thµnh b»ng vèn vay víi sè d nî
dµi h¹n ®Ó x¸c ®Þnh kh¶ n¨ng thanh to¸n nî dµi h¹n.
* HÖ sè thanh to¸n l·i vay.
L·i vay ph¶i tr¶ lµ mét kho¶n chi phÝ cè ®Þnh. Nguån ®Ó tr¶ l·i vay lµ lîi nhuËn
sau khi ®· trõ ®i chi phÝ b¸n hµng vµ chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp. So s¸nh gi÷a
nguån ®Ó tr¶ l·i vay vµ l·i vay ph¶i tr¶ sÏ cho chóng ta biÕt doanh nghiÖp ®· s½n
sµng tr¶ l·i vay ®Õn møc nµo.
LN tríc thuÕ vµ l·i vay
HÖ sè thanh to¸n l·i vay =
l·i vay ph¶i tr¶
HÖ sè nµy dïng ®Ó ®o lêng møc ®é lîi nhuËn cã ®îc do sö dông vèn ®Ó ®¶m b¶o
tr¶ l·i cho chñ nî. Nãi c¸ch kh¸c, hÖ sè thanh to¸n l·i vay cho chóng ta biÕt ®îc sè
vèn ®i vay ®· sö dông tèt ®Õn møc ®é nµo vµ ®em l¹i mét kho¶n lîi nhuËn lµ bao
nhiªu, cã ®ñ bï ®¾p l·i vay ph¶i tr¶ hay kh«ng.
HÖ sè nµy nhá h¬n 1 th× sè l·i vay cña doanh nghiÖp kh«ng ®ñ ®Ó tr¶ l·i tiÒn vay
trong trêng hîp nµy doanh nghiÖp bÞ lç. TÊt nhiªn trong ph©n tÝch, ®¸nh gi¸ kh«ng
thÓ so s¸nh chØ tiªu nµy mét c¸ch ®¬n gi¶n v× nã phô thuéc trùc tiÕp vµo kh¶ n¨ng
®éc lËp vÒ tµi chÝnh cña doanh nghiÖp.
1.3.3.2. C¸c chØ tiªu vÒ c¬ cÊu tµi chÝnh vµ t×nh h×nh ®Çu t.
Trong c«ng t¸c qu¶n trÞ tµi chÝnh doanh nghiÖp th× c¸c nhµ qu¶n lý thêng mong
muèn ®¹t tíi c¬ cÊu vèn vµ nguån vèn tèi u ®Ó sö dông vèn vµ nguån vèn cã hiÖu
qu¶ nhÊt. Nhng trong qu¸ tr×nh ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp th× c¬ cÊu nµy lu«n bÞ
thay ®æi, ph¸ vì do t×nh h×nh ®Çu t. V× vËy nghiªn cøu c¸c hÖ sè nî, hÖ sè tù tµi trî,
tû suÊt ®Çu t sÏ cung cÊp cho c¸c nhµ qu¶n trÞ tµi chÝnh doanh nghiÖp cã mét c¸i
nh×n tæng qu¸t vÒ sù ph¸t triÓn l©u dµi cña doanh nghiÖp.
* HÖ sè nî.
Nî ph¶i tr¶
HÖ sè nî = Tæng
nguån vèn
HÖ sè nî ph¶n ¸nh trong mét ®ång vèn hiÖn cã cña doanh nghiÖp th× cã bao
nhiªu ®ång vèn vay. HÖ sè nµy dïng ®Ó ®o lêng møc ®é gãp vèn cña chñ doanh
nghiÖp. X¸c ®Þnh tr¸ch nhiÖm cña chñ doanh nghiÖp ®èi víi chñ nî trong viÖc gãp
vèn. C¸c chñ nî thêng thÝch hÖ sè nµy thÊp v× nã ®¶m b¶o kh¶ n¨ng c¸c kho¶n vay
cña hä sÏ thu håi ®îc. Cßn c¸c chñ doanh nghiÖp th× thÝch hÖ sè nµy cao bëi v× khi
®ã hä chØ cÇn bá mét lîng vèn Ýt h¬n mµ l¹i ®îc sö dông mét lîng tµi s¶n lín. Khi
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 16
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
doanh lîi vèn chñ së h÷u cao h¬n hÖ sè nî th× chñ së h÷u doanh nghiÖp cµng cã
®iÒu kiÖn gia t¨ng lîi nhuËn. HÖ sè nî cao ®ång nghÜa víi rñi ro mÊt kh¶ n¨ng
thanh to¸n cao nÕu ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh kh«ng cã hiÖu qu¶.
* Tû suÊt tù tµi trî.
