Luận văn tài chính ngân hàng một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại công ty cao su 75

  • Số trang: 89 |
  • Loại file: PDF |
  • Lượt xem: 17 |
  • Lượt tải: 0
nganguyen

Đã đăng 34173 tài liệu

Mô tả:

MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU .................................................................................................1 CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP ..4 1.1 KHÁI NIỆM CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP ..............................................4 1.1.1. Tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp ..........4 1.1.2. Mục đích, ý nghĩa, yêu cầu của phân tích tài chính doanh nghiệp ...5 1.1.2.1. Mục đích phân tích tài chính doanh nghiệp ...............................5 1.1.2.2. Ý nghĩa phân tích tài chính doanh nghiệp ..................................8 1.1.2.3. Yêu cầu của phân tích tài chính doanh nghiệp ...........................8 1.1.3. Các loại hình phân tích tài chính ......................................................9 1.2. CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP ................................................................................11 1.2.1. Các tỷ số về khả năng thanh toán của doanh nghiệp ......................11 1.2.2. Các tỷ số về khả năng cân đối vốn .................................................12 1.2.3. Các tỷ số về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp ................13 1.2.4. Các tỷ số về khả năng sinh lãi của doanh nghiệp ...........................15 1.3. NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ...................................................16 1.3.1. Phân tích các tỷ số về khả năng thanh toán của doanh nghiệp .......16 1.3.1.1. Khả năng thanh toán tổng quát .................................................16 1.3.1.2. Khả năng thanh toán hiện hành ................................................17 1.3.1.3. Khả năng thanh toán nhanh. .....................................................17 1.3.2. Phân tích các tỷ số về khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp .....19 1.3.2.1. Tỷ số nợ trên tổng tài sản (hệ số nợ): .......................................19 1.3.2.2. Khả năng thanh toán lãi vay hoặc số lần có thể trả lãi .............20 1.3.3. Phân tích các tỷ số về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp 20 1.3.3.1. Vòng quay tiền. ........................................................................21 1.3.3.2. Vòng quay hàng tồn kho ..........................................................21 1.3.3.3. Vòng quay toàn bộ vốn. ...........................................................21 1.3.3.4. Kỳ thu tiền trung bình ..............................................................22 1.3.3.5. Hiệu suất sử dụng tài sản cố định .............................................23 1.3.3.6. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: ................................................23 1.3.4. Phân tích các tỷ số về khả năng sinh lãi của doanh nghiệp ...........23 1.3.4.1. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu ..............................................24 1.3.4.2. Tỷ suất sinh lời của tài sản .......................................................24 1.3.4.3. Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh ............................................24 1.3.4.4 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu .............................................25 1.3.5. Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn ..............................25 1.4. PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH VÀ CÁC BƢỚC TIẾN HÀNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ................................................................................27 1.4.1. Tài liệu phục vụ cho phân tích ........................................................27 1.4.2. Phương pháp phân tích ...................................................................30 1.4.2.1. Phương pháp so sánh ................................................................30 1.4.2.2. Phương pháp tỷ lệ .....................................................................31 1.4.2.3. Phương pháp Dupont ................................................................32 1.4.3. Các bước tiến hành phân tích tài chính cho một doanh nghiệp ......33 CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CAO SU 75 ...........................................................................35 2.1. ĐẶC ĐIỂM CỦA CÔNG TY ÀNH HƢỞNG ĐẾN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH ............................................................................................35 2.1.1 Vài nét khái quát về quá trình hình thành và phát triển của công ty ...... 35 2.1.2. Cơ cấu tổ chức của công ty .............................................................38 2.1.3. Các hoạt động sản xuất kinh doanh chính của công ty ...................42 2.2. PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CAO SU 75 ...............................................................................................46 2.2.1 Thu thập nguồn tài liệu phục vụ cho phân tích ...............................46 2.2.2. Phương pháp sử dụng cho phân tích ..............................................48 2.2.3. Tính toán các chỉ tiêu đánh giá tình hình tài chính của công ty .....48 2.2.3.1 Các tỷ số về khả năng thanh toán của doanh nghiệp.................48 2.2.3.2. Các tỷ số về khả năng cân đối vốn ...........................................49 2.2.3.3. Các tỷ số về hiệu quả sử dụng tài sản của công ty ...................49 2.2.3.4. Các tỷ số về khả năng sinh lãi của doanh nghiệp .....................50 2.2.4. Phân tích các chỉ tiêu đánh giá tình hình tài chính của công ty ......50 2.2.4.1. Phân tích các tỷ số về khả năng thanh toán của công ty .........50 2.2.4.2. Phân tích các tỷ số về khả năng cân đối vốn của công ty ........54 2.2.4.3. Phân tích các tỷ số về hiệu quả sử dụng tài sản của công ty ....55 2.2.4.4. Phân tích các tỷ số về khả năng sinh lãi của doanh nghiệp ....59 2.2.5. Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn ..............................60 2.2.6. Vận dụng sơ đồ DUPONT để đánh giá tình hình tài chính ............62 2.2.6.1. Mối quan hệ tương tác giữa hệ số tỷ suất lợi nhuận ròng / tổng tài sản với hiệu suất sử dụng tổng tài sản và tỷ suất lợi nhuận doanh thu ........ 62 2.2.6.2 Các mối quan hệ tương tác với tỷ suất lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu ............................................................................................. 63 2.2.5 Tổng hợp đánh giá tình hình tài chính của công ty năm 2007 ........65 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CAO SU 75........................................67 1. NHỮNG VẤN ĐỀ RÚT RA TỪ KẾT QUẢ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CAO SU 75 ..............................................67 1.1. Những kết quả công ty đã đạt được ......................................................67 1.2. Những mặt hạn chế................................................................................68 2. NHỮNG GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CAO SU 75 ....................................................................69 2.1. Thực hiện giải pháp cơ giới hoá công tác kế toán.................................69 2.2. Giải pháp đẩy mạnh công tác tiếp thị quảng cáo, xây dựng thương hiệu sản phẩm .......................................................................................................73 2.3. Giải pháp đầu tư đổi mới công nghệ .....................................................78 KẾT LUẬN ......................................................................................................83 TÀI LIỆU THAM KHẢO ................................................................................85 PHẦN MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Như chúng ta đã biết, Việt Nam đã là thành viên chính thức của tổ chức thương mại lớn nhất hành tinh WTO (Tổ chức thương mại thế giới: World Trade Organnization). Đất nước ta nói chung, doanh nghiệp Việt Nam nói riêng đang đứng trước nhiều cơ hội cũng như thách thức trong quá trình hội