N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
Lêi nãi ®Çu
Vèn lµ mét yÕu tè quan träng quyÕt ®Þnh ®Õn ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh
cña doanh nghiÖp. Lµ ch×a kho¸, lµ ®iÒu kiÖn tiÒn ®Ò cho c¸c doanh nghiÖp thùc hiÖn
c¸c môc tiªu kinh tÕ cña m×nh lµ lîi nhuËn, lîi thÕ vµ an toµn.
Trong nÒn kinh tÕ kÕ ho¹ch tËp trung chóng ta ch-a ®¸nh gi¸ hÕt ®-îc vai trß
thiÕt yÕu cña nã nªn dÉn ®Õn hiÖn t-îng sö dông vèn cßn nhiÒu h¹n chÕ, c¸c doanh
nghiÖp Nhµ N-íc ho¹t ®éng trong c¬ chÕ nµy ®-îc bao tiªu cung øng, chÝnh v× thÕ
hiÖu qu¶ sö dông vèn kh«ng ®-îc chó ý ®Õn, do ®ã kh«ng mang l¹i hiÖu qu¶, lµm
l·ng phÝ nguån nh©n lùc .
HiÖn nay, ®Êt n-íc ta b-íc vµo thêi kú ®æi míi, cïng víi viÖc chuyÓn dÞch c¬
chÕ qu¶n lý kinh doanh ®ã lµ viÖc më réng quyÒn tù chñ, giao vèn cho c¸c doanh
nghiÖp tù qu¶n lý vµ sö dông theo h-íng lêi ¨n, lç th× chÞu. Bªn c¹nh ®ã n-íc ta
®ang trong qu¸ tr×nh héi nhËp kinh tÕ, c¸c doanh nghiÖp ®ang ®èi mÆt víi c¹nh
tranh gay g¾t, mäi doanh nghiÖp ®Òu thÊy râ ®iÒu nµy, Nhµ N-íc vµ doanh nghiÖp
cïng b¾t tay nhau héi nhËp. §iÒu nµy ®· t¹o c¬ héi vµ th¸ch thøc cho c¸c doanh
nghiÖp trong qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh. Bªn c¹nh nh÷ng doanh nghiÖp n¨ng
®éng, sím thÝch nghi víi c¬ chÕ thÞ tr-êng ®· sö dông vèn cã hiÖu qu¶ cßn nh÷ng
doanh nghiÖp khã kh¨n trong t×nh tr¹ng sö dông vèn cã hiÖu qu¶ nguån vèn. V×
vËy, viÖc n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn kh«ng cßn lµ kh¸i niÖm míi mÎ, nh-ng nã
lu«n ®-îc ®Æt ra trong suèt qu¸ tr×nh ho¹t ®éng cña m×nh.
C«ng ty x©y dùng CÇu 75 – Thuéc Tæng C«ng ty X©y dùng c«ng tr×nh
Giao th«ng 8 lµ mét trong nh÷ng doanh nghiÖp nhµ n-íc thµnh c«ng trong ngµnh
x©y dùng vµ lu«n kh¶ng ®Þnh: Lµm thÕ nµo ®Ó sö dông hiÖu qu¶ h¬n n÷a nguån vèn
kinh doanh. ChÝnh v× lÏ ®ã, trong thêi gian thùc tËp t¹i c«ng ty em quyÕt ®Þnh chän
®Ò tµi:
“ Mét sè biÖn ph¸p nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn t¹i C«ng ty x©y dùng CÇu 75 “.
Ph¹m vi nghiªn cøu cña ®Ò tµi chñ yÕu ®Ò cËp ®Õn hiÖu qu¶ sö dông vèn,
n©ng cao c«ng t¸c ®Çu t- vµ ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp, chuyªn ®Ò cã sö dông
ph-¬ng ph¸p thèng kª ph©n tÝch kinh doanh phôc vô cho c«ng t¸c ph©n tÝch c¸c chØ
tiªu hiÖu qu¶ sö dông vèn s¶n xuÊt kinh doanh.
1
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
Néi dung chñ yÕu cña chuyªn ®Ò ngoµi phÇn më ®Çu vµ kÕt luËn ®-îc chia
lµm ba ch-¬ng :
Ch-¬ng I: Nh÷ng vÊn ®Ò lý luËn c¬ b¶n vÒ vèn vµ hiÖu qu¶ sö dông vèn.
Ch-¬ng II: Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ vÒ hiÖu qu¶ sö dông vèn cña
C«ng ty x©y dùng CÇu 75 .
Ch-¬ng III: Mét sè biÖn ph¸p nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn cña
C«ng ty x©y dùng CÇu 75
Chuyªn ®Ò nµy ®-îc hoµn thµnh, song ®©y lµ mét vÊn ®Ò khã mµ thêi gian
nghiªn cøu l¹i cã h¹n, do vËy kh«ng tr¸nh khái nh÷ng thiÕu sãt. Em rÊt mong sù
gãp ý cña c¸c thÇy c« gi¸o trong khoa Qu¶n trÞ khinh doanh cña tr-êng mµ ®Æc biÖt
lµ sù quan t©m , gióp ®ì cña gi¸o viªn h-íng dÉn GVC. NguyÔn ThÞ Th¶o vµ Ban
l·nh ®¹o C«ng ty x©y dùng CÇu 75 .
Hµ Néi , ngµy 16 th¸ng 04 n¨m 2004.
2
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
Ch-¬ng I:
Nh÷ng vÊn ®Ò lý luËn c¬ b¶n vÒ vèn vµ hiÖu qu¶ sö dông vèn
I Vèn vµ tÇm quan träng cña vèn trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh:
I.1./ Kh¸i niÖm vÒ vèn:
Trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh, bÊt kú mét doanh nghiÖp nµo
muèn tån t¹i vµ ph¸t triÓn ®-îc ®Òu cÇn ph¶i cã nguån tµi chÝnh ®ñ m¹nh, ®©y lµ
mét trong ba yÕu tè quan träng gióp doanh nghiÖp cã thÓ duy tr× ho¹t ®éng cña
m×nh, nhiÒu quan niÖm vÒ vèn, nh-:
Vèn lµ mét khèi l-îng tiÒn tÖ nµo ®ã ®-îc nÐm vµo l-u th«ng nh»m môc ®Ých
kiÕm lêi, tiÒn ®ã ®-îc sö dông mu«n h×nh mu«n vÎ. Nh-ng suy cho cïng lµ ®Ó mua
s¾m t- liÖu s¶n xuÊt vµ tr¶ c«ng cho ng-êi lao ®éng, nh»m hoµn thµnh c«ng viÖc
s¶n xuÊt kinh doanh hay dÞch vô nµo ®ã víi môc ®Ých lµ thu vÒ sè tiÒn lín h¬n ban
®Çu. Do ®ã vèn mang l¹i gi¸ trÞ thÆng d- cho doanh nghiÖp. Quan ®iÓm nµy ®· chØ
râ môc tiªu cña qu¶n lý lµ sö dông vèn, nh-ng l¹i mang tÝnh trõu t-îng, h¹n chÕ vÒ
ý nghÜa ®èi víi h¹ch to¸n vµ ph©n tÝch qu¶n lý vµ sö dông vèn cña doanh nghiÖp
Theo nghÜa hÑp th×: vèn lµ tiÒm lùc tµi chÝnh cña mçi c¸ nh©n, mçi doanh
nghiÖp, mçi quèc gia.
Theo nghÜa réng th×: vèn bao gåm toµn bé c¸c yÕu tè kinh tÕ ®-îc bè trÝ ®Ó
s¶n xuÊt hµng ho¸, dÞch vô nh- tµi s¶n h÷u h×nh, tµi s¶n v« h×nh, c¸c kiÕn thøc
kinh tÕ, kü thuËt cña doanh nghiÖp ®-îc tÝch luü, sù khÐo lÐo vÒ tr×nh ®é qu¶n lý vµ
t¸c nghiÖp cña c¸c c¸n bé ®iÒu hµnh, cïng ®éi ngò c¸n bé c«ng nh©n viªn trong
doanh nghiÖp, uy tÝn cña doanh nghiÖp. Quan ®iÓm nµy cã ý nghÜa quan träng
trong viÖc khai th¸c ®Çy ®ñ hiÖu qu¶ cña vèn trong nÒn kinh tÕ thÞ tr-êng. Tuy
nhiªn, viÖc x¸c ®Þnh vèn theo quan ®iÓm nµy rÊt khã kh¨n phøc t¹p nhÊt lµ khi n-íc
ta tr×nh ®é qu¶n lý kinh tÕ cßn ch-a cao vµ ph¸p luËt ch-a hoµn chØnh.
Theo quan ®iÓm cña M¸c th×: vèn (t- b¶n) kh«ng ph¶i lµ vËt, lµ t- liÖu s¶n
xuÊt, kh«ng ph¶i lµ ph¹m trï vÜnh viÔn. T- b¶n lµ gi¸ trÞ mang l¹i gi¸ trÞ thÆng db»ng c¸ch bãc lét lao ®éng lµm thuª. §Ó tiÕn hµnh s¶n xuÊt, nhµ t- b¶n øng tiÒn ra
mua t- liÖu s¶n xuÊt vµ søc lao ®éng, nghÜa lµ t¹o ra c¸c yÕu tè cña qu¸ tr×nh s¶n
xuÊt. C¸c yÕu tè nµy cã vai trß kh¸c nhau trong viÖc t¹o ra gi¸ trÞ thÆng d-. M¸c
3
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
chia t- b¶n thµnh t- b¶n bÊt biÕn vµ t- b¶n kh¶ biÕn. T- b¶n bÊt biÕn lµ bé phËn tb¶n tån t¹i d-íi h×nh thøc t- liÖu s¶n xuÊt (m¸y mãc, thiÕt bÞ, nhµ x-ëng,) mµ gi¸
trÞ cña nã ®-îc chuyÓn nguyªn vÑn vµo s¶n phÈm. Cßn t- b¶n kh¶ biÕn lµ bé phËn
t- b¶n tån t¹i d-íi h×nh thøc lao ®éng, trong qu¸ tr×nh s¶n xuÊt thay ®æi vÒ l-îng,
t¨ng lªn do søc lao ®éng cña hµng ho¸ t¨ng.