NVCSH
Tû suÊt tù tµi trî =
Tæng NV
Tû suÊt tù tµi trî lµ mét chØ tiªu tµi chÝnh ®o lêng sù gãp vèn cña chñ së h÷u
trong tæng sè vèn hiÖn cã cña doanh nghiÖp. Tû suÊt nµy cµng cao cµng chøng tá
møc ®é ®éc lËp, tù chñ vÒ mÆt tµi chÝnh cña doanh nghiÖp. Bëi v× hÇu hÕt tµi s¶n mµ
doanh nghiÖp hiÖn cã ®Òu ®îc ®Çu t b»ng sè vèn cña chñ doanh nghiÖp.
* Tû suÊt ®Çu t.
Gi¸ trÞ cßn l¹i cña TSC§ vµ §TDH
Tû suÊt ®Çu t =
Tæng tµi s¶n
ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh t×nh tr¹ng c¬ së vËt chÊt kü thuËt, n¨ng lùc s¶n xuÊt vµ xu
híng ph¸t triÓn l©u dµi còng nh kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña doanh nghiÖp. NÕu sè ®Çu
n¨m nhá h¬n cuèi n¨m th× chøng tá doanh nghiÖp ®· quan t©m ®Çu t ®æi míi tµi s¶n
cè ®Þnh, t¨ng n¨ng lùc s¶n xuÊt cho t¬ng lai vµ ngîc l¹i nÕu sè ®Çu n¨m lín h¬n sè
cuèi n¨m th× chøng tá doanh nghiÖp cha quan t©m ®Çu t vµo tµi s¶n cè ®Þnh. Tuy
nhiªn chØ tiªu nµy cã ¶nh hëng tèt hay xÊu ®Õn doanh nghiÖp th× cßn phô thuéc vµo
ngµnh nghÒ kinh doanh cña tõng doanh nghiÖp trong mét thêi gian cô thÓ.
Tû suÊt tù tµi trî tµi s¶n cè ®Þnh.
Vèn chñ së h÷u
Tû suÊt tù tµi trî tµi s¶n cè ®Þnh =
Nguyªn gi¸ TSC§
ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh vèn chñ së h÷u cña doanh nghiÖp ®Çu t vµo tµi s¶n cè
®Þnh lµ bao nhiªu. NÕu tû sè nµy lín h¬n 1 chøng tá kh¶ n¨ng v÷ng vµng vÒ tµi
chÝnh cña doanh nghiÖp, cßn tû sè nµy mµ nhá h¬n 1 chøng tá mét phÇn tµi s¶n cè
®Þnh cña doanh nghiÖp ®îc tµi trî b»ng nguån vèn tÝn dông vµ ®Æc biÖt lµ m¹o hiÓm
khi vèn vay ®ã lµ vay ng¾n h¹n.
1.3.3.3. C¸c chØ tiªu vÒ kh¶ n¨ng ho¹t ®éng
C¸c chØ tiªu nµy dïng ®Ó ®o lêng hiÖu qu¶ sö dông vèn, tµi s¶n cña mét doanh
nghiÖp b»ng c¸ch so s¸nh doanh thu víi viÖc bá vèn vµo kinh doanh díi c¸c tµi s¶n
kh¸c nhau.
* Sè vßng quay hµng tån kho.
Sè vßng quay hµng tån kho =
Sv: Bùi Minh Thắng
Gi¸ vèn hµng b¸n
Hµng tån kho b×nh qu©n
Page 17
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Sè vßng quay hµng tån kho ph¶n ¸nh sè lÇn mµ hµng tån kho lu©n chuyÓn trong
kú. Sè vßng quay hµng tån kho cµng cao th× viÖc kinh doanh ®îc ®¸nh gÝa lµ tèt bëi
v× doanh nghiÖp chØ ®Çu t cho hµng tån kho thÊp nhng vÉn ®¹t ®îc doanh sè cao.
Tuy nhiªn vßng quay hµng tån kho cao hay thÊp cßn phô thuéc vµo ®Æc ®iÓm cña
ngµnh kinh doanh.
* Sè ngµy mét vßng quay hµng tån kho.
Sè ngµy mét vßng quay hµng tån kho =
Sè ngµy trong kú(360)
Sè vßng quay HTK
Sè ngµy mét vßng quay hµng tån kho ph¶n ¸nh sè ngµy b×nh qu©n 1 vßng quay
hµng tån kho. Sè ngµy nµy cµng nhá th× vßng quay hµng tån kho cµng nhanh. Sè
ngµy nµy nhá th× vèn vËt t, hµng hãa cña doanh nghiÖp lu©n chuyÓn cµng nhanh,
kh«ng bÞ ø ®äng.