nhập với nền kinh tế thế giới, những luật lệ trong kinh doanh không những bị ràng buộc bởi các chính sách của Chính phủ nội địa mà còn phải chịu sức ép và phải phù hợp với các quy ước, thông lệ quốc tế... Bước vào giai đoạn mới, giai đoạn phát triển kinh tế theo hướng công nghiệp hoá và hiện đại hoá với những yêu cấu mới, thì vấn đề tài chính tiền tệ không chỉ là mối quan tâm của các nhà hoạch định chính sách mà còn là mối quan tâm của các doanh nghiệp, các nhà đầu tư, các nhà tín dụng... Một thực tế cho thấy trong điều kiện hiện nay có rất nhiều nhà quản lý kinh tế, chủ doanh nghiệp giỏi đạt được nhiều thành công thông qua sự hiểu biết, phân tích hoạt động kinh tế và đặc biệt là phân tích, đánh giá tình hình tài chính. Bên cạnh đó không ít các nhà đầu tư, các chủ doanh nghiệp bị phá sản, các ngân hàng, các tổ chức tín dụng bị thua lỗ bởi không hiểu sâu sắc tình hình tài chính của doanh nghiệp, nói khác đi là không nhận thức đầy đủ công tác phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp. Xuất phát từ lý luận và thực tiễn đó ta có thể thấy rằng phân tích đánh giá tình hình tài chính và từ đó tìm các biện pháp cải thiện tình hình tài chính trong điều kiện hiện nay là một yêu cầu, một đòi hỏi của các nhà quản lý kinh tế, các nhà đầu tư, chủ doanh nghiệp và những người quan tâm. Với ý nghĩa đó tôi đã chọn đề tài “ Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cao su 75” để nghiên cứu nhằm giải quyết một vấn đề vừa mang tính lý luận vừa mang tính thực tiễn 1 2. Mục đích nghiên cứu của đề tài - Phân tích thực trạng tình hình tì chính tại công ty cao su 75. - Nêu giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty cao su 75. 3. Các phƣơng pháp nghiên cứu đề tài Luận văn sử dụng các phương pháp nghiên cứu của chủ nghĩa duy vật biện chứng, kết hợp giữa logic và lịch sử, phân tích và tổng hợp; sử dụng các phương pháp của khoa học thống kê; khảo sát thực tế để nghiên cứu. 4. Những đóng góp của Luận văn Một là, đề tài đã nói lên vai trò của phân tích tài chính đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nói chung và đối với công ty cao su 75 nói riêng. Hai là, đề tài đã phân tích thực trạng tình hình tài chính, nêu lên những tác động tích cực của việc đánh giá các chỉ số tài chính đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty, đồng thời nêu lên những hạn chế, tồn tại trong cơ chế tài chính của Công ty để từ đó đưa ra các giải pháp khắc phục. Ba là, nêu lên những giải pháp có tính khả thi nhất nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty cao su 75. 5. Giới thiệu bố cục của Luận văn Ngoài Lời nói đầu, Kết luận, Danh mục tài liệu tham khảo, Luận văn được chia thành 3 chương lớn: 2 Chƣơng 1: Cơ sở lý luận chung về phân tích tài chính và đánh giá hoạt động phân tích tài chính của doanh nghiệp Chƣơng 2: Phân tích, đánh giá tình hình tài chính tại công ty cao su 75 Chƣơng 3: Một số kiến nghị và giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty cao su 75 Qua đây tôi xin được tỏ lòng biết ơn đến các Thầy giáo, Cô giáo, các chuyên gia kinh tế, các anh, chị và bạn bè, đồng nghiệp đã giúp đỡ tôi trong suốt khoá học và giúp tôi hoàn thành luận văn này. Đặc biệt xin được gửi lời cám ơn chân thành đến Thầy Tiến sĩ Bùi Xuân Hồi, người đã trực tiếp hướng dẫn, giúp đỡ tôi hoàn thành luận văn; Các Thầy giáo, Cô giáo khoa Kinh tế và Quản lý, Trung tâm Đào tạo và Bồi dưỡng sau Đại học - Trường Đại học Bách khoa Hà Nội. 3 CHƢƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 KHÁI NIỆM CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP Trong mục này tác giả cung cấp những khái niệm chung nhất về tài chính doanh nghiệp. Những khái niệm này là cơ sở để tiến hành phân tích các chỉ tiêu tài chính, là nền tảng để đánh giá các chỉ tiêu tài chính trong một doanh nghiệp. Những nội dung này được trình bày lần lượt theo các đề mục và tiểu mục với mối quan hệ chặt chẽ, liên kết với nhau. 1.1.1. Tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp * Tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế. Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm: Quan hệ giữa doanh nghiệp với nhà nước: Đây là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với nhà nước, khi nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp. Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính: Quan hệ này được thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ. Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn. Ngược lại, doanh nghiệp phải trả lãi vay và vốn vay, trả lãi cổ phần cho các nhà tài trợ. Doanh nghiệp cũng có thể gửi tiền vào ngân hàng, đầu tư chứng khoán bằng số tiền tạm thời chưa sử dụng. 4 Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác: Trong nền kinh tế doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác trên thị trường hàng hoá và dịch vụ, thị trường sức lao động. Đây là những thị trường mà tại đó doanh nghiệp tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xưởng, tìm kiếm lao động... Điều quan trọng là thông qua thị trường, doanh nghiệp có thể xác định được nhu cầu hàng hoá và dịch vụ cần thiết cung ứng. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thoả mãn nhu cầu thị trường. Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là quan hệ giữa các bộ phận sản xuất – kinh doanh, giữa cổ đông và người quản lý, giữa cổ đông và chủ nợ, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn. Các mối quan hệ này được thể hiện thông qua hàng loạt chính sách của doanh nghiệp như: chính sách cổ tức (phân phối thu nhập), chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu vốn, chi phí... * Phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tính hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó. 1.1.2. Mục đích, ý nghĩa, yêu cầu của phân tích tài chính doanh nghiệp Mục đích phân tích tài chính doanh nghiệp để làm gì? Phân tích đánh giá tình hình tài chính trong doanh nghiệp có ý nghĩa như thế nào đối với hoạt động tài chính, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp? Để phân tích tài chính doanh nghiệp phải đảm bảo đủ các yêu cầu nào? Tất cả những câu hỏi này sẽ được trình bày cụ thể, lần lượt, theo trình tự ở trong mục này. 1.1.2.1. Mục đích phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính là công cụ dắc lực cho công tác quản lý tài chính doanh nghiệp, là cơ sở khoa học để ra quyết định quản lý tài chính. 5 Quy trình thực hiện phân tích tài chính ngày càng được áp dụng rộng rãi trong mọi đơn vị kinh tế được tự chủ nhất định về tài chính như các doanh nghiệp thuộc mọi hình thức, được áp dụng trong các tổ chức xã hội, tập thể và các cơ quan quản lý, tổ chức công cộng. Đặc biệt, sự phát triển của các doanh nghiệp, của các ngân hàng và của thị trường vốn đã tạo ra nhiều cơ hội để phân tích tài chính chứng tỏ thực sự là có ích và vô cùng cần thiết. Những người phân tích tài chính ở các cương vị khác nhau nhằm các mục tiêu khác nhau Phân tích tài chính đối với nhà quản trị: Nhà quản trị phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nhà quản trị phân tích tình hình thường xuyên sẽ: - Tạo thành chu kỳ đánh giá đều đặn về các hoạt động kinh doanh, tiến hành cân đối tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, trả nợ, rủi ro tài chính doanh nghiệp. - Định hướng quyết định của giám đốc cũng như giám đốc tài chính: quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi tức cổ phần. - Là cơ sở cho các dự báo tài chính: kế hoạch đầu tư, ngân sách tiền mặt. - Là công cụ để kiểm soát các hoạt động quản lý. Đối với các nhà đầu tư: Các nhà đầu tư bao gồm những người có vốn nhưng chưa đầu tư, đang có nhu cầu sử dụng vốn như mua cổ phiếu hay trái phiếu công ty, các cá nhân tổ chức hoặc các cổ đông hiện tại đang đầu tư vốn vào công ty. Thu nhập của cổ đông là thu nhập cổ phiếu, tiền lợi tức cổ phiếu và giá trị tăng thêm (chênh lệch mua – bán) của vốn đầu tư do biến động giá trên thị trường, hay yếu tố ảnh hưởng tới lợi nhuận kỳ vọng của doanh nghiệp. Trong thực tế các nhà đầu tư thường tiến hành đánh giá khả năng sinh lời của công ty, triển vọng của công ty trong tương lai từ đó họ sẽ quyết định đầu tư thêm hay thu về, không đầu tư 6 nữa? Để trả lời được câu hỏi đó thì các nhà đầu tư thường dựa vào kết quả phân tích tai chính của các chuyên gia phân tích. Người cho vay: Người cho vay phân tích khả năng tài chính để nhận biết khả năng vay và trả nợ của khách hàng. Chẳng hạn, để quyết định cho vay, họ sẽ đặt ra những câu hỏi là: “Liệu cho doanh nghiệp vay có những rủi ro gì xảy ra?”; “Doanh nghiệp có khả năng trả nợ hay không?”; “Thời gian có thể cho doanh nghiệp nợ?”