Theo David Begg, Stenley Ficher, Rudiger Darubused trong cuèn (Kinh tÕ häc)
th×: vèn hiÖn vËt lµ gi¸ trÞ cña hµng ho¸ ®· s¶n xuÊt ®-îc sö dông ®Ó t¹o ra hµng ho¸
vµ dÞch vô kh¸c. Ngoµi ra cßn cã vèn tµi chÝnh. B¶n th©n vèn lµ mét hµng ho¸ nh-ng
®-îc tiÕp tôc sö dông vµo s¶n xuÊt kinh doanh tiÕp theo. Quan ®iÓm nµy ®· cho thÊy
nguån gèc h×nh thµnh vèn vµ tr¹ng th¸i biÓu hiÖn cña vèn, nh-ng h¹n chÕ c¬ b¶n lµ
ch-a cho thÊy môc ®Ých cña viÖc sö dông vèn.
Mét sè nhµ kinh tÕ häc kh¸c l¹i cho r»ng: Vèn cã nghÜa lµ phÇn l-îng s¶n
phÈm t¹m thêi ph¶i hi sinh cho tiªu dïng hiÖn t¹i cña nhµ ®Çu t-, ®Ó ®Èy m¹nh s¶n
xuÊt tiªu dïng trong t-¬ng lai. Quan ®iÓm nµy chñ yÕu ph¶n ¸nh ®éng c¬ vÒ ®Çu tnhiÒu h¬n lµ nguån vèn vµ biÓu hiÖn cña nguån vèn. Do vËy quan ®iÓm nµy còng
kh«ng ®¸p øng ®-îc nhu cÇu n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn còng nh- ph©n tÝch
vèn.
Cã thÓ thÊy, c¸c quan ®iÓm kh¸c nhau vÒ vèn ë trªn, mét mÆt thÓ hiÖn ®-îc
vai trß t¸c dông trong ®iÒu kiÖn lÞch sö cô thÓ víi c¸c yªu cÇu, môc ®Ých nghiªn cøu
cô thÓ. MÆt kh¸c, trong c¬ chÕ thÞ tr-êng hiÖn nay, ®øng trªn ph-¬ng diÖn h¹ch
to¸n vµ qu¶n lý, c¸c quan ®iÓm ®ã ch-a ®¸p øng ®-îc ®Çy ®ñ c¸c yªu cÇu vÒ qu¶n
lý ®èi víi ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp.
Trªn c¬ së ph©n tÝch c¸c quan ®iÓm vÒ vèn ë trªn, kh¸i niÖm cÇn thÓ hiÖn
®-îc c¸c vÊn ®Ò sau ®©y:
- Nguån gèc s©u xa cña vèn kinh doanh lµ mét bé phËn cña thu nhËp quèc d©n
®-îc t¸i ®Çu t-, ®Ó ph©n biÖt víi vèn ®Êt ®ai, vèn nh©n lùc.
- Trong tr¹ng th¸i cña vèn kinh doanh tham gia vµo qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh
doanh lµ tµi s¶n vËt chÊt (tµi s¶n cè ®Þnh vµ tµi s¶n dù tr÷) vµ tµi s¶n tµi chÝnh (tiÒn
mÆt göi ng©n hµng, c¸c tÝn phiÕu, c¸c chøng kho¸n) lµ c¬ së ®Ó ra c¸c biÖn ph¸p
qu¶n lý vèn kinh doanh cña doanh nghiÖp mét c¸ch cã hiÖu qu¶.
4
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
- Ph¶i thÓ hiÖn ®-îc môc ®Ých sö dông vèn ®ã lµ t×m kiÕm c¸c lîi Ých kinh tÕ,
lîi Ých x· héi mµ vèn ®em l¹i, vÊn ®Ò nµy sÏ ®Þnh h-íng cho qu¸ tr×nh qu¶n lý kinh
tÕ nãi chung, qu¶n lý vèn doanh nghiÖp nãi riªng.
Tõ nh÷ng vÊn ®Ò nãi trªn,cã thÓ nãi quan niÖm vÒ vèn lµ: phÇn thu nhËp
quèc d©n d-íi d¹ng tµi s¶n vËt chÊt vµ tµi chÝnh ®-îc c¸ nh©n, c¸c doanh
nghiÖp bá ra ®Ó tiÕn hµnh s¶n xuÊt kinh doanh nh»m môc ®Ých tèi ®a ho¸ lîi
Ých.
I.2./ TÇm quan träng cña vèn trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh :
Trong nÒn kinh tÕ thÞ tr-êng, mäi vËn hµnh kinh tÕ ®Òu ®-îc tiÒn tÖ ho¸, do
vËy bÊt kú mét qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh nµo dï bÊt cø cÊp ®é nµo, gia ®×nh,
doanh nghiÖp hay quèc gia lu«n cÇn mét l-îng vèn nhÊt ®Þnh d-íi d¹ng tiÒn tÖ, tµi
nguyªn ®· ®-îc khai th¸c, b¶n quyÒn ph¸t…
Vèn lµ ®iÒu kiÖn tiÒn ®Ò quyÕt ®Þnh sù tån t¹i vµ ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp.
Vèn lµ c¬ së x¸c lËp ®Þa vÞ ph¸p lý cña doanh nghiÖp, vèn ®¶m b¶o cho s¶n xuÊt
kinh doanh cña doanh nghiÖp theo môc tiªu ®· ®Þnh.
I.2.1./VÒ mÆt ph¸p lý:
Mçi doanh nghiÖp khi muèn thµnh lËp th× ®iÒu kiÖn ®Çu tiªn lµ doanh nghiÖp ®ã
ph¶i cã mét l-îng vèn nhÊt ®Þnh, l-îng vèn ®ã tèi thiÓu ph¶i b»ng l-îng vèn ph¸p
®Þnh (l-îng vèn tèi thiÓu mµ ph¸p luËt quy ®Þnh cho tõng lo¹i doanh nghiÖp) khi ®ã
®Þa vÞ ph¸p lý míi ®-îc c«ng nhËn. Ng-îc l¹i, viÖc thµnh lËp doanh nghiÖp kh«ng
thÓ thùc hiÖn ®-îc. Tr-êng hîp trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng kinh doanh, vèn cña doanh
nghiÖp kh«ng ®¹t ®iÒu kiÖn mµ ph¸p luËt quy ®Þnh, doanh nghiÖp sÏ chÊm døt ho¹t
®éng nh- ph¸ s¶n, s¸t nhËp vµo doanh nghiÖp kh¸c…Nh- vËy, vèn ®-îc xem lµ mét
trong nh÷ng c¬ së quan träng nhÊt ®Ó ®¶m b¶o sù tån t¹i t- c¸ch ph¸p nh©n cña mét
doanh nghiÖp tr-íc ph¸p luËt .
I.2.2./VÒ kinh tÕ:
Trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh vèn lµ m¹ch m¸u cña doanh nghiÖp quyÕt
®Þnh sù tån t¹i vµ ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp. Vèn kh«ng nh÷ng ®¶m b¶o kh¶ n¨ng
mua s¾m m¸y mãc thiÕt bÞ, d©y chuyÒn c«ng nghÖ phôc vô cho qu¸ tr×nh s¶n xuÊt mµ
cßn ®¶m b¶o cho ho¹t ®éng kinh doanh diÔn ra mét c¸ch liªn tôc, th-êng xuyªn.
Vèn lµ yÕu tè quyÕt ®Þnh ®Õn më réng ph¹m vi ho¹t ®éng cña doanh nghiÖp.
§Ó cã thÓ tiÕn hµnh t¸i s¶n xuÊt më réng th× sau mét chu kú kinh doanh vèn cña
doanh nghiÖp ph¶i sinh lêi, tøc lµ ho¹t ®éng kinh doanh ph¶i cã l·i ®¶m b¶o cho
doanh nghiÖp ®-îc b¶o toµn vµ ph¸t triÓn. §ã lµ c¬ së ®Ó doanh nghiÖp tiÕp tôc ®Çu
5
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
t- s¶n xuÊt, th©m nhËp vµo thÞ tr-êng tiÒm n¨ng tõ ®ã më réng thÞ tr-êng tiªu thô,
n©ng cao uy tÝn cña doanh nghiÖp trªn th-¬ng tr-êng.
NhËn thøc ®-îc vai trß quan träng cña vèn nh- vËy th× doanh nghiÖp míi cã thÓ
sö dông tiÕt kiÖm, cã hiÖu qu¶ h¬n vµ lu«n t×m c¸ch n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn.
I.3./ §Æc tr-ng cña vèn:
§Ó tiÕn hµnh s¶n xuÊt kinh doanh cÇn cã t- liÖu lao ®éng, ®èi t-îng lao ®éng
vµ søc lao ®éng, qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh lµ qu¸ tr×nh kÕt hîp c¸c yÕu tè ®ã ®Ó
t¹o ra s¶n phÈm lao vô, dÞch vô. §Ó t¹o ra c¸c yÕu tè phôc vô cho qu¸ tr×nh s¶n xuÊt
kinh doanh ®ßi hái c¸c doanh nghiÖp ph¶i cã mét l-îng vèn nhÊt ®Þnh ban ®Çu. Cã
vèn doanh nghiÖp míi cã thÓ tiÕn hµnh s¶n xuÊt kinh doanh, còng nh- tr¶ tiÒn
l-¬ng cho lao ®éng s¶n xuÊt, sau khi tiÕn hµnh tiªu thô s¶n phÈm doanh nghiÖp
dµnh mét phÇn doanh thu ®Ó bï ®¾p gi¸ trÞ tµi s¶n cè ®Þnh ®· hao mßn, bï ®¾p chi
phÝ vËt t- ®· tiªu hao vµ mét phÇn ®Ó lËp quü dù tr÷ cÇn thiÕt cho qu¸ tr×nh s¶n xuÊt
kinh doanh tiÕp theo. Nh- vËy cã thÓ thÊy c¸c t- liÖu lao ®éng vµ ®èi t-îng lao
®éng mµ doanh nghiÖp ®Çu t- cho mua s¾m cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh lµ
h×nh th¸i hiÖn vËt cña vèn s¶n xuÊt kinh doanh. Vèn b»ng tiÒn lµ tiÒn ®Ò cÇn thiÕt
cho ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp. Do vËy vèn s¶n xuÊt kinh doanh
mang ®Æc tr-ng c¬ b¶n sau:
- Vèn ph¶i ®¹i diÖn cho mét l-îng tµi s¶n nhÊt ®Þnh cã nghÜa lµ vèn ®-îc
biÓu hiÖn b»ng gi¸ trÞ tµi s¶n h÷u h×nh vµ tµi s¶n v« h×nh cña doanh nghiÖp.