* Vßng quay c¸c kho¶n ph¶i thu.
Doanh thu cã thuÕ gi¸n thu
Vßng quay c¸c kho¶n ph¶i thu =
C¸c kho¶n ph¶i thu bq
ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh tèc ®é chuyÓn ®æi c¸c kho¶n ph¶i thu thµnh tiÒn mÆt cña
doanh nghiÖp. ChØ tiªu nµy cao chøng tá nhanh thu håi vèn. NÕu chØ tiªu nµy nhá
chøng tá doanh nghiÖp bÞ chiÕm dông vèn lín. Tuy nhiªn chØ tiªu nµy cao hay thÊp
cßn phô thuéc vµo chÝnh s¸ch b¸n chÞu cña doanh nghiÖp.
* Kú thu tiÒn b×nh qu©n.
Sè ngµy trong kú
Kú thu tiÒn b×nh qu©n =
Vßng quay c¸c kho¶n ph¶i thu
Kú thu tiÒn b×nh qu©n ph¶n ¸nh sè ngµy cÇn thiÕt ®Ó thu ®îc c¸c kho¶n ph¶i thu.
Vßng quay c¸c kho¶n ph¶i thu cµng lín th× kú thu tiÒn b×nh qu©n cµng nhá vµ ngîc
l¹i. NÕu kú thu tiÒn b×nh qu©n cµng dµi th× doanh nghiÖp bÞ chiÕm dông vèn lín.
Tuy nhiªn kú thu tiÒn b×nh qu©n cao hay thÊp còng cha cã kÕt luËn chÝnh x¸c ®îc v×
nã phô thuéc vµo chÝnh s¸ch tÝn dông cña doanh nghiÖp.
* Vßng quay vèn lu ®éng.
Doanh thu thuÇn
Vßng quay vèn lu ®éng =
VL§ bq trong kú
ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh trong kú vèn lu ®éng quay ®îc mÊy vßng hay mét ®ång
vèn lu ®éng trong kú t¹o ra ®îc bao nhiªu ®ång doanh thu. ChØ tiªu nµy cµng lín
chøng tá doanh nghiÖp sö dông vèn lu ®éng cµng cã hiÖu qu¶ vµ ngîc l¹i. Tuy
nhiªn ®Ó ®¸nh gi¸ chÝnh x¸c chØ tiªu nµy cÇn ph¶i so s¸nh víi chuÈn mùc cña
ngµnh.
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 18
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
* Sè ngµy mét vßng quay vèn lu ®éng.
Sè ngµy trong kú
Sè ngµy mét vßng quay vèn lu ®éng =
Vßng quay VL§
ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh trung b×nh mét vßng quay vèn lu ®éng hÕt bao nhiªu
ngµy vµ nã lµ chØ tiªu nghÞch ®¶o cña chØ tiªu vßng quay vèn lu ®éng. Do ®ã nÕu
chØ tiªu nµy thÊp th× tèt v× vèn lu ®éng kh«ng bÞ ø ®äng, cßn ngîc l¹i nÕu chØ tiªu
nµy cao th× chøng tá vèn lu ®éng bÞ ø ®äng, bÞ chiÕm dông chøng tá hiÖu qu¶ sö
dông vèn thÊp.
* HiÖu suÊt sö dông vèn cè ®Þnh.
Doanh thu thuÇn
HiÖu suÊt sö dông vèn cè ®Þnh =
VC§ bq
ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh, nã cho chóng ta biÕt ®Çu t
mét ®ång vèn cè ®Þnh t¹o ra mÊy ®ång doanh thu thuÇn.
ChØ tiªu nµy muèn ph©n tÝch mét c¸ch râ rµng th× ta ph¶i ®i s©u t×m hiÓu c¬ cÊu
c¸c lo¹i tµi s¶n cè ®Þnh ®ã. §iÒu nµy gîi ý cho doanh nghiÖp c©n nh¾c tríc khi ®Çu
t vµo tµi s¶n cè ®Þnh míi hoÆc xem xÐt møc khÊu hao cña tµi s¶n cè ®Þnh cò ®· hîp
lý hay cha.
* Vßng quay toµn bé vèn.
Doanh thu thuÇn
Vßng quay toµn bé vèn =
Vèn SXKD bq
ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh vèn cña doanh nghiÖp trong kú quay ®îc bao nhiªu vßng.