. - Nếu là khoản cho vay ngắn hạn: người cho vay quan tâm đến tài sản thế chấp và đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp. - Nếu khoản vay dài hạn: người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của doanh nghiệp và việc hoàn trả gốc và lãi sẽ thuỳ thuộc vào khả năng này, bên cạnh những tài sản mà doanh nghiệp thế chấp. Cán bộ công nhân viên của doanh nghiệp: Khoản lương nhận được từ doanh nghiệp là nguồn thu nhập từ những người hưởng lương. Vì vậy, cán bộ công nhân viên cũng rất quan tâm tới triển vọng phát triển cũng như khả năng tài chính của doanh nghiệp. Họ cũng muốn biết tới xu thế phát triển, hiệu quả hoạt động sản xuất của doanh nghiệp để có động lực thúc đẩy họ làm việc tốt hơn cho doanh nghiệp. Công ty kiểm toán: Công ty kiểm toán sẽ sử dụng báo cáo tài chính doanh nghiệp và các bằng chứng khác mà kiểm toán thu được để xác định tính hợp lý, trung thực của các số liệu và phát hiện những gian lận hoặc sai sót của doanh nghiệp. Tóm lại, mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp là:  Nhận dạng những điểm mạnh, điểm yếu, thuận lợi, khó khăn về mặt tài chính theo các tiêu chí sau: - Hiệu quả tài chính (khả năng sinh lợi và khả năng quản lý tài sản) - Rủi ro tài chính (khả năng thanh toán và khả năng quản lý nợ) 7 - Tổng hợp hiệu quả và rủi ro tài chính (cân đối tài chính, các đòn bẩy và đẳng thức Dupont)  Tìm hiểu, phân tích các nguyên nhân đứng sau thực trạng đó  Đề xuất giải pháp cải thiện vị thế tài chính của doang nghiệp 1.1.2.2. Ý nghĩa phân tích tài chính doanh nghiệp Nền kinh tế thị trường đang diễn ra gay gắt và sôi động buộc các nhà quản trị doanh nghiệp phải có định hướng chiến lược mà muốn hoạch định chiến lược phải tiến hành phân tích tài chính, bởi vì: - Phân tích tài chính doanh nghiệp cho phép nhà quản trị doanh nghiệp đánh giá thường xuyên những mặt mạnh - yếu về tình hình tài chính cũng như hoạt động kinh doanh như: khả năng thanh toán, tình hình luân chuyển vốn vật tư hành hoá... - Ngoài ra, phân tích tài chính là cơ sở để ra các quyết định tài chính của doanh nghiệp. Qua các kết quả sau quá trình phân tich nhà quản trị doanh nghiệp sẽ biết được tồn tại, khó khăn đang vướng mắc và tìm cách khắc phục. - Đối với nhà quản lý tài chính, sau khi phân tích tài chính sẽ đưa ra kế hoạch tài chính khoa học, đảm bảo mọi tài sản tiền vốn được sử dụng một cách hiệu quả. - Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình thu thập, xử lý các thông tin kế toán nhằm xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh tình hình tài chính hiện hành với quá khứ, giúp người sử dụng thông tin có thể đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, đánh giá về tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như rủi ro trong tương lai. 1.1.2.3. Yêu cầu của phân tích tài chính doanh nghiệp Việc phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp có ý nghĩa quan trọng, nó quyết định sự thành công hay thất bại của doanh nghiệp, cho nên nó phải đạt được các mục tiêu sau: 8 - Phân tích hoạt động tài chính DN phải cung cấp đầy đủ thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư, các chủ nợ và những người sử dụng thông tin khac nhau để giúp họ có quyết định đúng đắn khi ra quyết định đầu tư, quyết định vay, quyết định sản xuất... - Phân tích hoạt động tài chính DN phải cung cấp thông tin cho các doanh nghiệp, các nhà đầu tư, các nhà cho vay và những người sử dụng thông tin khác nhau trong việc đánh giá khả năng và tính chắc chắn của các dòng tiền mặt vào, ra và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, tình hình, khả năng thanh toán của DN - Phân tích hoạt động tài chính DN phải cung cấp thông tin về nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản nợ, kết quả của quá trình, sự kiện và các tình huống làm biến đổi