- Vèn ph¶i vËn ®éng sinh lêi ®¹t ®-îc môc tiªu kinh doanh cña doanh nghiÖp.
- Vèn ph¶i ®-îc tÝch tô tËp trung ®Õn mét l-îng nhÊt ®Þnh míi cã thÓ ph¸t
huy t¸c dông ®Ó ®Çu t- vµo s¶n xuÊt kinh doanh.
- Vèn cã gi¸ trÞ vÒ mÆt thêi gian tham gia vµo qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh,
vèn lu«n biÕn ®éng vµ chuyÓn ho¸ h×nh th¸i vËt chÊt theo thêi gian vµ kh«ng gian
theo c«ng thøc :
T - H - SX - H’ - T’
- Vèn ph¶i g¾n liÒn víi chñ së h÷u nhÊt ®Þnh vµ ph¶i ®-îc qu¶n lý chÆt chÏ.
- Vèn ph¶i ®-îc quan niÖm nh- mét hµng ho¸ ®Æc biÖt cã thÓ mua b¸n hoÆc
b¸n b¶n quyÒn sö dông vèn trªn thÞ tr-êng t¹o nªn sù giao l-u s«i ®éng trªn thÞ
tr-êng vèn, thÞ tr-êng tµi chÝnh. Nh- vËy vèn b¾t ®Çu lµ h×nh th¸i tiÒn tÖ chuyÓn
6
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
sang h×nh th¸i vËt t- hµng ho¸ lµ t- liÖu lao ®éng vµ ®èi t-îng lao ®éng tr¶i qua qu¸
tr×nh s¶n xuÊt t¹o ra s¶n phÈm lao vô hoÆc dÞch vô vèn sang h×nh th¸i ho¸ s¶n
phÈm. Khi tiªu thô s¶n phÈm lao vô dÞch vô xong vèn l¹i trë vÒ h×nh th¸i tiÒn tÖ. Do
sù lu©n chuyÓn vèn kh«ng ngõng trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh nªn cïng
mét lóc vèn s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp th-êng tån t¹i d-íi nhiÒu h×nh
thøc kh¸c nhau trong lÜnh vùc s¶n xuÊt vµ l-u th«ng.
I.4./Ph©n lo¹i vèn:
I.4.1./C¨n cø theo nguån h×nh thµnh vèn:
a./ Vèn chñ së h÷u:
Lµ sè tiÒn vèn cña c¸c chñ së h÷u, c¸c nhµ ®Çu t- ®ãng gãp, sè vèn vay nµy
kh«ng ph¶i lµ mét kho¶n nî. Doanh nghiÖp kh«ng ph¶i cam kÕt thanh to¸n, kh«ng
ph¶i tr¶ l·i suÊt. Vèn chñ së h÷u ®-îc x¸c ®Þnh lµ phÇn cßn l¹i trong tµi s¶n cña
doanh nghiÖp sau khi trõ ®i toµn bé nî ph¶i tr¶ tuú theo lo¹i h×nh doanh nghiÖp.
Vèn chñ së h÷u ®-îc h×nh thµnh theo c¸c c¸ch kh¸c nhau th«ng th-êng nguån vèn
nµy bao gåm:
+Vèn gãp: lµ sè vèn ®ãng gãp cña c¸c thµnh viªn tham gia thµnh lËp doanh
nghiÖp sö dông vµo môc ®Ých kinh doanh. §èi víi c¸c c«ng ty liªn doanh th× cÇn
vèn gãp cña c¸c ®èi t¸c liªn doanh, sè vèn nµy cã thÓ bæ sung hoÆc rót bít trong
qu¸ tr×nh kinh doanh.
+L·i ch-a ph©n phèi: Lµ sè vèn cã tõ nguån gèc lîi nhuËn, lµ phÇn chªnh
lÖch gi÷a mét bªn lµ doanh thu tõ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh, tõ ho¹t ®éng tµi
chÝnh vµ tõ ho¹t ®éng bÊt th-êng kh¸c vµ mét bªn lµ chi phÝ. Sè l·i nµy trong khi
ch-a ph©n phèi cho c¸c chñ ®Çu t-, trÝch quü th× ®-îc sö dông trong kinh doanh
vèn chñ së h÷u.
b./Vèn vay :
Lµ kho¶n vèn ®Çu t- ngoµi vèn ph¸p ®Þnh ®-îc h×nh thµnh tõ nguån ®i vay, ®i
chiÕm dông tõ c¸c ®¬n vÞ c¸ nh©n sau mét thêi gian nhÊt ®Þnh doanh nghiÖp ph¶i
hoµn tr¶ cho ng-êi cho vay c¶ gèc lÉn l·i. Vèn vay cã thÓ sö dông hai nguån chÝnh:
Vay cña c¸c tæ chøc tµi chÝnh vµ ph¸t hµnh tr¸i phiÕu doanh nghiÖp.
7
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
Doanh nghiÖp cµng sö dông nhiÒu vèn vay th× møc ®é rñi ro cµng cao nh-ng
®Ó phôc vô s¶n xuÊt kinh doanh th× ®©y lµ mét nguån vèn huy ®éng lín tuú thuéc
vµo kh¶ n¨ng thÕ chÊp t×nh h×nh kinh doanh cña doanh nghiÖp.
Th«ng th-êng mét doanh nghiÖp ph¶i phèi hîp c¶ hai nguån vèn trªn ®Ó ®¶m
b¶o cho nhu cÇu vèn kinh doanh cña doanh nghiÖp, kÕt hîp lý hai nguån vèn nµy
phô thuéc vµo ngµnh mµ doanh nghiÖp ho¹t ®éng còng nh- quyÕt ®Þnh cña ng-êi
qu¶n lý trªn c¬ së xem xÐt t×nh h×nh chung cña nÒn kinh tÕ còng nh- t×nh h×nh thùc
tÕ t¹i doanh nghiÖp.
I.4.2./ C¨n cø vµo thêi gian huy ®éng vµ sö dông vèn:
a./Nguån vèn th-êng xuyªn:
§©y lµ nguån vèn mang tÝnh æn ®Þnh vµ l©u dµi mµ doanh nghiÖp cã thÓ sö
dông ®Ó ®Çu t- vµo TSC§ vµ mét bé phËn tµi s¶n l-u ®éng tèi thiÓu cÇn thiÕt cho
s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp. Nguån vèn nµy bao gåm vèn chñ së h÷u vµ
vèn vay dµi h¹n cña doanh nghiÖp.
b.Nguån vèn t¹m thêi:
§©y lµ nguån vèn cã tÝnh chÊt ng¾n h¹n mµ doanh nghiÖp cã thÓ sö dông ®Ó
®¸p øng t¹m thêi, bÊt th-êng ph¸t sinh trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña
doanh nghiÖp. Nguån vèn nµy th-êng gåm c¸c kho¶n vay ng¾n h¹n, c¸c kho¶n
chiÕm dông cña b¹n hµng. Theo c¸ch ph©n lo¹i nµy cßn gióp cho doanh nghiÖp lËp
kÕ ho¹ch tµi chÝnh, h×nh thµnh nªn nh÷ng dù ®Þnh vÒ tæ nguån vèn trong t-¬ng lai
trªn c¬ së x¸c ®Þnh vÒ quy m« sè l-îng vèn cÇn thiÕt, lùa chän nguån vèn vµ quy
m« thÝch hîp cho tõng nguån vèn ®ã, khai th¸c nh÷ng nguån tµi chÝnh tiÒm tµng, tæ
chøc sö dông vèn cã hiÖu qu¶ cao.
I.4.3./ C¨n cø vµo ph¹m vi nguån h×nh thµnh:
a./ Nguån vèn bªn trong néi bé doanh nghiÖp :
Lµ nguån vèn cã thÓ huy ®éng tõ ho¹t ®éng cña b¶n th©n doanh nghiÖp bao
gåm khÊu hao tµi s¶n, lîi nhuËn ®Ó l¹i, c¸c kho¶n dù tr÷, dù phßng, c¸c kho¶n thu
tõ nh-îng b¸n, thanh lý tµi s¶n cè ®Þnh.
b./ Nguån vèn h×nh thµnh tõ ngoµi doanh nghiÖp:
Lµ nguån vèn mµ doanh nghiÖp huy ®éng tõ bªn ngoµi ®¸p øng nhu cÇu ho¹t
®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp bao gåm:
- Nguån tÝn dông tõ c¸c kho¶n vay nî cã kú h¹n mµ c¸c ng©n hµng hay tæ
chøc tÝn dông cho doanh nghiÖp vay vµ cã nghÜa vô hoµn tr¶ c¸c kho¶n tiÒn vay nî
theo ®óng kú h¹n quy ®Þnh.
8
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
- Nguån vèn tõ liªn doanh liªn kÕt gi÷a c¸c doanh nghiÖp gåm nguån vèn
vay cã ®-îc do doanh nghiÖp liªn doanh, liªn kÕt tõ c¸c doanh nghiÖp ®Ó phôc vô
cho viÖc më réng s¶n xuÊt kinh doanh.
- Nguån vèn huy ®éng tõ thÞ tr-êng vèn th«ng qua viÖc ph¸t hµnh tr¸i phiÕu,
cæ phiÕu. ViÖc ph¸t hµnh nh÷ng chøng kho¸n cã gi¸ trÞ nµy cho phÐp c¸c doanh
nghiÖp cã thÓ thu hót sè tiÒn réng r·i nhµn rçi trong x· héi phôc vô cho huy ®éng
vèn dµi h¹n cña doanh nghiÖp.
Dùa theo c¸ch ph©n lo¹i nµy cho phÐp c¸c doanh nghiÖp thÊy ®-îc nh÷ng lîi
thÕ gióp doanh nghiÖp cã thÓ chñ ®éng trong viÖc huy ®éng nguån vèn. §ång thêi
do nhu cÇu th-êng xuyªn cÇn vèn doanh nghiÖp ph¶i tÝch cùc huy ®éng vèn, kh«ng
tr«ng chê û l¹i vµo c¸c nguån vèn s½n cã.
§èi víi c¸c nguån vèn bªn trong doanh nghiÖp cã thÓ toµn quyÒn tù chñ sö
dông vèn cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh vµ ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp mµ
kh«ng ph¶i tr¶ chi phÝ cho viÖc sö dông vèn. Tuy nhiªn, ®iÒu nµy dÔ dÉn ®Õn viÖc
sö dông vèn kÐm hiÖu qu¶.