Qua chØ tiªu nµy cã thÓ ®¸nh gi¸ kh¶ n¨ng sö dông tµi s¶n cña doanh nghiÖp thÓ
hiÖn qua doanh thu thuÇn ®îc sinh ra tõ tµi s¶n mµ doanh nghiÖp ®· ®Çu t. ViÖc
t¨ng nhanh vßng quay toµn bé vèn cña doanh nghiÖp gãp phÇn kh«ng nhá vµo viÖc
t¨ng lîi nhuËn, t¨ng kh¶ n¨ng c¹nh tranh vµ uy tÝn cña doanh nghiÖp.
1.3.3.4 ChØ tiªu vÒ kh¶ n¨ng sinh lêi
C¸c chØ sè sinh lêi lu«n ®îc c¸c nhµ qu¶n trÞ tµi chÝnh quan t©m. Chóng lµ c¬ së
quan träng ®Ó ®¸nh gi¸ kÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh trong mét kú nhÊt
®Þnh, lµ ®¸p sè sau cïng cña hiÖu qu¶ kinh doanh vµ cßn lµ mét luËn cø quan träng
®Ó c¸c nhµ ho¹ch ®Þnh ®a ra c¸c quyÕt ®Þnh tµi chÝnh trong t¬ng lai.
* Tû suÊt lîi nhuËn trªn doanh thu.
LN thuÇn
Tû suÊt lîi nhuËn trªn doanh thu =
Doanh thu thuÇn tõ h®kd
ChØ tiªu nµy ®Ó ®¸nh gÝa ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp thÞnh vîng hay
suy tho¸i, ngoµi viÖc xem xÐt doanh thu ®¹t ®îc trong kú, c¸c nhµ tµi chÝnh cßn x¸c
®Þnh trong mét ®ång doanh thu cã mÊy ®ång lîi nhuËn. Nh×n chung chØ sè nµy cao
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 19
Học viện Tài chính
Luận văn tốt nghiệp
th× tèt v× nÕu cao do gi¸ thµnh s¶n phÈm gi¶m, nhng nÕu cao do gia b¸n t¨ng th× cha
ch¾c ®· tèt v× nã ¶nh hëng ®Õn tÝnh c¹nh tranh cña doanh nghiÖp lµm cho tiªu thô
s¶n phÈm gi¶m dÉn ®Õn doanh thu vµ lîi nhuËn gi¶m theo.
* Tû suÊt lîi nhuËn vèn kinh doanh.
LN thuÇn
Tû suÊt lîi nhuËn vèn kinh doanh =
VKD bq
Tû suÊt lîi nhuËn vèn kinh doanh lµ chØ tiªu ®o lêng møc sinh lêi cña tæng
vèn. ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh cø mét ®ång vèn kinh doanh b×nh qu©n trong kú t¹o ra
mÊy ®ång lîi nhuËn. NÕu tû suÊt nµy cao chøng tá doanh nghiÖp lµm ¨n cã l·i vµ
ngîc l¹i tû suÊt nµy thÊp th× chøng tá doanh nghiÖp ho¹t ®éng kh«ng cã hiÖu qu¶.
* Tû suÊt lîi nhuËn vèn chñ së h÷u.
LN thuÇn
Tû suÊt lîi nhuËn vèn chñ së h÷u =
VCSH bq
Kh¶ n¨ng sinh lêi cña vèn chñ së h÷u lµ chØ tiªu quan träng, ph¶n ¸nh kh¶
n¨ng sinh lêi cña vèn chñ së h÷u nãi riªng vµ kh¶ n¨ng sinh lêi cña toµn bé vèn nãi
chung. ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh cø mét ®ång vèn chñ së h÷u ®Çu t th× mang l¹i bao
nhiªu ®ång lîi nhuËn sau thuÕ.
Ch¬ng II
§¸nh gi¸ thùc tr¹ng t×nh h×nh tµi chÝnh t¹i c«ng ty
cæ phÇn NHỰA HƯNG YÊN
2.1. Tæng quan vÒ t×nh h×nh cña c«ng ty:
2.1.1. Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần nhựa Hưng Yên
2.1.2. Địa chỉ: 115 Nguyễn Thiện Thuật – TP Hưng Yên – Hưng Yên
2.1.3. Website: http://hungyenplastic.com
2.1.4. Kh¸i qu¸t qu¸ tr×nh ph¸t triÓn :
Công ty Cổ phần Hưng Yên là một trong những doanh nghiệp hoạt động lâu
năm trong ngành Nhựa.
Được thành lập từ 1/1/1974, theo quyết định 499/CNN-TCLĐ ngày 20/7/1973
tiền thân là Công ty nhựa Hải Hưng, kế thừa và phát triển từ Công ty nhựa Hưng
Yên.
Sv: Bùi Minh Thắng
Page 20
- Xem thêm -