nguồn vốn và các khoản nợ của DN Các mục tiêu trên đây liên quan mật thiết với nhau và góp phần cung cấp thông tin nền tảng quan trọng cho người nghiên cứu, tìm hiểu, phân tích tình hình tài chính DN Như vậy, có thể khẳng định, ý nghĩa tối cao và quan trọng nhất của phân tích tài chính DN là giúp cho những người ra quyết định lựa chọn phương án kinh doanh tối ưu và đánh giá chính xác thực trạng, tiềm năng của DN. 1.1.3. Các loại hình phân tích tài chính * Căn cứ theo thời điểm kinh doanh Căn cứ theo thời điểm kinh doanh thì phân tích tai chính chia làm 3 hình thức: - Phân tích trước khi kinh doanh - Phân tích trong khi kinh doanh - Phân tích sau khi kinh doanh a. Phân tích trước khi kinh doanh 9 Phân tích trước khi kinh doanh còn goi là phân tích tương lai, nhằm dự báo, dự toán cho các mục tiêu trong tương lai. b. Phân tích trong quá trình kinh doanh Phân tích trong quá trình kinh doanh còn gọi là phân tích hiện tại (hay tác nghiệp) là quá trình phân tích diễn ra cùng quá trình kinh doanh. Hình thức này rất thích hợp cho chức năng kiểm tra thường xuyên nhằm điều chỉnh, chấn chỉnh những sai lệch lớn giữa kết quả thực hiện với mục tiêu đề ra. c. Phân tích sau kinh doanh. Là phân tích sau khi kết thúc quá trình kinh doanh (hay phân tích quá khứ). Quá trình này nhằm định kỳ đánh giá kết quả giữa thực hiện so với kế hoạch định mức đề ra. Từ kết quả phân tích cho ta nhận rõ tình hình thực hiện kế hoạch của các cỉ tiêu đề ra và làm căn cứ để xây dựng kế hoạch tiếp theo. * Căn cứ theo thời điêm lập báo cáo Căn cứ theo thời điểm lập báo cáo, phân tích tài chính được chia thành phân tích thường xuyên và phân tích định kỳ a. Phân tích thường xuyên Phân tích thường xuyên được đặt ra ngay trong quá trình kinh doanh. Kết quả phân tích giúp phát hiện ngay ra sai lệch, giúp DN đưa ra được các điều chỉnh kịp thời và thường xuyên trong quá trình hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên biện pháp này thường công phu và tốn kém. b. Phân tích định kỳ Được đặt ra sau mỗi chu kỳ kinh doanh khi các báo cáo đã đươc thành lập. Phân tích định kỳ là phân tích sau quá trình kinh doanh, vì vậy kết quả phân tích nhằm đánh giá tình hình thực hiện, kết quả hoạt động kinh doanh cảu từng kỳ và là cơ sở cho xây dựng kế hoạch kinh doanh kỳ sau. * Căn cứ theo nội dung phân tích a. Phân tích chỉ tiêu tổng hợp. 10 Phân tích theo chỉ tiêu tổng hợp là việc tổng kết tất cả các kết quả phân tích để đưa ra một số chỉ tiêu tổng hợp nhằm đánh giá toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh trong mối quan hệ nhân quả giữa chúng cũng như dưới tác động của các yếu tố thuộc môi trường. Ví dụ: Phân tích các chỉ tiêu phản ánh kết quả khối lượng, chất lượng sản xuất kinh doanh Phân tích các chỉ tiêu phản ánh kết quả doanh thu và lợi nhuận b. Phân tích chuyên đề Còn được gọi là phân tích bộ phận, là việc tập trung vào một số nhân tố của quá trình kinh doanh tác động, ảnh hưởng đến những chỉ tiêu tổng hợp. Ví dụ: Các yếu tố về tình hình sử dụng lao động; các yếu tố về sử dụng nguyên vật liệu. 1.2. CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1.2.1. Các tỷ số về khả năng thanh toán của doanh nghiệp Đây là nhóm chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp, bao gồm các tỷ số cơ bản như: * Khả năng thanh toán tổng quát là mối quan hệ giữa tổng tài sản mà hiện nay doanh nghiệp đang quản lý sử dụng với tổng số nợ phải trả (nợ dài hạn, nợ ngắn hạn....) Khả năng thanh toán tổng quát = Tổng tài sản Nợ ngắn hạn và nợ dài hạn * Khả năng thanh toán hiện hành là mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn Khả năng thanh toán hiện hành = Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn Hệ số thanh toán hiện hành thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lưu động với nợ ngắn hạn. 11 * Khả năng thanh toán nhanh là tỷ số giữa các tài sản quay vòng nhanh với nợ ngắn hạn. Tỷ số khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ (tồn kho) và được xác định bằng cách lấy tài sản lưu động trừ phần dự trữ (tồn kho) chia cho nợ ngắn hạn. Tài sản lưu động K và đầu tư ngắn hạn Khả năng thanh = _ Vật tư hàng hoá tồn kho T