Huy ®éng vèn tõ bªn ngoµi t¹o cho doanh nghiÖp cã c¬ cÊu tµi chÝnh linh
ho¹t. Do doanh nghiÖp ph¶i tr¶ mét kho¶n chi phÝ sö dông vèn nªn doanh nghiÖp
ph¶i cè g¾ng n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn. ChÝnh v× thÕ, doanh nghiÖp cã thÓ vay
vèn tõ bªn ngoµi ®Ó lµm t¨ng néi lùc vèn bªn trong.
I.4.4.C¨n cø vµo c«ng dông kinh tÕ cña vèn :
a./ Vèn cè ®Þnh:
Lµ mét bé phËn vèn ®Çu t- øng tr-íc vÒ tµi s¶n cè ®Þnh vµ tµi s¶n ®Çu t- c¬
b¶n mµ ®iÓm lu©n chuyÓn tõng phÇn trong chu kú s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh
nghiÖp, h×nh thµnh mét vßng tuÇn hoµn khi tµi s¶n cè ®Þnh hÕt thêi h¹n sö dông.
b./ Vèn l-u ®éng :
Lµ bé phËn s¶n xuÊt kinh doanh øng ra ®Ó mua s¾m c¸c t- liÖu lao ®éng
nh»m phôc vô cho qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp
I.5./ C¬ cÊu vèn :
Lµ thuËt ng÷ dïng ®Ó chØ mét doanh nghiÖp sö dông vèn l-u ®éng vµ vèn cè
®Þnh theo mét tû lÖ nµo ®ã.
9
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
I.5.1./ C¬ cÊu vèn cè ®Þnh:
Lµ mét bé phËn cña s¶n xuÊt kinh doanh øng ra h×nh thµnh TSC§ cña doanh
nghiÖp. Vèn cè ®Þnh lµ mét kho¶n ®Çu t- øng ra tr-íc ®Ó mua s¾m TSC§ cã h×nh
th¸i vËt chÊt vµ TSC§ kh«ng cã h×nh th¸i vËt chÊt.
I.5.2./C¬ cÊu vèn l-u ®éng:
Lµ mét bé phËn cña vèn s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp, øng ra ®Ó
mua s¾m TSL§ s¶n xuÊt vµ TSL§ l-u th«ng nh»m phôc vô cho s¶n xuÊt.
BÊt kú mét doanh nghiÖp nµo muèn ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶, muèn n©ng cao
kh¶ n¨ng sö dông vèn ®Òu ph¶i x¸c ®Þnh cho m×nh mét c¬ cÊu vèn hîp lý.Tuy
nhiªn tuú tõng lo¹i h×nh doanh nghiÖp kh¸c nhau cã mét c¬ cÊu vèn kh¸c nhau.
NÕu doanh nghiÖp s¶n xuÊt th× tû lÖ cè ®Þnh sÏ lín h¬n so víi vèn l-u ®éng, cßn ®èi
víi doanh nghiÖp th-¬ng m¹i th× cÇn sè vèn l-u ®éng lín h¬n. NÕu c¸c doanh
nghiÖp th-¬ng m¹i nµy kh«ng x¸c ®Þnh ®-îc c¬ cÊu vèn hîp lý, hä ®Çu t- mua s¾m
TSC§ qu¸ nhiÒu dÉn ®Õn vèn cè ®Þnh lín, ®iÒu nµy cho l·ng phÝ ®Çu t- kh«ng cã
hiÖu qu¶ v× ®Çu t- cho TSC§ cÇn mét l-îng vèn lín, thêi gian thu håi vèn l©u, tuy
nhiªn, nÕu ®©y lµ doanh nghiÖp s¶n xuÊt th× c¬ cÊu vèn nµy lµ ®-îc bëi v× ®Çu ttrang bÞ kü thuËt s¶n xuÊt kinh doanh sÏ t¹o ®iÒu kiÖn gi¶i phãng søc lao ®éng,
n©ng cao chÊt l-îng s¶n phÈm do ®ã t¹o ®iÒu kiÖn cho s¶n xuÊt kinh doanh cña
doanh nghiÖp ph¸t triÓn vµ t¨ng tr-ëng.
II./ C¸c nguån huy ®éng vèn:
II.1./Tù cung øng:
Cung øng vèn néi bé lµ ph-¬ng thøc tù cung cÊp vèn cña doanh nghiÖp.
Trong c¸c doanh nghiÖp c¸c ph-¬ng thøc tù cung øng vèn cô thÓ lµ:
II.1.1.KhÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh:
Tµi s¶n cè ®Þnh lµ nh÷ng t- liÕu lao ®éng tham gia vµo nhiÒu qu¸ tr×nh s¶n
xuÊt. Trong qu¸ tr×nh sö dông, tµi s¶n cè ®Þnh bÞ hao mßn dÇn vµ chuyÓn dÇn gi¸ trÞ
vµo gi¸ thµnh s¶n phÈm. Hao mßn tµi s¶n cè ®Þnh lµ mét qu¸ tr×nh mang tÝnh kh¸ch
quan, phô thuéc vµo nh©n tè nh- chÊt l-îng cña b¶n th©n tµi s¶n cè ®Þnh, c¸c yÕu tè
tù nhiªn, c-êng ®é sö dông tµi s¶n cè ®Þnh,…Trong qu¸ tr×nh sö dông tµi s¶n cè
®Þnh doanh nghiÖp ph¶i x¸c ®Þnh ®é hao mßn cña chóng ®Ó chuyÓn dÇn gi¸ trÞ hao
mßn vµo gi¸ trÞ cña s¶n phÈm ®-îc s¶n s¶n xuÊt ra tõ tµi s¶n cè ®Þnh ®ã. ViÖc x¸c
®Þnh møc khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh phô thuéc vµo thùc tiÔn sö dông tµi s¶n cè ®Þnh
®ã còng nh- ý muèn chñ quan cña con ng-êi. §èi víi c¸c doanh nghiÖp Nhµ N-íc
10
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
trong qu¸ tr×nh khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh phô thuéc vµo ý ®å cña Nhµ N-íc th«ng
qua quy ®Þnh, chÝnh s¸ch cô thÓ cña c¬ quan tµi chÝnh trong tõng thêi kú. C¸c
doanh nghiÖp kh¸c cã thÓ tù lùa chän thêi h¹n sö dông vµ ph-¬ng ph¸p tÝnh khÊu
hao cô thÓ. Trong chÝnh s¸ch tµi chÝnh cô thÓ ë tõng thêi kú, doanh cã thÓ lùa chän
vµ ®iÒu chØnh khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh vµ coi ®©y lµ c«ng cô ®iÒu chØnh c¬ cÊu vèn
bªn trong doanh nghiÖp. Tuy nhiªn, cÇn chó ý r»ng viÖc ®iÒu chØnh khÊu hao kh«ng
thÓ diÔn ra mét c¸ch tuú tiÖn, kh«ng cã kÕ ho¹ch mµ ph¶i dùa trªn c¸c kÕ ho¹ch tµi
chÝnh dµi h¹n vµ ng¾n h¹n ®· x¸c ®Þnh. MÆt kh¸c, cÇn chó ý r»ng ®iÒu chØnh t¨ng
khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh sÏ dÉn ®Õn t¨ng chi phÝ kinh doanh khÊu hao tµi s¶n cè
®Þnh trong gi¸ thµnh s¶n phÈm nªn lu«n khèng chÕ bëi gi¸ b¸n s¶n phÈm.
II.1.2./ TÝch luü t¸i ®Çu t-:
TÝch luü t¸i ®Çu t- lu«n ®-îc c¸c doanh nghiÖp coi lµ nguån tù cung øng tµi
chÝnh quan träng v× nã cã -u ®iÓm c¬ b¶n sau:
- Doanh nghiÖp cã thÓ hoµn toµn chñ ®éng.
- Gi¶m sù phô thuéc vµo c¸c nhµ cung øng.
- Gióp c¸c doanh nghiÖp t¨ng thªm tiÒm lùc tµi chÝnh lµm gi¶m tØ lÖ nî/vèn.
- Cµng cã ý nghÜa ®èi víi c¸c doanh nghiÖp võa vµ nhá trong ®iÒu kiÖn ch-a
t¹o ®-îc uy tÝn víi c¸c nhµ cung øng tµi chÝnh.
Quy m« tù cung øng vèn tÝch luü t¸i ®Çu t- tuú thuéc vµo hai nh©n tè chñ yÕu
lµ tæng sè lîi nhuËn thu ®-îc trong tõng thêi kú kinh doanh cô thÓ vµ chÝnh s¸ch
ph©n phèi lîi nhuËn sau thuÕ cña doanh nghiÖp. Tæng sè lîi nhuËn cô thÓ thu ®-îc
trong tõng thêi kú phô thuéc vµo quy m« kinh doanh, chÊt l-îng ho¹t ®éng kinh
doanh cña tõng doanh nghiÖp trong tõng thêi kú ®ã. ChÝnh s¸ch ph©n phèi lîi
nhuËn tr-íc hÕt tuú thuéc vµo tõng lo¹i h×nh doanh nghiÖp.
II.2./ C¸c ph-¬ng thøc cung øng tõ bªn ngoµi:
II.2.1./Cung øng vèn tõ ng©n s¸ch Nhµ N-íc:
Víi h×nh thøc cung øng tõ ng©n s¸ch Nhµ N-íc doanh nghiÖp sÏ nhËn ®-îc
l-îng vèn x¸c ®Þnh tõ ng©n s¸ch Nhµ N-íc cÊp. Th«ng th-êng h×nh thøc nµy
kh«ng ®ßi hái nhiÒu ®iÒu kiÖn ngÆt nghÌo ®èi víi doanh nghiÖp ®-îc cÊp vèn nhc¸c h×nh thøc vèn huy ®éng kh¸c nhau.
Tuy nhiªn, cµng ngµy h×nh thøc cung øng vèn tõ ng©n s¸ch Nhµ N-íc ®èi víi
c¸c doanh nghiÖp ngµy cµng thu hÑp c¶ vÒ quy m« vèn vµ ph¹m vi cung cÊp vèn.
HiÖn nay, ®èi víi t-îng ®-îc cung cÊp vèn theo h×nh thøc nµy th-êng ph¶i lµ c¸c
doanh nghiÖp Nhµ N-íc x¸c ®Þnh duy tr× ®Ó ®ãng vai trß ®iÒu tiÕt nÒn kinh tÕ; c¸c
11
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
dù ¸n ®Çu t- ë lÜnh vùc s¶n xuÊt hµng ho¸ c«ng céng, ho¹t ®éng c«ng Ých mµ tnh©n kh«ng muèn vµ kh«ng cã kh¶ n¨ng ®Çu t-; c¸c dù ¸n lín cã tÇm quan träng
®Æc biÖt do Nhµ N-íc ®Çu t-.