Tổng số nợ ngắn hạnT toán nhanh Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ trong một khoảng thời gian ngắn. 1.2.2. Các tỷ số về khả năng cân đối vốn Nhóm chỉ tiêu này phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng như khả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp. * Tỷ số nợ trên tổng tài sản (hệ số nợ): Tỷ số này được sử dụng để xác định nghĩa vụ của chủ doanh nghiệp đối với các chủ nợ trong việc góp vốn. Hệ số nợ = Nợ phải trả Tổng nguồn vốn Hệ số nợ cho biết trong một đồng vốn kinh doanh có mấy đồng hình thành từ vay nợ bên ngoài. * Khả năng thanh toán lãi vay hoặc số lần có thể trả lãi: Thể hiện ở tỷ số giữa lợi nhuận trước thuế và lãi vay so với số lãi vay phải trả. Nó cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lãi hàng năm như thế nào. Việc không trả được các khoản nợ này sẽ thể hiện khả năng doanh nghiệp có nguy cơ bị phá sản. Hệ số thanh toán lãi vay Lợi nhuận trước thuế và lãi vay = Lãi vay phải trả 12 1.2.3. Các tỷ số về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp Khi giao tiền vốn cho người khác sử dụng, các nhà đầu tư, chủ doanh nghiệp, người cho vay... thường băn khoăn trước câu hỏi: tài sản của mình được sử dụng ở mức hiệu quả nào? Các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng tài sản sẽ đáp ứng câu hỏi này. Đây là nhóm chỉ tiêu đặc trưng cho việc sử dụng tài nguyên, nguồn lực của doanh nghiệp. Các chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá tác động tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Nguồn vốn của doanh nghiệp được dùng để đầu tư cho TSCĐ và TSLĐ. Do đó, các nhà phân tích không chỉ quan tâm tới việc đo lường hiệu quả sử dụng tổng số nguồn vốn mà còn chú trọng đến hiệu quả sử dụng của từng bộ phận cấu thành nguồn vốn của doanh nghiệp. * Vòng quay tiền. Chỉ số này được tính bằng cách chia doanh thu tiêu thụ trong năm cho tổng số tiền mặt và các loại chứng khoán ngắn hạn có khả năng thanh toán cao. Vòng quay tiền = Doanh thu tiêu thụ Tiền + chứng khoán ngắn hạn có khả năng thanh khoản cao Chỉ tiêu này cho biết số vòng quay của tiền trong năm. * Vòng quay hàng tồn kho. Để dảm bảo sản xuất được tiến hành liên tục, đồng thời đáp ứng đủ cho nhu cầu của khách hàng, mỗi doanh nghiệp cần có một mức dự trữ tồn kho hợp lý, chỉ tiêu này được xác định bằng tỷ lệ doanh thu tiêu thụ trong năm và hàng tồn kho. Doanh thu tiêu thụ Vòng quay tồn kho = Hàng tồn kho Đây là chỉ tiêu khá quan trọng phản ánh trình độ quản lý dự trữ của doanh nghiệp (dự trữ nguyên vật liệu, vật liệu phụ, sản phẩm dở dang, thành 13 phẩm) thể hiện mối quan hệ giữa hàng hoá đã bán và vật tư hàng hoá của doanh nghiệp. * Vòng quay toàn bộ vốn. Vòng quay toàn bộ vốn là chỉ tiêu đo lường hiệu quả sử dụng vốn, trong đó nó phản ánh một đồng vốn được doanh nghiệp huy động vào sản xuất kinh doanh đem lại bao nhiêu đồng doanh thu. Chỉ tiêu này được xác định như sau: Doanh thu tiêu thụ Vòng quay toàn bộ vốn = Tổng số vốn Tổng số vốn ở đây bao gồm toàn bộ số vốn được doanh nghiệp sử dụng trong kỳ, không phân biệt nguồn hình thành. * Kỳ thu tiền trung bình. Kỳ thu tiền trung bình phản ánh số ngày cần thiết để thu được các khoản phải thu (số ngày của một vòng quay các khoản phải thu). Kỳ thu tiền trung bình được xác định theo công thức: Kỳ thu tiền trung bình = hoặc = Số dư bình quân các khoản phải thu Doanh thu bình quân ngày Các khoản phải thu x 360 ngày Doanh thu Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền trung bình càng nhỏ và ngược lại. * Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản cố định tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong một năm. Hiệu suất sử dụng tài sản cố định = Doanh thu Tài sản cố định Tài sản cố định ở đây được xác định theo giá trị còn lại đến thời điểm lập báo cáo. 14 * Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: Chỉ tiêu này còn được gọi là vòng quay toàn bộ tài sản, nó được đo bằng tỷ số giữa doanh thu và tổng tài sản, cho biết một đồng tài sản đem lại bao nhiêu đồng doanh thu. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Doanh thu Tổng tài sản 1.2.4. Các tỷ số về khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Các tỷ số về khả năng sinh lãi luôn được các nhà quản trị tài chính quan tâm. Chúng là cơ sở quan trọng để đánh giá kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong một thời kỳ nhất định, là đáp số sau cùng của hiệu quả kinh doanh và còn là một luận cứ quan trọng để các nhà hoạch định đưa ra các quyết định tài chính trong tương lai. * Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu: Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu phản ánh trong một đồng doanh thu mà doanh nghiệp thực hiện trong kỳ có mấy đồng lợi nhuận. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế = Lợi nhuận trước thuế Doanh thu thuần trên doanh thu Tỷ suất lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế = Doanh thu thuần trên doanh thu (ROS) * Tỷ suất sinh lời của tài sản Tỷ suất sinh lời của tài sản phản ánh 1 đồng giá trị tài sản mà doanh nghiệp đã huy động vào sản xuất kinh doanh tạo ra mấy đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) Lợi nhuận trước thuế và lãi vay (hoặc lợi nhuận sau thuế) = Giá trị tài sản bình quân 15 * Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh là chỉ tiêu đo lường mức sinh lợi của đồng vốn. Tỷ suất lợi nhuận trước Lợi nhuận trước thuế = thuế vốn kinh doanh Tỷ suất lợi nhuận sau Vốn kinh doanh bình quân Lợi nhuận sau thuế = thuế vốn kinh doanh Vốn kinh doanh bình quân * Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tạo ra lợi nhuận ròng cho các chủ nhân của doanh nghiệp đó. Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu đánh giá mức độ thực hiện của mục tiêu này. Công thức xác định như sau: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế = Vốn chủ sở hữu bình quân (ROE) 1.3. NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1.3.1. Phân tích các tỷ số về khả năng thanh toán của doanh nghiệp Ngày nay mục tiêu kinh doanh được các nhà kinh tế nhìn nhận lại một cách trực tiếp hơn, đó là: trả được công nợ và có lợi nhuận. Vì vậy khả năng thanh toán được coi là những chỉ tiêu tài chính được quan tâm hàng đầu và được đặc trưng bằng các tỷ suất sau. 1.3.1.1. Khả năng thanh toán tổng quát Chỉ số này thể hiện mức độ đảm bảo của tổng tài sản đối với các khoản nợ phải trả Tổng tài sản Khả năng thanh toán tổng quát = 16 Nợ ngắn hạn và nợ dài hạn Nếu hệ số này nhỏ hơn 1 là báo hiệu sự phá sản của doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu bị mất toàn bộ, tổng tài sản hiện có (tài sản lưu động và tài sản cố định) không đủ trả số nợ mà doanh nghiệp phải thanh toán. Tuy nhiên, ngoài việc căn cứ vào chỉ số để đánh giá khả năng thanh toán là tốt hay xấu, cũng cần xem xét các yếu tố sau: Bản chất kinh doanh của doanh nghiệp, cơ cấu tài sản lưu động, hệ số vòng quay của một số tài sản lưu động... 1.3.1.2. Khả năng thanh toán hiện hành Khả năng thanh toán hiện hành hay còn gọi là khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, là mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn. Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lưu động với nợ ngắn hạn. Khả năng thanh toán hiện hành = Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn Tài sản lưu động thông thường bao gồm tiền, các chứng khoán dễ chuyển nhượng, các khoản phải thu, hàng tồn kho và tài sản lưu động khác. Còn nợ ngắn hạn gồm các khoản vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các khoản phải trả người cung cấp, các khoản phải trả khác. Hệ số thanh toán hiện hành đo lường khả năng của các tài sản lưu động có thể chuyển đổi thành tiền để hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn. Hệ số này phụ thuộc vào từng ngành kinh doanh và từng thời kỳ kinh doanh, nhưng nguyên tắc cơ bản phát biểu rằng con số tỷ lệ 2:1 là hợp lý. Nhìn chung, một con số tỷ lệ thanh toán chung rất thấp thông thường sẽ trở thành nguyên nhân lo âu, bởi vì các vấn đề rắc rối về dòng tiền mặt chắc chắn sẽ xuất hiện. Trong khi đó một con số tỷ cao quá lại nói lên rằng công ty đang không quản lý hợp lý được các tài sản có hiện hành của mình. 1.3.1.3. Khả năng thanh toán nhanh. Hệ số thanh toán nhanh là một tiêu chuẩn đánh giá khắt khe hơn về khả 17
- Xem thêm -