II.2.2./ Gäi hïn vèn qua ph¸t hµnh cæ phiÕu:
Gäi hïn vèn qua ph¸t hµnh cæ phiÕu lµ h×nh thøc doanh nghiÖp ®-îc cung
øng trùc tiÕp tõ thÞ tr-êng chøng kho¸n. Khi cã cÇu vÒ vèn vµ lùa chän h×nh thøc
nµy, doanh nghiÖp tÝnh to¸n vµ ph¸t hµnh cæ phiÕu, b¸n trªn thÞ tr-êng chøng
kho¸n. H×nh thøc cung øng vèn nµy cã ®Æc tr-ng c¬ b¶n lµ t¨ng vèn kh«ng lµm
t¨ng nî cña doanh nghiÖp bëi nh÷ng ng-êi chñ së h÷u cæ phiÕu thµnh nh÷ng cæ
®«ng cña doanh nghiÖp. V× lÏ nµy nhiÒu nhµ qu¶n trÞ häc coi h×nh thøc gäi h×nh
thøc hïn vèn qua ph¸t hµnh cæ phiÕu lµ nguån cung øng vèn néi bé.
Tuy nhiªn, kh«ng ph¶i mäi doanh nghiÖp ®-îc phÐp khai th¸c nguån vèn nµy
mµ chØ nh÷ng doanh nghiÖp ®-îc ph¸t hµnh cæ phiÕu (c«ng ty cæ phÇn, doanh
nghiÖp Nhµ N-íc cã quy m« lín).
H×nh thøc huy ®éng vèn qua ph¸t hµnh cæ phiÕu cã -u ®iÓm rÊt lín lµ tËp hîp
®-îc l-îng vèn ban ®Çu vµ dÔ t¨ng vèn trong qu¸ tr×nh kinh doanh, quyÒn së h÷u
vèn t¸ch khái qu¶n trÞ mét c¸ch mét t-¬ng ®èi nªn bé m¸y qu¶n trÞ doanh nghiÖp
®-îc toµn quyÒn sö dông vèn cã hiÖu qu¶ nguån vèn nµy.
Bªn c¹nh ®ã, h×nh thøc gäi hïn vèn qua ph¸t hµnh cæ phiÕu cã h¹n chÕ lµ
doanh nghiÖp ph¶i cã nghÜa vô khai h¸o th«ng tin tµi chÝnh theo luËt doanh nghiÖp;
Khi thõa vèn kh«ng hoÆc ch-a sö dông ®Õn doanh nghiÖp kh«ng hoµn tr¶ l¹i ®-îc
v× vËy, khi cã nhu cÇu gäi hïn vèn qua ph¸t hµnh cæ phiÕu ®ßi hái doanh nghiÖp
ph¶i tÝnh to¸n, c©n nh¾c. MÆt kh¸c, h×nh thøc huy ®éng vèn nµy cã thÓ lµm cæ tøc
gi¶m cho nªn doanh nghiÖp ph¶i cã quy m« lín høa hÑn lîi nhuËn cao míi dÔ b¸n
cæ phiÕu trªn thÞ tr-êng.
II.2.3.Vay vèn b»ng ph¸t hµnh tr¸i phiÕu trªn thÞ tr-êng vèn :
H×nh thøc vay vèn b»ng ph¸t hµnh tr¸i phiÕu trªn thÞ tr-êng vèn lµ h×nh thøc
cung øng vèn trùc tiÕp tõ c«ng chóng: doanh nghiÖp ph¸t hµnh l-îng vèn cÇn thiÕt
d-íi h×nh thøc tr¸i phiÕu th-êng cã kú h¹n x¸c ®Þnh vµ b¸n cho c«ng chóng. Kh¸c
víi h×nh thøc ph¸t hµnh cæ phiÕu, h×nh thøc ph¸t hµnh cæ phiÕu víi ®Æc ®iÓm lµ
t¨ng vèn vµ t¨ng nî cña doanh nghiÖp.
Vay vèn b»ng ph¸t hµnh tr¸i phiÕu cã nh÷ng -u ®iÓm chñ yÕu lµ: cã thÓ thu
hót mét l-îng vèn lín cÇn thiÕt, chi phÝ kinh doanh sö dông vèn thÊp h¬n so víi
vay ng©n hµng, kh«ng bÞ ng-êi cung øng kiÓm so¸t chÆt chÏ nh- vay ng©n hµng vµ
doanh nghiÖp cã thÓ lùa chän tr¸i phiÕu thÝch hîp víi yªu cÇu cña m×nh.
12
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
Tuy nhiªn, h×nh thøc huy ®éng tõ ph¸t hµnh tr¸i phiÕu còng cã nh÷ng h¹n chÕ
nhÊt ®Þnh. H×nh thøc nµy ®ßi hái doanh nghiÖp n¾m ch¾c kü thuËt tµi chÝnh ®Ó tr¸nh
¸p lùc nî ®Õn h¹n tr¶ vµ vÉn cã lîi nhuËn, ®Æc biÖt khi nÒn kinh tÕ suy tho¸i, l¹m
ph¸t cao. Chi phÝ kinh doanh ph¸t hµnh cæ phiÕu kh¸ cao v× doanh nghiÖp cÇn trî
gióp cña mét (mét sè) ng©n hµng th-¬ng m¹i. Doanh nghiÖp ph¶i tÝnh to¸n tho¶
m·n ®iÒu kiÖn: Tµi s¶n cè ®Þnh ph¶i nhá h¬n tæng sè vèn vµ nî dµi h¹n cña doanh
nghiÖp. MÆt kh¸c, kh«ng ph¶i mäi doanh nghiÖp mµ chØ nh÷ng doanh nghiÖp nµo
tho¶ m·n ®iÒu kiÖn theo luËt ®Þnh míi ®-îc phÐp ph¸t hµnh tr¸i phiÕu.
II.2.4./ Vay vèn tõ ng©n hµng th-¬ng m¹i:
Vay vèn tõ ng©n hµng th-¬ng m¹i lµ h×nh thøc doanh nghiÖp vay vèn d-íi
h×nh thøc ng¾n h¹n, trung h¹n, dµi h¹n tõ c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i, ®©y lµ mèi
quan hÖ tÝn dông gi÷a mét bªn cho vay vµ mét bªn ®i vay.
Víi h×nh thøc vay vèn tõ ng©n hµng th-¬ng m¹i doanh nghiÖp cã thÓ huy
®éng ®-îc mét l-îng vèn lín, ®óng h¹n vµ cã thÓ mêi c¸c ng©n hµng cïng tham
gia thÈm ®Þnh dù ¸n nÕu cã cÇu vay ®Çu t- lín. Bªn c¹nh ®ã ®Ó cã thÓ vay vèn tõ
ng©n hµng th-¬ng m¹i ®ßi hái doanh nghiÖp ph¶i cã uy tÝn lín, kiªn tr× ®µm ph¸n,
chÊp nhËn c¸c thñ tôc ngÆt nghÌo. Trong qu¸ tr×nh sö dông vèn, doanh nghiÖp ph¶i
tÝnh to¸n tr¶ nî ng©n hµng theo ®óng kÕ ho¹ch. MÆt kh¸c, khi doanh nghiÖp vay
vèn ë c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i cã thÓ bÞ ng©n hµng th-¬ng m¹i ®ßi hái quyÒn
kiÓm so¸t c¸c ho¹t ®éng cña doanh nghiÖp trong thêi gian cho vay, ch¼ng h¹n;
- Ng©n h¯ng cho vay cã thÓ khèng chÕ gi¸ trÞ TSC§ ®Ó tr¸nh “ng©m vèn”,
tr¸nh rñi ro;
- Doanh nghiÖp sÏ kh«ng ®-îc vay thªm dµi h¹n nÕu kh«ng cã sù ®ång ý cña
ng©n hµng cho vay;
- Doanh nghiÖp kh«ng ®-îc ®em thÕ chÊp tµi s¶n nÕu kh«ng cã sù ®ång ý cña
ng©n hµng cho vay;
- Ng©n hµng cho vay cã ¸p ®Æt c¬ chÕ kiÓm so¸t chi phèi ho¹t ®éng ®Çu t- ®Ó
phßng ngõa doanh nghiÖp sö dông vèn bõa b·i;
- Ng©n hµng cho vay cã thÓ ®ßi hái can thiÖp vµo sù thay ®æi ban l·nh ®¹o
cña doanh nghiÖp;…
II.2.5./TÝn dông th-¬ng m¹i tõ c¸c nhµ cung cÊp:
Trong ho¹t ®éng kinh doanh do ®Æc ®iÓm qu¸ tr×nh cung øng hµng ho¸ vµ
thanh to¸n kh«ng thÓ khi nµo còng ph¶i diÔn ra ®ång thêi nªn tÝn dông th-¬ng m¹i
tån t¹i lµ mét nhu cÇu kh¸ch quan. Thùc chÊt, lu«n diÔn ra ®ång thêi doanh nghiÖp
nî kh¸ch hµng tiÒn vµ chiÕm dông tiÒn cña kh¸ch hµng. NÕu sè tiÒn doanh nghiÖp
chiÕm dông cña kh¸ch hµng lín h¬n sè tiÒn doanh nghiÖp bÞ chiÕm dông th× sè tiÒn
13
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
d- ra sÏ mang b¶n chÊt tÝn dông th-¬ng m¹i. Cã c¸c h×nh thøc tÝn dông th-¬ng m¹i
chñ yÕu sau:
Thø nhÊt, doanh nghiÖp mua m¸y mãc thiÕt bÞ theo ph-¬ng thøc tr¶ chËm. SÏ
chØ cã h×nh thøc tÝn dông nµy nÕu ®-îc ghi râ trong hîp ®ång mua b¸n vÒ gi¸ c¶, sè
lÇn tr¶ vµ sè tiÒn tr¶ mçi lÇn, kho¶ng c¸ch gi÷a c¸c lÇn tr¶ tiÒn. Nh- thÕ, doanh
nghiÖp cã m¸y mãc thiÕt bÞ sö dông ngay nh-ng tiÒn ch-a ph¶i tr¶ ngay, sè tiÒn
ch-a tr¶ lµ sè tiÒn mµ doanh nghiÖp chiÕm dông ®-îc cña ng-êi cung øng.
Trong m«i tr-êng kinh doanh hiÖn nay, víi nhiÒu mÆt hµng th× mua b¸n ch-a
ph¶i tr¶ ngay ®-îc coi lµ chiÕn l-îc maketing cña ng-êi b¸n cho nªn doanh nghiÖp
dÔ dµng t×m kiÕm tÝn dông tõ lo¹i nµy. §Æc biÖt, khi thÞ tr-êng cã nhiÒu nhµ cung
øng c¹nh tranh víi nhau doanh nghiÖp cµng cã lîi thÕ vÒ gi¸ c¶, kú h¹n tr¶,… Khi
qu¸ tr×nh nµy diÔn ra mét c¸ch th-êng xuyªn th× nguån chiÕm dông nµy nh- lµ mét
nguån tÝn dông trung hoÆc dµi h¹n. Víi ph-¬ng thøc tÝn dông nµy doanh nghiÖp cã
thÓ ®Çu t- chiÒu s©u víi vèn Ýt mµ kh«ng ¶nh h-ëng tíi t×nh h×nh tµi chÝnh cña
m×nh. H×nh thøc tÝn dông mua m¸y mãc thiÕt bÞ theo ph-¬ng thøc tr¶ chËm l¹i cµng
cã ý nghÜa víi c¸c doanh nghiÖp võa vµ nhá thiÕu c¸c ®iÒu kiÖn ®Ó vay vèn tõ c¸c
nguån kh¸c.
Bªn c¹nh ®ã, h×nh thøc mua m¸y mãc thiÕt bÞ theo ph-¬ng thøc tr¶ chËm cã
nh÷ng h¹n chÕ nhÊt ®Þnh. Ch¼ng h¹n, mua theo ph-¬ng thøc nµy doanh nghiÖp sÏ
ph¶i chÞu chi phÝ kinh doanh sö dông vèn kh¸ cao. MÆt kh¸c, doanh nghiÖp chØ cã
thÓ mua theo h×nh thøc tr¶ chËm nÕu doanh nghiÖp cã uy tÝn, cã truyÒn thèng tÝn
dông sßng ph¼ng còng nh- t×nh h×nh tµi chÝnh lµnh m¹nh.
Thø hai, Vèn kh¸ch hµng øng tr-íc.
Trong qu¸ tr×nh kinh doanh, khi ký hîp ®ång ®Æt hµng kh¸ch hµng th-êng
ph¶i ®Æt cäc tr-íc mét sè tiÒn nhÊt ®Þnh, sè tiÒn ®Æt cäc nµy doanh nghiÖp ®-îc sö
dông mÆc dï ch-a s¶n xuÊt vµ cung cÊp s¶n phÈm (dÞch vô) cho kh¸ch hµng. Tuú
theo l-îng mua hµng cña kh¸ch hµng, th«ng th-êng doanh nghiÖp tÝn dông tõ hai
nguån:
- Vèn øng tr-íc cña kh¸ch hµng lín,
- Vèn øng tr-íc cña ng-êi tiªu dïng.
Th«ng th-êng sè vèn chiÕm dông nµy lµ kh«ng lín. MÆt kh¸c, ®Ó s¶n xuÊt
hµng ho¸ hoÆc dÞch vô doanh nghiÖp ph¶i ®Æt hµng (nguyªn vËt liÖu,…) nªn l¹i bÞ
ng-êi cÊp hµng chiÕm dông vèn cña doanh nghiÖp còng theo h×nh thøc nµy nªn c¸c
qu¸ tr×nh kinh doanh diÔn ra b×nh th-êng th× diÔn ra b×nh th× sè d- vèn chiÕm dông
nµy lµ kh«ng lín.
14
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
Tuy nhiªn, kinh doanh trong thÞ tr-êng hiÖn t¹i ®ßi hái doanh nghiÖp ph¶i
tÝnh to¸n, c©n nh¾c rÊt cÈn thËn v× kh«ng chØ tån t¹i l-îng vèn nhÊt ®Þnh kh¸ch
hµng chiÕm dông l¹i khi mua hµng cña doanh nghiÖp nhiÒu khi lµ rÊt lín.
II.2.6.TÝn dông thuª mua (leasing):
Trong c¬ chÕ kinh tÕ thÞ tr-êng ph-¬ng thøc tÝn dông thuª mua ®-îc thùc
hiÖn gi÷a mét doanh nghiÖp cã cÇu sö dông m¸y mãc, thiÕt bÞ víi mét doanh
nghiÖp thùc hiÖn chøc n¨ng thuª mua diÔn ra kh¸ phæ biÕn. Së dÜ h×nh thøc thuª
mua diÔn ra kh¸ phæ biÕn v× nã ®¸p øng ®-îc yªu cÇu c¬ b¶n cña bªn cã cÇu (doanh
nghiÖp muèn thuª mua thiÕt bÞ) vµ bªn ®¸p øng cÇu (doanh nghiÖp thùc hiÖn chøc
n¨ng thuª mua).
H×nh thøc tÝn dông thuª mua cã -u ®iÓm rÊt c¬ b¶n lµ gióp doanh nghiÖp sö
dông vèn ®óng môc ®Ých, khi nµo doanh nghiÖp cã cÇu vÒ sö dông m¸y mãc thiÕt bÞ
cô thÓ míi ®Æt vÊn ®Ò thuª mua vµ chØ ký hîp ®ång thuª mua trong kho¶ng thêi
gian thÝch hîp. Doanh nghiÖp kh«ng chØ nhËn ®-îc m¸y mãc thiÕt bÞ mµ cßn nhËn
®-îc t- vÊn ®µo t¹o vµ h-íng dÉn kü thuËt cÇn thiÕt tõ doanh nghiÖp thùc hiÖn chøc
n¨ng thuª mua. Doanh nghiÖp sö dông m¸y mãc thiÕt bÞ cã thÓ tr¸nh ®-îc nh÷ng
tæn thÊt do mua m¸y mãc thiÕt bÞ kh«ng ®óng ®-îc yªu cÇu hoÆc hay do mua
nhÇm. Doanh nghiÖp sö dông m¸y mãc thiÕt bÞ cÇn thiÕt mµ kh«ng ph¶i ®Çu t- mét
lÇn víi vèn lín. MÆt kh¸c, doanh nghiÖp sö dông m¸y mãc thiÕt bÞ cã thÓ gi¶m
®-îc tû lÖ nî/vèn v× tr¸nh ph¶i vay ng©n hµng th-¬ng m¹i. Trong qu¸ tr×nh sö dông
m¸y mãc, thiÕt bÞ doanh nghiÖp sö dông cã thÓ tho¶ thuËn t¸i thuª víi doanh
nghiÖp cã chøc n¨ng thuª mua; tøc lµ doanh nghiÖp sö dông b¸n mét phÇn tµi s¶n
thiÕt bÞ cho doanh nghiÖp thuª mua råi l¹i thuª l¹i ®Ó tiÕp tôc sö dông tµi s¶n thiÕt
bÞ ®ã. Víi ph-¬ng thøc thuª mua doanh nghiÖp sö dông cã thÓ nhanh chãng ®æi
míi tµi s¶n cè ®Þnh, n©ng cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña m×nh.
II.2.7./ Vèn liªn doanh, liªn kÕt:
Víi ph-¬ng thøc nµy doanh nghiÖp liªn doanh, liªn kÕt víi mét (mét sè)
doanh nghiÖp kh¸c nh»m t¹o vèn cho mét (mét sè) ho¹t ®éng (dù ¸n) liªn doanh
nµo ®ã. C¸c bªn liªn doanh ký hîp ®ång liªn doanh víi c¸c ho¹t ®éng cô thÓ vÒ
ph-¬ng thøc ho¹t ®éng, quyÒn lîi vµ nghÜa vô cña c¸c bªn cã gi¸ trÞ trong mét
kho¶ng thêi gian nµo ®ã. Khi hÕt h¹n, hîp ®ång liªn doanh hÕt hiÖu lùc.
Víi ph-¬ng thøc liªn doanh, liªn kÕt doanh nghiÖp cã mét l-îng vèn lín cÇn
thiÕt cho mét(mét sè) ho¹t ®éng nµo ®ã mµ kh«ng lµm t¨ng nî.V× vËy, nhiÒu nhµ
qu¶n trÞ häc cho r»ng ph-¬ng thøc nµy cã thÓ ®-îc coi lµ ph-¬ng thøc cung øng
vèn néi bé.Trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng, c¸c bªn liªn doanh cïng chia sÎ rñi ro.
Bªn c¹nh ®ã, ph-¬ng thøc liªn doanh, liªn kÕt còng cã nh÷ng h¹n chÕ nhÊt
15
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
®Þnh. Ch¼ng h¹n, huy ®éng vèn theo ph-¬ng thøc nµy tÊt sÏ dÉn ®Õn c¸c bªn liªn
doanh cïng tham gia kinh doanh vµ cïng chia sÎ lîi nhuËn thu ®-îc.
II.2.8./Cung øng tõ sù kÕt hîp cung vµ t- trong XD c¬ së h¹ tÇng (ph-¬ng thøc BOT):
Ph-¬ng thøc cung øng vèn tõ sù kÕt hîp c«ng t- trong x©y d-ng c¬ së h¹
tÇng cã ý nghÜa ®èi víi c¸c doanh nghiÖp ho¹t ®éng trong ngµnh x©y dùng c¬ së h¹
tÇng. Thùc tÕ, cã thÓ cã nhiÒu h×nh thøc kÕt hîp kh¸c nhau víi c¸ch thøc tiÕn hµnh
cô thÓ kh¸c nhau. §ã lµ c¸ch thøc:
1. X©y dùng – së h÷u- chuyÓn giao (BOT).
2. X©y dùng – së h÷u- ®iÒu hµnh- chuyÓn giao (BOOT),
3. X©y dùng – chuyÓn giao - ®iÒu hµnh (BTO),
4. X©y dùng – së h÷u- ®iÒu hµnh (BOO),
5. X©y dùng- së h÷u- b¸n (BSO).
Tuú theo hoµn c¶nh thùc tÕ doanh nghiÖp cã thÓ lùa chän quyÕt ®Þnh h×nh
thøc cô thÓ thÝch hîp. Lùa chän ph-¬ng thøc nµy, doanh nghiÖp ph¶i tho¶ m·n c¸c
®iÒu kiÖn nhÊt ®Þnh.
II.2.9./Nguån vèn n-íc ngoµi ®Çu t- trùc tiÕp (FDI):
Trong c¬ chÕ kinh tÕ më, tõ khi cã LuËt ®Çu t- n-íc ngoµi, c¸c doanh nghiÖp
trong n-íc cßn cã thÓ cung øng vèn b»ng ph-¬ng thøc c¸c doanh nghiÖp (tæ chøc
kinh tÕ) n-íc ngoµi ®Çu t- trùc tiÕp.
Víi nguån vèn n-íc ngoµi ®Çu t- trùc tiÕp doanh nghiÖp kh«ng chØ nhËn
®-îc vèn mµ cßn nhËn ®-îc c¶ kü thuËt – c«ng nghÖ còng nh- ph-¬ng thøc qu¶n
trÞ tiªn tiÕn. H¬n n÷a, doanh nghiÖp còng ®-îc chia sÎ thÞ tr-êng xuÊt khÈu.
Tuy nhiªn, huy ®éng vèn b»ng nguån vèn n-íc ngoµi ®Çu trùc tiÕp doanh
nghiÖp sÏ chÞu sù kiÓm so¸t ®iÒu hµnh cña doanh nghiÖp (tæ chøc kinh tÕ) cÊp vèn.
Møc ®é kiÓm so¸t ®iÒu hµnh cña doanh nghiÖp (tæ chøc kinh tÕ) n-íc ngoµi phô
thuéc vµo tû lÖ gãp vèn cña hä. MÆt kh¸c, mµ mét doanh nghiÖp trong n-íc vÊp
ph¶i lµ doanh nghiÖp khã t×m ®-îc ®èi t¸c n-íc ngoµi thÝch hîp nh»m ph¸t huy -u
thÕ mçi bªn. VÊn ®Ò duy tr× mèi qu©n hÖ hîp t¸c trong kho¶ng thêi gian dµi lµ bao
nhiªu còng lµ vÊn ®Ò c¸c doanh nghiÖp cÇn c©n nh¾c mét c¸ch thËn träng.
II.2.10./ Nguån vèn ODA:
Cuèi cïng lµ ph-¬ng thøc cung øng cña doanh nghiÖp b»ng nguån vèn ODA.
§èi t¸c mµ doanh nghiÖp cã thÓ t×m kiÕm vµ nhËn ®-îc nguån vèn nµy lµ c¸c
ch-¬ng tr×nh hîp t¸c cña chÝnh phñ, c¸c tæ chøc phi chÝnh phñ hoÆc c¸c tæ chøc
quèc tÕ kh¸c.
H×nh thøc cÊp vèn ODA cã thÓ lµ h×nh thøc viÖn trî kh«ng hoµn l¹i hoÆc
cho vay cã diÒu kiÖn -u ®·i vÒ l·i suÊt vµ thêi gian thanh to¸n. NÕu doanh nghiÖp
®-îc vay tõ nguån vèn ODA cã thÓ chÞu møc l·i suÊt th-êng trong kho¶ng 1%16
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
1,5%/n¨m, phÝ ng©n hµng th-êng lµ 0,2-0,3%/n¨m trong thêi h¹n cã thÓ tõ 10-20
n¨m vµ cã thÓ ®-îc gia h¹n thªm.
H×nh thøc huy ®éng vèn tõ nguån ODA cã chi phÝ kinh doanh sö dông vèn
thÊp. Tuy nhiªn, ®Ó nhËn ®-îc nguån vèn nµy c¸c doanh nghiÖp ph¶i chÊp nhËn c¸c
®iÒu kiÖn thñ tôc rÊt chÆt chÏ. §ång thêi, doanh nghiÖp ph¶i cã tr×nh ®é qu¶n lý dù
¸n ®Çu t- còng nh- tr×nh ®é phèi hîp lµm viÖc víi c¸c c¬ quan chÝnh phñ vµ chuyªn
gia n-íc ngoµi.
III.HiÖu qu¶ sö dông vèn vµ ý nghÜa cña nã ®èi víi doanh nghiÖp:
III.1.Kh¸i niÖm hiÖu qu¶ sö dông vèn:
Sù ph¸t triÓn kinh tÕ ë c¸c n-íc trªn thÕ giíi vµ ViÖt Nam cho thÊy muèn
ph¸t triÓn mét doanh nghiÖp ph¶i gi¶i quyÕt ba vÊn ®Ò kinh tÕ c¬ b¶n lµ s¶n xuÊt c¸i
g×, s¶n xuÊt nh- thÕ nµo vµ s¶n xuÊt cho ai? Tuy nhiªn nÕu nguån tµi nguyªn lµ v«
h¹n, ng-êi ta cã thÓ s¶n xuÊt hµng ho¸ mét c¸ch kh«ng h¹n chÕ, sö dông m¸y mãc
nguyªn vËt liÖu bõa b·i…còng ch¼ng sao. Song mäi tµi nguyªn nh- ®Êt ®ai, kho¸ng
s¶n…l¹i lµ mét ph¹m trï h÷u h¹n ®ßi hái ngµy mét nhiÒu vµ cao h¬n, ®iÒu nµy buéc
c¸c doanh nghiÖp ph¶i sö dông mét c¸ch cã kÕ ho¹ch c¸c nguån lùc cña m×nh ®Ó
t¨ng hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh.
HiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh lµ mét ph¹m trï kinh tÕ biÓu hiÖn tËp trung cña
sù ph¸t triÓn kinh tÕ chiÒu s©u, thÓ hiÖn tr×nh ®é khai th¸c c¸c nguån lùc vµ tr×nh ®é
chi phÝ c¸c nguån lùc ®ã trong qu¸ tr×nh t¸i s¶n xuÊt nh»m thùc hiÖn môc tiªu kinh doanh.
C«ng thøc tæng qu¸t x¸c ®Þnh hiÖu qu¶ kinh doanh:
KÕt qu¶ ®Çu ra
HiÖu qu¶ kinh doanh =
Chi phÝ ®Çu vµo
HiÖu qu¶ sö dông vèn s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp lµ chØ tiªu ph¶n
¸nh kÕt qu¶ tæng hîp nhÊt qu¸ tr×nh sö dông c¸c lo¹i vèn. §ã lµ sù tèi thiÓu ho¸
vèn cÇn sö dông vµ tèi ®a ho¸ kÕt qu¶ hay khèi l-îng nhiÖm vô s¶n xuÊt kinh doanh
trong mét giíi h¹n nguån nh©n tµi, vËt lùc, phï hîp víi kinh tÕ hiÖu qu¶ nãi chung.
HiÖu qu¶ sö dông vèn ®-îc l-îng ho¸ th«ng qua hÖ thèng chØ tiªu vÒ kh¶
n¨ng ho¹t ®éng, kh¶ n¨ng sinh lêi ®é lu©n chuyÓn vèn…Nã ph¶n ¸nh quan hÖ gi÷a
®Çu vµo vµ ®Çu ra cña qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh th«ng qua th-íc ®o tiÒn tÖ.
C«ng thøc x¸c ®Þnh lµ:
17
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
Hv =
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
G
V
Trong ®ã:
Hv: hiÖu qu¶ sö dông vèn kinh doanh cña doanh nghiÖp
G : s¶n l-îng s¶n phÈm hµng ho¸ tiªu thô hoÆc doanh thu b¸n hµng
V : vèn s¶n xuÊt b×nh qu©n dïng vµo s¶n xuÊt kinh doanh trong kú.
Theo c«ng thøc trªn, Hv cµng lín chøng tá hiÖu qu¶ sö dông vèn s¶n xuÊt
kinh doanh cµng cao. ViÖc n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn cña doanh nghiÖp ph¶i
®¶m b¶o c¸c ®iÒu kiÖn sau:
- Ph¶i khai th¸c nguån lùc mét c¸ch triÖt ®Ó, nghÜa lµ kh«ng ®Ó nhµn rçi kh«ng sinh lêi.
- Ph¶i sö dông vèn mét c¸ch hîp lý vµ tiÕt kiÖm.
- Ph¶i qu¶n lý vèn mét c¸ch chÆt chÏ, nghÜa lµ kh«ng ®Ó vèn bÞ sö dông sai
môc ®Ých, kh«ng ®Ó vèn thÊt tho¸t do bu«ng láng qu¶n lý.
III.2./ Ph-¬ng ph¸p ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông vèn trong C«ng ty :
III.2.1./Ph-¬ng ph¸p so s¸nh:
§Ó ¸p dông ph-¬ng ph¸p so s¸nh cÇn ph¶i ®¶m b¶o c¸c ®iÒu kiÖn so s¸nh
®-îc cña chØ tiªu tµi chÝnh (thèng nhÊt vÒ kh«ng gian, thêi gian, néi dung, tÝnh
chÊt vµ ®¬n vÞ tÝnh to¸n…) vµ theo môc ®Ých ph©n tÝch mµ x¸c ®Þnh gèc so s¸nh.
Gèc so s¸nh ®-îc chän lµ gèc vÒ thêi gian, kú ph©n tÝch ®-îc gäi lµ kú b¸o c¸o
hoÆc kú kÕ ho¹ch, gi¸ trÞ so s¸nh cã thÓ ®o b»ng gi¸ trÞ tuyÖt ®èi hoÆc sè b×nh qu©n.
Néi dung so s¸nh gåm:
+ So s¸nh gi÷a sè thùc hiÖn kú nµy víi sè thùc hiÖn kú tr-íc ®Ó thÊy râ xu
h-íng thay ®æi vÒ tµi chÝnh doanh nghiÖp, ®¸nh gi¸ sù suy gi¶m hay sù gi¶m sót
trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh ®Ó cã biÖn ph¸p kh¾c phôc trong kú tíi.
+ So s¸nh gi÷a sè thùc hiÖn víi sè kÕ ho¹ch ®Ó thÊy râ møc ®é phÊn ®Êu cña
doanh nghiÖp.
+ So s¸nh gi÷a sè liÖu cña doanh nghiÖp víi sè b×nh qu©n cña ngµnh, cña c¸c
doanh nghiÖp kh¸c ®Ó ®¸nh gi¸ doanh nghiÖp m×nh tèt hay xÊu ®-îc hay kh«ng
®-îc.
+ So s¸nh chiÒu däc ®Ó xem xÐt tû träng cña trõng chØ tiªu so víi tæng thÓ, so
s¸nh chiÒu ngang cña nhiÒu kú ®Ó thÊy ®-îc sù biÕn ®éng c¶ vÒ sè t-¬ng ®èi vµ sè
tuyÖt ®èi cña mét chØ tiªu nµo ®ã qua c¸c liªn ®é kÕ to¸n liªn tiÕp.
III.2.2./Ph-¬ng ph¸p ph©n tÝch tû lÖ:
Ph-¬ng ph¸p nµy dùa trªn chuÈn mùc c¸c tû lÖ cña ®¹i l-îng tµi chÝnh. VÒ
nguyªn t¾c ph-¬ng ph¸p nµy yªu cÇu ph¶i x¸c ®Þnh ®-îc c¸c ng-ìng, c¸c møc ®Ó
18
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
nhËn xÐt, ®¸nh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh cña doanh nghiÖp, trªn c¬ së so s¸nh c¸c tû lÖ
doanh nghiÖp víi c¸c tû lÖ tham chiÕu.
Trong ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp, c¸c tû lÖ tµi chÝnh doanh nghiÖp
®-îc ph©n tÝch thµnh c¸c nhãm ®Æc tr-ng, ph¶n ¸nh nh÷ng néi dung c¬ b¶n theo
môc tiªu ho¹t ®éng cña doanh nghiÖp. §ã lµ c¸c nhãm tû lÖ môc tiªu thanh to¸n,
nhãm tû lÖ vÒ c¬ cÊu vèn, nhãm tû lÖ vÒ n¨ng lùc kinh doanh, nhãm tû lÖ vÒ kh¶
n¨ng sinh lêi. Mçi nhãm tû lÖ l¹i bao gåm nhiÒu nhãm tû lÖ riªng lÎ, tõng bé phËn
cña ho¹t ®éng tµi chÝnh. Trong mçi tr-êng hîp kh¸c nhau, tuú theo gãc ®é ph©n
tÝch, ng-êi ph©n tÝch lùa chän c¸c môc tiªu kh¸c nhau. §Ó phôc vô cho môc tiªu
ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông vèn cña doanh nghiÖp ng-êi ta ph¶i tÝnh ®Õn hao mßn
v« h×nh do sù ph¸t triÓn kh«ng nh÷ng cña tiÕn bé khoa häc kü thuËt…
III.3./ ý nghÜa cña viÖc n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn:
§Ó ®¶m b¶o cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh, c¸c doanh nghiÖp cÇn ph¶i
cã ba yÕu c¬ b¶n lµ vèn, lao ®éng vµ kü thuËt- c«ng nghÖ. C¶ ba yÕu tè nµy ®Òu
®ãng vai trß quan träng, song vèn lµ ®iÒu kiÖn tiªn quyÕt kh«ng thÓ thiÕu. Bëi v×
hiÖn nay, ®ang cã mét nguån lao ®éng dåi dµo, viÖc thiÕu lao ®éng chØ x¶y ra ë c¸c
ngµnh nghÒ cÇn ®ßi hái chuyªn m«n cao, nh-ng vÊn ®Ò nµy cã thÓ kh¾c phôc ®-îc
trong mét thêi gian ng¾n nÕu chóng ta cã tiÒn ®Ó ®µo t¹o hay ®µo t¹o l¹i. VÊn ®Ò lµ
c«ng nghÖ còng kh«ng gÆp khã kh¨n phøc t¹p v× chóng ta cã thÓ nhËp chóng cïng
kinh nghiÖm qu¶n lý tiªn tiÕn trªn thÕ giíi, nÕu chóng ta cã kh¶ n¨ng vÒ vèn, ngo¹i
tÖ hoÆc cã thÓ t¹o ra nguån vèn, ngo¹i tÖ. Nh- vËy, yÕu tè c¬ b¶n cña doanh nghiÖp
n-íc ta hiÖn nay lµ vèn vµ qu¶n lý sö dông vèn cã hiÖu qu¶ trong ho¹t ®éng s¶n
xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp.
Nh- chóng ta ®· biÕt ho¹t ®éng kinh doanh lµ ho¹t ®éng kiÕm lêi, lîi nhuËn
lµ môc tiªu hµng ®Çu cña doanh nghiÖp trong nÒn kinh tÕ thÞ tr-êng. §Ó ®¹t ®-îc
lîi nhuËn tèi ®a c¸c doanh nghiÖp ph¶i kh«ng ngõng n©ng cao tr×nh ®é s¶n xuÊt
kinh doanh, trong ®ã qu¶n lý vµ sö dông vèn lµ mét bé phËn quan träng, cã ý nghÜa
quyÕt ®Þnh ®Õn hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh. C¸c doanh nghiÖp ph¶i cã mét chÕ ®é
b¶o toµn vèn tr-íc hÕt tõ ®æi míi c¬ chÕ qu¶n lý tµi chÝnh ®èi víi c¸c doanh nghiÖp
ngoµi quèc doanh. Tr-íc ®©y trong c¬ chÕ kinh tÕ tËp trung quan liªu bao cÊp,
doanh nghiÖp coi nguån vèn tõ ng©n s¸ch Nhµ N-íc cÊp cho nªn doanh nghiÖp sö
dông kh«ng quan t©m ®Õn hiÖu qu¶, kinh doanh thua lç ®· cã Nhµ N-íc bï ®¾p,
®iÒu nµy g©y ra t×nh tr¹ng v« chñ trong qu¶n lý vµ sö dông vèn dÉn tíi l·ng phÝ
vèn, hiÖu qu¶ kinh tÕ thÊp. Tõ khi chuyÓn sang nÒn kinh tÕ thÞ tr-êng, c¸c doanh
nghiÖp quèc doanh ho¹t ®éng theo ph-¬ng thøc h¹ch to¸n kinh doanh. Nhµ N-íc
19
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn
chuyªn ®Ò tèt nghiÖp
kh«ng tiÕp tôc bao cÊp vÒ vèn cho doanh nghiÖp nh- tr-íc ®©y. §Ó duy tr× vµ ph¸t
triÓn s¶n xuÊt kinh doanh cho doanh nghiÖp ph¶i b¶o toµn, gi÷ g×n sè vèn Nhµ
N-íc giao, tøc lµ kinh doanh Ýt nhÊt còng ph¶i hoµ vèn, bï ®¾p ®-îc sè vèn ®· bá
ra ®Ó t¸i s¶n xuÊt gi¶n ®¬n. §ång thêi doanh nghiÖp ph¶i kinh doanh cã l·i ®Ó tÝch
luü bæ sung vèn, lµ ®ßi hái víi tÊt c¶ c¸c doanh nghiÖp.
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn sÏ ®¶m b¶o an toµn tµi chÝnh cho doanh
nghiÖp. Ho¹t ®éng trong c¬ chÕ thÞ tr-êng doanh nghiÖp lu«n ®Ò cao tÝnh an toµn
tµi chÝnh. §©y lµ vÊn ®Ò cã ¶nh h-ëng ®Õn sù tån t¹i vµ ph¸t triÓn cña doanh
nghiÖp. ViÖc sö dông hiÖu qu¶ c¸c nguån vèn gióp cho doanh nghiÖp n©ng cao kh¶
n¨ng huy ®éng c¸c nguån vèn tµi trî dÔ dµng h¬n, kh¶ n¨ng thanh to¸n cña doanh
nghiÖp ®-îc b¶o toµn, doanh nghiÖp cã ®ñ nguån lùc ®Ó kh¾c phôc nh÷ng khã kh¨n
vµ rñi ro trong kinh doanh.
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn sÏ gióp doanh nghiÖp n©ng cao kh¶ n¨ng
c¹nh tranh. §¸p øng yªu cÇu c¶i tiÕn c«ng nghÖ, n©ng cao chÊt l-îng s¶n phÈm, ®a
d¹ng ho¸ mÉu m· s¶n phÈm…doanh nghiÖp ph¶i cã vèn trong khi ®ã vèn cña doanh
nghiÖp chØ cã h¹n v× vËy n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn lµ rÊt cÇn thiÕt.
N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn sÏ gióp cho doanh nghiÖp ®¹t ®-îc môc tiªu
t¨ng gi¸ trÞ tµi s¶n cña chñ së h÷u vµ c¸c môc tiªu kh¸c cña doanh nghiÖp nh- n©ng
cao uy tÝn cña s¶n phÈm trªn thÞ tr-êng, n©ng cao møc sèng cña ng-êi lao ®éng…v×
khi ho¹t ®éng kinh doanh mang l¹i lîi nhuËn th× doanh nghiÖp cã thÓ më réng quy
m« s¶n xuÊt, t¹o thªm c«ng ¨n viÖc lµm cho ng-êi lao ®éng vµ møc sèng cña ng-êi
lao ®éng ngµy cµng c¶i thiÖn. §iÒu ®ã gióp cho n¨ng xuÊt lao ®éng ngµy cµng ®-îc
n©ng cao, t¹o cho sù ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp vµ c¸c ngµnh kh¸c cã liªn quan.
§ång thêi nã còng lµm t¨ng c¸c kho¶n ®ãng gãp cho Nhµ N-íc.
Th«ng th-êng c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh vµ vèn l-u ®éng
®-îc x¸c ®Þnh b»ng c¸ch so s¸nh gi÷a kÕt qu¶ cuèi cïng cña ho¹t ®éng s¶n xuÊt
kinh doanh nh- doanh thu, lîi nhuËn … víi sè vèn cè ®Þnh, vèn l-u ®éng ®Ó ®¹t
®-îc kÕt qu¶ ®ã. HiÖu qu¶ sö dông vèn kinh doanh cao nhÊt khi bá vèn vµo kinh
doanh Ýt nh-ng thu ®-îc kÕt qu¶ cao nhÊt. N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn tøc lµ ®i
t×m biÖn ph¸p lµm cho chi phÝ vÒ vèn cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh Ýt nhÊt mµ
®em l¹i kÕt qu¶ cuèi cïng cao nhÊt.
Tõ c«ng thøc:
Lîi nhuËn = Doanh thu – chi phÝ
Cho ta thÊy: víi mét l-îng doanh thu nhÊt ®Þnh, chi phÝ cµng nhá lîi
nhuËn cµng lín. C¸c biÖn ph¸p gi¶m chi phÝ t¨ng lîi nhuËn, n©ng cao hiÖu qu¶ sö
dông vèn ph¶i dùa trªn c¬ së ph¶n ¸nh chÝnh x¸c, ®Çy ®ñ c¸c lo¹i chi phÝ trong ®iÒu
20
- Xem thêm -